财联社12月17日电，环球富盛发布关于大明国际（01090.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级，目标价1.86港元。公司25H1归母净利润扭亏至757.9万元，不锈钢与碳钢加工业务稳健增长，大型罐体预制服务占据国内LNG接收站约50%份额。预计2025-2027年归母净利润CAGR达130%，2026年17倍PE估值具备吸引力。

财联社12月17日电，花旗环球发布关于安踏体育（02020.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价上调至112.70港元。基于20倍2026年预期市盈率估值，反映其在中国运动服饰板块中的首选地位，盈利预测保持不变，估值基准延后至2026年以与其他同业一致。

财联社12月17日电，第一上海发布关于比亚迪股份（01211.HK）的研报，给予“买入”评级，目标价134.7港元。Q3业绩符合预期，单车毛利回升至0.6万元，海外销量超预期，11月同比大增326%。高端车型放量及海外占比提升将驱动盈利增长，预计2025-2027年净利润为374/468/589亿元，采用分部估值法得出目标价，较现价具38%上行空间。

财联社12月17日电，花旗环球发布关于海底捞（06862.HK）的研报，给予“买入”评级，目标价18.50港元。中央经济工作会议释放服务消费利好信号，预期2026年反奢华消费限制放宽，休闲餐饮将显著受益。公司完成门店改造，翻桌率与经营利润率有望自今年下半年起改善，成为该行中国餐饮板块首选。

财联社12月17日电，浙商证券发布关于阜博集团（03738.HK）的研报，维持“买入”评级。公司作为全球数字版权管理龙头，深度绑定迪士尼等好莱坞巨头，有望直接受益于其与OpenAI合作带来的AI二创内容爆发，推动活跃资产与收入增长。预计25-27年经调整利润为2.1/3.3/4.2亿港元，对应P/E 51/34/26倍。

财联社12月17日电，财通证券发布关于哔哩哔哩-W（09626.HK）的研报，首次覆盖并给予“增持”评级。公司MAU达3.76亿，用户留存率高，游戏与广告驱动收入回暖，1H2025净利润转正。预计2025-2027年经调整净利润为21.4/31.5/43.0亿元，商业化效率提升及费用优化支撑盈利改善。

财联社12月17日电，中国银河证券发布关于复宏汉霖（02696.HK）的研报，首次覆盖并给予“推荐”评级。公司以生物类似药为基本盘，海外商业化加速，2024年扣非净利润同比增长50%；创新管线HLX43展现BIC潜力，多适应症数据优异。预计2025-2027年归母净利润为8.23/7.44/11.29亿元，对应PE 39/43/28倍，估值具备提升空间。

财联社12月16日电，长江证券发布关于名创优品（09896.HK）的研报，维持“买入”评级。2025Q3营收同比增长28.2%，经调整净利润同比增长11.7%，国内同店增速提升，海外直营改善显著。大店转型、IP矩阵与精细化运营驱动增长，盈利能力企稳回升。预计2025-2027年经调整净利润为29.8/35.3/41.2亿元，成长性明确。

财联社12月16日电，环球富盛发布关于绿色动力环保（01330.HK）的研报，首次覆盖给予“增持”评级，目标价6.05港元。公司2025年前三季度归母净利润同比增长24.39%，受益于提质降本增效及费用下降。垃圾处理量、发电量稳步增长，供汽量同比大增111.91%。广元二期开工，海外EPC项目拓展打开成长空间。预计2025-2027年归母净利润为6.97/7.35/7.79亿元，给予2026年10.4倍PE估值。

财联社12月16日电，中金公司发布关于乐舒适（02698.HK）的研报，首次覆盖给予“跑赢行业”评级，目标价40.00港元。公司为非洲卫生用品龙头，受益于高出生率与年轻人口结构，2025-2029年新兴市场卫品CAGR达7.9%。本土化制造、品牌、渠道与管理构筑护城河，市占率领先。预计2025/2026年EPS为0.19/0.22美元，CAGR 21.1%，目标价对应2026年24倍P/E，较现价有24%上行空间。

财联社12月16日电，第一上海发布关于康方生物（09926.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价上调至144.90港元。公司核心产品卡度尼利、依沃西管线进展领先，多款药物纳入医保，FDA获批标志国际化突破。基于DCF估值，考虑AK112海外临床潜力（峰值销售80亿美元），WACC 10%、永续增长3%，目标价对应显著上升空间。

财联社12月16日电，开源证券发布关于古茗（01364.HK）的研报，首次覆盖给予“买入”评级。公司稳居现制茶饮行业第二，区域精耕与供应链优势显著，门店破万后成长空间仍广阔。预计2025-2027年归母净利润25.8/28.1/30.8亿元，CAGR达9.3%，当前PE低于行业龙头，估值具备吸引力。

财联社12月16日电，中泰证券发布关于华润万象生活（01209.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2025年上半年营收85.2亿，同比增长6.5%；归母净利润20.0亿，同比增长7.4%，毛利率提升至37.1%。商业航道营收同比增长14.65%，在管面积持续扩张，背靠母公司资源，业绩增长动能强劲。物业航道稳健发展，第三方外拓能力突出，业务结构均衡。预计2025-2027年归母净利润为42.3/48.6/54.5亿元，对应PE为15.8/13.7/12.2倍，估值具备吸引力。

财联社12月16日电，国元国际发布关于华芢生物-B（02396.HK）的研报，给予“持有”评级。公司为中国首家系统性推进PDGF药物临床研发的企业，核心产品Pro-101-1/101-2填补烧伤与糖尿病足溃疡领域空白，受益于创面愈合市场稳定增长（2018–2028年CAGR 2.4%）。尽管目前收入微薄、持续亏损，研发支出占比较高，但管线具备差异化竞争优势，长期潜力可期。

财联社12月16日电，中信证券发布关于粉笔（02469.HK）的研报，维持“买入”评级。公司主业改善显著，AI业务加速放量，基本面持续向好。与华图合作有望强化线上+线下龙头优势，推动行业格局优化及盈利提升。当前股价回调后估值具备性价比，情绪催化可期。

财联社12月16日电，中金公司发布关于赤子城科技（09911.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级，目标价14.50港元。MICO运营企稳，SUGO、TopTop用户与流水高增，驱动社交收入持续扩张；短剧与游戏稳步推进，AI赋能提升运营效率。维持2025-2026年归母净利润预测为11亿元，目标价对应2026年14倍Non-IFRS PE，较当前有38%上行空间。

财联社12月16日电，国元国际证券发布关于安踏体育（02020.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价98.0港元。尽管安踏品牌下调全年流水预期，但FILA及其他品牌表现强劲，其中其他品牌营收同比增长55%，经营利润占比提升至24.3%。公司品牌矩阵持续丰富，户外与专业运动赛道增长可期。预计FY25E归母净利润132.5亿元，目标价对应25E PE 18.8倍，具备上行空间。