光伏板块在上周走高后迎来震荡调整，截至14:30，中证光伏产业指数下跌2.0%，跟踪该指数的光伏ETF易方达（562970）近3个交易日连续获资金净流入，合计超1.3亿元。

2025年末，我国向国际电信联盟申报超20万颗卫星频轨资源的消息引发关注，申报数量之多被认为“史无前例”，作为地外飞行器重要的能源供应方式，太空光伏有望受益于全球商业航天热潮。马斯克也表示SpaceX和特斯拉正在提升太阳能产能，目标是每年达到100GW。

中国银河证券认为，随着商业航天发射成本下降与电池技术持续突破，太空光伏有望在未来10-15年逐步实现商业化，短期需重点关注技术突破与场景绑定进度，长期则有望成为光伏产业新的增长蓝海。

中证光伏产业指数覆盖光伏产业链上下游50只代表性股票，涵盖硅料、硅片、电池片、组件、逆变器及电站运营等各环节龙头企业，行业纯度高，有望深度受益于太空光伏发展与全球光储建设。光伏ETF易方达（562970）跟踪该指数，可助力投资者捕捉太空光伏未来发展机遇。

截至13:55，国证自由现金流指数上涨2.6%，领涨风格因子类指数，成份股中，白银有色、上海建工、中国铝业、浙江龙盛、云铝股份等多股涨停。在业绩预告密集期与春季行情预期下，自由现金流ETF易方达（159222）持续获资金关注，近一周净流入为1.3亿元。

国证自由现金流指数以自由现金流率为核心选股逻辑，并按季度调仓，指数成份股市值行业分布均衡，聚焦能源、汽车、工业材料等领域，叠加有色、化工等强周期资源权重，既契合业绩主线，又共振市场热点，兼具高质量盈利与强防守属性。

自由现金流ETF易方达（159222）在紧密跟踪国证自由现金流指数的基础上通过精细化管理力争获得更多超额收益。根据Wind数据，截至2026年1月27日，该产品近六个月相对指数的超额收益达2.47%，居同类第一，同期跟踪误差仅为0.06%，且管理费率仅为0.15%/年，为投资者布局低估值高质量资产提供了便捷之选。

1月28日早盘，A股三大指数涨跌不一，沪指半日涨0.49%，全市场成交额超1.9万亿元，较昨日放量超400亿元，板块题材上，黄金、有色金属、石油天然气、化学化工、煤炭、种植业、房地产、证券、港口航运、铜缆高速连接、云计算板块涨幅居前，光伏设备、生物疫苗、光刻机、军工装备、教育、PEEK材料概念股跌幅居前；港股全线走强，恒生指数盘中创下近4年新高，黄金股、油气资源股、大型科技股表现强势。

截至午间收盘，中证A500指数、沪深300指数均上涨0.5%，创业板指数下跌0.4%，上证科创板50成份指数下跌0.7%，恒生中国企业指数上涨2.4%。

截至午间收盘，中证芯片产业指数上涨0.7%，中证云计算与大数据主题指数上涨0.5%，中证半导体材料设备主题指数下跌0.4%。Wind数据显示，截至昨日，半导体设备ETF易方达（159558）近一个月合计净流入超27亿元。

中信证券认为，面对国内百万片级的先进产能缺口，国内晶圆厂正迎来扩产热潮，为设备市场释放出千亿美元的空间，且国产化率有望实现翻倍增长。基于先进制程与国产化的双轮驱动，看好半导体设备的投资机遇，持续关注具备平台化能力的领军企业及高弹性细分龙头。

截至午间收盘，国证机器人产业指数下跌2.1%，中证智能电动汽车指数下跌0.9%，中证消费电子主题指数上涨0.6%，中证物联网主题指数上涨0.2%，机器人ETF易方达（159530）半日净申购达3700万份。Wind数据显示，1月以来，该产品合计净流入超14亿元，最新规模超170亿元、位居同标的ETF第一。

截至午间收盘，中证石化产业指数上涨3.3%，中证稀土产业指数上涨1.2%。

中国银河证券表示，2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，随着“反内卷”浪潮袭来及海外落后产能加速出清，供给端有望收缩；“十五五”规划建议“坚持扩大内需”为未来五年定调，叠加美国降息周期开启，化工品需求空间打开。其认为，供需双底基本确立，政策预期强力催化，2026年化工行业有望迎周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击”。

1月28日早盘，有色金属、化工、煤炭等板块集体走强，带动相关指数上行，截至午间收盘，国证自由现金流指数上涨2.5%，国证价值100指数上涨1.9%，国证成长100指数上涨0.4%。

1月28日早盘，科创板权重股高开后震荡回调，截至午间收盘，科创成长指数上涨0.1%，科创200指数下跌0.6%，科创50指数、科创100指数均下跌0.7%，科创综指下跌0.8%。

截至10:35，中证石化产业指数上涨3.5%，成份股中，和邦生物、浙江龙盛、卫星化学涨停，中国海油、华峰化学、桐昆股份涨超7%。相关产品近日获资金密切关注，其中化工行业ETF易方达（516570）连续8个交易日“吸金”，合计约3亿元。

中国银河证券表示，2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，随着“反内卷”浪潮袭来及海外落后产能加速出清，供给端有望收缩；“十五五”规划建议“坚持扩大内需”为未来五年定调，叠加美国降息周期开启，化工品需求空间打开。其认为，供需双底基本确立，政策预期强力催化，2026年化工行业或迎周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击”。

中证石化产业指数覆盖“三桶油”、万华化学、恒力石化等石油石化、基础化工产业龙头，其PX-PTA-长丝产业链含量高，直接受益于产品涨价预期与行业估值修复。化工行业ETF易方达（516570）管理费率仅为0.15%/年，处于全市场ETF中最低一档，为投资者布局行业供需共振机遇提供了低成本工具。

截至10:15，中证港股通互联网指数上涨0.4%，中证软件服务指数下跌0.2%。资金流向显示，相关ETF近期持续获市场关注，港股通互联网ETF易方达（513040）、软件ETF易方达（562930）本月以来净流入额均超过10亿元。

国产大模型升级潮如约而至。1月26日，阿里推出新的旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，模型性能媲美OpenAI的GPT-5.2-Thinking和谷歌的Gemini 3 Pro，标志着国产大模型在高阶推理领域实现重要突破；1月27日，DeepSeek开源DeepSeek-OCR 2模型，能够处理布局复杂图片，在多模态领域实现了推理能力，Kimi也发布并开源K2.5模型，同时具备视觉理解、代码等能力。

展望后市，有分析认为，今年以来AI应用的落地明显加快，春节前后国内还有一批大模型和AI应用正筹备发布，而海外AWS、谷歌云连续涨价，本周Meta、微软、特斯拉等应用大厂将发财报，产业催化具有持续性。

中证港股通互联网指数由港股通范围内30家涉及互联网相关业务的股票组成，精准覆盖电商平台、内容生态、社交媒体及软件服务等核心互联网领域，AI应用占比较高；中证软件服务指数则由A股中30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的股票组成，覆盖AI+办公、AI+金融、AI+教育等各类落地场景。

投资者可通过港股通互联网ETF易方达（513040）、软件ETF易方达（562930）等产品高效把握AI应用领域布局机会。

1月28日早盘，芯片半导体产业链集体高开，截至9:43，上证科创板芯片设计主题指数上涨1.5%，成份股中，中微半导涨超15%，普冉股份涨超11%，芯朋微涨超8%，纳芯微涨超7%。

近日，多家芯片公司发布涨价通知。1月20日，国科微发布涨价通知函，计划对合封KGD产品调整价格，涨价幅度40%-80%。1月27日，中微半导也发布涨价通知函，即日起对MCU、Nor flash等产品进行价格调整，涨价幅度15%-50%。

有市场分析称，近期，AI算力需求激增，拉动上游基板、代工与封测等环节成本陆续上涨，这一通胀逻辑甚至外溢至非AI领域的芯片产品，多家芯片企业随之发布涨价通知。在供需缺口持续扩大与成本传导顺畅的背景下，芯片设计板块的盈利弹性或有望释放，板块的投资价值进一步凸显。

上证科创板芯片设计主题指数由科创板内不超过50只业务涉及芯片设计领域的股票组成，数字芯片设计行业合计占比高达76%，模拟芯片设计行业占比约18%，有望充分受益于本轮芯片涨价趋势。科创芯片设计ETF易方达（589030）跟踪该指数，可助力投资者一键打包高纯度国产芯片企业。

1月28日早盘，大盘冲高回落，泛科技题材震荡回落，商业航天板块短线调整，截至10:55，中证卫星产业指数下跌2.8%，卫星ETF易方达（563530）本周前两个交易日连续获资金净流入，合计超1亿元。

中信建投证券认为，商业航天产业的蓬勃发展，尤其是以SpaceX为代表的公司推动可回收火箭技术和大规模星座部署，压缩发射成本，使得万颗级卫星组网成为可能，拉动了卫星互联网、物联网等多元化需求，未来还将产生太空算力等广阔市场。相关领域领军企业积极探索新技术与产品在星间、星地通信中的应用，有望受益于商业航天产业发展带来的卫星通信增量市场。

卫星ETF易方达（563530）跟踪的中证卫星产业指数选取50只覆盖卫星制造、发射、应用等领域的上市公司作为指数样本，其成份股涉及卫星制造、发射、应用等全产业链环节，具有产业链覆盖广、龙头集中度高、应用端占比高等特点，有望充分受益于行业上行贝塔。

截至收盘，恒生港股通新经济指数上涨1.0%，中证港股通互联网指数上涨0.8%，恒生科技指数上涨0.5%，中证港股通消费主题指数上涨0.3%，中证港股通医药卫生综合指数上涨0.2%。

东吴证券指出，港股仍在震荡向上的大趋势中，产业层面，AI应用预计将加速落地，半导体行业开启全面涨价潮。南向资金方面，资讯科技业是港股通净流入的主要行业之一，整体配置上，可动态关注市场进攻方向，即AI科技。

截至收盘，中证A500指数上涨0.1%，中证A100指数上涨0.03%，中证A50指数上涨0.3%。

华西证券认为，中长期视角下，本轮行情仍处中段，“慢牛”趋势有望延续。从市值的角度，A股总市值/M2、自由流通市值/居民存款的比重也均处于历史中枢附近，表明行情仍有充足空间与机会。

1月27日，科技板块领涨市场，半导体、存储芯片、CPO等概念轮番活跃，截至收盘，创业板成长指数上涨1.0%，创业板指数上涨0.7%，创业板中盘200指数上涨0.4%。

中国银河证券认为，短期来看，春季行情延续，后续板块轮动上涨概率较大，业绩基本面重要性提升，关注科技创新板块中细分板块之间的轮动补涨机会。

截至收盘，中证500指数上涨0.5%，中证1000指数上涨0.2%，中证2000指数上涨0.3%，科创100指数上涨3.0%，创业板中盘200指数上涨0.4%。

截至收盘，中证石化产业指数下跌0.7%，中证稀土产业指数下跌1.4%。

国金证券认为，化工板块或将重估，一是供给端的政策指引可能使得供给端的天花板更加明晰，产业地位方面，当前中国化工产业地位和经营情况严重错配，后续修复概率较高；二是市场可能低估了流动性对于板块的影响，化工是少有的在周期底部+基本面趋势向上+估值具备性价比的大板块，在这大背景下，流动性对板块涨幅影响可能会超预期。

截至收盘，中证消费电子主题指数上涨1.7%，中证港股通互联网指数上涨0.8%，中证信息安全主题指数上涨0.6%，国证机器人产业指数、中证软件服务指数均上涨0.3%。Wind数据显示，软件ETF易方达（562930）和港股通互联网ETF易方达（513040）本月分别获10.9亿元和15.6亿元资金净流入。

国泰海通证券认为，展望2026年，有望看到AI应用从可用到好用，与多元化商业模式落地，AI应用有望成为2026年AI产业行情核心主线，看好持续加码资本开支且产品成熟度高的互联网平台公司以及深耕垂直领域产品化落地的医疗、金融、教育等领域应用公司。

截至收盘，科创100指数上涨3.0%，科创成长指数上涨2.2%，科创200指数上涨2.0%，科创综指上涨1.7%，科创50指数上涨1.5%。盘面上，半导体板块集体走强，盛科通信、东芯股份20%涨停，明微电子涨超16%，恒烁股份、普冉股份涨超14%。Wind数据显示，科创200ETF易方达（588270）连续2日获资金净流入。

截至收盘，国证自由现金流指数下跌0.7%，国证价值100指数下跌0.8%，中证红利指数下跌0.9%，资金逆势加仓，价值ETF易方达（159263）和自由现金流ETF易方达（159222）全天分别获1300万份和2300万份净申购。

国证价值100指数采用“高分红+高自由现金流+低市盈率”三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健；国证自由现金流指数则采用自由现金流率进行选样，兼具高股息与成长性。价值ETF易方达（159263）和自由现金流ETF易方达（159222）分别跟踪以上指数，可助力投资者把握相关风格投资机遇。