科技板块本周集体回暖，CPO、光芯片、半导体设备等板块涨幅居前，指数层面，中证半导体材料设备主题指数上涨5.3%，中证云计算与大数据主题指数上涨2.9%，中证芯片产业指数上涨2.5%。

兴业证券指出，2025年第三季度全球半导体市场规模达到2080亿美元，首次突破2000亿美元大关，环比增长15.8%，创下自2009年第二季度以来的最高季度环比增长率。AI浪潮带动算力需求爆发，服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB板等环节价值量将大幅提升。

红利板块本周回调，指数层面，中证红利低波动指数下跌1.9%，恒生港股通高股息低波动指数下跌2.0%，中证红利指数、中证红利价值指数均下跌2.4%。Wind数据显示，截至昨日，恒生红利低波ETF（159545）和红利ETF易方达（515180）本周分别获5.5亿元和3.2亿元资金净流入。

据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波动ETF（563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。

科技方向本周集体回暖，CPO、光通信等芯片产业链概念涨幅居前，指数层面，中证人工智能主题指数上涨3.2%，上证科创板人工智能指数上涨1.3%。相关ETF中，人工智能ETF（159819）和科创人工智能ETF（588730）本周成交额分别达48.6亿元和7.1亿元，均较上周有所放量。

有分析指出，重要会议定调明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，海内外较为宽松的流动性环境也有助于提升股票等风险资产的估值，对科技等成长型板块形成利好。

本周，恒生港股通创新药指数下跌2.4%，中证港股通医药卫生综合指数下跌2.1%，中证创新药产业指数下跌0.1%，中证生物科技主题指数下跌0.1%，沪深300医药卫生指数上涨0.4%。资金持续加仓，恒生创新药ETF（159316）本周前四个交易日连续“吸金”，合计达1.5亿元，今日盘中再获资金净申购。

消息面上，2025年国家医保药品目录及首版《商业健康保险创新药品目录（2025）》于12月7日发布，这是国家医保局成立以来第8次药品目录调整，共新增药品114种，其中50种为1类创新药，覆盖肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病及儿童用药等重点领域。

市场本周走势分化，沪指涨0.4%，全市场量能较上周有所放大，其中两个交易日成交额突破2万亿，板块题材上，可控核聚变、CPO、光刻机、商业航天、贵金属等板块涨幅居前，磷化工、房地产、中药、乳业等板块调整；港股本周整体调整，大型科技股涨跌互现，医药股跌幅居前。本周，沪深300指数下跌0.1%，中证A500指数上涨0.3%，创业板指数上涨2.7%，上证科创板50成份指数上涨1.7%，恒生中国企业指数下跌1.3%。

今日大盘放量上行，中证A500指数上涨0.8%，继昨日“吸金”4.4亿元后，A500ETF易方达（159361）今日再获近2.5亿份净申购，且连续两日成交额破50亿元。从本周维度看，中证A500指数上涨0.3%，中证A100指数下跌0.1%，中证A50指数下跌0.2%。

中信证券认为，重要会议强调“供强需弱”的矛盾，提出要推动经济实现质的有效提升和量的合理增长；预计明年政策将更加注重内需主导，消费韧性将提升，创新驱动和改革攻坚将成为重点；政策的协调与落地效果将是关键，特别是在推动多领域合作和绿色转型方面。整体来看，预计2026年经济将保持稳定增长，政策将继续支持高质量发展。

今日市场放量上涨，创业板指数涨近1%并获得资金共振，创业板ETF（159915）全天净申购达1.8亿份，从本周维度看，创业板成长指数上涨4.1%，创业板指数上涨2.7%，创业板中盘200指数上涨1.2%。

本周，科创成长指数上涨5.7%，科创综指上涨2.2%，科创100指数上涨2.1%，科创板50指数上涨1.7%。Wind数据显示，科创板50ETF（588080）本周前四个交易日合计净流入超10亿元。

港股创新药板块午后持续反弹，截至14:56，恒生港股通创新药指数上涨1.3%，有望终结四连阴，成份股中，康方生物涨超5%，映恩生物、云顶新耀、诺诚健华等涨超3%，恒生创新药ETF（159316）成交额超5亿元。

近日，国家医保局、人力资源社会保障部公布“医保目录”和“商保创新药目录”，将于2026年1月1日起在全国范围内正式实施。其中，医保目录成功新增114种药品，含50种一类创新药；首版商保创新药目录纳入19种药品，标志着“医保+商保”多层次医疗保障体系取得实质性突破。

中泰证券研报称，创新药仍是目前医药板块最重要的主线，且近2-3个月实现了震荡调整，股价位置、市场预期、资金配置等均回到了相对合理偏低的位置，投资安全边际及收益回报价值凸显。可积极布局2026年伴随价格出清、需求复苏、经营周期拐点有望出现基本面改善的板块及个股。

恒生港股通创新药指数是ETF跟踪的指数中首批“纯度”达100%的创新药指数，聚焦港股创新药领军企业，恒生创新药ETF（159316）为目前市场上唯一跟踪该指数的产品，可助力投资者便捷把握板块投资机会。

12月12日午后，A股全线反弹，电网设备、贵金属板块领涨，光刻机、半导体、CPO等AI产业链题材持续上扬，截至13:55，上证科创板人工智能指数上涨2.4%，中证人工智能主题指数上涨1.4%。

消息面上，OpenAI正式发布GPT-5.2系列模型，迎战谷歌Gemini 3。GPT-5.2是OpenAI迄今最先进的人工智能模型，针对专业工作场景进行了全面优化，创多个基准测试的行业记录，其中的GPT-5.2 Thinking刷新了SWE编码能力测试的历史最高分，对AI板块情绪产生提振。

展望后市，中国银河证券认为，“人工智能”连续两年被重要会议强调，确认其作为引领性、颠覆性技术的战略地位以及我国当下科技与产业融合的主攻方向。对比2024年的提法是“以科技创新引领新质生产力发展”，更侧重于指明方向，今年的导向更侧重确保科技创新能真正转化为可见、可量化的产业新动能和产业链竞争力，预计未来政策导向将更侧重于产业增加值、市场份额、龙头企业培育等具体经济指标。

人工智能ETF（159819）跟踪的中证人工智能主题指数覆盖AI产业链各细分环节龙头，行业分布相对均衡；科创人工智能ETF（588730）跟踪的上证科创板人工智能指数则聚焦科创板AI企业，基础芯片、AI应用环节占比较高，助力投资者把握AI浪潮投资机会。

A股科技方向午后表现突出，AI算力产业链领涨，截至14:17，科创板50指数上涨1.7%，上证科创板人工智能指数上涨2.5%，相关ETF交投活跃，其中科创板50ETF（588080）成交额超10亿元。

消息面上，12月19日至20日，摩尔线程将召开首届MUSA开发者大会，将首次系统阐述以MUSA为核心的全栈发展战略与未来愿景，并重磅发布新一代GPU架构。

中信证券指出，GPU作为主流AI算力的格局仍会保持不变，英伟达GPU也在ScalingLaw下的三个计算阶段（预训练、后训练和推理中）均充分展现了产品的全面性。谷歌和Meta的合作也表明，AI需求加速增长远超预期，近期CSPCapex持续加码，AI算力景气度仍将维持。

科创板50指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，“硬科技”龙头特征显著，数字芯片设计、集成电路制造、半导体设备为前三大权重行业，合计占比超60%；上证科创板人工智能指数则聚焦科创板AI产业链企业，兼顾基础芯片与AI应用环节，数字芯片设计、横向通用软件、IT服务为前三大权重行业，合计占比超90%。

看好AI算力产业链发展机遇的投资者，可通过科创板50ETF（588080）、科创人工智能ETF（588730）等产品一键布局相关板块龙头企业。

今日早盘，个股涨多跌少，但板块间有所分化，自由现金流指数展现韧性，截至午间收盘，国证自由现金流指数上涨0.6%，国证成长100指数上涨0.4%，国证价值100指数上涨0.2%。

中信证券认为，重要会议强调“供强需弱”的矛盾，提出要推动经济实现质的有效提升和量的合理增长；预计明年政策将更加注重内需主导，消费韧性将提升，创新驱动和改革攻坚将成为重点；政策的协调与落地效果将是关键，特别是在推动多领域合作和绿色转型方面。整体来看，预计2026年经济将保持稳定增长，政策将继续支持高质量发展。

截至午间收盘，科创成长指数上涨1.1%，科创板50指数上涨0.7%，科创综指上涨0.6%，科创100指数上涨0.2%。Wind数据显示，截至昨日，科创板50ETF（588080）本周合计净流入超10亿元。

截至午间收盘，中证A500指数、中证A50指数均上涨0.4%，中证A100指数上涨0.3%，A500ETF易方达（159361）半日获超2亿份净申购。

重要会议于12月10日至12月11日召开，总结今年经济工作、分析当前经济形势，并对2026年经济工作进行部署。会议明确温和扩张的政策总基调，持续关注高质量发展，并在财政政策、货币政策、支持内需、地产政策、以及产业政策等方面均做出详细部署。

华西证券认为，政策面看，今年的提法是“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”，去年则是“使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”，“降准降息”的修饰词，由去年的“适时”，调整为今年的“灵活高效运用”，力度增强。

A股三大指数早盘涨跌不一，全市场半日成交额1.26万亿元，较上日半天放量近千亿元，板块题材上，电网设备、贵金属板块活跃，零售、海南板块调整；港股高开高走，科技股领涨。截至午间收盘，中证A500指数上涨0.4%，沪深300指数上涨0.2%，创业板指数上涨0.6%，上证科创板50成份指数上涨0.7%，恒生中国企业指数上涨1.2%。

今日早盘，大盘下探后持续反弹，AI算力、半导体设备等板块表现活跃，截至午间收盘，中证云计算与大数据主题指数、中证芯片产业指数均上涨1.0%，中证半导体材料设备主题指数上涨1.4%。

截至午间收盘，创业板中盘200指数、创业板成长指数均上涨0.9%，创业板指数上涨0.6%，创业板ETF（159915）半日成交额超20亿元，净申购近1亿份。

12月12日早盘，港股科技板块高开高走，截至10:55，恒生科技指数上涨1.5%，中证港股通互联网指数上涨1.4%，二者共同成份股中，小米集团-W、美团-W涨超2%，快手-W、阿里巴巴-W涨超1%。相关ETF近期受市场关注，恒生科技ETF易方达（513010）、港股通互联网ETF（513040）本周前四个交易日均连续获资金加仓，合计净流入分别达5.3亿元和4.4亿元。

中泰证券指出，港股市场受到多重利好因素提振，美联储12月降息，叠加中美经贸关系持续向好、内地高技术制造业PMI扩张及消费市场活跃等积极因素为科技板块提供良好支撑。展望后市，在全球流动性宽松和内地经济改善的支撑下，港股科技股特别是具备创新能力和增长潜力的公司将继续受关注。

恒生科技指数由港股上市公司中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，聚焦半导体、机器人、互联网等科技赛道，实现AI方面“软硬协同”布局，中证港股通互联网指数则由港股通范围内30家涉及互联网相关业务的股票组成，覆盖多家AI应用领域龙头企业。

恒生科技ETF易方达（513010）和港股通互联网ETF（513040）分别跟踪上述指数，为投资者布局港股科技板块提供了便捷、高效的投资工具。

近日，金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，明确保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成份股、中证红利低波动100指数成份股的风险因子从0.3下调至0.27，持仓时间超过两年的科创板上市普通股，其风险因子由0.4下调至0.36。

有分析认为，此次调整逻辑清晰，即“风险因子下调→降低险企资本占用→提升偿付能力充足率→释放增量资金” ，这不仅缓解了险企的资本压力，理论上可带来千亿级别的长期入市资金，鼓励险资做市场的“耐心资本” 。叠加与新会计准则的双重共振，高股息、低波动的红利资产成为险资配置的较好解决方案 。

鼓励“长钱长投”背景下，红利低波板块有望持续迎来“源头活水”，投资者可通过ETF等指数化投资工具便捷布局相关资产。

据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下红利低波动ETF（563020）、恒生红利低波ETF（159545）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。

今日开盘半小时，A股小幅下探，截至9:58，中证A500指数下跌0.1%，创业板指数下跌0.2%，资金逢跌加仓相关ETF，A500ETF易方达（159361）、创业板ETF（159915）盘中净申购分别达到1.17亿份和3900万份。

重要会议12月10日至12月11日召开，总结今年经济工作、分析当前经济形势，并对2026年经济工作进行部署。会议明确温和扩张的政策总基调，持续关注高质量发展，并在财政政策、货币政策、支持内需、地产政策、以及产业政策等方面均做出详细部署。

华泰证券表示，会议政策基调呈现较强的延续性，继续强调扩大内需和科技创新，坚持稳中求进，提质增效。作为“十五五”的开局之年，明年整体延续了近年来的政策基调，坚持稳中求进、提质增效。科技端与产业端的创新将成为明年政策发力的主线，新动能培育的节奏与力度都有望显著提升，产业链、供应链的自主可控性也有望进一步改善。

中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只股票组成，覆盖93个中证三级行业中的91个，其中信息技术、医药卫生等新兴产业权重较高，兼顾“核心资产”与“新质生产力”；创业板指数则由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，战略性新兴产业占比超九成。

A500ETF易方达（159361）、创业板ETF（159915）分别跟踪以上指数，且均实行ETF中最低一档0.15%/年的管理费率，助力投资者低成本把握A股投资机遇。