1月26日午后，市场延续震荡调整走势，截至14:35，上证科创板芯片设计主题指数下跌1.1%。

消息面上，三星电子将第一季度NAND闪存供应价格上调100%以上，涨幅远超市场预期。这是继DRAM内存价格上调近70%后，存储市场释放的又一调价信号。

招商证券认为，2026第一季度各品类存储价格环比涨幅超预期，预计2026年全年全球存储供给整体维持偏紧状态，AI需求增长持续高于产能扩张速度，其他消费类存储和利基型存储受到产能挤压和下游恐慌备货等因素，价格涨幅也远超常规水平。今年国内存储产业链多环节都将受益于缺货涨价浪潮，核心建议关注存储原厂、存储模组/芯片公司、存储封测/代工等环节。

上证科创板芯片设计主题指数由科创板内不超过50只业务涉及芯片设计领域的股票组成，指数前五大权重股为海光信息、澜起科技、寒武纪、芯原股份、东芯股份，数字芯片设计行业合计占比超75%，在AI驱动的新范式下具备长期成长潜力。科创芯片设计ETF易方达（589030）跟踪该指数，可助力投资者把握存储芯片上行周期布局机会。

国家能源局数据显示，1月20日，全国冬季用电负荷首次突破14亿千瓦，最高达14.17亿千瓦，单日用电量突破300亿千瓦时。我国用电负荷供给格局持续趋紧，“十五五”期间电力系统实际备用率有回落压力，电力容量价值凸显，容量电价的提升值得关注。

有分析称，AI爆发式增长催生的电力需求凸显中国电力龙头的稀缺性。2025年全社会用电量将首破十万亿度，行业需求持续扩张。容量电价、绿电交易等机制完善，叠加电价标准提升，电力行业盈利稳定性增强。当前市场风格向红利价值端切换的概率增加，电力板块配置价值趋于明确。

中证绿色电力指数聚焦新型电力系统建设的核心受益标的，均衡配置风光、核电、火电转型企业。绿色电力ETF易方达（562960）跟踪该指数，可助力投资者一键打包各类电力转型龙头企业，把握新型电力系统转型机遇。

1月26日午后，AI产业链上下游题材集体回调，半导体设备、AI应用板块跌幅居前，截至14:15，中证软件服务指数下跌2.7%，相关ETF近期获资金关注，软件ETF易方达（562930）近10个交易日合计净流入超10亿元。

腾讯近日发布通知，将在2月1日上线春节活动，用户上元宝App分10亿现金红包，单个红包金额可达万元。百度也发布通知称，自1月26日至3月12日，用户在百度APP使用文心助手，有机会瓜分5亿现金红包，最高可获得1万元奖励，百度APP还将作为首席AI合作伙伴参与《2026北京广播电视台春节联欢晚会》。

展望后市，中信证券研报指出，AI应用层面，模型能力提升叠加出海新机遇，AI应用拐点已至、价值有望重估；AI应用正逐步从Chatbot、Coding、搜索、客服等场景走向广泛的多模态、Agent、具身智能等场景；国内AI应用公司加速布局海外市场，抢占全球AI应用市场份额，海外业务带来全新商业价值。

中证软件服务指数由30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的股票组成，覆盖AI+办公、AI+金融、AI+教育等各类落地场景，前十大权重股包括科大讯飞、金山办公、同花顺、指南针、恒生电子等，合计占比超60%。软件ETF易方达（562930）跟踪以上指数，可助力投资者高效把握AI应用领域投资机会。

1月26日早盘，黄金、银行、石油石化等板块走强，截至午间收盘，中证红利指数、恒生港股通高股息低波动指数均上涨0.8%，中证红利低波动指数、中证红利价值指数上涨0.6%。Wind数据显示，截至昨日，红利低波ETF易方达（563020）连续42个交易日获资金净流入，累计超23亿元。

据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF易方达（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波ETF易方达（563020）、红利价值ETF易方达（563700）、A500红利低波ETF易方达（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。

截至午间收盘，中证石化产业指数上涨1.1%，中证稀土产业指数上涨0.6%。

有分析认为，石化化工行业是我国资源—制造业再通胀的核心环节，正逐步迎来产业基本面右侧起步阶段的布局窗口期。具体来看，石化化工“反内卷” “稳增长”措施趋于立体化，提升产业复苏斜率；海外需求向上伴随产能退出，出口有望从以价换量转到量价齐升，中国工业力迎来估值重塑；需求端受益于新旧动能转换，化工新材料有望为产业需求改善注入弹性。

截至午间收盘，中证A500指数上涨0.02%，中证A100指数、中证A50指数均上涨0.4%，资金回流相关ETF，其中A500ETF易方达（159361）半日获1.5亿份净申购。

1月26日早盘，软件、存储芯片、半导体设备等科技板块集体调整，截至午间收盘，科创50指数下跌1.0%，科创综指下跌1.9%，科创成长指数下跌2.2%，科创200指数下跌2.3%，科创100指数下跌2.4%。

截至午间收盘，中证云计算与大数据主题指数下跌0.6%，中证芯片产业指数下跌2.1%，中证半导体材料设备主题指数下跌3.9%，半导体设备ETF易方达（159558）半日净申购达2300万份。

中信证券认为，面对国内百万片级的先进产能缺口，国内晶圆厂正迎来扩产热潮，为设备市场释放出千亿美元的空间，且国产化率有望实现翻倍增长。基于先进制程与国产化的双轮驱动，看好半导体设备的投资机遇，持续关注具备平台化能力的领军企业及高弹性细分龙头。

1月26日早盘，A股三大指数涨跌不一，沪指半日涨0.12%，全市场成交额超2.2万亿元，较上日半天放量超3000亿元，板块题材上，黄金、有色金属、禽流感、石油天然气、保险、化工、证券、港口航运板块涨幅居前，商业航天、军工装备、游戏、光刻机、半导体、人形机器人、AI手机概念股跌幅居前；港股调整，医药与科技股集体下挫。截至午间收盘，中证A500指数上涨0.02%，沪深300指数上涨0.3%，创业板指数下跌0.9%，上证科创板50成份指数下跌1.0%，恒生中国企业指数下跌0.1%。

1月26日开盘约半小时，半导体设备板块持续调整，截至9:55，中证半导体材料设备主题指数下跌4.6%，半导体设备ETF易方达（159558）盘中净申购达1800万份。拉长时间看，截至上周五，该产品近一个月累计净流入超27亿元，最新规模达47亿元、创成立以来新高。

美光科技近日表示，全球内存芯片短缺在过去一个季度持续加剧，且这一供应紧张状况将延续至2026年之后。个人电脑和智能手机制造商也纷纷加入“争夺战”，试图锁定2026年后的内存芯片供应。核心原因在于AI基础设施建设对高端半导体的需求呈现爆发式增长。

中国银河证券指出，AI算力需求不减、存储芯片周期上行以及先进封装技术渗透，共同推动半导体设备需求提振，2026年半导体设备市场规模持续增长预期强烈。

中证半导体材料设备主题指数由40只业务涉及半导体材料和半导体设备的股票组成，根据申万三级行业分类，半导体设备行业占比约63%，在国产化趋势中具备较强弹性。看好设备产业链的投资者，可通过半导体设备ETF易方达（159558）等产品一键布局板块龙头。

近日，商业航天产业迎来多重利好催化。穿越者公司预订首批太空游客，预计2028年实现载人首飞；马斯克在达沃斯论坛中明确力挺太空光伏，SpaceX与特斯拉计划在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力，显示出太空经济正从通信导航向太空旅游、能源等多元化领域延伸；中国信息通信研究院召开2026年“星算·智联”太空算力研讨会并举行“算力星网”联合推进倡议，有望进一步为行业发展注入新动能。

国金证券指出，全球航天产业处在SpaceX等为代表的商业航天企业崛起之际，正经历着类似大航海时代的结构性变革。中国商业航天开始到达从政策孵化期向工业化爆发期过渡的关键节点，2026年将是中国商业航天产业的阿尔法元年，行业逻辑将从单纯的题材映射转向基于供应链业绩兑现的基本面投资。

卫星ETF易方达（563530）跟踪的中证卫星产业指数选取50只覆盖卫星制造、发射、应用等领域的上市公司作为指数样本，其成份股涉及卫星制造、发射、应用等全产业链环节，具有产业链覆盖广、龙头集中度高、应用端占比高等特点，有望充分享受行业爆发贝塔。

1月26日早盘，市场走势分化，泛科技板块集体调整，石油化工股持续持续走高，截至10:46，中证石化产业指数上涨2.0%，成份股中，中国海油涨超6%，中国石油涨近5%，云天化、盐湖股份、中国石化、卫星化学涨超4%，万华化学等多股涨超3%。

市场分析认为，“十五五”碳排放双控力度增强，对于化工行业而言，一方面未来部分高能耗或高碳排放子行业的供给侧增量存量均有政策约束，另一方面，随着碳排放权交易市场的扩围，碳配额制度有望重塑部分行业成本曲线，加速落后产能出清，长期利好行业能效领跑龙头。

中证石化产业指数一键打包“三桶油”、万华化学等石油石化、基础化工产业龙头，PX（对二甲苯）、PTA（精对苯二甲酸）、长丝产业含量高，受益于反内卷显效下产品涨价预期。化工行业ETF易方达（516570）跟踪该指数，实行ETF中最低一档0.15%/年的管理费率，可助力投资者低成本把握化工产业供需两端共振向好发展机遇。

本周石油石化、基础化工、稀土永磁等板块表现强势，相关指数中，中证石化产业指数上涨7.9%，中证稀土产业指数上涨4.3%。

市场分析认为，《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》出台以来，在政策支持之下，产业科技创新能力有望得到增强，新型市场及应用需求有望得到拓展，供给端有望得到科学调控，石化化工行业转型升级有望加速。此外，石化化工板块资本开支已近尾声，在建工程同比连续三个季度下滑，叠加老旧装置淘汰更新+节能降碳等“反内卷”政策的深化与显效，部分两高及落后产能确定性退出，中小型企业加速出清，供给端边际明显改善。

本周，中证A500指数上涨0.8%，中证A100指数下跌0.7%，中证A50指数下跌1.8%。Wind数据显示，A500ETF易方达（159361）2025年以来年化跟踪误差仅为0.33%，同期超额收益达3.03%、在百亿规模同类产品中位居第一。

中国银河证券认为，证监会2026年系统工作会议强调“稳字当头”，部署五大重点任务，有助于夯实市场长牛、慢牛基础，短期震荡整固不改长期向好态势。春季躁动行情中，科技创新与成长板块轮动上行机会较大，短期关注轮动补涨机会。

本周，创业板中盘200指数上涨0.5%，创业板指数下跌0.3%，创业板成长指数下跌0.7%。

中泰证券认为，从高歌猛进到斜率放缓，AI产业链可能会越抱越紧。AI产业链的逻辑闭环“存力驱动算力，算力走向应用”的景气投资逻辑可能是资金最容易形成共识的方向。

本周，中证光伏产业指数上涨6.9%，中证新能源指数上涨4.2%，国证新能源电池指数上涨2.1%，中证上海环交所碳中和指数上涨1.6%。

消息面上，国家能源局官网今日转发文章《商业航天产业趋势已来，太空光伏或成下一个增长蓝海》，其中提到，随着卫星数量、在轨数据需求和天基计算能力的迅速增长，太空光伏领域细分环节中的机遇持续凸显。市场普遍认为，P型超薄HJT与钙钛矿光伏产品凭借技术优势，未来具备显著增长潜力，有望在商业航天的扩容过程中抢占更大市场份额。

本周，中证500指数上涨4.3%，中证2000指数上涨4.0%，中证1000指数上涨2.9%，科创100指数上涨1.4%，创业板中盘200指数上涨0.5%。

中证2000指数精准聚焦全市场市值尾部的优质中小企业，是宽基指数体系中挖掘 “小而美” 标的、布局细分赛道“隐形冠军”的稀缺工具。从成份股质地来看，中证2000指数的 “专精特新” 属性尤为突出，是推动制造业升级、培育新质生产力的中坚力量。从指数表现看，截至昨日，该指数近五年年化收益率超12%，年化波动率为26%。

本周港股板块震荡分化，从指数来看，中证港股通消费主题指数上涨3.1%，恒生科技指数下跌0.4%，恒生港股通新经济指数下跌1.3%，中证港股通互联网指数下跌1.6%，中证港股通医药卫生综合指数下跌3.0%。

本周市场先抑后扬，前半周量能连续收缩后，周五再次放大至3万亿以上。板块表现分化，贵金属、光伏设备、化工、钢铁、建筑材料涨幅居前，保险、白酒、教育、银行等板块表现落后；港股走势分化，消费板块涨幅居前，医药板块表现不振。

从指数来看，沪深300指数下跌0.6%，中证A500指数上涨0.8%，创业板指数下跌0.3%，上证科创板50成份指数上涨2.6%，恒生中国企业指数下跌0.7%。

本周，AI产业链股震荡分化，CPO、光芯片概念股回调，芯片设计、软件开发板块则局部活跃，指数层面，上证科创板人工智能指数上涨3.0%，中证人工智能主题指数下跌0.6%。相关ETF受资金关注，Wind数据显示，人工智能ETF易方达（159819）本周前四个交易日合计“吸金”超3亿元，今日再获1.66亿份净申购。

中信建投证券指出，“十五五规划”明确要加快人工智能等数智技术创新，强化算力、算法、数据等高效供给，全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业。当下AI大模型的用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初期阶段，产业化周期才开始，持续看好包括国内外算力产业链在内的AI算力板块。