5月25日，A股三大指数震荡上行，沪指涨近1%，全市场成交额32269亿元，较上日成交额放量3023亿元，板块题材上，半导体板块、培育钻石、先进封装、存储芯片、电力、机场航运、白酒涨幅居前，油气开采及服务、电池、游戏板块跌幅居前。

截至收盘，中证A500指数、沪深300指数均上涨1.6%，创业板指数上涨2.1%，上证科创板50成份指数上涨5.9%。

截至收盘，中证卫星产业指数上涨2.3%，国证通用航空产业指数上涨0.8%。Wind数据显示，截至上周五，卫星ETF易方达（563530）近10个交易日合计净流入超6亿元。

消息面上，SpaceX近日正式向美国证券交易委员会递交招股书，上市时间预计定于6月第二周。该公司计划融资750亿至800亿美元，这一规模将超过沙特阿美在2019年创下的256亿美元融资纪录，成为全球史上最大IPO。

5月25日，科技股延续涨势，芯片半导体等国内AI链与光模块等海外AI链联袂走强，截至收盘，创业板成长指数上涨2.8%，创业板指数上涨2.1%，创业板中盘200指数上涨1.4%，创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）全天成交额达54亿元、居深市股票型ETF第一。

5月25日，电网设备板块尾盘走高，明阳电气涨超7%，申昊科技涨超6%，长高电新、东方电子、伊戈尔、安靠智电涨超5%，截至收盘，恒生A股电网设备主题指数上涨1.0%。Wind数据显示，电网设备ETF易方达（560390）此前连续两个交易日获资金净流入，合计4800万元。

截至收盘，科创50指数上涨5.9%，科创综指上涨3.5%，科创100指数上涨3.2%，科创200指数上涨1.5%，科创50ETF易方达（588080，联接基金A/C/Y：011608/011609/022895）全天成交额近27亿元。

盘面上，半导体板块集体爆发，华虹公司、东芯股份、甬夕电子涨停，中芯国际涨超18%，盛美上海、东微半导涨超15%，盛合晶微、晶丰明源、艾森股份、燕东微涨超11%；固态电池板块调整，芳源股份跌超6%，誉辰智能跌逾5%，信宇人、容百科技、振华新材跌超4%。

截至收盘，中证智能电动汽车指数下跌0.3%，中证汽车零部件主题指数下跌0.4%。同花顺iFind数据显示，汽车零部件ETF易方达（159565，联接A/C：021140/021141）今日获净申购300万份，上周合计获资金净流入约1700万元。

5月25日，半导体产业链强势爆发，截至收盘，上证科创板芯片指数上涨7.1%，中证芯片产业指数上涨6.8%，中证半导体材料设备主题指数上涨5.6%，上证科创板芯片设计主题指数上涨4.6%。相关ETF中，截至上周五，半导体设备ETF易方达（159558，联接A/C：021893/021894）已连续8个交易日获资金净流入，今日再获净申购1200万份。

截至收盘，中证红利指数上涨0.5%，中证红利低波动指数下跌0.2%，国证价值100指数下跌0.2%，国证自由现金流指数下跌0.6%。同花顺iFind数据显示，截至上一交易日，红利ETF易方达（515180，联接A/C/Y：009051/009052/022925）已连续7个交易日获资金加仓，合计约9.5亿元。

5月25日午后，人工智能板块震荡上扬，截至收盘，中证人工智能主题指数上涨4.0%，中证科创创业人工智能指数上涨3.8%，上证科创板人工智能指数上涨2.6%。

国泰海通证券指出，AI企业盈利兑现节奏明显加快，Anthropic首度实现季度营业利润，OpenAI、SpaceX同步推进IPO，AI产业资本化进程全面提速。此外，DeepSeek斩获700亿元融资，企业创始人承诺将持续深耕开源技术与AGI方向，为国产大模型发展注入雄厚资本动力。整体来看，AI产业正加速摆脱“烧钱投入”阶段，稳步迈入向“规模盈利”阶段。

5月25日，芯片板块领涨市场，截至14:37，上证科创板芯片指数上涨6.8%，上证科创板芯片设计主题指数上涨4.3%。同花顺iFind数据显示，截至上一交易日，科创芯片ETF易方达（589130）已连续三天获得资金净流入，合计约2.3亿元。

今日，华为在2026国际电路与系统研讨会上发布“韬定律”，以时间缩微取代传统几何缩微，依托逻辑折叠、软硬芯协同、系统互联等方式，持续缩减信号时延、提高晶体管等效密度。有观点认为，该定律的发布为芯片行业指明了发展新方向，在无EUV约束下，继续发展，逻辑折叠、Chiplet、先进封装、系统互联等将成为国内提升芯片等效性能的重要途径。国产芯片发展主线，正从“自主可控”升级为“真实AI需求牵引下的系统级创新”，市场也重新关注国产芯片从“制程追赶”走向“架构+电路+系统协同”追赶的可能性。

科创芯片ETF易方达（589130，联接A/C：020670/020671）跟踪上证科创板芯片指数，覆盖科创板芯片全产业链，适合把握国产芯片整体弹性；科创芯片设计ETF易方达（589030）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，更聚焦芯片设计环节，助力投资者把握国产AI芯片、算力芯片和高成长芯片设计方向投资机会。

截至14:28，中证半导体材料设备主题指数上涨5.0%，成份股中，盛美上海上涨19.2%，拓荆科技上涨16.7%，艾森股份上涨13.3%，三佳科技涨停。截至上一交易日，半导体设备ETF易方达（159558）已连续8个交易日获资金净流入。

今日，华为公司董事在2026国际电路与系统研讨会上发表《半导体新路径探索与实践》主旨演讲，正式发布“韬（τ）定律”，这是我国首次在半导体领域提出指导产业发展的新原则。相关分析认为，在先进制程演进面临物理与成本约束的背景下，“韬定律”强调从器件、电路、芯片到系统的多层级协同优化，或表明国产半导体正在探索除传统制程微缩外的新技术路径。若相关技术持续推进，有助于提升市场对国产芯片设计、半导体设备材料、EDA/IP、先进封装及科创硬科技资产的关注度，并通过订单、研发投入、国产化预期和风险偏好改善向板块估值与盈利预期传导。

半导体设备ETF易方达（159558，联接A/C：021893/021894）跟踪中证半导体材料设备主题指数，聚焦半导体上游设备材料，上周合计吸金近20亿元，居股票ETF榜首，助力投资者把握半导体产业投资机遇。

截至午间收盘，国证新能源电池指数下跌0.6%，中证电池主题指数下跌2.4%。相关ETF中，截至上一交易日，储能电池ETF易方达（159566，联接A/C：021033/021034）连续4日获资金净流入，合计约3.7亿元。

截至午间收盘，上证科创板50成份指数上涨3.6%，中证科创创业50指数上涨3.0%，创业板指数上涨1.1%。

5月25日早盘，芯片板块表现强势，截至午间收盘，上证科创板芯片指数上涨4.8%，中证半导体材料设备主题指数上涨4.7%，中证芯片产业指数上涨4.6%，上证科创板芯片设计主题指数上涨3.1%。相关ETF中，半导体设备ETF易方达（159558，联接A/C：021893/021894）上周获资金净流入近20亿元，在股票ETF中居首。

截至11:02，中证消费电子主题指数上涨3.5%，成份股中，光弘科技、鹏鼎控股、华天科技涨停。

摩根士丹利最新分析显示，英伟达下一代Vera Rubin（VR200）AI机架正颠覆产业价值分配。一套NVL72机架ODM采购价高达780万美元，约为上代GB300的两倍，但GPU在物料清单中的占比却从65%骤降至51%，过半增量成本流向其他组件。其中，内存暴增435%跃居第二大成本项，PCB价值飙涨233%至11.7万美元，MLCC增长182%，ABF基板上涨82%。AI服务器产业链价值正全面从中上游GPU向中下游零部件扩散。

中证消费电子主题指数一键打包PCB、MLCC、光通信、AI芯片、存储、封测等AI服务器核心硬件及产业链龙头，比起押注单一领域，该指数一篮子框住“更广泛AI硬件”，成份股中PCB、芯片生产、芯片封测、光通信等多个服务器细分环节共同上涨，也体现了资金向更多AI服务器硬件扩散的规律。消费电子ETF易方达（562950，联接A/C：018896/018897）跟踪该指数，助力投资者把握科技行情扩散带来的投资机会。

截至午间收盘，国证机器人产业指数下跌0.6%，成份股中，中信重工涨停，三丰智能上涨3.8%。据同花顺iFind显示，机器人ETF易方达（159530，联接基金A/C：020972/020973）上周合计获资金净流入超11亿元。

消息面上，日前，全国首个人形机器人全生命周期管理服务平台在北京经开区发布。该平台建立了覆盖“研发—生产—准入—销售—使用—维护—报废—回收”的全链条管理服务体系，相关人士表明，目前1.0阶段已实现人形机器人全生命周期身份绑定，未来人形机器人还将配上“身份证”，更好实现可追溯。

截至午间收盘，中证卫星产业指数上涨1.5%，国证通用航空产业指数上涨0.1%。相关ETF中，截至上一交易日，卫星ETF易方达（563530）连续两日“吸金”，近一周合计获资金净流入超1亿元。

截至9:47，中证卫星产业指数上涨1.4%，成份股中，新雷能涨停，振华科技上涨6.9%。

消息面上，5月24日晚，神舟二十三号载人飞船发射取得圆满成功，中国空间站将首次开展钙钛矿电池动态服役实验。此外，SpaceX首枚V3构型星舰于当地时间5月22日成功完成首飞，华西证券判断，星舰V3的成功发射，意味着超大运力与低成本入轨路径得到实测验证，全球商业航天正式从“单次发射验证阶段”迈向“重型运载体系加速成熟阶段”，低成本、高频次进入太空时代加速开启。

中证卫星产业指数全面覆盖卫星制造与发射、地面设备、卫星导航、卫星通信及遥感应用等产业链相关环节，卫星ETF易方达（563530）跟踪该指数，截至上一交易日，该ETF近10个交易日合计“吸金”6.4亿元，助力投资者一键布局商业航天板块投资机会。

截至10:48，上证科创板芯片指数上涨3.5%，上证科创板芯片设计主题指数上涨2.6%。

消息面上，5月22日，DeepSeek官方宣布，在5月31日结束2.5折优惠活动后，DeepSeek-V4-Pro模型API价格将正式调整为原定价的1/4。每百万Tokens输入（缓存命中）降至0.025元，输入（缓存未命中）降至3元，输出降至6元，创下全球大模型API价格的新低。

有分析认为，在DeepSeek等模型持续降价的推动下，Token使用门槛进一步降低，消耗量大概率将继续加速攀升。Token价格的进一步下降，最终将依赖于国产AI芯片的规模化量产与成本优化。伴随着全球Token消耗持续增长、AI应用不断落地的长期产业趋势，芯片产业链有望持续受益。

科创芯片ETF易方达（589130，联接A/C：020670/020671）跟踪上证科创板芯片指数，覆盖科创板芯片产业全链条；科创芯片设计ETF易方达（589030）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，数字芯片设计和模拟芯片设计合计占比约95%，更聚焦于芯片设计这一算力产业链中附加值最高的环节，助力投资者把握板块投资机遇。

5月22日，市场震荡反弹，银行、交运、能源等高股息板块延续调整，截至收盘，中证红利指数下跌0.2%，中证红利低波动指数下跌0.3%，中证红利价值指数下跌0.3%，恒生港股通高股息低波动指数下跌0.7%。

Wind数据显示，红利ETF易方达（515180，联接基金A/C/Y：009051/009052/022925）和红利低波ETF易方达（563020，联接基金A/C/Y：020602/020603/027261）近五个交易日连续获资金净流入，合计均超6亿元。