截至13:12，恒生科技指数报4083.49点，跌1.69%。

今日港股科技板块承压，互联网、半导体与硬件方向表现偏弱，能源、公用事业相对抗跌。港股成交额约1500亿港元，南向资金上午净买入约2.7亿美元。产业端，DeepSeek团队最新披露，截至11月4日，Harness日活跃用户达154万，较9月末约27万明显增长，日均Token消耗约92万亿。用户增长与插件生态扩展，有望带动推理需求，后续关注云服务收入与应用付费的兑现。机构近期指出，智能体可通过提升单用户任务密度，带动Token调用及经常性收入增长，建议关注算力服务及具备场景、数据和企业交付能力的AI应用方向。

作为中国核心科技资产工具，恒生科技ETF南方（520570）覆盖互联网、半导体与AI产业链群体，中长期AI化重估配置价值值得关注。恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金（A类：020988；C类：020989）。

截至14:01，银行ETF南方（512700）盘中换手6.74%，成交8029.09万元，跟踪中证银行指数（399986）一度涨超1.02%，现涨0.90%。

11月6日，午后银行板块逆势走强，沪农商行涨超4%，建设银行、苏州银行、南京银行、江苏银行、浦发银行等涨幅靠前。消息面上。42家A股上市银行前三季度合计归母净利润1.75万亿元，同比增长3.78%，其中34家实现盈利正增长，占比超八成，行业盈利底盘保持稳健。同时，六大行前三季度净息差呈现“三升两降一平”，交通银行净息差1.24%，同比上升4个基点，负债成本压降成为息差改善的重要支撑。

机构认为，前三季度上市银行营收、利润增速较上半年均提升，净息差边际企稳，资产质量整体稳定，预计全年营收保持较好增长，利润维持小个位数稳定增长。

南方基金旗下银行ETF南方（512700）跟踪中证银行指数，样本覆盖大型银行、股份制银行、城市商业银行及农村商业银行等环节，聚焦银行业整体表现。截至2026年11月5日，前5大成分股为招商银行、兴业银行、工商银行、交通银行、农业银行，权重合计46.15%。场外投资者可关注南方中证银行ETF联接（A类：004597；C类：004598）。

截至11月5日收盘，恒生科技指数报4154.29点，涨5.55%；港股通互联网指数报707.96点，涨7.21%；香港科技指数报1427.72点，涨5.75%。

本轮港股互联网反弹，主要交易选后风险偏好修复与科技板块轮动。民主党中选获胜后，市场对停战推进的预期升温，油价回落缓解通胀担忧，美债收益率与美元走弱，为成长资产估值修复提供支持。同时，部分州数据中心审批及电力成本约束可能趋严，促使资金重新评估AI硬件投入回报，转向前期承压、已有收入与应用入口的平台企业。产业层面，港股互联网平台兼具存量业务现金流与AI应用拓展空间。在市场重新审视AI资本开支回报的背景下，平台依托用户入口、商业场景及云服务，将模型能力接入广告、电商与企业服务，有望通过提升投放效率、改善交易转化及扩大付费需求推动收入增长。后续关注点也将从模型能力迭代，进一步转向应用渗透率、客户付费意愿及投入产出效率。短期风险偏好回升有助于估值修复，中期则需跟踪AI业务增量能否覆盖新增投入，并转化为利润与现金流。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

截至2026年11月5日收盘，新能源ETF南方(516160)换手13.00%，成交4.04亿元；跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ)当日收涨4.13%。

11月5日中证新能源指数涨4.13%，板块震荡上行。产业层面，前三季度动力和储能电池合计销量1681.7GWh，同比增长57.6%，反映制造端景气延续；研究机构预计2026年全球锂电需求继续增长，其中储能需求弹性突出，供需格局改善预期增强。市场层面，科技与高端制造方向资金持续活跃，新能源作为政策支持明确、全球需求驱动的产业，估值修复与基本面验证形成共振。展望后市，建议关注储能、锂电材料和新技术产业化的供需变化，以及政策与电网投资节奏，警惕阶段性涨幅较大后的波动风险。

相关产品：新能源ETF南方(516160)，场外联接基金（A： 012831、C：012832）

11月5日，A股三大指数低开高走、尾盘收涨：上证指数涨0.10%报3689.91点，盘中一度重回3700点上方；深证成指涨1.19%报11471.09点，创业板指涨0.87%报2566.80点，科创50指数涨1.68%，北证50指数涨1.79%。沪深两市成交额21251亿元，连续第二个交易日突破2万亿元，较前一交易日放量832亿元，全市场4869只个股上涨、86只涨停、无一只跌停，赚钱效应明显。结构上呈现清晰的风格切换：光伏设备板块掀起涨停潮，电力设备行业涨3.89%居首，板块内418只个股中有395只收涨；传媒涨3.58%、房地产涨2.86%，轻工制造、商贸零售、计算机涨幅均超2%；而煤炭跌3.98%、石油石化跌2.34%、通信跌2.00%、银行跌0.59%，高股息红利资产遭遇集中抛售。资金面上，9月28日至11月4日股票型ETF连续23个交易日净流入，累计约5990亿元，其中11月3日单日净流入837.59亿元、创年内新高；两融余额小幅回升至2.3万亿元。机构认为，超短期不排除行情仍有一定波折，但市场阶段低点可能正在过去，当前至12月A股有望迎来修复行情。

这轮反弹的特征是"量能放大、个股普涨、主线切换"，资金正从防御性的红利资产向成长与周期方向迁移。光伏的强势既有硅料减产带来的价格预期，也有装机数据的基本面支撑；但涨停潮式的普涨往往伴随短期情绪透支，主线的持续性仍需订单与盈利验证。南方基金旗下司南投顾关注风格切换的持续性与资金结构的变化，通过组合化配置分散单一风格波动，帮助投资者在反弹中保持理性、避免情绪化追高。

截至2026年11月5日收盘，云计算ETF南方(158012)换手2.58%，成交537.70万元；跟踪标的指数中证云计算50指数(931469.CSI)当日收涨2.94%。

11月5日中证云计算50指数涨2.94%，云计算板块震荡上行。AI应用与算力基础设施需求带动云服务景气度提升，海外云厂商资本开支高增长为数据中心、服务器和云服务收入提供支撑；国产大模型迭代和行业数字化推进，使基础设施即服务、平台即服务、软件即服务等环节需求预期改善。中证云计算50指数覆盖基础设施、平台、软件服务及云计算硬件设备，弹性集中于科技成长方向。展望后市，关注云厂商资本开支、AI应用付费转化和国产算力生态进展，同时警惕板块前期涨幅较大后的波动风险。

截至2026年11月5日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手7.28%，成交1.62亿元；跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI)当日涨跌幅-0.50%。

基本面上，企业盈利质量仍是中长期回报的重要来源，三季报后机构观点继续强调当期业绩、经营产生的现金创造能力与股东回报的匹配度。市场层面，当日资金更偏好高弹性科技方向，盈利质量与防御类风格相对回调。展望后市，若宏观预期扩散或市场波动加大，盈利质量稳定、创造现金能力较强的资产有望重新获得配置资金关注；同时需跟踪财报质量变化和分红回购节奏，防范风格持续偏成长带来的相对收益压力。

相关产品：自由现金流ETF南方 (159232)，联接基金（A：025958；C：025959）

截至2026年11月5日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手1.01%，成交2.02亿元，场内价格当日下跌-0.61%；跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.GI)当日下跌0.64%。

11月5日上证指数涨0.10%、深证成指涨1.19%，市场震荡上行，红利低波资产相对承压。隔夜美股遭遇全面抛售。美东11月5日，道指收跌3.44%，标普500指数跌4.36%，纳斯达克指数重挫5.52%并进入技术性回调，费城半导体指数大跌12.25%，科技龙头领跌，全球市场风险偏好快速回落，当日A股开盘情绪或受外围扰动。基本面上，红利板块三季报经营与分红能力总体稳健，股息率相对债券收益率仍具配置价值。在隔夜外围波动加大、风险偏好回落的背景下，红利低波策略的高股息与低波动双因子防御属性有望凸显，或成为风格扰动中的底仓选择。后市关注股息率与利差走势、分红预案及保险等中长期资金动向，建议均衡配置以应对风格切换风险。

相关产品：红利低波50ETF南方(515450)，联接基金（A：008163；C：008164）

截至2026年11月5日收盘，科创人工智能ETF南方(589230)换手8.23%，成交1741.89万元；跟踪标的指数上证科创板人工智能指数(950180.SH)当日收涨3.05%。

11月5日上证科创板人工智能指数涨3.05%，科创板块震荡上行。AI算力仍是核心主线，海外云厂商资本开支保持高增长，市场报道海外半导体龙头上调2027年营收展望，强化算力硬件景气持续性；国内层面，大模型新版本推进与国产芯片适配，提升本土算力生态推进预期；央行第三批互换便利落地，也有利于中长期资金入市。板块层面，科创板人工智能覆盖芯片、算法和大模型等环节，科创属性突出，弹性高于宽基。展望后市，关注大模型商业化、国产算力订单落地和海外供应链验证，同时留意高估值与技术路线变化带来的波动。

相关产品：科创人工智能ETF南方(589230)，联接基金（A类：025105；C类：025106）

11月5日，英国央行宣布将基准利率上调25个基点，由3.75%升至4%，为2023年8月以来首次加息。货币政策委员会9名成员中，8名支持加息25个基点，1名主张加息50个基点，投票结果显示出对通胀的警惕。英国央行在声明中指出，通胀回落的速度慢于此前预期，能源价格与服务业价格的黏性仍然存在，需要保持限制性的货币政策立场。从背景看，英国是本轮全球紧缩周期中较晚转向加息的主要经济体之一，此前长期维持利率不变以观察经济承受能力；但随着通胀预期回升与薪资增长粘性显现，政策取向出现调整。至此，美联储9月加息、10月按兵不动但明确"通胀仍处高位"，欧洲央行维持利率不变，日本央行已将政策利率提高至1.25%，全球主要央行的政策方向虽节奏不一，但整体仍偏向限制性。市场关注英国央行后续是否连续加息，以及其对英镑与英国国债的影响。

英国央行的转向，让"高利率维持更久"的图景更加完整。当越来越多的经济体重新收紧，全球无风险利率的中枢就难以下移，这对高估值资产构成持续的估值约束，也会通过汇率渠道影响新兴市场的资金流向。对国内而言，外部利率环境的约束意味着货币政策仍需以我为主、兼顾内外平衡。南方基金旗下司南投顾关注全球央行紧缩共振对各类资产的影响，以全球视野跟踪主要经济体的政策分化，通过多资产组合力求分散单一市场扰动。

当地时间11月5日，美股遭遇剧烈抛售。道琼斯工业平均指数跌3.44%，标普500指数跌4.36%报7353.73点，纳斯达克综合指数跌5.52%报24315.00点，创19个月以来最大单日跌幅，较10月初的历史高点回落超过10%，进入技术性回调区间。板块层面，AI硬件链成为抛售重灾区：费城半导体指数暴跌12.25%，创2020年以来最大跌幅并触及六个多月低点，存储芯片、半导体设备、光通信等细分方向跌幅普遍在15%以上，存储板块领跌全市场；大型科技股多数下跌，数据中心运营商与云计算基础设施相关标的跌幅居前，科技巨头指数单日跌逾4%。中概股相对抗跌，纳斯达克中国金龙指数涨0.43%。触发因素是AI资本开支预期的集中下修：多家科技巨头被曝加强对第三方数据中心项目的审查并退出高风险项目；有科技公司高管公开表示，中期选举的结果会让在美国建设数据中心变得更困难，得克萨斯州、佐治亚州等数据中心大州对快速扩张的民间反对情绪持续发酵。花旗美国股票策略主管指出，一旦改变数据中心扩建的节奏，就开始改变众多供应商的基本面轨迹。

这轮下跌与11月4日的上涨形成了鲜明对照。前一日市场因不确定性消除而普涨，后一日则因政策预期转向而抛售AI硬件，说明资金对"AI资本开支能否持续"的敏感度已经高于对选举本身的关注。当算力扩张的节奏被政治与民意牵制，产业链的估值锚会从"增速"进一步转向"现金流与订单可见度"。南方基金旗下司南投顾关注AI资本开支预期的重新定价对全球科技资产的影响，通过基金优选、组合分散和动态跟踪，帮助投资者减少追逐单一叙事带来的波动压力。

当地时间11月4日至5日，国际大宗商品出现剧烈重定价。原油方面，随着美国中期选举结果落地，市场预期美国与伊朗冲突升级的可能性下降，地缘风险溢价被快速挤出：布伦特原油期货单日暴跌近9%，两个月来首次跌破每桶100美元，WTI原油跌约8%至88美元附近，均创两个月新低；本周以来油价累计跌幅接近20%，可能创下2020年4月以来最大单周跌幅。11月5日，油价在低位企稳并小幅反弹至95美元附近。贵金属方面，油价回落带动通胀预期降温，美元指数跌至一个半月低位，现货黄金两个交易日累计上涨约5%，升破每盎司4100美元，创4月初以来最大两日涨幅；白银同期涨近5%。债市方面，10年期美债收益率下行至4.87%附近，为两个月低点。有机构提示，油价下跌的持续性仍取决于美伊谈判能否形成实质安排，欧佩克亦提示海运与库存风险尚未消除。

这轮商品价格的剧烈变化，本质上是同一套定价逻辑的两端。油价下跌来自风险溢价的挤出，金价上涨来自实际利率与美元的回落，二者共同指向"通胀压力短期缓解、货币政策约束边际放松"的预期。但预期的兑现需要时间验证，尤其是油价对地缘消息的高度敏感，意味着波动可能双向放大。南方基金旗下司南投顾关注地缘溢价与通胀预期的联动变化，通过多资产配置和动态跟踪，帮助投资者理性看待大宗商品的高波动特征。

截至当地时间11月4日，美国中期选举结果陆续明确。众议院方面，民主党已赢得至少228个席位，超过成为多数党所需的218席，美国全国广播公司预计其最终可能拿下258席；参议院方面，民主党至少掌握54席，仅剩阿拉斯加和密西西比州形势尚不明朗。这是近二十年来两党均未经历过的中期选举结果，打破了共和党对华盛顿的全面掌控。美国总统特朗普表示接受选举结果；副总统万斯在社交媒体发文称，伊朗战争、通货膨胀以及美国与以色列的关系是选民抛弃共和党的原因。人事层面，众议院议长约翰逊不打算出任少数党领袖，共和党内部将展开新一轮领袖竞争；参议院控制权易手后，来自马萨诸塞州的参议员沃伦可能出任参议院银行委员会主席，这一职位负责监督美联储。市场分析认为，参议院易手实际上阻断了白宫通过人事任命进一步影响美联储决策的路径，同时国会的制衡也可能限制进一步的财政扩张，从而减轻债市供给压力。

从政策边界看，选举结果改变的不是经济基本面，而是政策的可行空间。财政扩张的难度上升、对美联储的人事影响受限、AI与数据中心的监管审查可能趋严，这些变化会通过利率与风险偏好渠道传导至资产价格。南方基金旗下司南投顾关注美国政治格局变化对财政、货币与产业政策边界的影响，以全球视野跟踪政策路径的演进，通过多资产组合力求分散单一市场扰动，帮助投资者理性看待海外政治事件的市场反应。

截至2026年11月6日 09:50，红利低波50ETF南方(515450)成交5595.80万元，跟踪指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP)上涨0.22%。

消息面上，根据三季报数据显示，上证红利指数50家成分股公司前三季度实现营业收入10.5万亿元，同比增长8%；合计净利润1.84万亿元，同比增长8.4%，营收和利润增幅均高于沪市整体水平。与此同时，红利资产持续获得资金青睐，沪市红利ETF近三周累计净流入80亿元。

华泰证券认为，10月以来，市场调整与成长风格承压，进一步凸显红利资产的防御配置价值，银行、煤炭等高股息方向相对表现突出，多家银行及能源龙头股价创阶段或历史新高。配置逻辑看，三季报盈利兑现与中期分红落地，为部分红利资产的现金回报提供了支撑，但前期上涨也意味着后续配置需要更加重视买入估值。

相关产品：

红利低波50ETF南方(515450)，联接A类008163，联接C类008164

红利低波100ETF南方(515480)

港股通红利ETF南方(159127)

港股通央企红利ETF南方(520660)，联接A类021971，联接C类021972

中国国企ETF南方(517180)，联接A类019311，联接C类019312

11月5日，港股创新药板块延续强势、放量上攻。国证港股通创新药指数（987018）收报1772.71点，大涨4.66%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪，成交额约2.91亿元，换手率12.88%，交投活跃。

消息面上，出海BD再迎重磅催化：11月4日晚间，国内药企与跨国药企就下一代肿瘤疗法达成对外授权，覆盖6个临床前项目，潜在总金额最高达70亿美元，再度印证中国创新药研发实力获全球认可。据国家发改委数据，今年前三季度我国创新药对外授权金额约1300亿美元，已接近2025年全年水平，三季度BD首付款同比增长27%。业绩端同样亮眼，机构统计显示，133家药品板块样本企业三季度单季净利润同比增长95%，行业核心逻辑有望由BD预期逐步转向业绩兑现。在出海放量与盈利改善共振下，港股创新药板块中长期配置价值持续凸显。

相关产品：港股通创新药ETF南方（159297）

截至13:46，恒生科技指数报4106.02点，涨4.30%；恒生科技ETF南方（520570.SH）交投活跃。

美国中期选举落地，通胀得到控制、收紧数据中心批建等预期，港股大涨。一方面，民主党推进州级数据中心审批、电力成本分摊和监管，或放缓新数据中心建设进程，利好已有数据中心的csp。恒生科技互联网云厂成分高，硬件成分低，结构性受益。另一方面，市场期待地缘冲突缓和带动油价回落，减轻通胀压力，并缓解对利率维持高位的担忧，为受美债利率快速上涨等宏观扰动压制的港股科技资产提供估值修复空间。资金面上，高盛交易台午盘观察显示，长线资金买入部分互联网龙头，可选消费与信息技术板块领涨。产业端，11月4日起，Apple智能在中国开放开发者测试，与头部互联网厂商合作，部分Siri、写作工具及视觉智能功能接入国产大模型，推动AI应用向终端场景延伸，对港股亦有催化。恒生科技当前处于估值低位，PE-TTM 22倍，已跌至接近924水平，安全边际较为充足。

作为中国核心科技资产工具，恒生科技ETF南方（520570）覆盖互联网、半导体与AI产业链群体，中长期AI化重估配置价值值得关注。恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金（A类：020988；C类：020989）。

截至2026年11月5日 14:44，科创新材料ETF南方(588160)盘中换手27.24%，成交2.02亿元，市场交投活跃，跟踪指数上证科创板新材料指数(000689)强势上涨2.92%。截至11月4日，科科创新材料ETF南方(588160)最新单日获资金净流入。

消息面上，11月2日，SK海力士旗下Solidigm计划投资约450亿美元在美国新建NAND芯片厂，长期规模或达1000亿美元，大连工厂同步升级制程技术。机构研报指出，该投资背后是全球AI算力扩张对存储芯片的刚性拉动，设备升级与技术转移将带动光刻胶、电子特气、抛光材料等关键耗材订单增长，具备验证壁垒的头部材料企业受益最直接。全球存储扩产正在为上游材料环节提供确定性的需求增量。

机构指出，逻辑芯片向7-3nm迭代、3D-NAND与HBM工艺升级及Chiplet/CoWoS先进封装，共同推升单片晶圆靶材用量与单位价值。靶材生产工序复杂、技术壁垒极高，头部格局具备较强稳定性。国产替代持续深化，国内厂商在制程覆盖、客户导入与经营兑现上同步突破。全球半导体靶材远期市场规模有望超70亿美元，较当前有翻倍空间。

科创新材料ETF南方(588160)紧密跟踪上证科创板新材料指数，指数前三大权重股分别为安集科技、沪硅产业、南亚新材，场外联接(A：020685；C：020686)。

截至2026年11月5日 10:43，新能源ETF南方(516160)盘中换手7.52%，成交2.33亿元，跟踪指数中证新能源指数(399808)强势上涨6.09%。截至11月4日，新能源ETF南方(516160)近3天获得连续资金净流入。

消息面上，多部门近日联合印发《实施全面节约战略行动方案》。方案提出，到2030年，全面节约制度更加健全，资源利用效率明显提高，我国单位国内生产总值能耗、用水量、建设用地使用面积比2025年分别降低10%左右、10%、15%，粮食全产业链各环节损失率持续降低，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，进一步形成崇尚节约的社会风尚。

大力推进燃煤锅炉、燃煤工业窑炉清洁替代，全面淘汰10蒸吨/小时及以下燃煤锅炉。聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业，“一行一策”开展节能降碳改造，持续提升能效水平。积极推进既有建筑节能降碳改造，促进超低能耗建筑规模化发展。推广节能低碳运输工具，合理优化车辆能耗限值要求，大力发展新能源重卡和绿色燃料船舶。推进算力、通信基站和机房等基础设施节能降碳改造，优化用能结构。

机构研报指出，2026年1-9月，国内新能源车单车带电量同比增长32%，国内动力和储能电池累计销量为1681.7GWh，累计同比增长57.6%。在出口退税政策等影响下，锂电池需求存在一定透支，电池企业盈利受到2026年9月开始的消费税传导节奏影响；在2026年三季度资本开支环比明显提升的背景下，2027年各环节供需态势可能不一。本轮周期中，储能需求对价格的敏感性正在改变以往电池需求节奏特点，在当下碳酸锂价格背景下，后续可关注国内储能及出口退税政策带来的需求节奏变化，以及锂电板块的结构性机会。

新能源ETF南方(516160)紧密跟踪中证新能源指数，前三大权重股分别为宁德时代、阳光电源、特变电工，场外联接(A：012831；C：012832)。

截至10:25，创业板人工智能ETF南方（159382）盘中换手6.83%，成交1.04亿元，跟踪指数创业板人工智能指数（970070）一度涨超2.41%，现涨2.41%。

消息面上，2026年前三季度，光通信赛道20家上市公司归母净利润同比增长1.74倍，天孚通信无源业务订单保持较好态势，新易盛对明年市场持乐观态度，CPO配套产品已批量交付。机构研报指出，2026年1-9月计算机行业营收同比增长12.31%，AI算力基础设施、AI数据服务及AI应用板块业绩突出，其中AI算力基础设施扣非净利润增速中位数达105.02%，成为行业核心增长引擎。

南方基金旗下创业板人工智能ETF南方（159382）跟踪创业板人工智能指数，样本覆盖算力基础设施、AI服务器、数据服务、AI应用及国产芯片等环节，聚焦人工智能产业链。截至2026年11月4日，前5大成分股为中际旭创、新易盛、天孚通信、同花顺、江波龙，权重合计36.65%。场外投资者可关注南方创业板人工智能ETF联接（A类：024725；C类：024726）。

截至2026年11月5日 10:04，电池ETF南方(159147)盘中成交1755.25万元，跟踪指数中证电池主题指数(931719)强势上涨5.41%。

消息面上，9月全球锂电池产量同比增长41.9%，其中储能电池及磷酸铁锂产量分别同比增长90.3%和61.2%，全球锂电池产量保持较快增长、固态电池产业化持续推进。产业动态上，宁德时代与INTILION签署合作协议以加快拓展欧洲储能市场，未来5年双方拟在德国、瑞士及奥地利等地区部署3GWh天恒储能系统。厦钨新能拟建4万吨磷酸铁锰锂项目、预计总投资7.23亿元，建成后雅安基地磷酸铁锰锂年产能将达到12万吨。

业内机构认为锂电板块估值处于低位、已充分反映市场悲观预期，并判断固态电池产业化持续推进将带动相关设备与材料环节的需求。

电池ETF南方(159147)紧密跟踪中证电池主题指数，指数前三大权重股分别为宁德时代、三花智控、阳光电源，场外联接(A：018926；C：018927)。