截至2026年8月21日收盘，创业板ETF南方(159948)换手2.71%，成交1.23亿元，跟踪标的指数创业板指数(399006.SZ) 涨1.43%。

近一个月，创业板整体呈现宽幅震荡的行情，短期波动加剧但底部支撑逐步夯实，在估值回归、政策赋能与产业升级的多重逻辑支撑下，板块中长期投资价值持续凸显，成为A股科技成长赛道的核心配置方向。经过前期科技板块的获利盘兑现与杠杆资金去化，估值回归合理区间，既摆脱了前期高估的风险，也为后续行情修复预留了充足空间，安全边际持续抬高。创业板聚焦新能源、算力硬件、生物医药、高端制造等高景气赛道，贴合国家科技创新升级核心方向。近期医药板块强势崛起，科技细分赛道轮动活跃，产业政策红利持续释放，叠加企业研发投入稳步落地，板块上市公司业绩成长性与确定性不断增强。建议关注创业板ETF南方(159948.SZ)配置机会。

截至2026年8月21日收盘，新能源ETF南方(516160)换手3.48%，成交1.36亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 涨1.32%。

新能源领域政策支持力度持续加码，“十五五”期间新型电网固定投资超5万亿元，较“十四五”增长超80%，国家发改委、国家能源局联合印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，国务院全体会议要求加快落实“六张网”建设实施方案，尽早形成实物工作量。政策推动下，新型电网建设全速推进，国家电网单月融资达249亿元。据高工锂电统计，8月国内锂电池排产环比增长7%至9%，全市场口径突破300GWh，其中储能电芯排产预计超120GWh、占比近四成，海外大储订单为主要增量。新能源产业链长期增量明确，建议关注新能源ETF南方(516160.SH)。

截至2026年8月21日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手6.5%，成交1.66亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 跌0.60%。

8月21日A股震荡上行，上证指数涨0.04%，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.43%，全市场成交额1.89万亿元，较前一交易日明显缩量。贵金属、能源金属及部分科技方向表现较强，市场延续结构性轮动。半年报披露进入高峰期，市场定价逐步从宏观预期和主题交易向业绩兑现延伸。相比单纯考察利润增速，自由现金流能够进一步反映盈利的现金含量以及资本投入效率，在财报密集期具有更直接的基本面验证意义。当前市场成交缩量、板块轮动加快，兼顾盈利质量、估值纪律与现金创造能力的策略仍具有较好的组合配置价值。

截至2026年8月21日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手0.91%，成交1.79亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI) 跌1.04%。

分歧尚存，红利消化。近期高位运行的美债利率对全球风险资产形成明显影响，尽管美国财政部尝试抑制利率过快上行，但目前10年期美债收益率仍在4.7%的高位附近徘徊，部分利率敏感型资产仍面临一定扰动。对于红利而言，近几日红利走势整体稳健，尤其是在市场大幅波动时再度展现压舱石本色，不过受到部分内需板块影响有所震荡；目前股息率与国内无风险利率的剪刀差仍处历史P60分位附近，具备一定股息性价比。向后看，市场在关键点位附近存在一定压力，叠加海外变量仍存不确定性，整体轮动较快、波动率较高，期间红利可承接低波配置需求，中期维度若遇部分热点板块微观结构问题消化、基本面扰动引发调整的阶段，高股息资产可能反复有机会，可关注性价比消化过程中的高股息配置机遇。红利低波50ETF南方（515450.SH）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，指数股息率4.4%，行业分布均衡，具备差异性。

截至2026年8月21日收盘，有色金属ETF南方(512400)换手5.85%，成交14.83亿元，跟踪标的指数中证申万有色金属指数(000819.SH) 涨2.90%。

8月21日有色金属板块明显走强，有色金属ETF（512400）收涨约3%。商品端金属普遍回暖，铜、铝、铅、锌等多数上涨，贵金属及能源金属表现更为突出；A股全天成交额降至1.89万亿元，存量资金向资源品等方向轮动。黄金走强带动资源板块风险偏好，宏观与商品逻辑形成共振。一方面，美国扩大长期国债回购后，长端利率回落、美元承压，对美元计价金属形成支撑；另一方面，国内部分金属库存仍处偏低水平，供给约束与需求韧性继续支撑基本面。当前有色板块同时具备贵金属的货币属性、工业金属的供需逻辑以及能源转型带来的结构性需求，在市场风格轮动下配置价值仍较突出。

截至上周五收盘，红利低波50ETF南方（515450）跟踪标的标普A股大盘红利低波50上涨0.2%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的中证红利质量收跌0.5%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的国新港股通央企红利收涨4.5%；自由现金流ETF南方(159232)跟踪的中证现金流指数一周收涨0.3%。

上周红利资产在极端行情中再度验证“压舱石”属性：7月经济数据全面不及预期强化政策加码预期，而FOMC纪要“数位委员主张加息”的偏鹰信号叠加美债新高则构成压力测试——当日大盘盘中击穿3900点、科技重挫，红利方向却集体逆势走强，银行、电力、煤炭、公用事业全线抗跌，全周红利板块整体录得正收益，构成高波动市场下的稳定方向。行业归因上，银行受益于净息差企稳与宽信用预期，电力在用电旺季与稳定现金流属性下保持稳健，煤炭受油价与旺季需求支撑，各方向均有明确的业绩确定性支撑。当前红利资产股息率整体处于4%以上的历史高位区间、显著高于无风险收益，“内强外松”的宏观格局下，后续无论杰克逊霍尔转鸽带来的利率中枢下移，还是维持鹰派强化避险逻辑，红利均不落空，逢调整分批增配的判断不变。

相关产品：红利低波50ETF南方（515450），场外联接（A：008163；C：008164）；红利质量ETF南方(515460)；港股通央企红利ETF南方(520660)，场外联接（A：021971；C：021972）；自由现金流ETF南方（159232），场外联接（A:025958；C:025959）

截至上周五收盘，新能源ETF南方（516160）跟踪标的中证新能源指数一周跌1.93%；电池ETF南方（159147）跟踪标的中证电池主题指数跌2.17%；南方中证光伏产业（019531）跟踪标的中证光伏产业指数跌1.65%。

光伏产业链供给调整开始向价格端传导，硅片和电池片率先改善，但下游承接仍有分化。截至8月19日，183N硅片和电池片价格周度分别上涨37%和24%，硅料与组件价格总体持平。其中，183N硅片受供应趋紧推动明显提价，海外备货需求回升带动部分电池片订单能见度延伸至9月底；组件环节虽然上调部分分布式产品报价，但终端对高价接受度仍然有限，集中式价格整体稳定，库存小幅增加。整体来看，供给治理和排产调整已开始推动中游价格修复，但产业链价格传导尚未完全打通，后续仍需观察组件端需求承接、库存变化及主链盈利改善的持续性。

相关产品：新能源ETF南方(516160)，场外联接（A：012831;C：012832）、电池ETF南方(159147)，场外联接（A：018926;C：018927）、南方中证光伏产业(A：019531;C：019532)

截至上周五收盘，科创新材料ETF南方（588160）跟踪标的科创新材料一周跌3.93%；创业板人工智能ETF南方（159382）跟踪标的创业板人工智能一周跌2.63%；科创芯片ETF南方（588890）跟踪标的科创芯片一周跌3.07%；半导体ETF南方（159325）跟踪标的半导体行业精选一周跌3.20%。

截止上周五收盘，恒生科技ETF南方（520570）跟踪标的恒生科技指数涨1.24%；港股通互联网ETF南方（520650）跟踪标的中证港股通互联网指数涨1.13%；港股通创新药ETF南方（159297）跟踪标的国证港股通创新药指数涨3.30%。

上周港股呈现“科技修复+创新药爆发”的结构性行情。8月17日，芯片与光通信板块领涨，市场“最差阶段或已过去”预期升温；18日南向资金单日净买入超140亿港元，创7月9日以来新高，显示内地资金逢低加码港股核心资产。创新药方面，19-20日为上周最大亮点：龙头公司云顶新耀公布中期业绩，收入同比大增157.3%并实现non-IFRS扭亏，叠加海外mRNA个性化肿瘤疫苗III期临床传出积极数据，验证mRNA肿瘤治疗路径可行性，带动板块情绪集中释放；21日早盘CXO龙头延续活跃。往后看，2026年上半年国内创新药BD出海规模已接近2025全年八成，叠加药品价格形成机制改革为谈判药品打开市场化定价空间，产业趋势支撑较强。综合来看，港股科技在硬件业绩验证下修复动能已现，创新药处于BD与临床数据双重催化景气期，南方基金旗下覆盖恒生科技、港股通互联网、港股通创新药相关指数的ETF产品配置价值持续凸显。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接（A：020988；C：020989），港股通互联网ETF南方（520650），场外联接（A：026554；C类：026555），港股通创新药ETF南方（159297）。

8月21日，港股创新药板块震荡整理。国证港股通创新药指数（987018）收报1888.13点，跌0.37%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪该指数，成交额2.12亿元，换手率7.39%，交投活跃。

消息面上，机构指出，此前由mRNA肿瘤疫苗III期临床突破点燃的板块行情，本质并非单纯情绪驱动，而是产业基本面、估值性价比与政策预期等多重因素共振的结果，创新药赛道仍是资金与机构共识度最高的细分主线之一。随着中报密集披露期逐步进入尾声，板块内部分化趋势加大，真正具备可持续盈利能力与商业化兑现能力的标的有望在分化中脱颖而出。机构普遍认为，板块后续走势将持续取决于业绩兑现的持续性、BD交易落地节奏及海外临床数据的更新进展，短期波动不改中长期产业逻辑，港股创新药板块的配置价值依然突出。

截至8月21日13:51，中证申万有色金属指数（000819）报9265.70点，上涨1.93%；有色金属ETF南方（512400）成交额达9.52亿元，换手率约3.8%，市场交投活跃。

行业层面，多重利好共振：一是贵金属强势反弹，黄金突破200日均线，避险资产逆势走强；二是基本面支撑扎实，中国有色金属工业协会数据显示，2026年上半年有色全行业规上企业利润总额达4183.9亿元、同比大增94%，中报业绩密集兑现；三是供给约束强化，美国拟自2027年起对铜半成品征收15%、2028年升至30%的阶梯关税，全球铜库存处于极低水平，矿端复产低于预期，铜价有望维持强势；四是锂价全面反弹，电池级碳酸锂周涨5.6%，稀土出口"量缩价涨"、出口均价同比大涨超一倍，锡、铟、钽等算力金属受AI需求驱动表现强势，战略资源稀缺价值凸显。

券商研报认为，加息降温叠加供给冲击，金属价格中枢上行趋势有望强化，贵金属与铜处于估值与商品价格双轮修复窗口期，稀土"金九银十"补库行情值得关注。

有色金属ETF南方（512400）跟踪中证申万有色金属指数（000819），覆盖工业金属、贵金属、稀有金属及小金属等细分领域，前三大权重股为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土。场外投资者可关注南方中证申万有色金属ETF联接A（004432）、联接C（004433）、联接E（010990）、联接I（021021）。

截至2026年8月20日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手7.12%，成交1.83亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 涨0.80%。

8月20日A股震荡修复，上证指数涨0.24%，深证成指涨0.59%，创业板指涨0.64%，全市场超4000只个股上涨；成交额约2.09万亿元，较前一交易日缩量约4360亿元。医药、贵金属等方向表现较强，前期活跃板块继续分化。自由现金流ETF南方（159232）涨0.84%，视角额超1.83亿元。半年报披露期推动市场从业绩增速向盈利质量、现金转化和股东回报延伸。在近期市场波动明显放大的背景下，自由现金流策略兼顾企业造血能力与估值纪律，可作为高弹性成长资产之外的均衡配置。

8月20日，港股创新药板块大幅上涨。国证港股通创新药指数（987018）收报1895.09点，涨4.19%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪该指数，成交额4.19亿元，换手率14.09%，交投活跃。

消息面上，海外传来重大科研突破，全球首个mRNA个性化肿瘤疫苗III期临床试验取得成功，同时达到无复发生存期与远处转移无进展生存期两大主要终点，标志着mRNA技术首次从传染病疫苗领域正式跨入实体瘤治疗，为肿瘤免疫治疗打开全新想象空间，消息公布后市场情绪迅速传导至A股与港股创新药板块，带动板块内mRNA、肿瘤免疫等细分方向集体走强。叠加此前中报密集披露期业绩持续兑现、BD出海交易活跃等积极因素共振，港股创新药板块投资热度显著抬升，产业趋势与技术突破共同驱动下，板块的中长期配置价值进一步凸显。

截至2026年8月20日收盘，新能源ETF南方(516160)换手2.79%，成交1.09亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 跌0.63%。

新能源板块延续回暖态势。新能源汽车7月零售渗透率达65.1%再创历史新高，出口占比连续两个月超过50%，行业从"总量增长"转向"份额争夺"阶段。同时，《组合驾驶辅助系统安全要求》和《自动驾驶系统安全要求》两项强制性国标将于2027年起分阶段实施，智驾政策催化下产业链需求有望扩容。光伏领域，硅片各尺寸维持涨势，210R电池环节已接受1.15元/片报价，在反内卷政策推进与企业自律背景下供需格局持续边际改善。储能方面，多个大型储能项目接连开工，行业进入发展快车道。建议关注新能源ETF南方(516160.SH)。

截至2026年8月20日收盘，恒生生物科技ETF南方(159615)换手56.6%，成交2.90亿元，跟踪标的指数恒生生物科技指数(HSBIO.HI) 涨3.97%。

8月20日，恒生生物科技板块迎来爆发式上涨。直接催化来自海外mRNA赛道的重大突破——Moderna全球首个mRNA个性化癌症疫苗III期临床获得阳性结果，验证了mRNA技术在肿瘤治疗领域的可行性，带动全球生物科技板块情绪共振，指数成分股均大幅走高。产业层面，中报季业绩持续验证板块高景气。CXO龙头中报集中爆发，部分头部公司上半年营收同比增长加速，上调全年业绩指引；新签订单同比增幅显著，验证全球创新药研发需求仍处高景气区间。创新药方面，多家头部biotech同步迎来盈利拐点。政策层面持续释放红利。2026年政府工作报告首提生物医药为新兴支柱产业；新版国家基药目录首次纳入创新药，基层市场空间打开；医保与商保“双目录”衔接机制落地，第12批集采豁免专利期内创新药，政策组合拳从支付端与准入端形成系统性支持。综合来看，恒生生物科技板块正迎来景气修复与估值回升的双重窗口，建议持续关注恒生生物科技ETF南方(159615)。

截至2026年8月20日收盘，金ETF南方(159834)换手7.89%，成交1.67亿元，跟踪标的指数上海金(SHAU.SGE) 涨2.82%。

8月20日黄金延续强势，上海金涨2.82%，收于969.96。本轮金价上涨的核心驱动来自美国财政部扩大长期美债回购规模。财政部将10—30年期国债单次回购上限由20亿美元提高至40亿美元，推动长端美债收益率快速回落、美元走弱，市场对美国财政可持续性及货币信用的讨论同步升温，“货币贬值交易”再度强化。短期来看，美联储7月会议纪要仍显示一定通胀担忧，叠加油价上涨，利率端对黄金仍存在约束；但财政压力、央行购金以及地缘风险等中长期支撑因素并未改变。黄金突破4500美元后波动或有所放大，中长期配置逻辑仍然较为稳固。

截至8月21日10:01，中证申万有色金属指数（000819）报9227.75点，上涨1.51%，盘中涨幅一度涨逾2%。有色金属ETF南方（512400）成交额达3.31亿元，换手率约1.31%，市场交投活跃。同期上证指数微涨0.06%、深证成指涨0.55%、创业板指涨1.20%，有色金属板块涨幅领先大盘。

消息面上，美国财政部宣布将较长期限国债回购操作规模至少提高一倍，美债收益率回落、美元指数下跌，以美元计价的大宗商品价格上行，带动有色金属板块集体走强。据8月20日长江现货报价，铜价涨350元/吨报107640元/吨，锡涨5250元/吨，主要工业金属现货价格多数走高。供给端扰动频发：印尼PT Smelting工厂因事故停产、巴西氧化铝厂减产30%至50%，全球铜铝库存均处于极低水平；刚果铜精矿出口禁令落地导致加工费创新低。需求侧AI算力扩张与电力基建持续拉动铜铝需求，储能景气带动碳酸锂单周大涨接近10%，铝价触及七周新高。中银证券研报指出，加息降温叠加供给冲击，金属价格中枢上行强化，有色定价核心已切换至降息周期与需求修复，贵金属与铜正处于估值与商品价格双轮修复窗口，板块有望迎来价格中枢上移行情。

相关产品：有色金属ETF南方（512400），跟踪中证申万有色金属指数（000819），覆盖黄金、铜、铝等工业金属、贵金属及新能源金属全产业链，前三大权重股为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土等。场外联接基金：南方中证申万有色金属ETF联接A（004432）、联接C（004433），投资者可关注。

截至8月21日10:31，中证新能源指数（399808）报2486.79点，上涨2.26%；新能源ETF南方（516160）成交额达0.83亿元，换手率约2.1%，市场交投活跃。

行业层面，多重利好共振：一是锂电排产创高，据高工锂电统计，8月国内锂电池排产环比增长7%至9%，全市场口径估算排产规模已突破300GWh，其中储能电芯排产预计超120GWh、占比近四成，海外大储订单为主要增量；二是光伏组件价格止跌回暖，SMM数据显示截至8月18日分布式TOPCon组件均价回升至0.71元/W上方，头部企业报价上调，产业链盈利修复预期升温；三是风电集采放量，国家电投第二批风机集采开标容量5.73GW，中国华电年度框架采购1.3GW揭晓，装机需求持续释放。政策端，储能从强制配储转向市场化发展，容量电价机制为收益托底，新型储能价值凸显，为新能源产业提供中长期支撑。

券商研报认为，8月光伏及锂电排产环比增长，碳酸锂价格上涨，TOPCon电池片价格回升，产业链景气度有望延续，储能等环节将显著受益。

新能源ETF南方（516160）跟踪中证新能源指数（399808），覆盖可再生能源生产、新能源应用、存储及交互设备等环节，前三大权重股为宁德时代、阳光电源、特变电工。场外投资者可关注南方中证新能源ETF联接A（012831）、联接C（012832）、联接I（021057）。

截至8月20日14:31，恒生科技指数（HSTECH）上涨1.30%，报4742.98点，恒生科技ETF南方（520570）成交额达0.66亿元，市场交投活跃。

消息面上，恒生指数公司近日发布恒生科技指数修订咨询文件，推出自2020年推出以来力度最大的结构性改革方案，旨在扩大AI、半导体、机器人等硬科技企业覆盖面，智能化主题占比已升至32.1%，回应了市场对指数"含科量"不足的担忧。资金面上，8月18日南向资金再现百亿港元级净流入，8月以来累计净流入超270亿元，今年以来港股通累计净流入达3740亿港元，持续为港股市场注入增量流动性。产业端，高盛新增覆盖港股光学元件龙头并给予买入评级，预计2025至2028年营收年化复合增长24%，AI需求向硬件供应链扩散持续兑现；阿里为苹果国行版手机AI模型提供支持，互联网大厂AI商业化路径逐步打开。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570.SH），跟踪恒生科技指数（HSTECH），基金规模25.67亿元，主要权重股包括腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米集团、快手等。场外联接基金：A份额020988、C份额020989，投资者可关注。

截至8月20日14:31，恒生科技指数（HSTECH）上涨1.30%，报4742.98点，恒生科技ETF南方（520570）成交额达0.66亿元，市场交投活跃。

消息面上，恒生指数公司近日发布恒生科技指数修订咨询文件，推出自2020年推出以来力度最大的结构性改革方案，旨在扩大AI、半导体、机器人等硬科技企业覆盖面，智能化主题占比已升至32.1%，回应了市场对指数"含科量"不足的担忧。资金面上，8月18日南向资金再现百亿港元级净流入，8月以来累计净流入超270亿元，今年以来港股通累计净流入达3740亿港元，持续为港股市场注入增量流动性。产业端，高盛新增覆盖港股光学元件龙头并给予买入评级，预计2025至2028年营收年化复合增长24%，AI需求向硬件供应链扩散持续兑现；阿里为苹果国行版手机AI模型提供支持，互联网大厂AI商业化路径逐步打开。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570.SH），跟踪恒生科技指数（HSTECH），主要权重股包括腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米集团、快手等。场外联接基金：A份额020988、C份额020989，投资者可关注。