截至收盘，恒生科技指数报5070.61点，微跌0.70%；港股通互联网指数报856.25点，下跌1.14%；香港科技报1677.80点，下跌0.57%。

港股正处于科技股与互联网巨头的财报密集验证期。投资者普遍采取观望态度，等待头部互联网公司的财报指引以验证AI商业化进展及核心业务复苏情况。历史经验表明，业绩窗口期的市场波动往往加剧，资金倾向于在确定性信号出现后再行布局。在AI商业化加速的驱动下，看好互联网等科技产业趋势的投资者可择机布局。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

5月12日，国证港股通创新药指数震荡调整，截至收盘，指数报1925.56点，较前一交易日下跌0.55%，全天成交额79.09亿元，成交活跃度维持近期中枢水平。港股通创新药ETF南方（159297）同步震荡调整，全天成交额破1.5亿元，市场交投活跃。资金净流入态势明确。

短期资金维度，近10日获净申购4647.5万元，近20日净申购额达1.67亿元，在跨境ETF中排名前列，彰显市场对港股创新药赛道的认可。从主题逻辑看，港股创新药板块所覆盖的核心资产，本质上受益于三条主线：一是创新药商业化放量带来的盈利改善，二是License-out与海外BD带来的估值重塑，三是医保及审评政策优化带来的支付与准入环境改善。

截至2026年5月12日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手4.42%，成交2.02亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI)跌0.83%。

在宏观修复温和、行业分化加剧及年报季报收官背景下，A股盈利结构分化显著，此时回归企业经营本质，聚焦自由现金流这一检验利润兑现与抗风险能力的核心指标尤为重要；面对特朗普访华预期带来的风险偏好波动、能源政策博弈引发的价格震荡以及高油价推动的新能源渗透率提升等多重变量，那些拥有强劲自由现金流的企业凭借其卓越的抗周期属性与深厚的财务韧性，不仅能够从容应对原材料成本上升与政策不确定性带来的冲击，更能通过稳定的现金流回报维持研发创新与股东分红，从而在动荡市场中构建起坚实的“安全垫”，成为资金在震荡市中寻求确定性收益的重要锚点。

截至2026年5月12日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手1.04%，成交1.85亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI)涨0.02%。

今日市场震荡分化，电力涨幅居前，红利低波表现稳健。行业方面，大摩预计数据中心电力缺口达55GW，电力作为算力底座本身也参与分享本轮产业周期上行，红利低波50相比同类超配电力板块。短期看，随着量能释放及关键事件窗口临近，部分板块双向波动可能放大，此期间红利低波可承接部分低波配置需求。中期看，市场风险偏好回落时，红利低波的防御属性依然有效。从长期来看，红利低波作为一类生息资产，股息率仍具有较强的吸引力。红利低波50ETF南方（515450.SH）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，截至2026年5月11日，据Wind，指数股息率按整体法计算为4.2%。

截至2026年5月12日收盘，新能源ETF南方(516160)换手4.88%，成交3.83亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ)跌1.34%。

新能源领域政策持续加码、多部门推动智能体与汽车终端融合，地方加快智能网联汽车升级及标准化，叠加充电桩规模化布局压降运维成本，共建优质产业生态，支撑行业高渗透与技术突破；能源结构转型带动电力需求稳步增长，新能源行业进入降速提质新阶段，发展重心由规模扩张转向质量升级。短期销量虽有同比波动，但4月新能源乘用车零售88.3万辆、渗透率首破60%，行业韧性凸显；伴随智驾竞争升级、AI与汽车产业深度融合，产业链龙头凭借技术迭代和成本优化，业绩修复及稳健性突出。展望后市，二季度新车集中投放、海外产能落地打开增量，行业迎结构性改善；新能源作为战略产业长期成长逻辑明确，产业链持续受益技术迭代与规模效应，在全球能源周期下具备长期配置价值，建议关注新能源ETF南方(516160.SH)。

截至2026年5月12日收盘，科创创业50ETF南方(159780)换手3.89%，成交1.23亿元，跟踪标的指数中证科创创业50指数(931643.CSI)涨1.30%。

当前科技产业迭代加速，AI技术正加速渗透千行百业，AI智能体商业化落地全面提速，打开行业长期增长天花板，成为驱动电子、通信产业升级的核心引擎。作为聚焦硬科技成长赛道的双创50指数，成分股深度布局电子、通信等高景气领域，精准卡位AI算力、智能应用、通信基建等核心产业链。随着AI推理、智能体应用迎来爆发式增长，全球算力需求持续攀升，海外科技龙头业绩持续高增，充分印证电子通信赛道高景气度。双创50成分企业覆盖芯片、光模块、通信设备、智能硬件等关键环节，持续强化核心技术自主创新能力，同时叠加产业发展红利、下游应用场景扩容、国家科创政策多重加持，充分受益于AI产业链上下游需求释放。

截至2026年5月12日收盘，创业板人工智能ETF南方(159382)换手6.98%，成交1.74亿元，跟踪标的指数创业板人工智能指数(970070.CNI)涨1.19%。

昨日美股光模块概念股集体大涨，直接提振A股光模块板块情绪。AI算力快速增长倒逼网络基础设施加速升级，光模块1.6T产品已进入快速放量阶段，国内龙头企业订单排至2028年，同时磷化铟产能扩张、CPO与热管理等新技术逐步落地，持续打开增量空间，为板块业绩增长提供有力支撑。当前人工智能行业正处于技术应用深化与基础设施建设加速的双轮驱动关键期，全球云厂商资本开支全面上调导致算力供给持续供不应求，国内地方政府积极布局智算中心并推动异构算力高效运营，大模型日均Token调用量爆发式增长促使计费逻辑向Token经济学重构，旺盛的调度需求为AI基础设施服务打开广阔空间，预计下半年数据中心建设节奏显著提升将带动产业链环节实现量价齐升。

5月12日14点09分，A股市场小幅震荡回调，电池ETF南方(159147.SZ)随市回调1.66%，盘中成交3045.3万元。资金面上，该ETF已获得持续5日净申购，昨日单日资金净流入1.01亿元。

消息面上，5月11日，碳酸锂期货主力合约强势突破20万元/吨，市场分析，价格企稳回升源于下游需求持续回暖带动供需格局反转，不仅修复上游锂矿企业盈利，更让中游电池产业链价格体系回归合理。头部电池企业凭借强大议价能力，可顺利传导成本压力，同时行业加速出清，中小产能逐步淘汰，龙头企业市场份额进一步提升，推动整个行业从恶性价格战转向高质量发展，实现量利同步改善。

同时，多数企业ROE同比增加，固定资产周转率和应收账款周转率提升，经营效率改善。在锂电需求持续超预期背景下，电池及中游材料环节均具备良好发展前景，电池ETF南方作为覆盖电池产业链的重要工具，有望充分受益于行业增长红利。

电池ETF南方(159147.SZ)，场外投资者可关注南方中证电池主题ETF发起联接A:018926;C:018927。

上证指数ETF南方（510913）发售进行中。产品紧密跟踪上证综合指数（000001.SH），从长期维度来看，截止今日收盘，上证综指近三年累计涨幅27.34%，业绩表现超越同期沪深300指数（23.99%），长期配置价值凸显。

上证指数ETF南方（510913）紧密跟踪上证综指，自带“价值+成长”哑铃属性，是市场中把握高质量发展主线的优质工具。一端聚焦银行、能源、资源、消费等沪市核心权重板块，依托稳健的基本面为指数提供防御支撑；另一端布局以科创板为代表的硬科技成长资产，深度受益于科技创新和产业创新深度融合，以“价值+成长”双重驱动格局把握高质量发展主线。

5月12日14时31分，沪深大盘整体震荡走弱，科创芯片ETF南方（588890）上涨0.98%；盘中成交额达1.78亿元，换手率6.72%，场内交投情绪活跃。资金面看，该ETF已连续四个交易日实现资金净申购，昨日单日资金净流入规模达0.81亿元。

当前全球存储芯片供需缺口持续扩大，人工智能产业浪潮带动AI数据中心等场景存储芯片需求大幅攀升，而芯片厂商产能扩张周期较长，行业供给紧张格局或延续。行业景气度上行背景下，国内AI芯片赛道迎来发展窗口期。国内AI芯片某龙头企业一季度经营业绩实现高增，营收同比增幅达159.56%，扣非归母净利润同比大增238.56%；合同负债环比大幅提升，印证下游市场需求高景气。与此同时，业内多家企业加快上市布局，行业融资活力与成长动能持续增强，为芯片板块中长期行情奠定增长基础。

科创芯片ETF南方（588890），场外联接（A:021607;C:021608）

截至今日13:14，恒生科技指数报5086.61点，下跌0.39%。恒生科技ETF南方（520570.SH）报0.815元，跌0.61%，紧密跟踪指数表现。

当前恒生科技指数PE-TTM为22倍，估值处于合理区间，为中长期投资者提供较好的入场时机，配置性价比凸显。机构指出，2026年5月恒生科技更可能延续"技术修复延续、反弹收益可期、相对弹性有限"的格局。地缘冲突缓和及智谱、Minimax等AI原生公司调入带来的指数结构优化和资金调仓预期，指数仍有继续修复的基础。

恒生科技ETF南方（520570）紧密跟踪恒生科技指数，在当前指数估值已进入历史低位区间、南向资金持续大幅流入的背景下，叠加AI商业化加速落地、平台经济政策环境边际改善等多重因素，港股科技板块的中长期修复空间值得投资者持续关注。

恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：（A类：020988；C类：020989）。

5月12日，沪深两市震荡走低；截至13：36，新能源ETF南方(516160）跌1.82%。

在新能源领域政策支持力度持续加码与多部门协同推动智能体及汽车终端融合发展的背景下，地方层面加速智能网联汽车迭代升级与标准化进程，叠加充电基础设施规模化布局降低运维成本，共同构建了良好的产业生态，推动行业渗透率维持高位并实现技术突破。

当前能源结构转型促使电力需求稳健增长，新能源行业步入“降速提质”新阶段，发展重心从规模扩张转向质量提升，尽管短期销量同比存在波动，但4月新能源乘用车零售达88.3万辆、渗透率历史性突破60%彰显了强劲韧性，且随着智驾军备赛推进及AI技术与汽车产业深度融合，产业链龙头企业在技术迭代与成本管控深化中展现出优异的业绩恢复能力与稳健性。

新能源ETF南方(516160.SH)，场外联接（A:012831;C:012832）

5月12日，A股市场小幅震荡，截至10：33，通信ETF南方(159511.SZ)逆市涨1.32%，涨幅一度达2.39%。

通信行业近期迎来多重利好驱动，外资一季度大手笔加仓彰显了对中国经济韧性及板块投资价值的认可；在产业层面，软银计划联合英伟达、鸿海在日本打造AI服务器制造链，将直接拉动全球AI服务器需求，使作为关键基础设施的通信行业持续受益。

与此同时，OpenAI等巨头发布的开源网络协议MRC通过多路径并行传输等技术有效破解了大模型训练的通信瓶颈，这不仅提升了算力集群效率，更对高速光模块、交换机及芯片等通信设备提出了更高技术要求，从而加速相关领域的技术升级与市场需求释放，共同推动通信行业在资本青睐与技术革新的双重作用下迈向高质量发展新阶段。

作为覆盖通信全产业链的投资工具，通信ETF南方(159511.SZ)有望充分受益于这一轮技术迭代与产业成长带来的重大机遇。

通信ETF南方(159511.SZ)，南方中证通信服务ETF发起联接A：020704；C：020705

5月12日，沪深两市小幅震荡。截至10点26分，创业板人工智能ETF南方(159382.SZ)逆市涨1.63%，最高涨幅一度达2.46%。

当前人工智能行业正处于技术应用深化与基础设施建设加速的双轮驱动关键期，全球云厂商资本开支全面上调导致算力供给持续供不应求，国内地方政府积极布局智算中心并推动异构算力高效运营，大模型日均Token调用量爆发式增长促使计费逻辑向Token经济学重构，旺盛的调度需求为AI基础设施服务打开广阔空间，预计下半年数据中心建设节奏显著提升将带动产业链环节实现量价齐升。

与此同时，OpenAI推出GPT-Realtime系列模型推动语音交互向复杂场景拓展，软银联合英伟达、富士康搭建AI服务器生产体系进一步强化硬件支撑，这些动态共同反映出AI行业在软件应用与硬件建设上的协同爆发，为产业链相关企业带来重大发展机遇。

创业板人工智能ETF南方(159382.SZ)，场外联接（A:024725;C:024726）

5月12日，A股三大指数集体翻绿，截至9点46分，房地产ETF南方(512200)随市回调0.66%，盘中成交9532.8万元。截至昨日收盘，该ETF获资金单日净流入2.4亿元，备受场内资金关注。

房地产市场政策端持续发力，多地密集出台稳楼市举措。核心城市市场回暖态势显著，上海4月二手房网签量创近10年同期新高，政策举措的正面效果已逐步显现。同时，存量项目盘活取得积极进展，通过“清理、调整、供应”手段优化项目规划与实施条件，推动市场向更加稳健的时期过渡，为行业发展注入新动力。行业基本面呈现结构性修复特征，2026年1-4月房地产市场整体延续止跌回稳态势。头部房企表现分化，部分优质房企销售金额实现正增长，显示出强劲的市场韧性。

房地产ETF南方(512200)，场外投资者可关注南方中证房地产ETF发起联接A:004642;C:004643

截至2026年5月11日收盘，半导体ETF南方(159325)换手27.04%，成交1.23亿元，跟踪标的指数中证半导体行业精选指数(932066.CSI)涨6.30%。

政策面，新一轮专项行动正积极推动数智化转型，深化数字经济与实体经济融合；行业需求端表现强劲，存储和算力芯片等细分领域持续爆发，存储行业景气度维持高位，供不应求态势预计持续至2027年；算力芯片步入新产品上量周期，行业迈入商业回报期，叠加全球AI技术演进带来的存储需求广度延伸，共同驱动半导体产业链量价齐升。

上游材料也将迎来发展机遇，锡膏作为电子焊接关键材料，在消费电子等下游领域应用广泛。随着AI驱动PCB与光模块产业快速增长，高端PCB板以及激光锡焊技术进一步提升锡膏需求量和价值量。目前国内锡膏市场外资龙头占据主要份额，本土企业在技术积累和成本控制上具备优势，国产替代空间较大，有望在行业增长中实现份额提升。半导体ETF南方（159325）有望充分受益于行业高景气与国产化红利。

截至2026年5月11日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手0.91%，成交1.61亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI)涨0.52%。

近期全球资金对于具备产业周期共振和景气验证的科技板块积极反馈，阶段性呈现宏观脱敏状态。国内方面，4月CPI环比好于季节性，后续核心关注涨价传导性和内需整体修复态势，红利低波50相比同类超配大消费板块。

短期看，量能释放叠加宏观窗口临近，部分高位板块双向波动放大，此间红利低波可承接部分低波配置需求。中期看，宏观不确定性仍存，红利低波的防御属性凸显。从长期来看，红利低波作为一类生息资产，股息率仍具有较强的吸引力。红利低波50ETF南方（515450.SH）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，截至2026年5月8日，据Wind，指数股息率按整体法计算为4.24%。

截至2026年5月11日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手4.33%，成交1.98亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI)涨0.31%。

能源领域政策博弈与供应格局变化凸显自由现金流稳定的企业价值。美国能源出口增加导致其国内供应紧张，汽油价格普遍上扬，部分议员提出出口限制法案，而反对者担忧限制措施可能扰乱市场并损害炼油行业。这种政策不确定性与能源价格波动环境下，具备强劲自由现金流的能源企业更能抵御市场冲击，通过稳定的现金流回报应对政策风险与成本压力，其抗周期属性在供需矛盾中尤为突出。

汽车板块，高油价环境下，燃油车使用成本上升，有望进一步推动新能源汽车渗透率提升。自由现金流ETF南方聚焦于现金流稳定且持续的企业，在能源价格波动与行业景气度提升的背景下，能够有效捕捉板块机会，为投资者提供穿越周期的配置工具。

截至2026年5月11日收盘，新能源ETF南方(516160)换手3.09%，成交2.46亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ)涨1.22%。

政策面，国家能源局联合多部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，明确至2027年初步构建安全绿色经济的能源保障体系、到2030年实现清洁能源供给与专用技术世界领先的目标，旨在将我国技术创新与能源产业优势深度融合，主动应对AI爆发式增长与能源低碳转型的双重挑战。

新能源行业迎来发展新阶段，多地探索核电机制推动清洁能源电价走出独立上行趋势，“绿电直连”与“算电协同”等举措频出，叠加双碳目标红利，行业供需共振驱动价值重估；全球储能电池需求高速增长带动负极材料等关键环节放量，电力市场化改革深化促使电价拐点显现，绿电“电能量+绿证”双轮驱动模式有望增厚盈利并切换估值体系。新能源ETF南方(516160.SH)覆盖新能源全产业链，建议关注其长期配置价值。

截至2026年5月11日收盘，科创芯片ETF南方(588890)换手6.49%，成交1.64亿元，跟踪标的指数上证科创板芯片指数(000685.SH)涨5.77%，科创半导体板块强势领涨。

美股存储板块和CPU板块继续大涨，持续带动科创半导体板块上涨。AI进入推理时代，AI推理与智能体应用推动CPU地位提升，对存储和CPU的消耗将呈现指数级增长。存储扩产滞后，导致供需缺口持续扩大。同时，随着Agent需求的不断增长，CPU与GPU配比持续优化，未来市场增速将远超GPU，增量空间显著。

头部企业加速布局AI基础设施，AI芯片下半年量产节奏明确，存储产业链高景气度持续，AI存储需求爆发成为核心增长引擎。科创芯片板块涵盖算力芯片、存储、半导体设备等关键领域，在AI产业加速落地和全球科技竞争加剧的背景下，具备显著的成长潜力和政策支持红利，长期投资价值突出。科创芯片ETF南方（588890）紧密跟踪科创芯片指数，前十大成分股中包含了CPU、GPU与存储芯片相关的标的，有望充分受益于行业的高景气发展。