截至2026年9月10日13:59，A股主要指数全线回调，上证指数、沪深300、深证成指、科创50、上证50、创业板指集体收绿，跌幅介于0.14%至0.55%之间，市场呈现普跌格局。在大盘整体走弱的背景下，红利低波50ETF南方（515450）跟踪的标普中国A股大盘红利低波50指数逆市飘红，区间成交额约1.08亿元，防御属性进一步凸显。

低利率环境叠加险资新规，红利低波防御价值凸显。新会计准则下，高股息低波动资产天然适配FVOCI分类，有望成为险资核心配置方向；无风险利率持续下行环境下，红利资产股息率相对国债收益率利差持续扩大，类固收替代价值显著强化。同时，红利低波策略以"股息率/波动率"为核心加权逻辑，三重因子选股叠加红利、低波与ROE稳定性筛选，覆盖银行、公用事业、能源等高股息低波动子板块，银行净息差企稳叠加分红比例提升，底仓资产基本面持续改善。

机构指出，下半年外部不确定性冲击较多，组合降波动、提升夏普比率的需求上升，可重视红利低波压舱石属性。

红利低波50ETF南方（515450）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，覆盖银行、公用事业、能源等高股息低波动子板块，前三大权重股为格力电器、申能股份、浙能电力。场外投资者可关注其联接产品，A份额代码008163、C份额代码008164、021056。

截至2026年9月10日11:30，北证50成份指数(899050)报1060.97点，回调1.93%。

消息面上，9月8日，首批8只北交所三个月持有期主题基金集中获批，北交所公募产品矩阵进一步完善，增量资金通道持续拓宽，产品最快将于下周启动发行。其中，主动管理型北交所开放式主题基金——南方北交所3个月持有期混合型证券投资基金现已获批，敬请期待。发行端同样提速，北交所年内新股已扩容至57只，合计募资约193亿元，新股数量与融资规模均超过2024年与2025年两年之和，超200家企业处于IPO进程中，高质量扩容格局延续。此外，北证50样本股将于9月14日定期调整，4只个股拟获调入，有望带来被动资金增配。

近期机构研报指出，北交所正处于关键政策窗口期，五周年节点下改革预期持续升温，投资端扩容成为核心看点，持有期基金获批、指数产品储备丰富与中长期资金入市通道打开，有望为市场注入持续增量。研报认为，当前北证A股整体估值明显低于科创板与创业板，北证50成份股业绩稳健，政策、流动性与估值形成共振，指数回调后的配置性价比进一步凸显，结构性机会值得重视。

南方北证50成份指数发起式基金跟踪北证50成份指数(899050)，A/C/I份额代码分别为017523/017524/021115。指数前五大权重股为戈碧迦、贝特瑞、锦波生物、同力股份、并行科技。

北京时间今日凌晨1点，苹果公司举行9月新品发布会，正式发布首款折叠屏手机iPhone Duo，起售价1999美元，将折叠屏的软件交互和硬件功能推向新高度；iPhone 18 Pro/Pro Max进行稳扎稳打的升级，定价上涨100美元；新款AirPods 5升级幅度不大，但129美元和149美元的定价颇具吸引力；新款Apple Watch主打健康和AI主题，新增“Siri回顾”功能，可记录用户一天中的活动和对话并生成摘要，将苹果手表重新定位为AI可穿戴设备。此前有机构曾担忧苹果面临定价两难：全面提价冲击销量，小幅提价则让市场对利润率给予更高审视。

折叠屏此前主要由安卓阵营厂商推动，苹果入局有望加速折叠屏出货放量，带动铰链、UTG玻璃、屏幕等供应链需求。但消费电子终端需求弹性有限，涨价对销量的影响、新品销量能否超预期仍待验证。南方基金司南投顾关注消费电子创新周期，通过基金优选与组合管理参与产业链机会，同时警惕发布会后“利好兑现”的短期波动。

由于中东紧张局势升级，布伦特原油期货9日晚盘中突破每桶100美元，日内涨幅超过2%。据新华社报道，美军中央司令部9月8日在社交媒体发布消息称，在伊朗对一艘美军舰发动攻击后，美军当天摧毁了5艘伊朗油轮；过去两天里，伊朗伊斯兰革命卫队两次使用弹道导弹对一艘美海军军舰发动攻击。9月9日，WTI原油期货收涨3.91%报每桶96.67美元；国内商品期货能化品种涨幅居前，原油主力合约涨超5%，甲醇涨超4%。

军事冲突直接波及油轮航运，标志着中东地缘风险从“设施遇袭”升级至“海上冲突”，供给中断的尾部风险上升。高油价一方面推升能源板块盈利，另一方面加大输入性通胀压力，可能影响海外央行政策路径。地缘冲突走向难以预测，油价双向波动可能加剧。南方基金司南投顾通过多资产配置，在权益、固收与商品相关资产之间保持平衡，降低单一地缘事件对组合的冲击，避免追涨杀跌。

北京市人民政府9日印发《北京市“十五五”时期高精尖产业发展规划》，提出服务航天强国建设，全面提升北京空天技术产业化能力：加快发展商业航天产业，突破可重复使用火箭和大推力发动机技术，强化卫星及关键部组件的批产与配套能力，参与国家大型星座建设，发展差异化商业星座；同时开展新能源飞机研制，推动“北斗+”融合创新。同日印发的《北京市“十五五”时期数字经济发展规划》则提出，推进智算基础设施全栈自主创新，加快国产先进算力迭代验证平台建设，提升十万卡算力集群建设能力，依托全国一体化算力网络京津冀国家枢纽节点加速国产技术验证。

地方“十五五”产业规划密集落地，商业航天与算力基础设施成为多地共同发力方向。可重复使用火箭是降低发射成本的关键技术，卫星批产与星座建设则打开下游应用空间。但商业航天前期投入大、盈利周期长，板块行情对事件催化敏感、波动较大。南方基金司南投顾关注新兴产业培育的中长期机遇，通过组合配置分散单一主题的波动风险，避免追高题材。

9月5日至9月8日，国家医保局组织开展2026年国家基本医保药品目录现场谈判竞价，上百家内外资企业现场参与，124个目录外药品入围谈判竞价环节，一些社会关注的肿瘤、罕见病、慢性病以及儿童用药等重点领域创新药参与谈判，并有望纳入医保目录。同时，商业健康保险创新药品目录调整工作也同步开展，12个药品入围现场价格协商。2026年国家医保药品目录和商保创新药目录预计将于今年11月发布，2027年1月1日起正式施行。

医保谈判是创新药放量放行的关键节点，纳入目录意味着以价换量、快速渗透。值得关注的是，商保创新药目录与基本医保目录同步推进，标志着“基本医保+商业保险”多元支付体系加快构建，为定价较高的创新药提供医保之外的新支付通道，有利于创新药企的商业化空间。但谈判降幅、目录结构尚未公布，落地前板块情绪波动可能加大。南方基金司南投顾关注医药创新主线的中长期逻辑，通过组合配置参与，同时控制单一事件的短期博弈风险。

当地时间9月8日，Meta宣布推出名为Muse的个人AI智能体，可代替用户执行各种任务。该工具运行在专用云端虚拟计算机上，由Meta最新AI模型Muse Spark 1.3驱动，即将面向美国18岁及以上用户开放，可通过iOS、安卓、Muse网站及WhatsApp使用，未来还将登录Instagram和Facebook，并整合到Meta的AI眼镜中。用户关闭应用后，Muse仍可在后台围绕设定目标继续工作。Meta同时提供免费版和每月20美元、100美元的付费套餐，最终计划将Muse提供给旗下社交平台的数十亿用户——截至今年二季度末，Meta旗下社交平台日活跃用户数达36亿。Meta首席AI官表示，未发现Muse存在“失控智能体”风险。不过，Meta因大举投入AI面临压力：其自由现金流已从去年同期的85.5亿美元锐减至7.84亿美元，降至近四年最低水平。

个人智能体被视为AI应用的下一站，海外巨头凭借用户规模和数据积累加速卡位。但AI投入与商业化回报的平衡仍是核心矛盾，重资本开支下自由现金流承压值得警惕。南方基金司南投顾关注AI应用商业化竞速带来的产业链机会，通过组合配置参与科技成长主线，同时重视估值与盈利兑现的匹配。

截至2026年9月9日收盘，有色金属ETF南方(512400)换手3.23%，成交8.53亿元，跟踪标的指数中证申万有色金属指数(000819.SH) 涨1.64%。

9月9日中证申万有色金属指数涨1.64%，领涨市场。消息面上，伦敦金属交易所（LME）铜价一度升至14585美元/吨，创历史新高，LME锌突破4000美元/吨、LME铝报3317.5美元/吨，基本金属集体走强，非美地区现货供应偏紧叠加国内库存持续低位对铜价形成支撑。基本面上，有色企业中报业绩普遍高增，铜产业链21家上市公司上半年合计净利润超627亿元，上游资源企业在金属价格上行周期中的高经营杠杆持续兑现。需求端，数据中心、电网升级与新能源基础设施拉动铜铝需求。有色金属ETF南方(512400)跟踪中证申万有色金属指数，覆盖铜、铝、黄金、稀土等细分领域龙头，金属价格高位下板块盈利弹性持续释放。

截至2026年9月9日收盘，航空航天ETF南方(158009)换手20.76%，成交698.34万元，跟踪标的指数国证航天航空行业指数(399365.SZ) 涨1.37%。

9月9日国证航天航空行业指数涨1.37%。消息面上，板块正处于多重催化共振期：一是“十五五”规划有望年底前落地，建军百年目标临近，市场对装备采购订单恢复预期升温；二是内需与军贸双轮驱动，海外卫星组网订单与发射活动保持活跃，商业航天产业进展加速；三是AI算力基础设施升级带动燃气轮机需求增长。基本面上，军工2026年中报显示主机厂经营性现金流大幅改善，下半年集中交付推进下有望迎来结构性业绩兑现。航空航天ETF南方(158009)跟踪国证航天航空行业指数，聚焦航空装备产业链龙头，短期板块情绪与订单预期共振。

截至2026年9月9日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手0.87%，成交1.71亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数涨0.20%。

9月9日标普中国A股大盘红利低波50指数涨0.20%。当前红利资产的配置逻辑持续强化：一是10年期国债收益率处于历史低位，红利资产股息率相对债券的性价比凸显，“类债券”属性吸引保险、养老金等长期资金持续增配；二是上市公司中期分红密集落地，银行等金融板块中报派息表现对市场预期形成支撑，估值修复行情延续；三是市场风格在外部利率波动和风险偏好反复的环境下，资金重新关注盈利稳定、现金流充裕、分红确定性高的资产。红利低波50ETF南方(515450)跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，精选50只高股息率、低波动的大盘蓝筹，低波动特征使其在震荡市中具备较好的防御属性。

截至2026年9月9日收盘，新能源ETF南方(516160)换手2.90%，成交1.05亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 涨0.12%。

9月9日中证新能源指数微涨0.12%，在前一交易日上涨后横盘整理、窄幅震荡。基本面上，产业景气支撑仍在：光伏装机规模首次超过煤电，成为国内第一大电源；上半年我国动力和储能电池累计销量979.4GWh，同比增长48.6%，其中储能电池销量318.1GWh，同比增速高达83.4%，储能电芯价格自2025年末以来涨幅近18%，产业链呈现量价齐升、产能利用率高位运行的特征。政策端，虚拟电厂参与电力市场交易指引加速出台，储能商业模式持续完善。新能源ETF南方(516160)跟踪中证新能源指数，覆盖光伏、风电、储能、电池等新能源全产业链，中长期产业趋势明确。

截至2026年9月9日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手7.41%，成交1.89亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 涨0.73%。

9月9日中证全指自由现金流指数涨0.73%。在市场震荡分化的环境中，资金偏好盈利质量高、现金流稳定的资产，现金流策略的超额收益特征受到关注。政策面上，3000亿元特别国债注资金融央企落地，利好价值风格。从长期视角看，自由现金流是企业分红、回购与偿债能力的源头，现金流创造能力强的公司在利率下行环境中具备更高的股东回报确定性。自由现金流ETF南方(159232)跟踪中证全指自由现金流指数，选取现金流创造能力较强的100家上市公司，兼具质量因子与红利属性。

9月9日，港股创新药板块午后走低，医保国谈临近尾声，获利了结压力显现。国证港股通创新药指数（987018）收报1828.93点，跌2.39%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪，成交额1.38亿元，换手率4.98%。

短期波动之下，港股创新药中长期基本面持续夯实。政策端，2026年版《国家基本药物目录》9月1日起落地，GLP-1药物首次纳入，抗肿瘤单抗、靶向药扩容，叠加医保国谈、商保目录同步推进，支付体系打开放量空间。业绩端，2026年中报盈利拐点兑现，60家H股创新药公司上半年营收939.1亿元，同比增22.0%；上半年我国创新药对外授权（BD）交易总额约1100亿美元，再创新高，"出海"逻辑持续验证。资金面上，南向资金年内多周净流入创新药板块，跨境创新药ETF份额与规模同步扩容。估值层面，相关指数市盈率约32.73倍，处近5年17.22%低分位，"政策+盈利+出海"逻辑下配置性价比仍具吸引力。

截至9月9日收盘，恒生科技指数报4420.79点，下跌0.76%；港股通互联网指数报696.07点，下跌1.88%；香港科技指数报1493.32点，下跌0.83%。

产业催化集中在光通信：高盛上调2026至2028年1.6T及以上光模块出货量预期，幅度分别为29%、61%、50%，隔夜美股光模块龙头涨7%至11%；中国国际光电博览会今日开幕，聚焦AI光互联，AI基建需求能见度进一步拉长。宏观端，静待明晚美国8月CPI，中东局势推升布油逼近100美元，短线风险偏好受抑。

机构提出关注年末恒生科技的机会：一是基本面出清、业绩下修周期近尾声；二是资金跷跷板效应，有望从高位成长切向港股低估值科技；三是海外加息预期兑现或成外部催化，叠加指数改革方案或引入更多关注硬科技的资金。估值上，恒生科技PE- TTM为23.1，处于历史低位。

投资者可关注恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

截至2026年9月9日 14:32，有色金属ETF南方(512400)盘中换手2.95%，成交7.77亿元，跟踪指数中证申万有色金属指数(000819)一度涨近2%，现涨1.62%。截至9月8日，色金属ETF南方(512400)最新单日净流入0.32亿元，近5个交易日净流入2.80亿元。

消息面上，公募权益类基金继续维持较高权益仓位，行业配置则呈现结构性调整特征。有色金属成为上周公募基金主动增持较为突出的方向，其配置比例由5.47%升至5.50%，名义增加0.03个百分点。

业内指出，近期有色金属板块虽然有所波动，但资源品价格维持高位、供给约束及企业盈利兑现等因素仍对基本面形成支撑，后续不同金属品种的行情或进一步分化。机构指出，全球债券市场全面失守背景下，长端美债利率的结构性压力难以消退，作为美元信用对立面的贵金属板块备受关注。

投资者可关注有色金属ETF南方(512400)，场外联接(A：004432；C：004433)。

截至2026年9月9日 13:29，电力ETF南方(560580)成交736.11万元，跟踪指数中证全指电力公用事业指数(H30199)上涨0.71%。

消息面上，日前，七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026—2030年）》，提出推动算力与电力协同发展，统筹算力设施绿电需求和新能源消纳需要，引导算力资源向风光水等清洁能源富集地区集聚，攻关算力和电力协同调度、绿电直连以及高效、长时、大容量新型储能等技术和标准，开展绿证绿电交易，着力提升算力设施绿电使用比例。

火电板块在周期底部仍展现较强经营韧性。机构分析认为，尽管2026年上半年受电价下行与煤价上涨双重挤压，火电归母净利润同比下降21.5%，但多数企业仍实现正利润，凸显其基荷与调节价值对盈利稳定性的支撑作用。在估值低位与公募持仓五年新低背景下，火电板块有望迎来业绩与估值双击。

投资者可关注电力ETF南方(560580)，场外联接(A：021752；C：021753)。

截至2026年9月9日10:21，北证50成份指数(899050)报1097.18点，上涨1.01%。盘面上，通信、电子板块涨幅居前，有色金属、航运概念表现活跃。

消息面上，近日，工信部印发《信息通信行业发展“十五五”规划》，提出构建多层次算力体系、部署400G及以上高速传输技术、加快6G与光通信等关键核心技术攻关，北证50成份股中通信、电子等科技制造企业有望直接受益。北交所开市五周年节点下，上市公司已达339家、总市值突破8500亿元，超九成为高新技术企业，近六成为国家级专精特新“小巨人”，聚焦半导体、机器人、高端装备、新材料等先进制造领域。2026年中报北交所公司合计营收1386亿元(同比+15%)、归母净利润118亿元(同比+18%)，业绩弹性持续兑现。

近期机构研报指出，北交所设立五周年正处关键政策窗口期，制度优化、流动性改善、资金扩容形成三重共振。研报认为，审核效率提升将加速优质企业融资，专精特新培育库和国家基金二期将引导长期资本入市，叠加次新股估值合理、北证50成分股业绩稳健，结构性机会突出。

南方北证50成份指数发起式基金跟踪北证50成份指数(899050)，A/C/I份额代码分别为017523/017524/021115。指数前五大权重股为戈碧迦、贝特瑞、锦波生物、同力股份、并行科技。

同时，主动管理型北交所开放式主题基金南方北交所3个月持有期混合型证券投资基金现已获批，敬请期待。

调查数据显示，欧佩克8月原油供应量较前一个月减少90万桶/日，平均降至1991万桶/日，结束连续两个月的复苏势头。其中最大产油国沙特产量下降超过100万桶/日，伊拉克和委内瑞拉产量增加部分抵消降幅。地缘方面，沙特能源部9月8日称南部多处能源及公用设施遭也门胡塞武装袭击，部分设施运营暂时中断；伊朗伊斯兰革命卫队同日就美军袭击伊朗油轮事件发出警告，称停泊在科威特和巴林港口的油轮船员应立即离开。受此影响，国际油价直线拉升，9月8日WTI原油期货收涨3.03%至每桶94.25美元，国内能化板块多个品种大涨，甲醇期货涨停。

地缘冲突对油价的影响具有不确定性：供给中断推升价格，但高油价也会抑制需求并加大通胀压力，进而影响海外央行政策路径。南方基金司南投顾通过多资产配置，在权益、固收与商品相关资产之间保持平衡，降低单一地缘事件对组合的冲击。

据报道，津巴布韦9月8日起禁止锑与钨的出口，矿石与精矿的外运出口一并暂停，这是该国政府推动矿业企业在本土开展更多矿产精炼加工的举措之一。与几内亚、加纳、刚果（金）等其他非洲国家一样，津巴布韦正力求从本国自然资源中获取更高经济收益。

锑和钨均被多国列入战略性关键矿产目录，广泛应用于军工、光伏玻璃、半导体、硬质合金等领域，全球供给集中度较高。近年来资源国出口管制与产业本土化政策频出，供给端扰动加剧小金属价格波动，也推动下游用户寻求供应链多元化布局。

小金属供给端事件频发，但相关企业业务弹性差异大，价格向盈利的传导存在时滞，短期题材驱动的行情往往波动较大。南方基金司南投顾通过组合配置参与资源品机会，同时避免追高单一题材带来的回撤风险。

瑞银集团9月9日发布的报告显示，7月全球芯片销售额环比下降9.8%，其中存储销售额环比下降16.3%，但下滑主要由出货量减少所致，DRAM和NAND平均售价分别上涨8.3%和9.8%。瑞银预计三季度DDR价格将环比上涨22%，NAND合约价格上涨20%，DRAM和NAND供应短缺将持续到2027年。瑞银同时表示，半导体上升周期依然稳固：7月剔除存储后的集成电路销售额增长0.9%，逻辑器件销售额增长2.2%至创纪录的370亿美元，预计2026年全球半导体收入达1.63万亿美元，增长周期至少持续到2028年；摩根大通也将2026年全球半导体销售额预测上调至1.73万亿美元。另据报道，苹果近期或已就NAND闪存供应签订三至五年、不设价格上限的长期供货协议——此前多年期长协主要集中在HBM领域，此次延伸至NAND，显示存储议价权正在向卖方易手。

存储是半导体周期性最强的环节，短缺与涨价并存反映AI算力需求对产业链的持续拉动。但存储价格历史波动剧烈，周期拐点需持续跟踪出货量与库存数据。南方基金司南投顾关注科技硬件周期机会，通过基金优选与组合管理把握景气延续的同时控制回撤风险。