9月29日，港股创新药板块在重磅BD催化下逆市走强。国证港股通创新药指数（987018）收报1849.82点，涨2.79%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪，成交额约3.49亿元，换手率14.06%，交投活跃。

消息面上，9月29日前后三笔重磅授权与合作集中落地：一款口服GLP-1/GIP双受体激动剂海外授权潜在总额最高26亿美元，一款临床前口服KRAS G12D抑制剂首付款达4亿美元、刷新全球临床前资产授权首付款纪录，另有跨国药企拟以20亿美元战略入股推进双抗联用临床。据平安证券统计，截至9月22日我国创新药对外授权总额已突破1200亿美元，同比增长36%。资金面上，今年以来南向资金净买入医药生物板块超792亿港元，招商证券认为板块正迎来基本面与估值共振窗口，港股创新药配置价值凸显。

截至9月29日收盘，新能源ETF南方(516160)换手2.94%，成交1.03亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 涨0.87%。

昨日新能源板块震荡上行，锂电池方向表现活跃。9月28日工业和信息化部等七部门联合印发的《新型电池产业发展“十五五”规划》：规划提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用、长寿命锂电池循环寿命达1.5万次等目标，并持续开展锂电池标准体系建设、推进全固态电池与钠电池等重点领域标准研制，产业顶层设计落地带动固态电池、锂电材料方向集体走强。从板块层面看，一是新型电池规划明确技术路线图，全固态电池产业化进程有望提速，设备、材料环节率先受益；二是新能源各子行业催化密集，政策与产业趋势共振；三是板块估值处于历史相对低位，政策催化下修复弹性可期。展望后市，随着“十五五”各领域产业规划陆续出台，新能源板块有望延续景气上行节奏。

截至9月29日收盘，自由现金流ETF南方(159232)跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 涨0.06%。

昨日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.18%，自由现金流指数微涨0.06%，走势平稳。近期市场从高景气、高估值方向向盈利质量和估值合理性扩散，半年报披露也使企业现金创造能力的重要性进一步提升。

本轮地产、电池等主题板块大涨的行情中，该指数表现平稳。从板块层面看，自由现金流因子反映企业真实的盈利质量与股东回报能力，在震荡市中确定性更强；其覆盖家电、汽车、公用事业等现金流稳健行业，估值处于合理区间；且随着市场对企业盈利质量关注度提升，自由现金流策略的长期配置价值持续显现。展望后市，国庆长假临近、海外数据密集披露窗口，组合中配置现金流资产有助于平滑组合波动。

截至9月29日收盘，房地产ETF南方(512200)换手19.24%，成交8.06亿元，跟踪标的指数中证全指房地产指数(931775.CSI) 涨4.14%。

昨日房地产板块领涨两市。直接催化来自9月28日召开的国务院常务会议：会议部署推出一批务实管用的增量政策，明确提出研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施，并优化财政支出安排、用好地方政府债务结存限额、综合运用并适时调整货币政策工具，政策预期升温带动板块估值修复。深层逻辑看，地产板块此前经历深度调整，估值处于低位，政策定调转向稳市场后，市场对销售企稳和行业风险缓释的预期增强，资金回流明显，交投显著活跃。从板块层面看，一是政策工具箱仍有增量空间，收储、城中村改造等存量政策加速落地；二是权重房企基本面分化，头部房企融资与经营韧性更强；三是板块与宏观经济beta关联度高，稳增长政策发力期具备配置弹性。展望后市，若后续增量政策细则出台，板块修复行情有望延续。

截至9月29日收盘，科创成长ETF南方(589700)换手9.55%，成交645.73万元，跟踪标的指数上证科创板成长指数(000690.SH) 涨1.61%。

昨日科创板成长风格跑赢大盘，科创综指涨0.40%，科创成长指数涨幅达1.61%。芯片与光电子器件板块领涨：科创板成份股中存储芯片、光芯片方向个股走高，权重与题材形成共振。产业层面，AI算力需求持续外溢，存储芯片供需趋紧与光互连技术放量构成双重景气支撑，市场对科创板高成长公司业绩兑现的预期强化。此外，9月28日国务院常务会议提出增加科技创新和技术改造再贷款额度，科技领域融资支持加码，进一步提振成长板块风险偏好。从板块层面看，一是科创成长指数聚焦营收与净利润高增长公司，业绩弹性突出；二是权重集中于半导体、光电子等硬科技方向，直接受益于国产算力产业链景气上行；三是指数前期充分换手后估值消化，高成长风格修复空间打开。展望后市，国内产业催化与政策支持共振，科创板成长风格景气延续性值得关注。

截至2026年9月30日11:15，北证50成份指数(899050)报1051.88点，上涨1.89%。盘面上，生物制品、电池板块涨幅居前，化学制药、光学光电子等方向表现活跃。

消息面上，9月29日，中国人民银行宣布一揽子货币政策工具调整，科技创新和技术改造再贷款额度增加2000亿元至1.4万亿元、支持比例由60%提高至100%。北交所上市公司以中小型科技企业为主，人工智能、算力基础设施等科技制造方向正是本轮结构性工具的重点支持对象，叠加民营企业再贷款额度扩容，板块内专精特新中小企业的融资成本与融资可得性有望同步改善。

随着三季报披露窗口开启，业绩兑现能力将成为资金筛选的核心标尺，具备高景气赛道卡位与稳定现金流的企业有望率先获得增量资金关注。中长期资金入市节奏加快，指数化投资工具持续完善，板块流动性中枢有望进一步抬升。

南方北证50成份指数发起式基金跟踪北证50成份指数(899050)，A/C/I份额代码分别为017523/017524/021115。同时，主动管理型北交所开放式主题基金南方北交所3个月持有期混合型证券投资基金（A类029129、C类029130）现已获批，敬请期待。

截至9月29日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手0.76%，成交1.54亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI) 涨0.21%。

昨日红利低波50指数随市温和收涨0.21%。国庆长假临近，资金避险配置需求升温，高股息、低波动资产成为资金避风港。该指数从A股大盘中精选50只高股息率、低波动个股，权重集中于食品饮料、煤炭、纺织服装、交运等传统行业，估值处于低位、盈利与分红稳定。从板块层面看，一是红利类资产的类固收属性和低回撤特征有助平滑组合波动，在长假前不确定性较高的窗口配置价值凸显；二是海外波动加大背景下A股防御资产相对占优；三是长假期间海外数据密集披露，持股过节面临油价与海外波动等不确定性，红利低波策略的确定性溢价有望延续。展望后市，若节后市场波动加大，红利低波资产的防御与再平衡价值将进一步显现。

截至9月29日收盘，恒生科技指数报4249.62点，跌1.08%；恒生科技ETF南方（520570.SH）报0.676元，跌1.17%，交投活跃。

上周恒生科技指数下跌2.13%、弱于恒生指数，同期纳指上涨2.06%。国元国际将这一背离归因于利率端与节前流动性：9月23日10年期美债收益率收于5.116%、创2007年7月以来新高，市场对10月再加息的押注升至近七成，叠加油价反弹推升通胀预期；中秋国庆假期港股通分阶段关闭，也放大了节前波动。但资金并未离场，南向上周仍净买入231.13亿港元、连续第五周净流入。估值上，恒生科技处于历史底部区域，安全边际充分。产业端，OpenAI与Anthropic同日发布新模型并大幅降价，AI商业化正从模型调用走向交易闭环；后续关注周三海外存储龙头财报发布。

作为中国核心科技资产工具，恒生科技ETF南方（520570）覆盖互联网、半导体与AI产业链群体，中长期AI化重估配置价值值得关注。恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金（A类：020988；C类：020989）。

截至2026年9月30日 10:42，港股通创新药ETF南方(159297)盘中换手6.96%，成交1.75亿元，跟踪指数国证港股通创新药指数(987018)强势上涨3.29%。

消息面上，近日，国产创新药BD迎来集体爆发，多笔大额授权交易密集落地。一家国内创新药企与诺和诺德达成授权协议，将在研GLP-1/GIP双受体激动剂有偿许可，潜在总交易额最高达26亿美元（约174亿元），包含3亿美元首付款。同日，另一家创新药企的海外合作伙伴宣布与阿斯利康达成战略合作，阿斯利康将出资20亿美元进行战略股权投资，并主导推进相关联合疗法的临床研究。此前一晚，默沙东与一家国内药企达成全球许可协议，获得在研口服KRAS G12D抑制剂权益，该药企将获4亿美元首付款，潜在总价值最高21.3亿美元（约143亿元）。

机构研报指出，随着国内创新药企研发能力、临床开发效率及平台技术实力持续增强，中国创新资产正加速进入全球MNC研发管线。在全球MNC持续补充创新管线、中国创新药研发效率与成本优势逐步显现的背景下，创新药出海有望由单点BD交易向常态化、平台化合作演进，具备全球竞争力管线、差异化技术平台及持续BD能力的创新药企有望迎来价值重估。

港股通创新药ETF南方(159297)紧密跟踪国证港股通创新药指数，指数前三大权重股分别为信达生物、百济神州、石药集团。

截至2026年9月29日 14:28，有色金属ETF南方(512400)盘中换手2.72%，成交6.14亿元，跟踪指数中证申万有色金属指数(000819)强势上涨1.75%。

消息面上，铜精矿现货加工费（TC）已跌至-220美元/吨的历史极低水平，冶炼厂采购铜精矿生产亏损超2000元/吨。全球铜精矿上半年产量同比微降0.9%，智利上半年产量同比下降7%，Escondida等主力矿山因事故停产、劳资谈判僵持，短期供应扰动加剧。10月国内预计7-10家冶炼厂集中检修，月均影响精炼铜供应近9万吨，供应端支撑持续强化。

机构研报指出，美联储加息落地后风险资产触底回升，有金融属性与商品属性计价的资产更回归自身商品基本面寻求指引。铜在国内库存偏低且冶炼计划检修的利好推动下重新去冲击新高；10-11月国内多家铜冶炼厂将进行计划检修，电解铜产量面临下行压力，非美区域库存紧张的难题仍无法解决，铜价有望再度尝试新高。

有色金属ETF南方(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，指数前三大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土。场外联接(A：004432；C：004433)。

9月28日，港股创新药板块高开回落、震荡调整。国证港股通创新药指数（987018）收报1799.61点，跌0.90%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪，成交额约2.70亿元，换手率11.11%，交投活跃。

消息面上，9月27日国家药监局药审中心同日将三款国产ADC新药纳入突破性治疗品种名单；国金证券统计，ESMO年会共有28项中国研究入选突破性摘要，其中4项进入全体大会口头汇报，临床数据催化临近。基本面上，开源证券指出，今年上半年39家中国Biotech上市企业营收同比增长33.81%，归母净利润扭亏为盈至81.19亿元，License-out交易达103笔、总额超1001亿美元。资金面上，港股通创新药ETF南方（159297）场内份额由去年末18.19亿份增至9月24日的33.84亿份，板块震荡或提供布局窗口，产品配置价值凸显。

截至9月28日收盘，恒生科技指数报4296.00点，跌0.37%；港股通互联网指数报679.43点，涨0.72%；香港科技指数报1466.61点，跌0.26%。

港股中秋假期后复市，开局震荡、交投清淡，国庆黄金周临近，资金保持谨慎。午盘港股成交额930亿港元，南向净买入仅3700万美元，恒生指数在区域市场中相对抗跌、出现技术性修复，恒生科技指数午盘小幅走弱。节前的清淡不改产业节奏，国内头部平台已发布新一代自研AI芯片与AI眼镜新品，海外年度开发者大会把智能体确立为软硬件统一入口，AI眼镜产业链进入放量周期；本周海外存储龙头美光将发布财报，为AI硬件需求提供新的指引。恒生科技估值仍处历史低位，安全边际充足。

相关产品： 恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

截至2026年9月28日收盘，汽车ETF南方(516840)换手12.44%，成交0.12亿元，跟踪标的指数中证全指汽车指数(931008.CSI) 涨0.56%。

9月28日A股普跌、沪指跌1.67%，汽车板块却逆势走强。直接催化来自出口数据：据中国汽车工业协会数据，8月我国汽车出口101万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口52.6万辆，同比增长1.3倍；前8个月汽车出口715.3万辆，同比增长66.7%。金九购车旺季下超50款新车密集上市、超30个品牌限时促销，多地启动汽车消费补贴，单车最高直补5000元；叠加2026年以旧换新政策延续（报废换购新能源乘用车最高补贴2万元）和新能源汽车购置税减半征收，需求端持续托底。板块内部，高权重新能源龙头与中小整车走势分化，指数当日小幅收涨。展望后市，以旧换新与购置税优惠贯穿全年，旺季与年末冲量有望支撑四季度销量，但需留意整车价格战对盈利的挤压。

截至2026年9月29日 10:09，房地产ETF南方(512200)盘中换手4.05%，成交1.68亿元，跟踪指数中证全指房地产指数(931775)强势上涨4.25%。截至9月28日，房地产ETF南方(512200)最新单日资金净流入1.02亿元。

消息面上，9月28日，重要会议明确指出要“研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施”，并强调“推出一批务实管用的增量政策”。这是继“828新政”后，高层在短短一个月内再次对房地产工作作出明确部署，政策持续加码的预期显著增强。

机构指出，国庆节临近叠加“现房销售”政策持续助推市场修复，行业有望跨入中长期发展的良性节点。第39周大中城市成交环比继续回升，二手房成交同步回暖。

北京“8.28新政”细则落地，明确商品住房预售需主体结构封顶，并细化至楼栋顶板及配套设施完成混凝土浇筑、五方签字验收，业内机构认为该标准或将成为全国其他城市执行参考。

投资者可关注房地产ETF南方(512200)，场外联接(A：004642；C：004643；E：010989；I：021002)。

截至2026年9月29日 10:18，港股通创新药ETF南方(159297)盘中换手8.58%，成交2.13亿元，跟踪指数国证港股通创新药指数(987018)一度涨近4%，现涨2.75%。

消息面上，日前，工信部等十部门联合印发《医药工业发展“十五五”规划》，明确到2030年创新药产业规模增速年均达20%以上，全球年销售额超10亿美元的品种数量达5个以上，生物医药加速成为国家新兴支柱产业。

据统计，2026H1中国39家Biotech上市企业合计营收666.38亿元（同比+33.81%），归母净利润由-19.37亿元大幅提升至81.19亿元，板块整体扭亏为盈。

机构研报指出，2026年我国创新药对外授权交易总额已突破1200亿美元，同比增长36%，首付款规模超百亿美元，单笔交易金额与占比同步提升；叠加《医药工业“十五五”规划》明确提出创新药产业年均增速超20%，政策与市场双轮驱动下，中国创新药全球竞争力正加速释放。投资者可关注港股通创新药ETF南方(159297)。

截至2026年9月28日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手8.14%，成交1.89亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 跌0.53%。

9月28日A股放量调整，沪深300指数下跌1.86%，全市场超4500只个股下跌，自由现金流指数仅微跌0.53%，防御属性凸显。其编制方案聚焦现金流创造能力较强的上市公司，且剔除金融与地产行业，持仓集中于家电、有色、钢铁、交运等顺周期优质资产，盈利质量与现金回报确定性较高。在节前避险资金集中释放、长假前持币过节情绪升温的环境下，此类高确定性现金流资产受到资金偏好；当日市场大跌主要由高位拥挤的AI算力链调整带动，而现金流组合因行业分布分散、估值位置偏低，受冲击有限。展望后市，若节后市场延续震荡，自由现金流策略在盈利质量与估值安全边际上的优势有望继续体现，适合作为组合中的稳健配置工具。

截至2026年9月28日收盘，新能源ETF南方(516160)换手3.56%，成交1.24亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 跌2.66%。

9月28日A股放量下跌，沪指跌1.67%、创业板指跌4.53%，新能源指数随市调整2.66%，但跌幅明显小于科技成长类板块。相对抗跌的逻辑在于位置与政策：板块经历两年深度调整后估值与股价均处低位，获利盘压力有限；当日工信部等七部门发文，提出培优育强新型电池领域龙头企业、支持企业兼并重组，锂电价格战接近尾声、产能出清进入下半场，龙头集中度提升获得政策背书。基本面上，新能源车出口维持高增，前8个月新能源车出口344万辆、同比增长约1.2倍，外需成为重要支撑；但国内乘用车零售在购置税政策切换后仍承压。展望后市，资金正从高位拥挤方向试探性流向低位有政策的板块，10月底三季报中锂电排产、光伏价格、储能订单能否验证盈利拐点，是风格切换能否确立的关键。

截至2026年9月29日10:50，北证50成份指数(899050)报1037.81点，上涨1.10%。盘面上，汽车零部件、电池板块涨幅居前，个股普涨修复，全市场超七成个股上涨。

消息面上，据统计，截至9月25日，北交所上市公司达347家，2026年已上市新股60只，超去年全年，IPO排队企业223家。新一批北交所主题基金将于10月启动募集，叠加首批三个月持有期产品正在发行，专业增量资金持续蓄力。

机构研报指出，北交所次新股投机情绪正从普涨转向分化重构，硬科技与专精特新方向的结构性行情有望延续。新股供给放量叠加交投活跃度回升，流动性改善利好板块估值修复；新发主题基金带来增量资金与指数被动配置需求。

南方北证50成份指数发起式基金跟踪北证50成份指数(899050)，A/C/I份额代码分别为017523/017524/021115。同时，主动管理型北交所开放式主题基金南方北交所3个月持有期混合型证券投资基金现已获批，敬请期待。

截至2026年9月28日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手0.77%，成交1.57亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI) 涨0.21%。

9月28日A股普跌，沪指跌1.67%，红利指数逆势微涨，红利低波50指数收涨0.21%，防御属性再度显现。当日下跌主要由节前避险出金与高位科技股调整触发，全市场超4500只个股下跌，而高股息、低波动资产成为资金的避风港。红利低波50指数从A股大盘中精选50只高股息率、低波动个股，权重集中于食品饮料、煤炭、纺织服装、交运等传统行业，估值处于低位、盈利与分红稳定。在国庆长假临近、海外数据密集披露的窗口，持股过节面临油价与海外波动等不确定性，红利类资产的类固收属性和低回撤特征有助平滑组合波动。从今年表现看，红利低波策略在震荡市中回撤控制能力持续验证，适合作为防御型底仓配置。

截至2026年9月28日收盘，恒生生物科技ETF南方(159615)换手20.79%，成交0.76亿元，跟踪标的指数恒生生物科技指数(HSBIO.HK) 跌0.92%。

9月28日港股生物科技板块高位小幅回调。产业催化仍在累积：Anthropic宣布成立生命科学研究团队，其AI模型在分析超20万个逆转录酶序列后发现此前未被描述的酶系统，AI制药叙事升温，市场关注国内CXO企业承接全球AI制药订单增量的机会；ESMO 2026大会召开在即，据国金证券统计，共有28项中国研究入选最新突破性摘要，覆盖ADC、双抗等前沿方向，国产创新药国际化临床价值持续兑现。短期扰动方面，长假前获利资金了结意愿上升，港交所数据显示当日药品及生物科技行业沽空金额24.73亿港元，前期涨幅积累下波动加大。从布局角度看，板块年内表现居前，创新药出海与AI制药双主线下的中长期产业趋势仍在演进，回调或提供关注窗口。