今日沪深两市震荡回调，截至10：31，红利低波50ETF南方(515450)回调0.21%，盘内成交额达1.16亿元。红利低波50ETF南方(515450)获市场资金青睐，近5日资金净流入达1.95亿元，上一个交易日单日净申购达0.27亿元。

当前国际油价高位运行，对经济周期的传导效应逐步显现。若后续相关影响反映至经济数据层面，市场对滞胀与衰退的担忧未能缓解，资金或进一步转向低估值风格。目前市场波动率仍处高位，红利策略可有效降低组合波动，或为投资者资产配置的“压舱石”。同时，机构认为，财报密集披露期临近，从历史表现来看，年报季往往也是红利策略相对占优的时段，当前布局机遇值得关注。

红利低波50ETF(515450.SH)所聚焦的高股息、低波动优质标的，因其稳定的现金流特征而更具配置优势，可有效满足当前市场环境下“分子端盈利不确定、分母端利率波动”背景下的防御性配置需求。

红利低波50ETF南方(515450)，场外联接(A类：008163；C类：008164)。

3月30日早盘，国证港股通创新药指数延续了近期的高弹性特征，成为港股市场领涨的核心品种。截至10：09，指数报收于1940.36点，逆势上涨1.04%，大幅跑赢大市，盘中交投极为活跃，振幅达3.33%。拉长周期看，该指数近一周累计涨幅约4.42%，近一月表现虽受市场整体波动影响，但作为高贝塔资产，其在反弹行情中的进攻性已得到充分验证。

作为跟踪该指数的核心工具之一，港股通创新药ETF南方（159297）近期备受资金青睐。回顾3月27日（上周五）的爆发行情，单日涨幅达6.06%，成交额激增至2.24亿元，换手率超13%，显示出强烈的短期做多情绪。尽管今日涨幅收敛，但持续的成交放量暗示机构资金正在利用震荡进行布局。

2025年年报披露季接近尾声，创新药企盈利修复成为最大亮点。Wind数据显示，申万医药生物板块中约20家公司净利润增速超100%，相关龙头股已跨过盈亏平衡点，利润释放超预期。券商普遍认为，2026年将是创新药企业绩加速兑现年，行业逻辑正从“估值重估”转向“盈利驱动”。

港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪国证港股通创新药指数，作为投资港股创新药板块的便捷工具，产业趋势明确，长期投资价值凸显，0.15%/年的管理费低费率优势，可助力投资者低成本布局港股创新药核心资产。

3月30日，三大股指低开，截至9：48，新能源ETF南方(516160)回调1.55%，成交1.26亿元，换手率达1.58%。截至3月27日，新能源ETF南方(516160)单日资金净流入0.77亿元，，呈现回调获增配态势。

南方基金旗下新能源ETF南方基金经理龚涛表示，受地缘冲突影响，近期油价高位震荡，高油价带来能源价格冲击的同时，能源转型及能源安全的战略重要性凸显，新能源或将再次成为各国发展的选择，有望成为盈利估值双提升的核心受益板块。其中，锂电板块受海外乘用车、国内单车带电量提升、储能需求增长三重驱动，旺季来临有望推动订单签订及盈利修复；储能板块，海内外整体需求高增，户储、工商储弹性较高；风电方面，受益于海风及出海高景气，能源转型需求推动海外多经济体加速海风建设；光伏方面，密切跟踪反内卷进度。

新能源ETF南方(516160)，场外联接(A类：012831；C类：012832)

南方基金旗下石油ETF南方（159026）于今日正式启动发售。石油ETF南方（159026）跟踪国证石油天然气指数（399439.SZ）主要集中于炼化及贸易、油气开采等板块；产业链上、中、下游均有覆盖，精准布局油气赛道，其成分股中包含“三桶油”（中石油、中石化、中海油）、杰瑞股份、招商轮船等油气领域龙头。前5大权重股合计占比52%，前10大权重股占比68%。

地缘政治方面，2026年以来，美伊局势紧张，布伦特原油主力合约一度突破110美元/桶。历史经验表明，主要产油区地缘冲突往往引发油价脉冲式上涨，油气资产也成为市场应对通胀与地缘不确定性的重要配置方向。

产业需求层面上，AI的爆发，不仅仅彻底改变了资源品的供需格局，也是对于能源需求的再次重构，或将伴随着对于能源价格的持续推升及相关产业链的大量基建及投资需求。

在当前市场环境下，石油ETF南方（159026）跟踪标的指数国证石油天然气指数股息率达3.44%，优于油气资源（3.39%）与油气产业（3.05%）。中国石油、中国石化、中国海油上市以来平均分红率分别为47.2%、52.3%、50.6%，或具备稳定的现金流与持续分红能力。（数据来源：Wind，统计区间为2014.12.31-2026.2.28，过往表现不预示未来）

综合来看，在油价波动、产业需求升级及高股息优势共振下，油气板块配置价值持续凸显。石油ETF南方（159026）今日正式发售，为投资者提供一键布局石油天然气全产业链的高效工具。

截至本周五收盘，红利低波50ETF南方（515450）跟踪标的标普A股大盘红利低波50收涨0.2%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的中证红利质量收涨1.3%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的国新港股通央企红利收涨0.2%。

中东局势风险外溢持续推升原油价格上涨，全球通胀预期升温直接压制高估值科技股。在“滞胀”风险隐现的环境下，高股息板块迎来双重优势：一方面，能源、公用事业等红利权重行业直接受益于通胀环境，具备成本转嫁能力；另一方面，当成长股因利率预期和地缘不确定性遭遇估值下杀时，高股息资产的“即期回报”属性反而凸显配置价值。在地缘冲突常态化、油价中枢抬升的背景下，“现金分红”比“远期增长承诺”更具确定性，这正是高股息策略持续跑赢的核心逻辑。

相关产品：

红利低波50ETF南方（515450），场外联接（A：008163；C：008164）

红利质量ETF南方(515460)

港股通央企红利ETF南方(520660)，场外联接（A：021971；C：021972）

截至2026年3月27日收盘，红利低波50ETF(515450)换手0.99%，成交1.58亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP) 微跌0.19%。

今日市场资金风险偏好有所回暖，前期相对表现的银行及电力小幅调整，红利低波50指数微跌。中东方面，特朗普释放出霍尔木兹海峡部分船只通行等缓和讯号、资金给予积极反馈，不过同样有媒体报道美国或仍将派出地面部队、伊朗表态扑朔迷离，地缘形势后续还需跟踪，现阶段市场可能仍以震荡为主。短期看，中东局势明朗之前美元指数及美债收益率或处高位，利率敏感型资产估值修复存扰动，稳健经营的高股息资产安全边际较高。中期看，高位运行的油价对于经济周期的传导仍在逐步蔓延，后续若映射到经济数据端，如果资金担忧的滞胀和衰退预期未能证伪，市场或进一步转向低估值风格。

红利低波50ETF(515450.SH)，场外联接(A类：008163；C类：008164)。

截至2026年3月27日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手5.53%，成交2.23亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI)涨0.43%。

当前中东局势持续升级，全球能源供应链脆弱性进一步暴露。能源设施受损导致原油、LNG、氦气等关键资源供应趋紧，能源与资源品价格显著攀升。从自由现金流ETF南方（159232）持仓配置来看，现金流主要集中于汽车、交运、石油石化等板块，在能源价格上行周期中具备较强的盈利弹性和抗风险能力。与此同时，全球原铝供给端约束持续强化，分析指出，海湾地区铝产能中超过半数直接暴露于霍尔木兹海峡航运中断风险之下，供应端脆弱性进一步凸显。整体而言，能源与资源品行业作为典型的重资产行业，在价格上行周期中往往能产生稳定且充沛的现金流，具备较强的抗风险能力和盈利韧性。现金流稳定、盈利确定性高的能源及资源品企业在行业景气度提升背景下配置价值凸显，自由现金流策略在市场波动中展现出较好的防御属性。

自由现金流ETF南方（159232）聚焦于现金流稳定的企业，在市场波动中展现出较强的配置价值。

自由现金流ETF南方(159232)，场外联接(A类：025958；C类：025959)。

截至2026年3月27日收盘，电池ETF南方(159147)换手2.92%，成交0.45亿元，跟踪标的指数中证电池主题指数(931719)涨1.53%。

3月以来锂电产业链排产全面回暖，叠加节后各地汽车以旧换新补贴细则落地、春季车展促销启动及车企新品上市，有望带动新一轮需求释放。国内储能政策延续，动力电池商用车需求释放，中上游产能出清后竞争环境优化，材料环节利润修复，行业供需格局持续改善，电池环节动储双增。

电池ETF南方(159147.SZ)，场外联接(A类：018926；C类：018927)。

截至2026年3月27日收盘，有色金属ETF南方(512400)换手4.46%，成交12.28亿元，跟踪标的指数中证申万有色金属指数(000819)涨2.79%。

霍尔木兹海峡的管控情况及其对油价预期的传导是本次中东局势跟踪的一大关注点，资金给予高度关注，相比前期极端情景假设，如若出现缓和讯号都可能助推资金风险偏好边际回升。而有色板块在前期流动性冲击中回调幅度较深，无论是贵金属还是其他板块均有一定程度的悲观计价，在风险偏好企稳过程中具备修复共识。

有色金属ETF南方(512400.SH) ，场外联接(A类：004432；C类：004433)。

截至2026年3月27日收盘，恒生生物科技ETF南方(159615)换手42.54%，成交2.56亿元，跟踪标的指数恒生生物科技指数(HSBIO)大涨5.19%。

政策端迎来历史性跃升，2026年政府工作报告首次将生物医药明确为“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天等并列，全国政协近期召开的“推动生物医药产业健康发展”远程协商会进一步强调，要“把生物医药产业发展的命脉牢牢掌握在自己手中”。“十五五”规划将生物医药列为战略性新兴产业，推动全链条自主创新与产业升级。

产业端，2026年前两个月创新药对外授权交易已发生40多起、总金额超500亿美元，2025年全年对外授权总额突破1300亿美元，首付款较2024年翻倍。CXO行业2025年业绩亮眼，在手订单维持高速增长，TIDES（寡核苷酸、多肽等）新兴业务爆发。行业龙头业绩改善，BD交易持续复苏，中国药企在生物科技领域逐步实现从“跟跑”到“并跑”。当前板块估值处于历史偏低区间，在政策红利持续释放、产业创新不断突破的双重驱动下，估值修复动力充足，恒生生物科技ETF南方(159615.SZ)配置价值凸显。

恒生生物科技ETF南方(159615)，场外联接(A类：018078；C类：018079)。

截至2026年3月27日收盘，新能源ETF南方(516160)换手4.55%，成交3.61亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 涨1.59%。

受地缘冲突影响，国际油价高位震荡，能源价格冲击凸显能源安全与能源转型的战略价值，全球再度加码新能源布局，板块有望迎来盈利、估值双重提升；细分赛道中，锂电依托海外新能源车需求回暖、国内单车带电量提升、储能需求扩容三重支撑，叠加行业旺季临近，订单落地与盈利修复可期，储能海内外需求高增，户储、工商储增长弹性突出，风电受益于海风建设提速与出海高景气，全球能源转型也推动多国加快海风项目落地，光伏需持续跟踪行业反内卷推进节奏，同时SpaceX上市等事件也对太空光伏形成主题催化。

新能源ETF南方（516160）紧密跟踪中证新能源指数，指数覆盖锂电、储能、光伏、风电四大核心赛道80家核心企业，囊括宁德时代、阳光电源、特变电工、隆基绿能等龙头，实现对新能源领域自发电端到用电端的全链路覆盖，暴露度与代表性充足。

新能源ETF南方(516160)，场外联接(A类：012831；C类：012832)。

恒生科技指数收报4778.01点，上涨0.35%；恒生港股通互联网指数收报856.18点，上涨0.29%；中证港股通科技指数报1581.87，上涨0.76%。

中东局势再度紧张，美伊停火预期降温，国际油价持续攀升至每桶100美元上方，引发全球通胀预期升温，对全球科技股估值形成压制。从基本面看，平台经济及科技龙头盈利预期相对稳定，板块中长期逻辑未发生实质变化，若后续外部风险偏好回升，指数有望在震荡筑底后逐步修复。

相关产品：

恒生科技ETF南方(520570)，场外联接基金：A类：020988；C类：020989。

港股通互联网ETF南方(520650)，场外联接基金：A类：026554；C类：026555。

香港科技ETF南方(159747)。

3月27日，港股市场逆势上涨，创新药板块表现尤为亮眼。以国证港股通创新药指数为例，指数高开高走，盘中一度涨超6.4%，最终收涨于5.99%，创下自2025年4月23日以来单日最大涨幅。港股通创新药ETF南方（159297）盘中跟随指数直线拉升，成交额破2.24亿元，换手率13.28%，市场交投十分活跃。

今日上行动因或因产业催化+资金环境+宏观缓和，产业催化最强信号来自相关创新药合作模式的价值兑现，相关创新药资产被海外企业高价收购，标志中国创新药资产通过相关合作及出海模式实现全球定价的路径更清晰，带动港股创新药估值锚上移与风险偏好抬升。

港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪国证港股通创新药指数，作为投资港股创新药板块的便捷工具，产业趋势明确，长期投资价值凸显。

截至今日13:20，恒生科技指数报4828.11点，上涨1.40%。恒生科技ETF南方（520570.SH）报0.789元，上涨1.28%。

当前恒生科技指数PE-TTM为21.13倍，显著低于纳斯达克指数（约26.64倍），具备明显估值优势。资金面上，南向资金越跌越买，持续流入恒生科技板块，七日净流入21.21亿元。美伊战争持续压制全球风险资产估值，伊朗革命卫队愿以何种代价促成停火，甚或是否真正愿意结束冲突，目前仍是未解之谜，相关风险并未消散。另一方面，当前的能源危机或将促使能源体系脆弱的国家加快能源结构多元化进程，这为中国新能源企业带来了利好。与此同时，如果冲突能在全球总需求实际受损前得以平息，多个行业则有望迎来显著的复苏行情。

恒生科技ETF南方（520570）紧密跟踪恒生科技指数，覆盖港股上市的30家市值规模较大、流动性较高的科技企业，是把握港股科技板块走势的重要工具。在当前指数估值已进入历史低位区间、南向资金持续流入的背景下，其中长期修复空间值得持续关注。特别是在AI算力、数据中心等新基建需求持续增长的驱动下，港股科技板块的结构性机会或将逐步显现。

恒生科技ETF南方(520570)，场外联接基金：（A类：020988；C类：020989）。

截至2026年3月27日14:24，新能源ETF南方(516160)上涨1.61%，成交3.36亿元，换手率达4.23%，跟踪指数中证新能源指数(399808)上涨1.50%。截至3月26日，新能源ETF南方(516160)单日资金净流入2.23亿元。

机构指出，进入2026年3月，新能源板块整体延续结构性修复特征，市场关注点由前期的估值修复逐步转向中期需求增量与盈利弹性释放。与以往主要依赖终端装机修复不同，当前AI算力扩张正在推动电力需求和能源体系重构，新能源板块开始获得新的中长期需求支撑。

从政策层面来看，“算电协同”已逐步纳入新型电力系统建设框架，数据中心绿色用能比例、绿电直供、源网荷储一体化等方向持续推进，进一步强化了新能源、电网与储能协同发展的逻辑。

从估值角度看，板块整体仍处于历史区间中枢水平，而内部景气方向已逐步从单纯反弹转向具备订单、价格和盈利支撑的结构性机会。

新能源ETF南方(516160)，场外联接(A类：012831；C类：012832)

3月27日，沪深两市震荡上行，有色金属板块再度表现，能源金属强势上扬。截至13点25分，有色金属ETF南方(512400.SH)涨3.13%，赣锋锂业等多只成份股涨停。

消息面上，据报道，美国总统特朗普在内阁会议上表示伊朗允许10艘油轮通过霍尔木兹海峡；而摩根士丹利提供的数据也显示了类似的趋势，其表示观察到3月26日有三艘油轮从该海峡向外航行；从过去几天的情况来看，摩根士丹利估计自3月23日至26日以来，已有多达12艘船只通过该海峡。霍尔木兹海峡的管控情况及其对油价预期的传导是本次中东局势跟踪的一大关注点，资金给予高度关注，相比前期极端情景假设，如若出现缓和讯号都可能助推资金风险偏好边际回升。而有色板块在前期流动性冲击中回调幅度较深，无论是贵金属还是其他板块均有一定程度的悲观计价，在风险偏好企稳过程中具备修复共识。

有色金属ETF南方(512400.SH)跟踪的中证申万有色金属指数从有色金属行业中选择规模较大和流动性较好的50只股票组成样本股，综合反映有色金属行业公司股票的整体走势，前十大权重股涵盖了贵金属、工业金属、能源金属等多个细分板块，一键把握多细分领域机遇。

有色金属ETF(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。

3月27日，港股创新药概念板块直线拉升，多只个股触及涨停，截至13:50，南方基金旗下港股通创新药ETF南方（159297）盘中一度涨超6.3%，现涨5.8%，盘中成交额达1.91亿元，换手率11.38%，资金参与度较高，市场交投活跃，反映出投资者对港股创新药板块的乐观预期。

消息面上，数据显示，截至2026年3月21日，2026年中国创新药出海BD总包已经达571亿美元，首付33亿美元，数量达53件。总包相当于2025年全年的41%，已超过2024年全年水平。另外，联环药业公告称，公司控股子公司近日收到国家药监局核准签发的尼可地尔片《药品补充申请批准通知书》。

机构表示，创新药出海节奏持续加快，CXO板块受益于海外订单复苏与产能扩张，行业景气度稳步向上，龙头企业业绩确定性较强，估值修复空间逐步打开。

港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪国证港股通创新药指数，作为投资港股创新药板块的便捷工具，产业趋势明确，长期投资价值凸显，0.15%/年的管理费低费率优势，可助力投资者低成本布局港股创新药核心资产。

3月27日，H股创新药板块迎来强势反弹，恒生港股通创新药指数大幅拉升，成分股全线爆发，云顶新耀、石药集团、信达生物等龙头涨幅超5%，领涨板块。港股通创新药ETF南方（159297）同步走强，成交额显著放大，截至13:25，该ETF现涨5%，成交量达1.35亿，市场做多情绪持续升温。

近期创新药企业年报密集披露，龙头企业盈利能力显著提升，现金流丰沛，为长期研发投入筑牢根基。多家核心企业实现营收与利润双增长，经营现金流纷纷转正，盈利兑现与研发投入形成正向循环，彰显企业核心竞争力与可持续发展能力，为板块反弹提供坚实基本面支撑。

港股通创新药ETF南方(159297)紧密跟踪国证港股通创新药指数，作为投资港股创新药板块的便捷工具，产业趋势明确，长期投资价值凸显，0.15%/年的管理费低费率优势，可助力投资者低成本布局港股创新药核心资产。

2026年3月27日，沪深两市震荡，有色、化工等板块表现活跃，煤炭等有所调整，现金流策略表现稳健。截至当日13:36，自由现金流ETF南方（159232.SZ）盘中成交额达1.42亿，换手率达3.54%。自由现金流ETF南方（159232.SZ）昨日净流入0.4亿元，备受市场资金关注。

目前受中东局势影响，欧洲央行、美联储等海外央行前期高度一致的货币政策宽松周期有所动摇，通胀前景复杂化背景下，市场对企业盈利稳定性要求提升。此外全球能源价格波动加剧背景下，具备稳定现金流和成本优势的企业更能抵御外部环境波动。国内企业能源原料供应多元，在全球供给格局重塑中展现出较强韧性。同时，资金持续布局电力、有色等顺周期板块，反映出对具备盈利稳定性资产的关注，这类企业通常拥有健康的自由现金流，有望在市场震荡中凸显配置价值。随着“十五五”稳增长政策发力，传统需求有望温和复苏，行业周期拐点临近。具备全球竞争优势的龙头企业，凭借成本控制能力和技术壁垒，盈利与估值修复空间显著。自由现金流充裕的企业在经济波动期更具抗风险能力，能够通过稳定的现金流支撑业务拓展与研发投入。

自由现金流ETF南方（159232）聚焦高现金流企业，能够有效捕捉行业供给优化、盈利改善带来的投资机会，在产业升级与周期复苏的双重驱动下，为投资者提供优质配置工具。

自由现金流ETF南方(159232)，场外联接(A类：025958；C类：025959)。

2026年3月27日，沪深港市集体低开，港股通创新药ETF南方(159297)逆势上涨，盘中涨幅一度达3.84%。截至当日10:15，该基金上涨3.10%，盘中换手达4.01%，盘内成交6620.5万元。

消息面上，日前亚盛医药发布公告，公司共有四项临床前研究进展入选 2026 年美国癌症研究协会（AACR）年会，相关数据涵盖公司三个在研抗肿瘤品种。此举标志着其创新药物研发进展获得国际权威学术平台认可。本次会议将于2026年4月17日至4 月22日在美国加州圣地亚哥举行，由AACR主办，是全球最具影响力的癌症研究盛会之一。

机构认为，创新药板块左侧配置窗口明确：尽管短期震荡，中国创新药全球竞争力持续增强，3-4月将进入催化剂密集期，AACR、ASCO行业大会叠加年报一季报业绩发布，有望推动板块估值修复。平台化biopharma及BD收入常态化企业具备更强胜率和更高弹性，长期投资价值显著。

港股通创新药ETF南方(159297)紧密跟踪国证港股通创新药指数，作为投资港股创新药板块的便捷工具，产业趋势明确，长期投资价值凸显，0.15%/年的管理费低费率优势，可助力投资者低成本布局港股创新药核心资产。