截至2026年9月30日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手9.01%，成交2.13亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 涨0.97%。

市场呈现节前防守特征，资金偏好确定性资产，现金流质量因子受到资金追捧。资金面上，长线机构资金持续增配注重持续分红能力、长期现金流稳定的资产，与该指数的选股逻辑高度契合。该指数从沪深市场选取现金流创造能力较强的100家上市公司，编制方案剔除了金融、地产板块，聚焦实体企业的真金白银。节前避险情绪叠加质量风格占优，现金流资产的配置价值进一步凸显。

截至2026年9月30日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手0.97%，成交1.99亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI) 涨0.96%。

节前市场小幅分化，防守偏好升温，高股息、低波动资产受到资金青睐。据券商测算，截至2026年上半年，保险行业已配置约2.1万亿元红利股，未来仍有约1.9万亿元增持空间；2026年中报数据显示，险资上半年增配A股红利股金额达2885亿元，长期资金的持续流入为红利板块提供了坚实的增量支撑。低利率环境下，红利低波资产的股息率吸引力进一步凸显，作为组合压舱石的配置价值持续得到验证。

截至2026年10月8日 10:12，通用航空ETF南方(159283)成交202.79万元，跟踪指数中证通用航空主题指数(931855)一度涨超2%，现涨1.59%。

消息面上，10月初，蓝箭航天研制的朱雀二号改进型遥七运载火箭，采用“一箭十星”方式成功将千帆极轨19组卫星送入预定轨道。这是中国民营商业航天企业首次承担大型卫星互联网星座组网任务，标志着民营火箭正式进入批量组网新阶段。

机构研报分析指出，从战略意义看，中美均将商业航天提到极高战略高度；从产业进展看，我国火箭核心瓶颈持续打通，朱雀三号和长征十二号甲首飞成功入轨、一子级回收取得突破，2026年民营及院所多数对标猎鹰九号的大型液体火箭将密集开展首飞及回收试验。从后续催化看，中美共振、国内外产业催化密集。

通用航空ETF南方(159283)紧密跟踪中证通用航空主题指数，指数前三大权重股分别为航天电子、中国卫通、海格通信，场外联接(A：025692；C：025693)。

截至2026年9月30日收盘，有色金属ETF南方(512400)换手1.48%，成交3.36亿元，跟踪标的指数中证申万有色金属指数(000819.SH) 涨0.41%。

2026年前三季度铜市场在宏观扰动与产业供需的反复博弈中走出强势行情，矿端供给约束持续强化，叠加铜进口关税预期引发全球贸易流重构，铜价中枢不断抬升；进入四季度，矿端供给紧缺、冶炼减产与库存迁移等因素仍将对金属价格形成支撑。前一交易日资金整体偏向防守，弹性品种涨势相对温和，有色板块更多体现为蓄势特征。该指数覆盖沪深市场有色金属行业50家上市公司，可帮助投资者一站式布局金属价格上行周期。

截至2026年9月30日收盘，粮食ETF南方(159063)换手12.03%，成交742.22万元，跟踪标的指数国证粮食产业指数(399365.SZ) 涨2.45%。

据券商研究，全国秋粮收获近两成，主产区多举措提升抢收效率；全球天气扰动或致农作物减产，粮食价格已开始上涨，种植产业链景气度有望改善。市场节前防守情绪升温，粮食板块兼具政策预期与价格催化，防御与景气逻辑形成共振。粮食安全是底线要求，在涨价预期与景气改善的双重驱动下，板块的配置关注度持续提升。

截至2026年9月30日收盘，恒生生物科技ETF南方(159615)换手40.11%，成交1.52亿元，跟踪标的指数恒生生物科技指数(HSBIO.HK) 涨3.74%。

产业催化密集：国产创新药头对头III期临床数据积极落地，叠加创新药出海授权大单频现，板块盈利预期上修带动资金流入港股医药；据券商研报，2026年1-8月中国医药出海交易总额已超1128亿美元，中报显示医药行业利润增速快于收入增速，创新药商业化放量成为盈利改善的重要支撑。需要提示的是，国庆假期期间港股持续交易，生物科技板块波动有所加大，节后需关注外围市场变化。该指数反映香港上市、符合港股通资格的30家生物科技公司的整体表现。

截至2026年10月8日 10:41，电池ETF南方(159147)成交2323.45万元，跟踪指数中证电池主题指数(931719)一度涨超2%，现涨0.85%。

消息面上，据报道，节前发布的《新型电池产业发展“十五五”规划》持续发酵，这是我国新型电池领域首个国家级专项规划，明确提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用，长寿命锂电池循环寿命达到15000次。据中国电子信息产业发展研究院解读，此次规划将新型电池从“零部件”定位升级为“多领域电动化和新型能源体系的底层基础”，产业服务边界将从新能源汽车大幅拓展至储能、低空经济、智能机器人等新兴支柱领域。

机构指出，10月锂电产业链延续产销两旺，6家电池样本企业排产214.6GWh，同比+57%、环比+4%。产业并购重组快速推进，电池产业十五五规划推动行业向技术攻坚与自主可控转型。

电池ETF南方(159147)紧密跟踪中证电池主题指数，指数前十大权重股分别为宁德时代、阳光电源、三花智控，场外联接(A：018926；C：018927)。

截至2026年10月8日 09:54，科创新材料ETF南方(588160)盘中换手6.67%，成交6205.29万元，跟踪指数上证科创板新材料指数(000689)一度涨超2%，现涨0.68%。

消息面上，随着AI逻辑芯片与存储同步扩产，半导体12英寸硅片供需持续趋紧，2027年长约涨价趋势逐步确立。业界调查显示，12英寸外延片新长约价格预估上涨15%至25%，抛光硅片涨幅或达40%以上，部分二线客户涨幅超过50%，且2028年仍有续涨空间。其中12英寸硅片主要对应算力与手机、PC等先进制程需求，8英寸与6英寸主要对应汽车与工业功率芯片。半导体硅片价格分为现货价与长约价，目前12英寸硅片现货价格持续上涨，分析师预计今年第四季度现货价格有望超过既有长约价格，成为2027年新长约重新议价的重要支撑。

科创新材料ETF南方(588160)紧密跟踪上证科创板新材料指数，指数前三大权重股分别为沪硅产业、安集科技、南亚新材。场外联接(A：020685；C：020686)。

截至上周三收盘，新能源ETF南方（516160）跟踪标的中证新能源指数上周跌1.01%；电池ETF南方（159147）跟踪标的中证电池主题指数上周跌0.87%；南方中证光伏产业（019531）跟踪标的中证光伏产业指数上周跌2.07%。

政策端，工信部等七部门印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，明确到2030年全固态电池初步实现规模化应用，行业重心进一步由规模扩张转向技术创新和高质量发展。产业端，10月6家电池样本企业排产214.6GWh，同比增长57%、环比增长4%，正极、负极和电解液等主要材料排产亦保持增长，旺季景气延续。需求端，海外电动化需求保持较快增长。当前政策、排产与终端需求形成一定共振，新技术产业化与海外需求扩张共同支撑电池板块中长期景气，仍值得持续关注。

相关产品：新能源ETF南方(516160)，场外联接（A：012831;C：012832）、电池ETF南方(159147)，场外联接（A：018926;C：018927）、南方中证光伏产业(A：019531;C：019532)

上周（截至2026年9月30日，国庆节前最后交易日）半导体芯片产业链相关指数集体下跌：科创新材料ETF南方（588160）跟踪的上证科创板新材料指数下跌6.73%，半导体ETF南方（159325）跟踪的中证半导体行业精选指数下跌6.39%，科创芯片ETF南方（588890）跟踪的上证科创板芯片指数下跌6.86%，创业板人工智能ETF南方（159382）跟踪的创业板人工智能指数下跌5.89%。

截至9月30日收盘，恒生科技指数报4253.89点，涨0.10%；恒生科技ETF南方（520570.SH）报0.674元，跌0.30，交投活跃。

压制港股科技的利率端出现边际松动。隔夜美债呈现牛陡，2年期收益率下行5个基点至4.88%，10年期基本持平于5.24%，市场对美联储2026年剩余加息幅度的定价降至33个基点；纽约联储主席表示年内或再加息一次但无需急于行动，市场随之下调10月加息预期。同时油价回落、美国拟释放战略石油储备，通胀端压力有所缓解。产业端进展依旧密集：OpenAI推出新版模型，价格降至上一代的五分之一，并将在开发者日发布全天候运行的智能体产品；TrendForce数据显示智能体需求已传导至CPU，服务器CPU交货期拉长至25至30周。国内方面，生成式AI用户规模突破7亿人。恒生科技估值仍处历史低位，安全边际充足。

作为中国核心科技资产工具，恒生科技ETF南方（520570）覆盖互联网、半导体与AI产业链群体，中长期AI化重估配置价值值得关注。恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金（A类：020988；C类：020989）。

9月30日，重磅BD催化下港股创新药板块大涨。国证港股通创新药指数（987018）收报1916.64点，涨3.61%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪，成交额约2.92亿元，换手率11.54%，交投活跃。

消息面上，国产创新药对外授权与跨国药企战略合作接连落地，上半年中国创新药对外授权交易额全球占比已升至58%。临床端，28项中国研究入选ESMO大会LBA，其中4项进入全体大会口头汇报，10月23日至27日将迎数据集中读出。基本面上，上半年A+H医药生物上市公司归母净利润同比增长16.5%，中信证券认为中国创新药正进入“全球注册+商业化兑现”阶段。资金面上，9月截至24日南向资金净流入604.5亿港元，港股通创新药ETF南方（159297）场内份额由去年末18.19亿份增至33.87亿份，产业与资金共振，产品配置价值凸显。

截止上周收盘，恒生科技ETF南方（520570）跟踪标的恒生科技指数本周跌1.34%；港股通互联网ETF南方（520650）跟踪标的中证港股通互联网指数本周涨0.64%；港股通创新药ETF南方（159297）跟踪标的国证港股通创新药指数本周涨5.55%。

从驱动逻辑看，上周分化行情有清晰主线。其一，创新药BD出海进入密集兑现窗口，阿斯利康20亿美元入股Summit并主导依沃西联合疗法临床研究，恒瑞医药与诺和诺德达成最高26亿美元许可协议，两笔重磅交易接连落地，印证国际药企对中国创新药资产的认可度持续提升。其二，科技板块经历前期上涨后进入获利了结阶段，资金阶段性转向半导体、地产等板块，属节奏性调整而非趋势反转，性价比边际改善。其三，节前市场交投趋于谨慎，南向资金单日净流入规模明显收窄，节后资金面能否延续此前的持续净流入态势。综合来看，创新药板块在BD出海催化下配置逻辑持续强化，科技板块估值经调整后更具吸引力。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接（A：020988；C：020989），港股通互联网ETF南方（520650），场外联接（A：026554；C类：026555），港股通创新药ETF南方（159297）。

截至上周收盘，红利低波50ETF南方（515450）跟踪标的标普A股大盘红利低波50上周上涨1.4%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的中证红利质量收跌0.4%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的国新港股通央企红利收涨0.8%；自由现金流ETF南方(159232)跟踪的中证现金流指数一周收涨0.5%。

上周A股仅三个交易日便进入国庆长假：9月28日中东局势、美债利率与节前避险情绪共振，上证指数、沪深300均出现明显下跌，风险集中释放；长假期间海外变量密集——油价大涨、美股续创新高，但美元指数升至102上方、10年期美债收益率站上5.3%的多年高位，“节后修复”与“高利率压制”两种叙事同时摆上台面。对红利而言，若高利率环境延续，“类债券”属性此时不是弱点而是护甲；而若节后风险偏好修复，红利资产在beta回升中同样受益，值得关注。

相关产品：红利低波50ETF南方（515450），场外联接（A：008163；C：008164）；红利质量ETF南方(515460)；港股通央企红利ETF南方(520660)，场外联接（A：021971；C：021972）；自由现金流ETF南方（159232），场外联接（A:025958；C:025959）

9月29日，港股创新药板块在重磅BD催化下逆市走强。国证港股通创新药指数（987018）收报1849.82点，涨2.79%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪，成交额约3.49亿元，换手率14.06%，交投活跃。

消息面上，9月29日前后三笔重磅授权与合作集中落地：一款口服GLP-1/GIP双受体激动剂海外授权潜在总额最高26亿美元，一款临床前口服KRAS G12D抑制剂首付款达4亿美元、刷新全球临床前资产授权首付款纪录，另有跨国药企拟以20亿美元战略入股推进双抗联用临床。据平安证券统计，截至9月22日我国创新药对外授权总额已突破1200亿美元，同比增长36%。资金面上，今年以来南向资金净买入医药生物板块超792亿港元，招商证券认为板块正迎来基本面与估值共振窗口，港股创新药配置价值凸显。

截至9月29日收盘，新能源ETF南方(516160)换手2.94%，成交1.03亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 涨0.87%。

昨日新能源板块震荡上行，锂电池方向表现活跃。9月28日工业和信息化部等七部门联合印发的《新型电池产业发展“十五五”规划》：规划提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用、长寿命锂电池循环寿命达1.5万次等目标，并持续开展锂电池标准体系建设、推进全固态电池与钠电池等重点领域标准研制，产业顶层设计落地带动固态电池、锂电材料方向集体走强。从板块层面看，一是新型电池规划明确技术路线图，全固态电池产业化进程有望提速，设备、材料环节率先受益；二是新能源各子行业催化密集，政策与产业趋势共振；三是板块估值处于历史相对低位，政策催化下修复弹性可期。展望后市，随着“十五五”各领域产业规划陆续出台，新能源板块有望延续景气上行节奏。

截至9月29日收盘，自由现金流ETF南方(159232)跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 涨0.06%。

昨日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.18%，自由现金流指数微涨0.06%，走势平稳。近期市场从高景气、高估值方向向盈利质量和估值合理性扩散，半年报披露也使企业现金创造能力的重要性进一步提升。

本轮地产、电池等主题板块大涨的行情中，该指数表现平稳。从板块层面看，自由现金流因子反映企业真实的盈利质量与股东回报能力，在震荡市中确定性更强；其覆盖家电、汽车、公用事业等现金流稳健行业，估值处于合理区间；且随着市场对企业盈利质量关注度提升，自由现金流策略的长期配置价值持续显现。展望后市，国庆长假临近、海外数据密集披露窗口，组合中配置现金流资产有助于平滑组合波动。

截至9月29日收盘，房地产ETF南方(512200)换手19.24%，成交8.06亿元，跟踪标的指数中证全指房地产指数(931775.CSI) 涨4.14%。

昨日房地产板块领涨两市。直接催化来自9月28日召开的国务院常务会议：会议部署推出一批务实管用的增量政策，明确提出研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施，并优化财政支出安排、用好地方政府债务结存限额、综合运用并适时调整货币政策工具，政策预期升温带动板块估值修复。深层逻辑看，地产板块此前经历深度调整，估值处于低位，政策定调转向稳市场后，市场对销售企稳和行业风险缓释的预期增强，资金回流明显，交投显著活跃。从板块层面看，一是政策工具箱仍有增量空间，收储、城中村改造等存量政策加速落地；二是权重房企基本面分化，头部房企融资与经营韧性更强；三是板块与宏观经济beta关联度高，稳增长政策发力期具备配置弹性。展望后市，若后续增量政策细则出台，板块修复行情有望延续。

截至9月29日收盘，科创成长ETF南方(589700)换手9.55%，成交645.73万元，跟踪标的指数上证科创板成长指数(000690.SH) 涨1.61%。

昨日科创板成长风格跑赢大盘，科创综指涨0.40%，科创成长指数涨幅达1.61%。芯片与光电子器件板块领涨：科创板成份股中存储芯片、光芯片方向个股走高，权重与题材形成共振。产业层面，AI算力需求持续外溢，存储芯片供需趋紧与光互连技术放量构成双重景气支撑，市场对科创板高成长公司业绩兑现的预期强化。此外，9月28日国务院常务会议提出增加科技创新和技术改造再贷款额度，科技领域融资支持加码，进一步提振成长板块风险偏好。从板块层面看，一是科创成长指数聚焦营收与净利润高增长公司，业绩弹性突出；二是权重集中于半导体、光电子等硬科技方向，直接受益于国产算力产业链景气上行；三是指数前期充分换手后估值消化，高成长风格修复空间打开。展望后市，国内产业催化与政策支持共振，科创板成长风格景气延续性值得关注。

截至2026年9月30日11:15，北证50成份指数(899050)报1051.88点，上涨1.89%。盘面上，生物制品、电池板块涨幅居前，化学制药、光学光电子等方向表现活跃。

消息面上，9月29日，中国人民银行宣布一揽子货币政策工具调整，科技创新和技术改造再贷款额度增加2000亿元至1.4万亿元、支持比例由60%提高至100%。北交所上市公司以中小型科技企业为主，人工智能、算力基础设施等科技制造方向正是本轮结构性工具的重点支持对象，叠加民营企业再贷款额度扩容，板块内专精特新中小企业的融资成本与融资可得性有望同步改善。

随着三季报披露窗口开启，业绩兑现能力将成为资金筛选的核心标尺，具备高景气赛道卡位与稳定现金流的企业有望率先获得增量资金关注。中长期资金入市节奏加快，指数化投资工具持续完善，板块流动性中枢有望进一步抬升。

南方北证50成份指数发起式基金跟踪北证50成份指数(899050)，A/C/I份额代码分别为017523/017524/021115。同时，主动管理型北交所开放式主题基金南方北交所3个月持有期混合型证券投资基金（A类029129、C类029130）现已获批，敬请期待。