截至2026年7月13日 13:50，标普中国A股大盘红利低波50指数逆市红盘涨近1%，红利低波50ETF南方(515450)成交1.50亿元。

截至7月10日，红利低波50ETF南方(515450)近9天获得连续资金净流入，合计净流入8.61亿元。

业内机构观点认为，红利属于赔率安全垫较厚的资产。6月股息率升至约5.2-5.65%，拥挤度降至约-1.5~-1.1倍标准差，与科技资产的拥挤度极差达到极致。海外下半年流动性总体将会过峰趋紧，红利作为短久期资产，对贴现率上升的敏感度仍较低。顺价从硅基扩散至碳基，红利权重行业（银行、煤炭、电力）的盈利预期边际改善，均处于“顺价扩散”的受益路径上。

红利低波50ETF南方紧密跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，场外联接(A：008163；C：008164)。

2026年上半年，商业银行不良资产出清节奏持续提速。据银登中心和机构最新统计数据，上半年银登中心转让不良资产规模为1011亿元，结合前5个月商业银行核销不良资产的4868亿元，全行业不良资产处置规模超5000亿元。值得注意的是，今年上半年银行在银登中心挂牌转让的频次明显提升，批量化、集中“打包式”出让案例频现，如中原银行6月发布总债权规模约248.65亿元的特殊资产包。从参与主体看，股份制银行占比最高，国有大行与消费金融公司增速最快。多位专家指出，这标志着银行业不良资产处置逻辑从“被动应对”向“主动出清”迈进，是迈向高质量发展的必然路径。

银行加速剥离不良，或将持续改善行业资产质量、利好债市中高等级品种、支撑银行及顺周期板块估值，市场风险偏好回暖，居民配置需求提升。南方基金旗下司南投顾通过多元分散布局把握机会、缓释信用波动，力求匹配居民多元化资产配置需求。

美联储新任主席凯文·沃什上任后，为推动央行全面改革而设立的“五大工作组”领导层于日前全部亮相，此举标志着美联储改革进入实质性推进阶段。备受关注的名单成员包括《经济学原理》作者格雷格·曼昆、顶流风投机构a16z联合创始人马克·安德里森、前英国央行行长默文·金以及前沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦等。与此同时，6月FOMC会议纪要显示，美联储内部对未来利率走向存在明显分歧——部分官员认为6月已有理由加息，而另一派则主张继续等待数据。会议纪要还首次将AI投资列为三大通胀主要风险之一，引发市场对通胀持续性的关注。

面对美联储政策路径不确定性上升、利率预期反复与通胀结构变化的宏观环境，南方基金旗下司南投顾关注不同改革场景对全球资产定价的潜在影响，通过多资产、多区域的组合配置和动态跟踪，力求更好地适应全球宏观环境的结构性变化。

2026年上半年，公募FOF新发市场迎来显著扩容。44家公募机构共计发行95只FOF，合并发行份额达1177.42亿份，新发产品数量、发行机构数量及发行总份额均创近七年同期新高。从结构上看，产品策略明显收敛，偏债混合FOF成为绝对主力，83只偏债混合FOF合计发行1133.39亿份，发行份额占比高达96.26%。相对而言，偏股混合FOF及养老FOF新发体量明显收缩，养老目标日期FOF出现阶段性供给断档。与此同时，年内已有22只FOF清盘，其中养老FOF达17只，中长期限产品存续压力显著。分析人士指出，市场波动加剧、投资者风险偏好下行，推动短期偏债混合FOF成为“存款搬家”的承接方向。

FOF发行热度攀升，背后折射出居民资产配置需求的持续升温：市场波动环境下，投资者不再押注单类资产。南方基金旗下司南投顾以大类资产配置为核心抓手，通过专业基金优选、组合动态调仓，力争在多资产环境下捕捉稳健超额收益。

消息方面，7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，成功将卫星送入预定轨道，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台通过全球首创的网系捕获方式成功回收，发射及一子级回收任务取得圆满成功。

此次任务是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，标志着我国在重复使用火箭技术领域取得历史性突破，成为全球第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家。长征十号乙全箭起飞推力约890吨，重复使用状态下近地轨道运载能力达16吨，复用状态下可大幅降低发射成本，可满足低轨卫星互联网星座部署、大型商业卫星发射等各类任务需求。

机构分析认为，长征十号乙成功实现“入轨+回收”双突破，验证了海上网系回收、液氧甲烷发动机、高精度导航控制等多项关键技术，叠加政策红利与商业航天高密度发射趋势，2026年有望迎来可复用火箭技术迭代、商业航天公司IPO等密集催化，航空航天产业链有望持续获得市场关注。

在此背景下，航空航天ETF南方(158009)于2026年7月13日起进行公开发售。该基金跟踪国证航天航空行业指数，作为一键布局航空航天产业的重要工具，具备较好的投资价值。

截至2026年7月10日收盘，恒生生物科技ETF南方(159615)换手52.88%，成交2.86亿元，跟踪标的指数恒生生物科技指数(HSBIO.HI) 涨3.16%。

2026年7月10日港股医药板块再度走强，创新药方向成为市场领涨主线，资金继续向临床数据亮眼、具备海外授权潜力及商业化能力的生物科技资产集中。在前期快速反弹后，板块仍能维持较高活跃度，说明本轮行情已不只是超跌修复，而是政策改善、产业兑现和全球资金再配置共同推动的价值重估。近期创新药出海趋势持续强化，国内药企在ADC、双抗、减重药、肿瘤免疫及细胞与基因治疗等领域的研发实力逐渐获得海外认可，大额License-out交易不仅带来首付款和里程碑收入，也验证了核心管线的全球竞争力；与此同时，药监部门拟优化细胞与基因治疗药品审评审批，将符合条件的产品纳入临床试验30日通道，叠加商保创新药目录、创新药支付机制和集采“反内卷”导向，行业过去面临的审批、支付和价格压制因素正在逐步缓解。经历前期长期调整后，港股生物科技板块估值仍处相对低位。总体看，恒生生物科技板块短期受政策催化、资金回流和产业事件推动，中期则有望受益于创新药出海、审评提速及支付环境改善，恒生生物科技ETF南方（159615）正处于产业景气验证与估值体系重塑的双重窗口，建议积极关注。

截至2026年7月10日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手8.32%，成交1.97亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 涨0.84%。

7月10日A股市场震荡分化，科技成长方向阶段性降温，资金在高低切换中继续寻找具备基本面支撑的配置线索。自由现金流指数表现相对稳健，收涨0.84%，其中上游材料板块正贡献较大，反映出资源品等方向在景气预期与盈利韧性支撑下，对指数形成重要拉动。近期市场仍处于高成交、高波动与风格快速轮动阶段，单纯依赖成长预期的资产波动有所放大，具备真实现金创造能力、经营质量较优且估值相对有约束的资产配置价值进一步凸显。自由现金流ETF南方（159232）跟踪中证全指自由现金流指数，可作为投资者布局优质现金流企业、提升组合价值风格与现金流质量暴露的投资工具。

截止上周五收盘，恒生科技ETF南方（520570）跟踪标的恒生科技指数涨4.95%；港股通互联网ETF南方（520650）跟踪标的中证港股通互联网指数涨7.94%；港股通创新药ETF南方（159297）跟踪标的国证港股通创新药指数涨0.36%。

港股科技本周领涨逻辑清晰：科网股、汽车股集体走强，半导体产业链事件持续催化AI硬件叙事，市场对AI应用商业化落地的预期不断强化。资金面上，南向资金7月8日、9日两日合计净流入近250亿港元，7月以来港股科技主题ETF净流入近75亿元；央行行长潘功胜表态将继续提升外汇储备在香港的资产配置比例，为南向资金持续流入提供政策支撑，全球流动性环境亦趋于友好。创新药板块本周由跌转涨，政策与产业面共振是核心驱动：机构指出，中国创新药企海外授权交易活跃度创历史新高，2026年上半年出海交易总额达997亿美元，同比增速超50%，板块估值仍处五年历史低位；随着临床数据密集读出、重磅产品进入商业化放量期，叠加医保支付环境边际改善，板块有望迎来业绩与估值双击；创新药国际化正进入加速兑现期，未来3-5年有望迎来海外注册获批与商业化放量的黄金周期。综合看，港股科技与创新药本周均呈现资金回流、估值修复、产业催化三重共振，短期波动不改中长期配置逻辑，建议分批布局。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接（A：020988；C：020989），港股通互联网ETF南方（520650），场外联接（A：026554；C类：026555），港股通创新药ETF南方（159297）。

截至2026年7月10日收盘，新能源ETF南方(516160)换手6.82%，成交2.81亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 跌2.82%。

新能源领域，全球锂电需求正从新能源汽车单极拉动转向多极增长，7月中国锂电市场排产总量约283GWh，环比增5.6%，已连续第五个月刷新历史峰值。新能源重卡市场延续高增长，上半年销量同比增85%，多地出台推广应用配套政策，产业支持体系与市场需求形成合力，推动行业向规模化进阶。储能电芯排产占比达42.9%，显示储能需求成为重要增长极。太空光伏作为战略性新能源行业，技术门槛高且与国家能源安全深度绑定，兼具全球地缘战略与零碳转型价值。2020-2025年市场规模实现显著增长，预计2026-2030年将进一步大幅扩容。随着太空算力等新兴场景崛起、空间太阳能电站示范项目落地及国家政策支持，行业有望持续发展，为新能源板块开辟新的增长空间，新能源ETF南方（516160）配置价值值得关注。

截至2026年7月10日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手1.03%，成交2.00亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI) 涨0.07%。

市场波动，食品饮料等板块走强，红利稳健。近日统计局发布国内6月通胀数据，受季节性与国际输入性因素影响，6月CPI环比增速较5月略有下降，内需修复节奏整体偏缓，不过整体看今年二季度PPI同比录得3.6%、CPI同比录得1.1%，有望带动二季度GDP平减指数明显回正。回到红利低波指数，近期银行等权重板块在资金流出压力趋缓后有所企稳，指数在拥挤度指标及股息率方面具备一定性价比。向后看，市场进入海内外业绩期窗口，叠加前期部分板块积累较大涨幅，当下资金对高位标的叙事较为敏感，市场波动率处高位，期间红利可持续承接资金低波配置需求，同时在情绪回落时防御属性凸显。红利低波50ETF南方（515450.SH）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，指数股息率4.7%，行业分布均衡，具备差异性。

截至周五收盘，创业板人工智能ETF南方（159382） 跟踪标的创业板人工智能本周回调0.53%%；科创芯片ETF南方（588890）跟踪标的科创芯片本周涨4.61%；科创板新材料ETF南方（588160） 跟踪标的科创板新材料本周回调6.15%;半导体ETF南方（159325） 跟踪标的半导体行业精选本周涨3.98% 。

截至本周收盘，红利低波50ETF南方（515450）跟踪标的标普A股大盘红利低波50本周上涨1.2%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的中证红利质量收跌1.4%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的国新港股通央企红利收涨0.6%；自由现金流ETF南方(159232)跟踪的中证现金流指数一周收跌1.9%。

中国6月CPI同比+1.0%、PPI同比+4.1%，M2维持高位同比+8.6%，与6月PMI重返扩张50.3%共同确认国内基本面温和改善。海外美联储6月FOMC纪要显示内部分歧加剧，部分委员倾向年内加息，但6月非农爆冷后的降息预期前移叙事并未被纪要逆转，美元指数在101关口波动，紧缩预期回吐格局延续。本周红利资产表现强势，农牧、银行、煤炭等高股息板块涨幅居前，代表资金已经从高科技进行了部分的切换，为高股息可持续性提供资金面验证。海外紧缩预期回吐维持红利估值修复窗口，国内业绩验证强化防御逻辑打开，5%的股息率保护垫使其仍是承接科技成长溢出资金的天然去处。

相关产品：红利低波50ETF南方（515450），场外联接（A：008163；C：008164）；红利质量ETF南方(515460)；港股通央企红利ETF南方(520660)，场外联接（A：021971；C：021972）；自由现金流ETF南方（159232），场外联接（A:025958；C:025959）

截至本周五收盘，新能源ETF南方（516160）跟踪标的中证新能源指数本周跌9.96%；电池ETF南方（159147）跟踪标的中证电池主题指数本周跌11.86%；南方中证光伏产业（019531）跟踪标的中证光伏产业指数本周跌6.36%。

锂电板块近期调整主要受资金面扰动，短期景气并未出现实质性恶化。从需求端看，本轮支撑较上一轮更为多元：6月新能源乘用车批发预计实现同比双位数增长，渗透率维持高位；储能领域上半年招标规模同比高增，海外大储与国内独立储能同步放量，美国数据中心配储亦有望在2027年形成增量。综合测算，2027年行业需求增速维持20%以上的确定性仍较高。盈利层面，随着产业链多数环节盈利从低位修复，市场对涨价高度的预期或需适度淡化，但份额提升与产品结构优化带来的合理盈利中枢修复仍具持续性。当前板块估值较前期显著回落，在需求增速托底与盈利修复共振下，产业链预期修复的结构性机会值得持续跟踪。

相关产品：新能源ETF南方(516160)，场外联接（A：012831;

C：012832）、电池ETF南方(159147)，场外联接（A：018926;

C：018927）、南方中证光伏产业(A：019531;C：019532)

截至2026年7月10日收盘，通用航空ETF南方(159283)换手10.53%，成交0.30亿元，跟踪标的指数中证通用航空主题指数(931855.CSI) 涨5.17%。

2026 年 7 月 10 日，长征十号乙运载火箭于海南商业航天发射场发射，卫星精准入轨；一二级分离约 6 分钟后一子级垂直折返，借助海上平台网系捕获完成回收，发射与回收任务全胜。本次任务实现我国运载火箭一子级首次可控回收、全球首次火箭网系回收，我国重复使用火箭技术迎来历史性突破，长征十号乙也成为国内首型成功回收复用的运载火箭。本次任务是长十号系列低空溅落验证后，对火箭回收技术的进一步实飞验证。此次首飞完整验证组合构型优化、箱底传力、甲烷自生增压等多项核心技术，重点攻克隔板贮箱推进剂管理、发动机多次高空点火、复杂力热环境适配、高精度导航控制、海上网系捕获回收等一子级复用关键技术。产业链红利持续释放，通用航空ETF南方长期配置价值凸显。

截至2026年7月10日13:55，中证机器人指数(H30590)一度涨超3%，现涨1.48%，机器人ETF南方(159258)盘中换手2.26%，成交3400.78万元。

消息面上，据海关统计，今年前5个月，国产机器人加速走向全球。各类单独列名的机器人合计出口1037.7万台，出口总值达199.9亿元，产品远销全球150多个国家和地区。其中，欧盟和东盟为主要出口目的地。

具身智能正从技术验证迈向规模化商用阶段，人形机器人作为其核心载体，已成为驱动新质生产力跃升的关键力量。业内机构认为，2026年是产业转折之年，行业正从实验室走向真实场景，开启小批量商用周期。中国凭借完整供应链、庞大应用场景与政策支持，具备领跑全球的潜力，2026—2030年将是黄金布局期，需技术、资本与产业协同共同推进产业化进程。

机器人ETF南方(159258)紧密跟踪中证机器人指数，投资者可关注机器人ETF南方(159258)，场外联接(A：020607；C：020608)。

截至2026年7月10日 11:30，中证全指房地产指数(931775)强势上涨3.78%，房地产ETF南方(512200)换手4.77%，成交1.50亿元。

消息面上，据报道，香港私宅房价5月环比涨1.4%、同比涨12%，连涨12个月；上半年楼宇买卖登记49949宗，创5年新高。人才计划与内地买家涌入，港股IPO募资全球榜首形成“股楼联动”，内地企业及名人积极入市，楼市持续复苏。

业内机构表示，当前房地产行业已进入筑底验证期，核心城市与优质资产有望率先修复。数据显示，1-5月全国商品房销售金额降幅持续收敛，二手房成交韧性明显强于新房，土地端呈现“缩量提质”特征，央国企在核心城市补货表现领先。政策层面，中央持续推进存量盘活、公积金改革与保障房建设，地方因城施策加速落地，有助于改善供需关系。商业地产方面，优质运营资产在租金与空置率上持续跑赢行业，REITs试点推进亦为持有型物业打开价值重估通道。

房地产ETF南方(512200)紧密跟踪中证全指房地产指数，场外联接(A：004642；C：004643)。

截至2026年7月9日收盘，科创芯片ETF南方(588890)换手4.63%，成交2.23亿元，跟踪标的指数上证科创板芯片指数(000685.SH)涨8.88%。

2026年7月9日A股科创芯片板块表现强势。当前全球半导体产业仍处于AI算力需求持续扩张周期，持续受益于自主可控和产业升级趋势，政策支持与产业需求形成共振。与此同时，随着AI从训练阶段逐步向推理和应用阶段延伸，国内算力基础设施建设仍保持较高景气度。

总体来看，科创芯片产业仍处于政策支持与产业升级的双重驱动阶段，科创芯片ETF南方（588890）有望受益于科技自主创新主线和产业景气回升。

截至2026年7月10日10:53，中证通信服务指数(000936)一度涨超2%，现涨1.33%，通信ETF南方(159511)盘中换手4.88%，成交1994.09万元。

消息面上，《广东省信息通信业“十五五”规划（征求意见稿）》向社会公开征求意见。其中提到，支持基础电信企业等积极参与省重点领域研发计划专项，依托鹏城国家实验室等战略科技力量和龙头企业，助力广东省信息通信业建立健全全过程创新生态链，加快6G、光通信、卫星通信、量子通信、智能体通信等关键前沿领域技术攻关，加强空天地一体、通感算一体等新型网络体系研究。

机构指出，受AI训练与推理基础设施驱动，市场规模预计将从2025年的234亿美元攀升至2031年的1123亿美元，年复合增长率达30%。高速光模块需求刚性增强，800G处于出货高峰，1.6T已商用落地，3.2T同步验证。

通信ETF南方(159511)紧密跟踪中证通信服务指数，投资者可关注通信ETF南方(159511)，场外联接(A：020704；C：020705)。

截至2026年7月10日11:09，国证港股通创新药指数(987018)强势上涨5.13%，港股通创新药ETF南方(159297)盘中换手18.43%，成交4.60亿元，市场交投活跃。截至7月9日，港股通创新药ETF南方(159297)近6天获得连续资金净流入，合计净流入4.26亿元。

消息面上，国家卫健委等部门正式发布《国家基本药物目录（2026版）》，将从9月1日起正式实施。新版目录药品使用量占全国公立医疗卫生机构药品总使用量的71%，体现了基本药物作为临床核心用药的重要地位与使用普遍性。

业内人士表示，未来国家基本药物目录将进一步融入医保支付、集中带量采购等改革体系，推动形成更加成熟的"三医协同"机制。同时，创新药、新剂型以及更多填补临床空白的药品，有望成为下一轮目录优化的重要方向，持续提升国家基本药物制度对临床诊疗、基层医疗和医药创新发展的引导作用。港股通创新药ETF南方(159297)紧密跟踪国证港股通创新药指数，国证港股通创新药指数旨在反映港股通范围内创新药领域上市公司的运行特征。

截至2026年7月9日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手1.42%，成交2.75亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI)跌0.91%。

市场分化，红利小幅调整。近日美伊局势再现反复，资金风险偏好有所波动，在不确定性边际提升之下部分资金回补具备清晰景气和产业催化的算力链，红利经历一段修复后有所消化。

回到红利本身，周期型红利资产受到宏观变量扰动影响，而银行等板块则在资金流出压力趋缓后逐步企稳，同时红利低波指数在拥挤度指标及股息率方面仍具备一定性价比。

向后看，市场逐步进入海内外业绩期窗口，当下投资者对高位标的叙事较为敏感、波动率处高位，期间红利可持续承接资金低波配置需求，同时在情绪回落时防御属性凸显。

红利低波50ETF南方（515450.SH）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，指数股息率4.7%，行业分布均衡，具备差异性。