截至2026年5月27日收盘，恒生科技指数报4907.57点，下跌0.79%；恒生科技ETF南方（520570.SH）报0.784元，成交额达1.8亿元，交投保持活跃。

估值方面，恒生科技指数当前PE-TTM约为20.68倍，仍处于历史低位区间，是全球科技板块中的估值洼地。尽管今日出现小幅回调，但指数估值优势依然明显，为中长期配置提供了较好的安全边际。东吴证券指出，地缘冲突缓和及权重股调整带来结构优化和资金调仓预期，同时基本面逐步改善，增量资金动能相对平稳，恒生科技或延续"技术修复延续、反弹收益可期、相对弹性有限"的格局。

恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：（A类：020988；C类：020989）。

5月27日，国证港股通创新药指数（987018）随港股大盘同步走弱。截至收盘，指数报1741.04点，微跌跌0.27%。从更长维度审视，指数自2025年9月高点迄今已调整超8个月，区间跌幅超23%，估值分位由近五年高位98%大幅回落至约55%附近，技术面与估值面均指向当前区域已接近本轮调整的"恐慌底部"区间，而非趋势性恶化的起点。

港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪国证港股通创新药指数，今日成交额近亿元，换手率4.86%，流动性充裕。作为投资港股创新药板块的便捷工具，及0.15%/年的管理费低费率优势，该ETF可助力投资者低成本布局港股创新药赛道。

截至2026年5月27日收盘，新能源ETF南方(516160)换手3.4%，成交2.35亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 涨0.15%。

国家发改委与能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，标志着绿电直连从单一新能源直供升级为高度依赖“源网荷储协同”的局域能源系统，储能因此从边缘配套跃升为解决新能源波动、多用户负荷差异及电力交易平衡的核心枢纽，显著利好储能需求；在此政策驱动下，产业链上下游同步受益：锂电环节方面，mSAP 工艺普及推动载体铜箔供需缺口扩大并加速国产替代，同时受储能高景气与动力电池回暖双重带动，六氟磷酸锂在低库存背景下价格已开启上涨通道；AIDC 环节方面，政策明确优先支持算力设施开展绿电直连，叠加高性能低成本模型通过价格调整大幅抢占市场，“算电协同”模式将进一步强化中国大模型的成本竞争力，推动 Token 与绿电协同出海合，或将进一步打开成长空间。

截至2026年5月27日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手6.48%，成交2.48亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 跌1.24%。

地缘政治局势紧张背景下，能源运输安全成为各国关注焦点。阿联酋计划投入1500亿美元建设能源运输体系，着力推进绕开霍尔木兹海峡的输油管道建设，以保障能源运输自由及全球供应链稳定。此外，当前全球主要经济体央行在通胀压力下持续加息，欧洲央行、英国央行等已明确加息路径，美联储年内加息风险上升，新兴市场也面临汇率贬值带来的加息压力。高利率环境下，拥有稳定自由现金流的企业更能抵御压力，在行业竞争中占据优势，其市场估值有望获得支撑。中东局势反复导致能源价格波动，全球制造业虽保持扩张但服务业需求疲弱，经济韧性与通胀压力并存。自由现金流ETF南方（159232）覆盖拥有稳定盈利能力和现金流的企业，相关板块的投资价值值得关注。

截至2026年5月27日收盘，通用航空ETF南方(159283)换手4.29%，成交0.13亿元，跟踪标的指数中证通用航空主题指数(931855.CSI) 跌2.13%。

伴随低空经济系列扶持政策持续落地见效，作为低空经济核心核心载体的通用航空产业，应用场景持续拓宽。目前行业已深度覆盖立体交通组网、应急救援、城市低空服务等多元领域，市场需求持续释放，产业成长空间持续打开。同时，资本市场资金加速涌入赛道，有效赋能核心技术迭代升级与低空基础设施配套建设，为行业规模化、高质量发展筑牢支撑，通用航空整体景气度有望延续上行态势。当前通用航空产业迎来政策、需求双向驱动的关键发展窗口期。赛道业态也持续迭代升级，行业应用摆脱传统农林作业、航空培训的局限，逐步向城际短途通勤、低空文旅、航空物流、城市低空运维等新兴场景延伸，产业结构持续优化，行业整体盈利水平稳步修复。在产业升级与消费升级的双重加持下，通用航空市场扩容趋势明确，产业链上下游企业持续享受行业发展红利。

截至2026年5月27日收盘，创业板人工智能ETF南方(159382)换手9.34%，成交2.38亿元，跟踪标的指数创业板人工智能指数(970070.CNI) 跌0.67%。

当前，AI算力领域正形成基建扩张、应用闭环、互联技术迭代的三重共振，推动光模块板块景气度持续上升。英伟达业绩与资本开支屡创新高，直接带动国内光模块及上游零部件需求，中国企业凭借领先的量产能力和完善的产业链配套，率先受益。同时，Anthropic首次实现盈利，验证了大模型商业模式的闭环，从需求层面进一步强化了算力基建的长期确定性。此外，CPO交换机柜提前放量，表明光互联渗透速度超出预期，促使高速率光模块以及硅光、CPO等环节迎来价值重估；中国企业在这些前沿技术上的先发布局，为其打开了份额提升和价值增长的空间。

创业板人工智能ETF南方（159382.SZ）是高效捕捉AI与光模块产业趋势的投资工具，其跟踪的创业板人工智能指数含“光”量极高，建议重点关注。

截至2026年5月27日 13:47，有色金属ETF南方(512400)跌逾4%，盘中换手4.07%，成交11.00亿元。截至5月26日，有色金属ETF南方(512400)最新单日资金净流入2.89亿元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计净流入7.60亿元。

消息面上，供给端铜矿扰动持续强化全球紧平衡格局，玉龙铜矿勘查新增131.42万吨铜资源量夯实国内储备，印尼Grasberg复产推迟至2028年初将使全球铜矿供应少增40-45万吨，铜价上行核心驱动从需求端切换至供给端，矿端定价权显著强化。

有色金属ETF南方(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。

截至2026年5月27日13:11，恒生科技指数报4935.10点，下跌0.24%；恒生科技ETF南方（520570.SH）报0.788元，下跌1.01%，交投保持活跃。

估值方面，恒生科技指数当前PE-TTM约为20.68倍，仍处于历史低位区间，是全球科技板块中的估值洼地。尽管今日出现小幅回调，但指数估值优势依然明显，为中长期配置提供了较好的安全边际。东吴证券指出，地缘冲突缓和及权重股调整带来结构优化和资金调仓预期，同时基本面逐步改善，增量资金动能相对平稳，恒生科技或延续"技术修复延续、反弹收益可期、相对弹性有限"的格局。

恒生科技ETF南方（520570）紧密跟踪恒生科技指数，在当前指数估值已进入历史低位区间、南向资金持续流入的背景下，叠加AI商业化加速落地、平台经济政策环境边际改善、龙头企业回购加码等多重因素，港股科技板块的中长期配置价值值得投资者持续关注。恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：（A类：020988；C类：020989）。

截至2026年5月27日 11:12，半导体ETF南方(159325)上涨0.42%，盘中换手18.48%，成交1.55亿元。截至5月26日，半导体ETF南方(159325)最新单日资金净流入1.41亿元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计净流入3.13亿元。

科创芯片ETF南方(588890)上涨0.63%，盘中换手3.28%，成交1.15亿元。截至5月26日，科创芯片ETF南方(588890)近5天获得连续资金净流入。

中国首提半导体演进新原则“韬定律”，产业意义深远。业内机构认为，该定律构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系，在不依赖物理尺寸缩小的前提下实现性能跨代跃升。今年秋季华为将发布完整采用逻辑折叠技术的新一代麒麟芯片，晶体管密度单代跃升53%，相当于传统几何缩微三年进步量。

相关产品：

半导体ETF南方（159325.SZ），场外投资者可关注南方中证半导体产业指数发起（A:020839;C:020840）。

科创芯片ETF南方(588890)，场外联接(A类：021607；C类：021608)。

5月27日，沪深两市涨跌互现，电网设备、通信设备板块涨幅居前。截至11点，创业板人工智能ETF南方(159382.SZ)涨1.80%，盘中一度涨逾2%。

AI算力正从基建扩张、应用闭环到互联技术迭代形成三重共振，光模块板块景气度持续抬升：英伟达业绩与资本开支再创新高，直接拉动国内光模块及上游零部件需求，中国企业凭借全球领先的量产能力与完善产业链配套率先受益；Anthropic首次实现盈利，验证大模型商业闭环，从需求端强化算力基建长期确定性；CPO交换机柜提前爆量，印证光互联渗透超预期，推动高速率光模块及硅光、CPO等环节价值重估，而中国企业在上述前沿技术上的率先布局，正为其打开份额提升与价值重估空间。创业板人工智能ETF南方(159382.SZ)是布局人工智能、光模块产业趋势的高效工具。其跟踪的创业板人工智能指数含“光”量极高，推荐关注创业板人工智能ETF南方(159382.SZ)及其场外联接（A:024725;C:024726）。

2026年5月27日亚太早盘，日韩股市联袂走强并双双刷新历史高位，风险偏好显著升温。日经225指数一度涨超2%，站上66000点关口；韩国KOSPI指数飙升近5%，触发KOSPI200期货熔断机制，程序化交易暂停5分钟。

相关ETF——截至10:25，亚太精选ETF南方(159687)上涨4.20%。

机构指出，从行业维度看，DRAM正处于AI驱动的新一轮超级景气周期。三星加码下一代存储及先进封装技术，AI 平台带动高速 PCB 需求爆发，国内半导体企业数量持续攀升，产业活力十足。

亚太精选ETF南方(159687)跟踪富时亚太低碳精选指数，底层资产主要由科技成长与红利防御两大核心板块构成：一方面重仓台积电、三星电子、SK海力士等亚太地区半导体龙头；另一方面配置丰田汽车、腾讯控股、阿里巴巴、澳洲联邦银行等现金流稳健、高分红的优质公司，在市场波动中提供稳定收益与防御能力。场外代码：A类021189，C类021190。

截至2026年5月27日 09:43，电池ETF南方(159147)上涨2.42%，成交1087.14万元。截至5月26日，电池ETF南方(159147)最新单日资金净流入0.32亿元。

消息面上，5月16日至17日，国轩高科在2026全球科技大会上发布“金石”全固态电池等七款重磅新品。其中，“金石”全固态电池能量密度突破400Wh/kg，失重率仅0.01%，安全性能远超国标；公司同步推进2GWh全固态产线建设，目标成本降至1元/Wh。

在全球AI资本开支扩张与“双碳”目标驱动下，锂电池已成为新型储能发展的核心战略领域。机构认为，我国在出口、技术、产能三大维度全球领先，2025年贡献全球超半数锂电池出口，固态电池专利占全球44%，且全球前十大储能电池企业均来自中国；国家政策正引导行业从低价竞争转向技术创新与高质量发展。

电池ETF南方(159147)，场外联接(A类：018926；C类：018927)。

截至2026年5月27日 09:56，新能源ETF南方(516160)上涨2.04%，成交9312.92万元，跟踪指数中证新能源指数(399808)涨超2%。截至5月26日，新能源ETF南方(516160)最新单日资金净流入0.49亿元，已连续两日获资金净流入。

国家发改委与能源局联合推动多用户绿电直连发展，相关机构认为该政策标志着储能从“配套设备”转向“系统核心”。在源网荷储协同的局域能源系统中，储能需承担平衡新能源波动、负荷差异、电力交易等多重功能，其战略地位显著提升。叠加六氟磷酸锂价格进入上涨通道、mSAP工艺拉动载体铜箔需求，锂电材料链景气度有望延续。

新能源ETF南方(516160)，场外联接(A类：012831；C类：012832)。

截至2026年5月26日收盘，有色金属ETF南方(512400)换手6.68%，成交17.89亿元，跟踪标的指数中证申万有色金属指数(000819.SH) 涨3.43%。

前期有色金属板块估值持续受到压制。一方面，科技、成长板块持续吸引资金流入，相关行业成交额占比来到历史高位，压制其余板块流动性。另一方面，受前期全球通胀数据超预期抬升、美联储官员表态偏鹰等因素影响，市场对后续加息的预期有所升温，CME FedWatch显示年底加息概率超过40%，全球流动性预期边际收紧，对大宗商品的金融属性构成一定压制。向后看，国内方面，随着价格修复至高位，产业链逐步面临淡旺季切换的时间窗口，现货市场补库节奏有所放缓，但电网等逆周期调节领域的刚性需求对整体板块仍具底层支撑。

截至2026年5月26日收盘，港股通科技ETF南方(159269)换手8.51%，成交1.69亿元，跟踪标的指数中证港股通科技指数(931573.CSI) 涨1.30%。

港股板块方面，中美会晤明确构建"中美建设性战略稳定关系"，被视为"由冷转暖"的重要信号，为长期折价的港股提供了关键的风险偏好修复窗口。在AI科技产业链层面，港股权重股的AI商业化节奏正在显著加快，AI正从概念催化阶段切实落地为业绩增长，驱动板块行情从估值修复切换至业绩驱动阶段。估值层面，港股通科技板块调整充分，估值吸引力显著，具备较强的估值修复与业绩重估空间，港股通科技ETF南方(159269)中长期配置性价比突出。

截至2026年5月26日收盘，新能源ETF南方(516160)换手3.43%，成交2.31亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 涨0.12%。

新能源领域，钠电池产业化进程加速，头部企业已启动量产筹备，成本有望年内追平锂电，储能、新能源汽车等应用场景多点开花，钠锂并行格局将有效平抑原材料成本压力，为行业发展注入新动能。同时，部分车企通过换电模式创新，降低购车门槛并提升补能体验，推动新能源汽车渗透率提升，行业技术迭代与模式创新双轮驱动发展。

电力行业方面，4月全社会用电量增速超预期，高技术装备制造业及充换电、互联网数据服务等新兴产业成为用电增长中坚力量，显示新能源下游应用需求旺盛。多用户绿电直连政策发布，大幅扩大绿电直连适用范围，行业空间有望充分打开，绿电运营商及综合能源服务商将迎来发展机遇，新能源产业链整体景气度持续向好。新能源ETF南方(516160.SH)作为覆盖新能源全产业链的工具，能够充分受益于政策推动下的行业高景气度，建议关注其长期配置价值。

截至2026年5月26日收盘，港股三大科技指数涨跌分化，恒生科技指数报4946.88点，上涨1.59%；港股通互联网指数报785.38点，下跌0.86%；香港科技报1624.10点，上涨0.92%。

华为正式提出"韬（τ）定律"，首次由中国企业在全球半导体领域建立技术演进新范式，以"时间缩微"替代传统"几何缩微"，"逻辑折叠"所需的混合键合、TSV等核心工艺,系统性抬升了从设备、材料到封测、代工的估值天花板。与此同时，阿里最新旗舰模型Qwen3.7-Max在全球编程榜单CodeArena中排名第二，超越GPT-5.5等主流竞品，国产AI大模型商业化落地加速的信号进一步明确。

港股拥有中国最优质的一批科技资产，当前估值仍处于历史相对低位，具备较高的安全边际，投资者可择机布局。相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

截至2026年5月26日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手0.79%，成交1.42亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI) 涨0.24%。

今日市场宽幅波动，红利走势稳健。近期市场在算力链强势表现下带动反弹，短期快速超涨后在宏观扰动及获利需求下波动有所放大、板块有所轮动。红利内部，A股银行板块资金面压力仍存、板块修复仍需等待流出压力边际缓和，而港股银行的稳健表现表明部分资金对高股息资产配置需求仍存。

短期看，流动性叙事和产业叙事将交织影响市场，个别板块在景气验证和催化之下持续强势，具备相对估值优势的红利资产可承接资金低波需求。中期看，美国中期选举、联储政策等宏观不确定性仍存，市场风险偏好回摆时，红利低波的防御属性依然有效。从长期来看，红利低波作为一类生息资产，目前指数近4.9%的股息率仍具有较强吸引力。红利低波50ETF南方（515450.SH）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，指数行业分布相对均衡、相比同类超配电力及大消费，具备差异性。

截至2026年5月26日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手5.33%，成交2.07亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 涨0.88%。

机构指出，霍尔木兹海峡局势持续紧张导致石油库存消耗加速，即便冲突缓解，供给冲击对通胀的影响仍将持续，更多央行可能被迫加息以应对。在此背景下，能源价格向终端传导，相关产业链企业盈利稳定性面临考验，而具备强劲自由现金流的企业更能抵御成本压力和市场波动，在高利率环境下展现出更强的财务韧性和抗风险能力。自由现金流ETF南方（159232）通过指数化方式布局现金流质量较优公司，既契合当前市场重视基本面的风格，也为长期资金提供了更注重经营实质的配置工具。

5月26日，国证港股通创新药指数（987018）延续震荡调整态势。截至收盘，指数报1745.77点，较前一交易日下跌35.45点，跌幅1.99%。港股通创新药ETF南方（159297）今日随标的指数同步调整，今日成交额达8900万元，换手率4.31%，流动性充裕。

机构普遍看好板块中长期前景，认为创新药产业已进入经营兑现期，2026年收入利润增速有望达25%-30%，驱动逻辑从研发投入转向销售放量、BD变现与费用优化三重共振。同时强调，国产创新药正从快速跟随转向引领式研发，ADA2026大会将披露20家中国企业50余项研究，20项入选重磅汇报，全球竞争力持续提升。