截至2026年6月1日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手1.9%，成交3.49亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI) 涨1.23%。

今日市场延续分化，煤炭、电力、银行再度表现，带动红利走强。从偏离度指标看，在上周五高股息板块集体反弹之前，价值相对成长的偏离度再度达到近三年均值-2倍标准差附近，历史上看该信号出现后价值风格均有一定程度修复，因此短期的风格回摆机遇值得关注。此外，目前银行股息率超5%、红利低波50指数股息率也逼近5%，与国债利率的剪刀差行至历史高位，股息性价比突出。总的说，考虑到流动性预期、风格再平衡需求及资金获利压力，前期强势板块或有阶段性消化可能，期间红利可承接资金配置需求；同时，红利低波目前股息优势凸显，在市场风险偏好波动时、防御属性依然有效，可扮演资产配置压舱石角色。

截至2026年6月1日收盘，港股三大科技指数全线上涨，恒生科技指数报4964.92点，上涨1.65%；港股通互联网指数报785.23点，大涨3.92%；香港科技指数报1625.85点，上涨1.28%。

港股科技板块在6月首个交易日强势开局，多重利好共振。一是AI商业化进入盈利验证期，应用端从"概念验证"转向"商业兑现"，企业级AI盈利能力得到验证，海外软件股情绪同步回暖形成映射效应。二是政策利好密集落地，6月1日《人工智能计量体系和能力建设指引（2026版）》正式印发，建立AI技术统一标准。三是估值处于历史极低位置，中证港股通互联网指数最新市盈率仅位于近10年2.14%分位点，安全边际充足。

相关产品： 恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

截至2026年6月1日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手6.25%，成交2.36亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 涨0.66%。

今日煤炭、软件等板块表现相对活跃，反映市场在科技成长拥挤后的风格阶段性转变。现金流资产亦有所修复。自由现金流ETF南方（159232）跟踪中证全指自由现金流指数，聚焦现金流创造能力较强、经营质量较优的上市公司。在宏观预期反复、风险偏好波动的环境下，自由现金流因子兼具盈利质量、分红回报和估值约束特征，适合作为震荡市中的稳健底仓工具，建议关注回调后的中长期配置价值

截至2026年6月1日收盘，港股通央企红利ETF南方(520660)换手5.21%，成交1.33亿元，跟踪标的指数中证国新港股通央企红利指数(931722.CSI) 收涨1.53%。

今日港股走强，在煤炭等板块带动下，国新港股通央企红利表现优于大市。近期港股震荡为主、板块分化，煤炭、通信等高股息板块相对稳健；目前港股处业绩空窗期，后续日央行议息、沃什上台后美联储会议及境内外大型IPO等事件密集，市场双向波动较大，同时美债利率高位之下部分板块估值端承压，而在资源品战略属性及资金避险需求驱动下，汇聚能源、煤炭等优质大盘高分红央国企的港股通央企红利投资价值凸显。石油方面，能源供应紧张问题短期未必能得到解决，相关央企承担着保障国内供应稳定性的使命。煤炭板块，行业龙头延续高分红，而安监趋严及旺季需求之下煤价具备上行动力。港股通央企红利ETF南方（520660.SH）跟踪国新港股通央企红利指数，指数超45%的权重集中在石油石化（约32%）、煤炭（约13%）两大战略资源行业，此外还有27%的权重集中于通信（约20%）、电力（7%），相关央国企占据龙头地位，保持稳健稳健、稳定高分红。

截至2026年6月1日收盘，新能源ETF南方(516160)换手4.54%，成交2.98亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 回调0.89%。

新能源领域政策持续发力，“十五五”期间，山东将把海上风电作为全省可再生能源发展的重要增长极，到2030年，推进省管海域海上风电建成规模1000万千瓦，同步实现国管海域开工建设规模1000万千瓦，形成“双千万”梯次发展格局。此外，绿电直连已从顶层设计走向项目落地阶段，多地已批复约90个绿电直连项目，合计发电容量达26.09GW，其中与数据中心等新兴场景相关的项目加速推进。储能生产基地建设及固态电池、钠离子电池等前沿技术研发获得重点资金支持，产业链龙头积极布局，为新能源产业提供坚实资本支撑。同时，AIDC等新兴场景对储能电池的爆发式需求，叠加新能源车市场结构优化，推动产业链从技术研发到产能升级的全面发展，行业成长空间进一步打开。新能源ETF南方(516160.SH)作为覆盖全产业链的投资工具，预计充分受益于行业发展红利。

截至2026年6月1日收盘，计算机ETF南方(159586)换手9.22%，成交0.27亿元，跟踪标的指数中证全指计算机指数(H30182.CSI) 涨3.54%。

今日软件板块走强，主要受多重利好共振：英伟达最新发布的AI PC处理器N1X直接点燃了AI终端与智能体应用的落地预期；同日，国内大模型公司MiniMax宣布启动A股IPO，与智谱形成“大模型双雄”同步上市格局，为AI商业化树立了估值标杆；产业数据方面，国内日均Token调用量已超过140万亿，AI编程使用次数达到14亿次，验证了下游底层需求的爆发；资金面上，半导体等硬件板块出现资金流出，而软件板块获得流入，呈现出明显的高低位切换特征。在此背景下，计算机ETF南方(159586)能够全面覆盖计算机行业各细分领域，为投资者提供把握行业发展机遇的高效工具。

截至2026年6月1日 13:06，A500ETF南方(159352)下跌0.45%，盘中换手10.46%，成交31.15亿元，市场交投活跃，跟踪指数中证A500指数(000510)震荡下跌。截至5月29日，A500ETF南方(159352)最新单日净流入1.26亿元。

机构认为，当前A股已进入盈利驱动的上行阶段，预计6月指数将呈“震荡上行、高点抬升”格局。外部看，油价高位回落缓解输入通胀，美联储政策不确定性若消退，市场焦点将重回国内盈利主线。AI已成为兼具产业增长与波动放大双重属性的变量，其景气尚未见顶，但高交易集中度和大型IPO会加剧市场波动。因此，6月市场仍在验证景气逻辑。

A500ETF南方(159352)，场外联接(A类：022434；C类：022435)。

截至2026年6月1日10:47，港股通创新药ETF南方(159297)一度冲高涨近3%，现涨0.72%，盘中换手4.84%，成交1.00亿元，跟踪指数国证港股通创新药指数(987018)上涨0.67%。

消息面上，康方生物宣布其自主研发的多款创新药物共计40余项临床研究成果于2026年美国临床肿瘤学会(ASCO)正式发布，围绕核心产品依沃西（PD-1/VEGF）及卡度尼利（PD-1/CTLA-4），涵盖非小细胞肺癌、小细胞肺癌、结直肠癌等多个领域，展示了公司创新药物的广泛临床价值。

机构研报指出，2025年以来中国创新药企业经营质量持续改善，收入稳步增长、利润端弹性明显释放，板块正迈入“降本增效+创新出海”双轮驱动阶段。海外BD加速落地，大额首付款有望在2026年上半年陆续体现，进一步增厚企业现金储备与盈利能力，推动行业从销售驱动转向优质管线驱动。港股通创新药ETF南方(159297)紧密跟踪国证港股通创新药指数。

截至2026年6月1日11:01，房地产ETF南方(512200)盘中一度涨近1%，盘中换手2.1%，成交9795.18万元，跟踪指数中证全指房地产指数(931775)上涨0.35%。截至5月29日，房地产ETF南方(512200)最新单日净流入1.12亿元。

消息面上，5月28日，相关部门印发《城市更新“十五五”规划》，明确我国城市建设从传统拆建转向系统化城市更新。华泰证券认为，本轮城市更新对地产行业的核心影响在于：一方面，房企未来在高能级城市补充土储将更多依靠存量资产整理、低效用地再开发和片区综合更新；另一方面，项目收益模式将从传统住宅销售，延伸至产业导入、商业运营、租赁住房、物业服务和REITs等资产证券化退出。高能级城市、强运营能力房企及存量运营服务商有望率先受益。

房地产ETF南方(512200)紧密跟踪中证全指房地产指数，投资者可关注房地产ETF南方(512200)，场外联接(A类：004642；C类：004643)。

截至2026年6月1日10:53，通信ETF南方(159511)跌逾1%，盘中换手3.86%，成交1183.92万元，跟踪指数中证通信服务指数(000936)下跌1.55%。

消息面上，近日，北京太空智算研究院在北京经济技术开发区注册成立。研究院将围绕星载算力芯片、星间激光通信、太空能源与散热、天地一体化网络及空间安全标准等方向开展关键共性技术攻关，搭建覆盖技术研发、中试验证、在轨测试到成果转化的全链条服务体系，并计划于2028年前完成首发试验星研制与发射。未来，研究院将进行多颗试验星组网，实现“天地一体化智算网”试运营。

机构指出，算力板块长期演进逻辑并未动摇，随着时间进入6月，2027年光模块需求预期正加速明朗，而此前制约交付的上游核心器件缺料问题也逐步迎来改善拐点，龙头厂商的产能与业绩弹性有望加速释放。

通信ETF南方(159511)紧密跟踪中证通信服务指数，投资者可关注通信ETF南方(159511)，场外联接(A类：020704；C类：020705)。

绿色电力ETF南方（159061）已于2026年5月28日正式启动发售，政策扶持与需求扩张的双重逻辑下，绿电板块迎配置窗口。

消息面上，根据中国国家能源局5月30日公布的数据显示，4月，核发绿证2.37亿个，涉及可再生能源发电项目181.48万个，其中可交易绿证1.77亿个，占比74.85%。本期核发3月可再生能源电量对应绿证1.71亿个，占比72.16%。2026年4月，全国交易绿证7110万个，其中绿色电力交易绿证2972万个。全国绿证核发与交易规模平稳运行，绿电市场活跃度持续提升，行业发展态势向好。

本月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，标志着绿电直连由单用户试点迈向多用户共享新阶段。

在此背景下，绿色电力ETF南方（159061）作为跟踪绿色电力板块的重要工具，具备较好的投资价值。

截至5月29日收盘，创业板人工智能ETF南方（159382） 跟踪指数近5日涨4.22%；科创芯片ETF南方（588890）跟踪指数近5日跌-1.51%；科创人工智能ETF南方（589230） 跟踪指数近5日跌-7.33%。

半导体与AI算力正沿两条主线加速突破：科创芯片领域，华为发布韬(τ)定律，以时间缩微取代几何缩微，通过逻辑折叠技术提升晶体管密度，已量产381款芯片，麒麟首发落地；三星HBM4E样品带宽达3.6TB/s，存储性能极限不断刷新。创业板AI方向，英伟达Vera Rubin机架级系统推动单机柜功率向130kW迈进，1.6T光模块、CPO及液冷散热需求明确爆发，Marvell光互连业务预期增长70%。两条主线共同指向：芯片内部的时间压缩与系统层级的互联散热，正成为后摩尔时代最确定的技术演进方向。

截至5月29日收盘，新能源ETF南方（516160）跟踪标的中证新能源指数近5日回调2.35%；电池ETF南方（159147）跟踪标的中证电池主题指数近5日回调5.01%；南方中证光伏产业（019531）跟踪标的中证光伏产业指数近5日回调3.13%。

能源自主与AI缺电两大宏观叙事逻辑未变，产业正处于至少两年维度的盈利改善窗口。4月储能电池出货同比激增89%，动力电池装车环比再增10%，数据持续验证景气度。随着7-8月新产能爬坡拉动排产超预期，新一轮涨价窗口即将打开，叠加7月中上旬业绩预告期催化，或处于左侧布局窗口。此外，大储板块海外签单显著提速，龙头落地中东7.5GWh大单，头部集成商在手订单超15GWh，慕尼黑展还将释放重磅订单,同时AIDC储能从主题走向GWh级订单落地，国内算电协同项目即将开工，AI算力军备竞赛下储能作为电力缓冲器的价值正在被重估。

截至5月29日收盘，红利低波50ETF南方（515450）跟踪标的标普A股大盘红利低波50一周上涨1.7%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的中证红利质量一周收跌1.0%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的国新港股通央企红利一周收跌1.3%；自由现金流ETF南方(159232)跟踪的中证现金流指数一周收跌1.2%。

红利风格回暖。在上周一成长风格的FOMO情绪极致演绎后，市场同时面临资金止盈和外部地缘升温的压制，AI板块分歧放大。周二开始市场资金陆续向红利等防御板块倾斜，红利低波50凭借红利和低波两大防御性因子取得了近1.7%的周收益，成为从成长切出的资金的配置首选。红利低波为代表的价值类品种在当前市场面临多重不确定下同时具备基本面和股息率的确定性。若成长风格出现较大幅的调整，红利、现金流等价值品种有望接力，成为资金的新选择。截至5月29日，四条价值类指数股息率均在4%以上，生息属性突出，建议保持仓位以应对尾浪波动。

5月29日，港股创新药板块迎来一次典型的“事件催化+资金回流”式反弹，截止收盘，国证港股通创新药指数（987018）报1739.39点，大涨4.62%。相关ETF产品，如南方基金旗下港股通创新药ETF南方（159297）也明显强于前一交易日弱势情绪。

此次大涨的直接导火索来自板块龙头的史诗级BD交易，协议总额高达105亿美元（含6.5亿美元首付款+最高98.5亿美元潜在里程碑），为今年以来中国创新药出海规模最大的单笔合作之一，以及ASCO会议带来的板块风险偏好修复。

在此前创新药板块经历持续调整、资金高度拥挤于AI链条的背景下，当前创新药方向重新出现了基本面验证、政策边际改善、南向资金持续承接、跨境ETF规模扩张等多重积极信号。

截至2026年5月29日收盘，新能源ETF南方(516160)换手4.72%，成交3.15亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ)跌2.62%。

当前能源博弈格局下，新能源重要性日益提高，地缘冲突引发全球对能源多元供给重要性的认识。在此背景下，中国新能源市场渗透率持续提升，2026年4月已突破60%，行业正处于“燃油退坡、新能源接管”的关键阶段。在政策引导与市场需求双重驱动下，新能源产业链展现出强劲韧性，以新能源相关设备为代表的资本品外需表现亮眼。同时，行业竞争从规模与价格转向场景与情绪价值，家庭用户对新能源的接受度不断提高，为市场注入持续增长动力，推动产业链各环节需求扩张。新能源ETF南方(516160.SH)作为覆盖新能源全产业链的工具，建议关注其长期配置价值。

截至2026年5月29日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手1.34%，成交2.46亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI)涨2.03%。

今日市场分化，电力、煤炭、银行及食品饮料等红利板块纷纷表现，带动红利低波修复。近期美债收益率高位运行、三十年期美债利率一度突破5%关口，期间红利相对景气成长的走势与美债利率的上行显著背离，叠加价值相对成长的风格偏离度逼近历史均值-2倍标准差的极值区域，风格层面短期的回摆属于情理之中。

行业层面，对于银行板块，板块基本面本身具备支撑，而前期在资金流出压力下超跌，后续可持续关注资金面压力缓和后的修复机遇。红利低波股息率与国债收益率的剪刀差已行至历史高位，股息性价比突出，同时在市场风险偏好波动时、其防御属性依然有效。红利低波50ETF南方（515450.SH）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，指数股息率达5%，同时行业分布均衡、相比同类超配电力及大消费板块，具备差异性。

截至2026年5月29日收盘，港股三大科技指数涨跌分化，恒生科技指数报4884.23点，下跌0.09%；港股通互联网指数报755.59点，上涨0.07%；香港科技指数报1605.22点，上涨0.62%。

恒生科技指数正迎来"AI化"重估机遇。随着智谱、Minimax等AI原生公司调入指数，以及阿里巴巴、腾讯等核心权重加大AI投入，指数的科技属性有望增强。当前港股科技板块估值仍处于历史相对低位，随着国内经济复苏信号增强，美联储加息概率回落，港股科技资产的配置价值日益凸显。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

截至2026年5月29日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手5.21%，成交1.97亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI)涨0.50%。

全球央行加息预期升温。沃什上任后首次公开露面及美联储官员密集讲话，当前市场已经从降息一次预期转向加息预期，对成长股估值压制延续。同时，欧央行与日央行6月加息预期同样持续升温，日本国债与英国国债均在上周创出近十年乃至近二十年的新高，高利率预期环境对成长股形成部分压制。

若海外央行集体转向，新兴市场及高估值板块或面临更大冲击，而这样的环境反而凸显"现金流率"作为生息资产的替代价值——在债券收益率上行、股市波动加大的环境下，具备稳定自由现金流的企业能够提供类似债券的确定性回报，同时保留一定的成长弹性。自由现金流ETF南方（159232）作为聚焦自由现金流策略的工具，有望持续受益于市场对稳健现金流资产的偏好。

截止本周五收盘，恒生科技ETF南方（520570）跟踪标的恒生科技指数本周涨0.30%；港股通互联网ETF南方（520650）跟踪标的中证港股通互联网指数本周跌4.62%；港股通创新药ETF南方（159297）跟踪标的国证港股通创新药指数本周跌2.35%。

本周港股科技指数涨跌不一，但“折价修复”逻辑仍在演绎，AI仍然是唯一共识方向。指数层面，恒生科技指数宣布纳入MINIMAX-W与智谱、剔除金蝶国际与金山软件,标志着恒生科技成分进一步向“硬核AI”倾斜。创新药板块本周虽继续调整，但走出了典型的“V型”结构，或将触底抬升。重大BD合作落地，商业化潜力释放,板块龙头公司敲定105亿美元量级肿瘤合作，延续了今年以来中国创新药BD交易的“火力全开”态势。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接（A：020988；C：020989），港股通互联网ETF南方（520650），场外联接（A：026554；C类：026555），港股通创新药ETF南方（159297）。