截至2026年4月7日收盘，农牧ETF南方(159173)换手13.69%，成交1529万元，跟踪标的指数中证全指农牧渔指数(930910.CSI)涨1.98%。

农牧板块方面，供给端，生猪价格已跌至近十余年低点，4月7日国内生猪期货主力合约价格下探至9210元/吨，刷新上市以来新低，现货市场出栏均价更跌破10元/公斤关口，全行业自繁自养头均亏损已达约300元，亏损压力已持续近六个月。从时间维度看，本轮猪周期自2022年末高点回落至今已运行49个月，达到历史常规周期时长，行业已进入深度探底阶段。政策端已明确释放出产能去化加速信号。农业农村部最新会议将2026年能繁母猪存栏目标从3950万头下调至3650万头，下调幅度达300万头，较过往调控目标进一步收紧，且要求在数据真实无水分的前提下完成，执行力度显著强化。3月以来，相关部门已启动两批中央冻猪肉收储，合计2万吨，虽绝对量对供需格局影响有限，但“政策底”信号已清晰释放，政策端正从“监测预警”转向“综合调控”，中央一号文件亦首次提出“强化生猪产能综合调控”，政策定调显著升级。与此同时，行业内部中小散户因现金流压力加速退出，头部企业在规模化率已超70%的背景下凭借成本优势维持产能，行业集中度提升与落后产能淘汰形成自我强化的去化逻辑，产能拐点信号愈发清晰。外部环境层面，中东地缘冲突持续演绎，对农产品供给链的扰动正从成本端和情绪端双重传导。联合国粮农组织数据显示，受能源价格上涨与运费攀升影响，2026年3月全球食品价格指数上涨，若冲突持续，粮价存在进一步上行空间。霍尔木兹海峡局势发酵冲击全球化肥海运贸易，正值北半球春耕播种关键期，化肥涨价直接抬升玉米、大豆等种植成本，进而通过供需传导向终端农产品价格施加压力。且在当前全球风险资产波动加剧宏观背景下，农牧板块凭借其防御属性，正吸引避险资金持续关注。

综合来看，农牧板块正经历“周期底+政策底+外部溢价”的三重共振，在行业底部信号明确、安全边际充足且外部催化持续的背景下，农牧ETF南方(159173)具备较高的左侧布局价值。

截至2026年4月7日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手4.99%，成交2.02亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI)涨0.38%。

当前全球能源供应链面临显著不确定性，霍尔木兹海峡通行规则变化推高能源运输成本，亚洲多国转向俄罗斯石油采购以应对供应缺口，国际能源署警示4月石油供应损失将翻倍，冲击规模超过历史三次危机总和。在此背景下，具备稳定现金流能力的能源及相关板块企业，有望凭借扎实的盈利基础和资本纪律，在成本压力与市场波动中展现韧性，其自由现金流优势将成为穿越周期的重要支撑。自由现金流指标定量刻划安全边际，是经典的“价值”指标。现金流是衡量企业可持续性与投资价值最核心指标，充沛的经营性现金流为企业构筑天然安全垫，在外部冲击下仍能维持分红、资本开支，形成穿越周期的价值支撑。

自由现金流ETF南方（159232）聚焦于A股中现金流更充裕、财务更稳健的企业，有望为投资者提供穿越能源危机周期的优质配置选择。

自由现金流ETF南方(159232)，场外联接(A类：025958；C类：025959)。

截至2026年4月7日收盘，新能源ETF南方(516160)换手2.18%，成交1.61亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808)涨0.28%。

新能源行业的出口红利与产能修复持续进行中。近期，我国新能源产品出口景气回升，自2024年起我国新能源相关产品出口增速显著抬升，对全国总出口增速的拉动效应持续攀升，2026年2月新能源相关产品出口对总出口增速的拉动达到4个百分点左右，经历上一轮产能出清与盈利深度调整后，新能源行业当前已步入产能周期修复通道。锂电方面，4月1日起，锂电出口退税率下调和动力电池回收新规正式落地，有望推动企业聚焦高附加值研发并加快海外本土化布局，行业低端产能有望加速出清，龙头企业将更为受益。储能：新型储能迎来黄金时代，坚定看好全球储能需求。据CNESA，2025年全球新型储能新增装机达到113.3GW/305.8GWh，同比+52.9%/+72.0%。中国新型储能新增装机连续四年位居全球首位；全球市场中，出货TOP10企业中九家为中国企业。

新能源ETF南方(516160.SH)跟踪中证新能源指数，指数覆盖产业链上下游环节，全面配置新能源各个子板块，配置性价比值得关注。

新能源ETF南方(516160)，场外联接(A类：012831；C类：012832)。

截至2026年4月7日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手1.40%，成交2.25亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP)跌0.51%。

今日市场震荡，银行、家电等前期表现的板块有所调整，红利小幅回调。假期内中东局势演进依然错综复杂，今日全A成交额仅1.6万亿元，显示资金交投整体谨慎。同时，事实上过去一段时间内红利策略相对占优，阶段性若有回摆亦属正常，在宏观环境不确定性、油价中枢抬升、流动性预期边际收紧的背景下，高股息策略回调后或提供布局机遇。整体看，目前地缘冲突未见实质性转机，现阶段资金对事件催化的反应仍敏感，利率敏感型资产估值修复路径存扰动，此期间稳健经营的高股息资产安全边际相对较高。对于投资者来说，目前市场波动较大，红利可有效降低组合波动，扮演资产配置压舱石角色，回调消化后的布局机遇值得把握。

红利低波50ETF南方（515450.SH）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，指数中在样本空间、行业分类等方面具备独特性，相比同类指数行业分布更加均衡、超配电力及大消费板块，长期风险收益表现领先。截至2026年4月3日，据Wind，红利低波50股息率按整体法计算为4.5%，股息性价比仍存。

红利低波50ETF(515450.SH)，场外联接(A类：008163；C类：008164)。

截至2026年4月7日收盘，家电ETF南方(159182)跟踪标的指数中证全指家用电器指数(930697.CSI)微跌0.27%。

2026年家电行业在经济复苏与结构转型中仍展现出较强的发展韧性。从现状看，内销在“以旧换新”政策与节日消费带动下实现较好开局，虽然在前期高基数基础上，增速进入更为稳健的蓄势阶段，但全年仍有望呈现“前低后高”的修复态势；出口端则受益于海外库存正常化及新兴市场的增量空间，整体保持向好趋势。从核心需求驱动因素看，补贴政策有助于引导存量市场更新替换，推动消费结构向绿色化、高端化转型；面对原材料价格波动，行业龙头凭借技术创新与品牌溢价实现有效成本传导，维持利润稳健。展望长远，人工智能与物联技术的深度融合正驱动家电产品向主动智能演进，全球化布局与工业技术等新业务拓展则为行业构筑第二增长曲线。

当前家电板块兼具高股息红利属性与智能化成长潜力，家电ETF南方（159182）聚焦兼具全球份额扩张、科技属性增强与类债红利特征的家电行业优质资产，分享家电产业升级红利。场外投资者可关注南方中证全指家用电器指数发起（A：024315；C：024316）

可转债市场估值高位回落，后续跟随权益节奏，结构性机会凸显，通过精细化筛选正股基本面扎实、估值具备性价比的个券，可在估值保护下博取权益反弹弹性，是固收+产品实现增强收益的理想工具。作为一位深耕可转债投资的老将，南方基金刘文良凭借精细化运作紧抓可转债布局机遇。

行业分析认为，近期受地缘冲突反复扰动，市场风险偏好有所承压，大盘/价值因子走强也压制转债表现，待地缘风险逐步缓和、市场风险偏好回升，小盘/成长因子状态回升有望成为转债再次活跃的契机。经过前期盘整，转债市场估值从历史高位回落至年初水平，结构上偏股标的估值更早回落至合理位置，更具备性价比，后续跟随权益市场反弹动能或更强。预计转债主要跟随权益市场节奏，估值降呈现区间震荡走势，若后续权益出现阶段性调整，带来短期估值冲击，可以积极捕捉超跌修复的交易性机会。

产品业绩方面，刘文良管理的多只产品表现不俗。同花顺数据显示，自2020年3月6日接手以来，刘文良管理的南方昌元可转债基金（A类：006030、B类：025400、C类：006031）A类份额任职总回报达89.56%，超越基准回报63.14个百分点。另一只产品南方广利回报（A/B类：202105、C类：202107）A/B类份额近一年收益率达到23.77%，同样显著跑赢2.06%的同期业绩基准（以上数据截至2026年4月3日）。

 

南方昌元可转债基金（A类：006030、B类：025400、C类：006031）

南方广利回报债券（A/B类：202105、C类：202107）

装备制造业作为新质生产力的核心承载领域，政策支持力度持续加码。南方基金旗下南方高端装备混合（A类202027；C类005207）基金经理张磊深耕产业趋势，在科技突破与制造业全球化浪潮中捕捉投资机遇。

政府工作报告指出，“发展新质生产力是高质量发展的内在要求，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，强化产业基础再造和重大技术装备攻关。”“全社会研发经费投入年均增长7%以上，与‘十四五’规划目标保持一致，确保研发投入力度不减。”“实施新一轮制造业重点产业链高质量发展行动，打造一批国家先进制造业集群。”2025年装备制造业增加值已增长 9.2%，工业机器人产量增长 28%，行业分析指出以上增长或构成行业高景气基础。研发经费年均 7% 以上的增长目标，将直接带动高端装备领域关键核心技术攻关，尤其在精密制造、智能控制、核心零部件等 “卡脖子” 环节的突破速度有望加快。国家先进制造业集群的打造，将推动产业链资源整合，形成“龙头引领+配套协同”的发展格局，提升行业整体竞争力。

张磊管理的南方高端装备混合（A类202027；C类005207）长期业绩表现非常亮眼。同花顺数据显示，截至2026年4月3日，南方高端装备混合基金A类份额近一年净值增长率为65.17%，大幅跑赢31.26%的同期业绩比较基准。

南方高端装备混合（A类202027；C类005207）

4月7日14点05分，A股市场小幅上扬，自由现金流ETF南方(159232.SZ)盘中随大盘上涨，成交额达1.74亿元，盘内换手4.31%。

消息面上，中东地缘局势持续紧张，相关地区能源、交通等关键基础设施遭打击。据央视新闻报道，美国方面6日消息，调解方对伊朗在美国总统特朗普设定的最后期限前“屈服”并重新开放霍尔木兹海峡感到悲观，美伊达成停火协议“希望渐灭”。市场避险情绪快速升温，全球资本市场出现明显波动。韩国综合指数、日经225指数先后由涨转跌，美股三大指数期货集体下行；现货黄金、白银短线跳水，随后跌幅有所收窄。

在此环境下，现金流稳定、盈利确定性强的企业更受青睐，而自由现金流ETF南方（159232）聚焦于具备持续稳定现金流能力的企业，其持仓主要集中于汽车、交运、石油石化等板块；这些重资产行业在能源价格上行周期中往往能产生充沛现金流，不仅具备较强的盈利弹性和抗风险能力，还能有效应对成本上升与市场波动。从中长期看，随着结构转型及供应链自主可控成为趋势，以上领域将迎来发展机遇，自由现金流ETF南方(159232.SZ)所代表的自由现金流策略凭借其在行业景气度提升背景下的防御属性与配置价值，为投资者提供了相对稳健的选择。

自由现金流ETF南方（159232），场外联接（A:025958;C:025959）

4月7日，沪深两市窄幅震荡；截至13点00分，科创芯片ETF南方(588890.SH)上涨2.11%，寒武纪涨10.94%。

芯片产业链实现政策、需求与国产替代的三重共振：国家数据局近期明确提出完善低空算力供给体系，加强低空领域算法研发，推动低空数据基础设施建设与数据资源应用，这为芯片产业创造了新的增量需求；OpenAI完成1220亿美元融资，叠加AIAgent应用加速落地，持续推高全球对算力及存储芯片的需求；国产芯片竞争力持续提升，2025年国产芯片占比达41%。据云头条，IDC公布2025年中国市场AI加速卡销量达到约400万块，相较2024年AI加速卡销量超270万张，同比增长约48%。从结构上看，国产芯片厂商份额提升至41%，国产化替代进程加速，国产算力链生态有望不断完善。从行业发展来看，2026年以来，行业资本开支持续增加，“十五五”期间我国统筹推进算力设施建设，加强算力设施支撑，将带动各环节产能建设需求持续提升，行业景气度上行趋势明确。

科创芯片ETF南方(588890)，场外联接(A类：021607；C类：021608)。

南方基金旗下石油ETF南方（159026）正火热发售，该产品紧密跟踪国证石油天然气指数（399439.SZ），赛道定位纯粹聚焦，成分股覆盖中石油、中石化、中海油“三桶油”，以及杰瑞股份、招商轮船等油气全产业链龙头企业。指数持仓集中度优异，前5大权重股合计占比52%，前10大权重股占比达68%，核心资产配置清晰。

业绩层面展现出强劲韧性，据Wind数据显示，截至4月3日收盘，国证石油天然气指数近一年涨幅达44.78%，近三年涨幅为14.18%，中长期业绩表现亮眼。

在当前低利率市场环境下，油气板块高股息优势进一步凸显：国证油气指数股息率3.44%，显著优于油气资源指数（3.39%）及油气产业指数（3.05%）。其中，中国石油、中国石化、中国海油上市以来平均分红率分别为47.2%、52.3%、50.6%，依托稳定现金流，具备持续分红的坚实基础。（数据来源：Wind，统计区间2014.12.31-2026.2.28，过往业绩不预示未来表现）

石油ETF南方（159026）发售火热进行中，投资者可通过该产品一键布局油气龙头，精准把握能源周期投资机遇。

截至今日11:00，红利低波50ETF南方（515450）回调0.42%，成交额1.59亿元，换手率0.98%，盘中交投活跃。该产品已连续5日获得资金净流入，累计净流入3.22亿元，上一交易日单日净申购1.39亿元，持续受到场内资金青睐。

近期美以伊地区冲突不断升级，霍尔木兹海峡封锁状态已进入第五周，全球能源供应格局持续承压。据摩根大通最新预估，当前全球原油每日供给缺口已达1000万桶。受供应收紧预期推动，国际油价大幅上行，WTI原油涨幅超12%，价格突破115美元/桶，布伦特原油亦站稳111美元/桶上方。高盛等多家机构判断，霍尔木兹海峡航运中断状况或持续至4月中旬，短期能源短缺问题仍难以有效改善。

随着市场滞胀风险升温，高股息板块配置价值凸显。能源、公用事业等红利核心赛道直接受益于高油价，成本传导能力较强；在地缘冲突常态化、全球通胀预期走高的背景下，成长股估值持续承压，高股息资产收益稳定的优势进一步突出。

红利低波50ETF南方（515450），场外联接（A：008163；C：008164）

南方基金旗下家电ETF南方（159182）于明日正式启动发售，该ETF跟踪指数中证全指家用电器指数（930697）是中证全指的三级行业指数，反映A股中家电行业的市场表现。

从估值来看，家电行业目前平均PE（TTM）约为14.81倍，在31个申万一级行业中排名28，在各行业中仍处于估值偏低水平，配置性价比高。家电行业股息率3.8%，在31个申万一级行业中排名第3，丰沛的现金流为家电行业高分红提供充足保障。（数据来源：Wind，截至2026.2.28。）

从政策层面看，2026 年“国补”范围调整，聚焦环保、科技产品。根据商务部，2026 年国补标准略有变动，降低了单件家电产品的补贴比例和金额上限，针对环保家电和智能产品的导向性增强，推动产业向高端化、绿色化发展进阶。

家电ETF南方（159182）于4月8日（明日）正式启动发售，投资者可通过覆盖家电产业链的优质工具捕捉行业结构优化、景气度提升及消费需求升级带来的结构性机遇。场外投资者可关注南方中证全指家用电器指数（A类024315；C类024316）。

供需格局持续优化叠加产业升级赋能，新材料行业或迎来盈利修复与长期成长的双重机遇。在地缘冲突带来的原料供应格局调整、下游新兴领域需求扩容的背景下，南方基金旗下南方新材料股票发起（A类：016449/C类：016450）基金经理都逸敏，聚焦新材料板块供需趋势，深挖具备成本优势与技术潜力的优质标的，把握行业长期成长红利。

从行业基本面看，材料板块供需格局持续优化。地缘冲突背景下，原油及石化产品供应波动加剧，具备原料供应稳定且成本优势的化工企业更具竞争力。行业分析认为，精细化工领域供需格局良好，成本传导顺畅，部分产品毛利率大幅提升，行业扩产进入尾声，盈利底部修复预期增强。中长期来看，新材料行业受益于下游需求快速发展，叠加扩产周期尾声带来的供给优化，有望开启新一轮高成长。展望后市，高性能复合材料在机器人、氢燃料电池等新兴领域的研发应用加速推进，技术创新与产业升级需求显著提升。随着相关企业在循环经济材料、低空经济、储能等新兴领域的业务延伸，以及行业向高端化、绿色化转型，新材料产业的发展空间持续拓展，或为新材料板块注入长期成长动力。

南方新材料股票发起（A类：016449/C类：016450）的长期业绩表现不俗。根据已披露的25年年报数据，该基金A类份额自2025年累计收益达到40.93%，表现亮眼。

南方新材料股票发起（A类：016449/C类：016450）

4月7日，沪深两市小幅上涨，基础化工、电子、建筑材料板块涨幅靠前。截至10点00分，科创人工智能ETF南方(589230.SH)涨2.14%，芯原股份涨5.26%。

当前，人工智能领域正迎来政策红利与技术突破双重驱动下的发展黄金期，监管层通过推动平台经济创新及将“算电协同”纳入国家新基建战略，为 AI 技术的广泛应用与生态构建营造了优越环境；在需求端，AI 服务器与算力基础设施呈现井喷式增长，驱动数据中心迈向“吉瓦级”时代，同时 AI 大模型多模态能力的进化与应用门槛的降低，不仅催生了 Token 消耗等新商业模式，更在游戏、半导体、影像处理等垂直领域深化融合，推动行业竞争从单一硬件比拼转向“硬件+AI+ 生态”的综合较量；随着光波导、MicroLED 等关键技术规模化应用及成本下探，轻量化与功能化路线并行发展，大众消费市场有望被全面激活，而中国凭借 AI 核心竞争力，将进一步巩固产业链上下游的协同态势，在此背景下，聚焦该领域的科创人工智能ETF南方(589230.SH)作为重要布局工具，有望充分受益于行业在政策支持、技术创新及全球化供应链重构中的广阔增长空间与投资价值。

科创人工智能ETF南方(589230.SH)，场外联接（A:025105;C:025106）。

4月7日11:15，沪深两市整体小幅上行，化学原料、养殖板块涨幅居前。农牧ETF南方(159173.SZ)上涨3.08%，盘中换手率达12.06%，场内交投活跃。

目前农牧行业政策扶持力度不断加大，农业农村部通过强化市场监测预警、指导有序出栏、推进低产母猪淘汰等举措，对生猪产能进行合理调节，助力行业实现长期稳健发展。与此同时，国内农业企业持续深化对外合作，尤其在种植养殖、产业园区建设、农产品贸易等全产业链关键领域，与哈萨克斯坦等中亚国家加强布局，既推动了农业技术互通与资源高效配置，也为我国农业国际化发展带来新动能。从细分领域来看，尽管生猪养殖面临短期价格压力，但亏损加剧有望加速产能去化，叠加猪肉制品（如酥肉、糖醋里脊等）因地域多样化偏好而展现的强劲消费需求，猪价或随消费好转逐步止跌企稳；种业方面，玉米价格回升预期带动种植积极性回暖，粮食种源自主可控的重要性也凸显了行业基本面的改善潜力；禽产业链则受祖代鸡引种受限影响，景气上行趋势值得期待。

当前农牧板块估值处于历史偏低水平且具备较高安全边际，各细分领域均存在结构性机会，作为覆盖行业的指数工具，农牧ETF南方(159173.SZ)有望充分受益于板块的估值修复与业绩改善。

受海外高端制程设备管制收紧、行业销售高景气持续共振影响，半导体国产替代或进入加速兑现期，板块配置价值进一步凸显。南方基金郑晓曦聚焦半导体自主可控主线，深挖设备、材料等核心环节长期价值，精准把握政策与产业周期双重红利，致力于为投资者提供把握高成长赛道工具。

消息面上，受美国 MATCH 法案影响，浸没式光刻机管制进一步升级，低温蚀刻、薄膜沉积等关键制程设备出口亦受到影响。销售数据方面，半导体销售额增速加快趋势延续，持续位于高景气区间。今年2月份，全球半导体销售额为887.8亿美元，同比增长61.7%，增速持续加快；亚洲半导体销售额为259.8亿美元，同比增长93.6%，增速持续加快。在此背景下，国产替代逻辑或受益。

从业绩表现看，郑晓曦管理的多只产品超额收益突出。南方信息创新混合（A类：007490，C类：007491）锚定自主可控与 AI 全产业链，聚焦具备核心技术壁垒的优质企业，同花顺数据显示，截至4月3日，其A类份额近三年净值增长率为69.29%，同期业绩比较基准为26.02%，超额收益显著。南方半导体产业股票发起（A类：020553，C类：020554）坚持长期集中投资，深度绑定半导体产业成长，同花顺数据显示，截至4月3日，其 A 类份额自成立以来净值增长率为121.78%，同期业绩比较基准为77.49%，业绩表现同样亮眼。

南方信息创新混合（A类：007490/C类：007491）

南方半导体产业股票发起（A类：020553/C类:020554）

截至周五收盘，新能源ETF南方（516160） 跟踪标的中证新能源指数本周跌9.66%；电池ETF南方（159147）跟踪标的中证电池主题指数本周跌9.38％；南方中证光伏产业（019531）跟踪标的中证光伏产业指数本周跌11.17%。

在伊朗地缘冲突持续压制风偏的背景下，新能源板块前期演绎出独立行情后，上周承压回调。短期看，或需密切关注业绩期板块个股预期差，中长期看，各板块逻辑具备坚实支撑：锂电方面，动力端得益于单车带电量提升、海外电动车增量，储能端得益于光储经济性及海外的加速替代。储能方面，海外德、英、澳等核心市场政策持续加码，通过补贴、限制上网电量等催生配储刚需。风电方面，能源价格扰动下海外户储转向加速。光伏方面，上游价格趋弱，反内卷仍在进行时，太空光伏或阶段性受海外头部企业指引及国内可回收火箭发射技术进程影响。

相关产品：

新能源ETF南方(516160)及联接(A类012831;C类012832)

电池ETF南方(159147)及联接(A类018926;C类018927)

南方中证光伏产业(A类019531;C类019532)

截至周五收盘，创业板人工智能ETF南方（159382） 跟踪标的创业板人工智能本周跌1.10%；科创芯片ETF南方（588890）跟踪标的科创芯片本周跌2.84％；科创人工智能ETF南方（589230） 跟踪标的科创板人工智能本周跌2.33%。

算力供需正在发出关键信号。1）需求端，截至2026年3月，中国AI大模型日均Token调用量已突破140万亿，较2024年初增长超千倍。智谱MaaS平台API的ARR在过去12个月内提升约60倍至17亿元人民币，一季度定价提升83%后市场仍供不应求；海外Anthropic年化收入已达140亿美元，同比增长14倍。2）供给端，CoreWeave完成全球首个投资级GPU基础设施融资（85亿美元），OpenAI也于2026年3月31日完成1220亿美元新一轮融资，投后估值达8520亿美元。CoreWeave测算GPU资产可在2.5年内完全收回成本，客户合同平均期限4年，早期重资本投入正迎来现金流回报拐点。3）价格端，据SemiAnalysis英伟达H100一年期租赁价格从2025年10月至2026年3月涨幅接近40%，算力紧缺获得充分印证。4）国产替代：据The Information报道，DeepSeek新一代模型V4将运行于华为最新芯片之上，推理端将美国芯片制造商排除在早期准入之外，国内算力产业链有望直接受益。

相关产品：

创业板人工智能ETF南方（159382），场外联接（A：024725；C：024726）

科创芯片ETF南方（588890），场外联接（A：021607；C：021608）

科创人工智能ETF南方（589230），场外联接（A：025105；C：025106）

截至周五收盘，红利低波50ETF南方（515450） 跟踪标的标普中国A股大盘红利低波50本周跌0.60%；红利质量 ETF南方（515460）跟踪标的中证红利质量本周逆势收涨0.73％；港股通央企红利ETF南方（520660） 跟踪标的国新港股通央企红利本周跌1.14%。

美以伊战争持续升级，霍尔木兹海峡封锁已进入第5周，小摩预估全球原油供给缺口达1000万桶/日。WTI原油暴涨超12%突破115美元/桶，布伦特原油升至111美元/桶上方。尽管OPEC+宣布5月起增产20.6万桶/日，但高盛等机构仍预计海峡航运中断状态将持续至4月中旬，能源短缺短期难以缓解。

在“滞胀”风险加剧的环境下，高股息板块迎来双重优势：一方面，能源、公用事业等红利权重行业直接受益于高油价环境，成本转嫁能力突出；另一方面，地缘冲突常态化、全球通胀预期升温压制成长股估值，高股息资产的“即期回报”属性反而凸显配置价值。同时，4月进入财报季，在业绩窗口期波动放大的背景下，“现金分红”比“远期增长承诺”更具确定性，这正是高股息策略持续领跑的核心逻辑。建议关注具备低拥挤度和防御属性的高股息指数。

相关产品：

红利低波50ETF南方（515450），场外联接（A：008163；C：008164）

红利质量ETF南方(515460)

港股通央企红利ETF南方(520660)，场外联接（A：021971；C：021972）

截至2026年4月3日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手5.69%，成交2.30亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI)跌-1.13%。

能源市场方面，当前全球能源供应面临严峻挑战，国际能源署指出石油供应危机加剧，4月供应损失将显著增加，同时化石燃料在能源转型中仍不可或缺。在此背景下，具备强劲自由现金流的企业更能抵御市场波动，有望在行业调整中占据优势，相关板块在市场波动中展现出较强的配置价值。自由现金流ETF南方（159232）覆盖的企业多在能源、制造等关键领域，这些行业在能源结构转型中，现金流稳定的企业将受益于行业整合与需求提升，有望在能源安全重塑过程中实现价值增长，为投资者捕捉能源转型中的长期机遇。Wind数据显示，截至昨日，自由现金流ETF南方（159232，联接基金A/C：025958/025959）近10个交易日累计资金净流入超2亿元。

自由现金流ETF南方（159232）聚焦于现金流稳定的企业，在市场波动中展现出较强的配置价值。

自由现金流ETF南方(159232)，场外联接(A类：025958；C类：025959)。