截至13:20，恒生科技指数报3839.39点，跌2.30％。

港股科技板块继续调整，互联网平台、硬件及AI大模型方向承压。隔夜，黄仁勋辞去首席执行官及董事职务，由首席财务官Colette Kress兼任临时CEO。高盛11月12日指出，该头部GPU厂商已有12—24个月订单及较明确的产品路线，对近期盈利仍有支撑；管理层交接的影响更多体现在执行风险、生态合作及新增融资协调，估值可能承受更大压力。后续需跟踪客户采购、产品交付和数据中心建设进度，判断不确定性是否进一步影响AI投资。对港股科技而言，海外算力供应与合作的不确定性，使国产芯片供货和软件生态适配更受关注。算力自主化有望拓展产业链机会；互联网平台则需通过云服务增长和AI应用付费，体现算力投入的回报。恒生科技PE-TTM 20.2，处于历史低位。

作为中国核心科技资产工具，恒生科技ETF南方（520570）覆盖互联网、半导体与AI产业链群体，中长期AI化重估配置价值值得关注。恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金（A类：020988；C类：020989）。

截至11月13日上午收盘，农牧ETF南方（159173）盘中换手7.35%，成交293.36万元，跟踪中证全指农牧渔指数（930910）一度涨超2.07%，现涨1.84%。

消息面上，生猪现货价格再度跌破前低，截至11月12日全国瘦肉型生猪价格降至8.56元/公斤，10月均价9.65元/公斤、环比下降9.64%；卓创资讯监测样本养殖企业2026年生猪出栏计划环比增加3.52%，供给预期与需求疲软共同压制猪价。

此外，根据中国新闻网报道，超强厄尔尼诺导致菲律宾农业损失增至99.9亿比索，玉米损失约16.12万吨、经济损失约56.3亿比索，当地有关部门预测极强厄尔尼诺预计年底前后达峰，并可能持续至2027年上半年，农业供给扰动预期升温。

机构指出，2026年前三季度生猪养殖行业营收约3400亿元，同比下降5.8%，合计扣非净利约-269.5亿元；前三季度猪价约10.59元/公斤，同比下降26.9%，行业仍处周期磨底阶段。

南方基金旗下农牧ETF南方（159173）跟踪的是农牧渔指数，指数样本覆盖生猪养殖、白羽肉鸡、饲料及水产养殖等环节，聚焦农牧渔产业链。截至2026年11月11日，指数前5大成分股为牧原股份、温氏股份、海大集团、正邦科技、新希望，权重合计50.74%。

11月13日午后银行板块持续逆势拉升，多家城商行股价创历史新高。截至13:20，银行ETF南方（512700）盘中成交1.47亿元，已达昨日全天成交额0.94亿元的1.6倍，盘中换手12.07%，跟踪指数中证银行指数（399986）一度涨超1.59%，现涨1.32%，该指数近一周累计涨幅已超1.71%。

消息面上，央行2026年第三季度货币政策执行报告显示，9月末社融存量、M2同比分别增长7.1%、7.2%；年初下调结构性工具利率0.25个百分点，创设1万亿元民营企业再贷款，并于9月末下调PSL利率0.25个百分点。此外，稳市工具持续加力，11月初互换便利操作1000亿元，股票回购再贷款利率降至1%，银行报送回购再贷款额度超过2000亿元。

机构指出，2026年前三季度上市银行营收同比增长7.81%、归母净利润增长3.78%，三季度净息差环比回升2个基点；科技、绿色及普惠贷款同比分别增长12.0%、13.0%和6.5%，但行业拨备覆盖率回落至229%附近、城投敞口占总资产18.5%，仍需关注资产质量与息差压力。

南方基金旗下银行ETF南方（512700）跟踪的中证银行指数，样本覆盖大型银行、股份制银行、城商行、农商行等银行业核心环节，聚焦银行板块高股息与低估值主题。截至2026年11月11日，指数前5大成分股为招商银行、兴业银行、工商银行、交通银行、农业银行，权重合计45.88%。场外投资者可关注南方中证银行ETF联接（A类：004597；C类：004598）。

截至2026年11月12日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手1.16%，成交2.31亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI) 涨0.12%。

11月12日A股主要指数走弱，标普中国A股大盘红利低波50指数小幅上涨0.12%，防御属性重新显现。当日市场结构变化是其直接触发因素：超4600只个股下跌，资金向低波动、高股息资产收敛；同日银行板块逆市上涨，也反映出市场对确定收益的偏好增强。红利低波策略的底层逻辑在于收益来源的稳定性：该指数从大盘股中选取高股息率且低波动的50只证券，采用波动率倒数加权，降低组合对单一强势行业或主题的依赖。在中长期资金持续入市、机构资产负债管理要求提升的背景下，可预期分红资产的配置需求更具延续性。需要提示的是，红利低波并非绝对避险资产，其收益仍来自权益市场；当成长主线快速拉升时，该策略可能出现相对收益滞后。展望后市，若指数继续处于高位震荡阶段，红利低波资产或继续保持较低的回撤敏感度，适合作为组合中的稳健配置部分。

相关产品：红利低波50ETF南方（515450），场外联接（A：008163；C：008164）

截至2026年11月12日收盘，新能源ETF南方(516160)换手3.73%，成交1.21亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 跌1.79%。

11月12日A股冲高回落，中证新能源指数随市下跌1.79%，走势与创业板指等成长资产一致，当日并非产业链发生明确负面事件。昨日贵金属、短剧、人形机器人等前期热点集体回调，超4600只个股下跌，成长风格整体承压；同日算力芯片方向逆势上涨，资金在科技内部进一步向AI硬件集中。据中信建投研报，新能源行业在AI带动下景气仍将持续，建议关注高压化、出口及数据中心三大主线；但光伏环节若扩产提速且技术水平接近，可能压制盈利能力，锂电需关注产销及原材料价格波动。从估值看，截至11月12日，中证新能源指数市盈率TTM为26.42倍、市净率2.09倍、股息率1.80%。展望后市，新能源板块的核心仍在于需求验证与供给格局改善的节奏，若市场风险偏好修复，弹性有望重新释放。

相关产品：新能源ETF南方(516160)，场外联接基金（A：012831、C：012832）

中国汽车工业协会11月11日发布数据：10月份，我国汽车产销量双双超过300万辆；其中，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的64.3%。同期，我国新能源汽车出口60.6万辆，同比增长1.4倍。从结构看，新能源渗透率突破六成，意味着燃油车与新能源车的市场格局已经发生实质性逆转；出口的翻倍增长，则说明我国新能源汽车在海外市场的竞争力持续提升，欧洲、东南亚、中东等区域成为重要增量市场。此前乘联分会发布的乘用车零售数据亦显示，新能源零售渗透率处于历史高位，与中汽协口径的差异主要来自统计范围不同。产业层面，车企在三电技术、智能驾驶与成本控制上的竞争日趋激烈，产品迭代速度加快，行业正在从"渗透率驱动"转向"产品力驱动"。

渗透率64.3%是一个阶段性标志，它意味着新能源车已经从政策驱动的"新事物"变成市场驱动的"主流选择"。当行业进入成熟期，增长逻辑会从"抢占燃油车份额"转向"存量市场的产品竞争"，规模效应与技术创新能力成为决定性因素。对产业链而言，这意味着上游材料的价格弹性下降，中游电池与零部件的成本控制、下游整车的品牌溢价变得更加重要。南方基金旗下司南投顾关注汽车产业结构深化过程中的竞争格局变化，通过基金优选和组合跟踪，帮助投资者理性看待产业成熟期的机会与分化。

当地时间11月12日，国际大宗商品走势分化。原油方面，受地缘局势升温推动，国际油价明显上涨：纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨2.21美元，收于每桶88.74美元，涨幅2.55%；明年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.06美元，收于每桶95.82美元，涨幅3.3%。消息面上，美国总统特朗普表示美国不需要与伊朗达成协议，伊朗方面警告若再遭军事打击将扩大回应范围；伊朗南部霍尔木兹甘省锡里克地区据报遭到具有军事性质的袭击。贵金属方面，美国通胀持续、加息预期升温推动美元与美债收益率走高，金银价格大幅下跌：现货黄金跌2.87%报3873.42美元/盎司，现货白银跌3.29%报49.95美元/盎司，纽约黄金期货亦跌破3900美元关口。汇市方面，美元指数上涨0.26%收于103.174，创阶段新高。

这一夜的商品走势，把"地缘推油价、利率压金价"的逻辑演绎得相当清晰。油价上涨来自供给端的风险溢价，金价下跌来自实际利率的上行，两者并非同一驱动，却在同一交易日形成反向走势。对通胀而言，油价反弹会削弱此前的缓和预期；对货币政策而言，金价下跌反映的市场共识是利率还将更高。南方基金旗下司南投顾关注地缘与利率对商品定价的双向拉扯，通过组合化配置分散单一品种波动，帮助投资者理性看待大宗商品的高波动特征。

截至2026年11月12日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手7.16%，成交1.53亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 跌1.14%。

11月12日A股主要指数走弱，中证全指自由现金流指数随市下跌1.14%，回撤幅度小于深证成指。当日调整更多来自市场层面的收缩：两市超4600只个股下跌，资金阶段性向高股息与算力硬件两条主线集中，质地与再投资类资产交易热度下降。但从定价框架看，盈利质量策略的价值并未弱化：截至11月12日，该指数市盈率TTM为11.52倍、市净率1.49倍、股息率4.15%，相对成长板块仍具估值缓冲。该指数在全指范围内剔除金融、地产行业，聚焦现金支配能力较强、股东回报基础扎实的公司；当市场从产业叙事转向业绩验证时，这一筛选机制有助于降低组合对主题波动的敏感度。展望后市，若指数冲高回落的阶段延续，具备稳定现金创造能力的资产更可能获得资金关注；但如果高弹性科技主线重新扩散，短期或仍需承受相对收益压力。

相关产品：自由现金流ETF南方(159232)，联接基金（A：025958；C：025959）

截至2026年11月12日收盘，科创芯片ETF南方(588890)换手5.90%，成交1.55亿元，跟踪标的指数上证科创板芯片指数(000685.SH) 涨1.38%。

11月12日A股主要指数走弱，上证科创板芯片指数上涨1.38%。半导体设备与材料环节的景气扩张正获得产业链验证：台湾半导体巨头10月营收创历史新高，先进制程扩产持续对设备链形成拉动；光通信材料需求旺盛，相关产能已被锁定至2027年底。在大盘调整、资金寻求高确定性产业方向的环境中，科创板芯片资产凭借国产替代和AI算力需求的双重叙事获得资金关注。从配置视角看，该指数覆盖芯片设计、制造、材料、设备、封测等环节，能够较完整地映射半导体产业链景气变化；指数成长属性强、估值弹性大，适合作为科技成长方向的工具型配置。

相关产品：科创芯片ETF南方(588890)，联接基金（A类：021607；C类：021608）

截至2026年11月12日收盘，银行ETF南方(512700)换手0.44%，成交9364.37万元，跟踪标的指数中证银行指数(399986.SZ) 涨0.37%。

11月12日A股冲高回落，中证银行指数上涨0.37%，在大盘普跌中体现防御属性。当日的核心线索是市场风险偏好收缩：两市超4600只个股下跌，资金对低波动、高股息资产的确定性需求上升。银行板块的配置价值来自两条主线：一是估值与股息的匹配度，截至11月12日，中证银行指数市净率为0.76倍，股息率4.38%，在利率中枢下行阶段类固收替代特征突出；二是基本面边际改善，据中财网报道，银行信贷规模保持大个位数增长，负债成本优化推动息差边际企稳，公允价值变动带动非息收入回暖，部分银行加快存量风险出清。资金面亦形成支撑，险资稳健增持、南向资金延续净买入，公募基金银行仓位虽处低位但已边际提升。展望后市，在经济复苏信号尚不充分的背景下，银行资产的对冲和避险属性或仍受重视；若成长板块波动延续，兼具低估值与高股息特征的银行板块有望继续承接防御性资金。

相关产品：银行ETF南方（512700），联接代码（A类：004597；C类：004598）

截至2026年11月13日 09:54，半导体ETF南方(159325)盘中换手5.36%，成交6134.14万元，跟踪指数中证半导体行业精选指数(932066)强势上涨2.19%。

据报道，存储超级涨价周期持续超一年之际，日前，行业研究机构、存储上市公司高管等纷纷表态，预计存储芯片涨价潮仍将延续，短期难以缓解，但不同下游市场产品需求现分化，预计将持续抑制消费电子市场需求。

集邦咨询发布最新存储器产业研究显示，10月通用型DRAM产品的平均合约价格较上月的26美元上涨5.77%；对比2016年6月开始追踪统计时的2.9美元的价格，如今已累计涨幅巨大。集邦咨询预测，今年第四季度PC DRAM合约价将环比上涨13%—18%。

机构表示，AI将全球存储、逻辑、先进封装需求抬升到更高量级，在下游制造环节市占率和上游国产化率双重提振下，半导体设备、材料、零部件未来三年的爆发力和持续性拥有更高的能见度。

半导体ETF南方(159325)紧密跟踪中证半导体行业精选指数，指数前三大权重股分别为北方华创、中芯国际、澜起科技，场外联接(A：029292；C：029298)。

截至11:01，电力ETF南方（560580）盘中换手0.76%，成交289.73万元，跟踪中证全指电力公用事业指数（H30199）一度涨超0.86%，现涨0.75%。

消息面上，根据央视新闻报道，2026年APEC领导人会议期间，深圳会场等相关场所将实现100%绿电供应，南方电网提前统筹8900万度绿电资源，保障会议期间绿色用能覆盖。

此外，南方区域电力市场已由试运行转为正式运行，经营主体突破29万家、约占全国四分之一；前9个月累计交易电量近9000亿千瓦时，占全网售电量超七成，新增售电量中四成由新能源提供。

机构认为，电力中长期交易价格机制进一步与现货价格联动，煤电容量电价机制进一步完善，新能源盈利更取决于消纳水平、市场化交易电价与项目运营效率。

南方基金旗下电力ETF南方（560580）跟踪的中证全指电力公用事业指数，样本覆盖水电、核电、火电及新能源发电等环节，聚焦电力公用事业主题。截至2026年11月11日，指数前5大成分股为长江电力、中国核电、国电电力、三峡能源、国投电力，权重合计35.64%。场外投资者可关注南方中证全指电力公用事业ETF联接（A类：021752；C类：021753）。

截至10:54，机器人ETF南方（159258）盘中换手1.35%，成交1799.07万元，跟踪中证机器人指数（H30590）一度涨超1.47%，现涨0.95%。

消息面上，京东数据显示，双十一期间平台智能人形机器人销量同比增长700%，机械臂、灵巧手等趋势品类成交额同比增长超10倍；松延动力旗下小布米Lite版销量环比增长142.3%、Pro版增长45.5%。此外，具身智能机器人已进入物流分拣一线，星动纪元产品在中国邮政、顺丰的十几个物流中心实现峰值1500件/小时。

机构认为，国产机器人产业链正在率先放量，拓普集团机器人执行器、绿的谐波相关产品、龙溪股份人形机器人配套关节轴承及组件等业务均实现增长，产业迭代持续推进。

南方基金旗下机器人ETF南方（159258）跟踪的是机器人指数，指数样本覆盖工业自动化、伺服系统、减速器及智能制造等环节，聚焦人形机器人与具身智能产业链。截至2026年11月11日，指数前5大成分股为汇川技术、三花智控、科大讯飞、恒立液压、大族激光，权重合计36.89%。场外投资者可关注南方中证机器人ETF联接（A类：020607；C类：020608）。

国家发展改革委发布消息，根据国际市场油价变化情况，自11月12日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别下调645元、625元。全国平均来看，92号汽油、95号汽油和0号柴油每升分别下调0.51元、0.54元和0.53元；按一般家用汽车油箱50升容量估测，加满一箱92号汽油将少花25.5元。发改委表示，10月29日国内成品油价格调整以来，国际市场原油价格震荡回落，本次调价的前10个工作日平均价格低于上次调价前10个工作日平均价格，因此按机制下调价格。这是年内幅度较大的一次下调，反映出前期地缘风险溢价回吐对国内成品油成本的传导。不过需要留意，11月12日国际油价已因中东局势再度升温而明显反弹，下一轮调价窗口的成本端压力可能重新上升。

成品油价格的下调，对下游是实实在在的成本改善。交通运输、物流、航空等用油大户的燃料支出下降，化工企业的原料成本压力也有所缓解，这对中下游行业的毛利率形成边际支撑。但油价的波动性同样明显，单次调价的方向并不代表趋势。南方基金旗下司南投顾关注能源成本变化对下游行业盈利的影响，通过多资产配置和动态跟踪，帮助投资者理性看待价格传导的时滞与不对称性。

11月12日，港股创新药板块窄幅震荡、个股分化。国证港股通创新药指数（987018）收报1763.16点，微跌0.17%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪，成交额约2.09亿元，换手率9.48%，交投活跃。

消息面上，创新药出海与业绩兑现双线共振。据医药魔方统计，2026年1-9月中国创新药BD交易总额达1279.8亿美元，已相当于2025年全年的94.3%。BD首付款正加速转化为利润，国金证券数据显示，133家药品板块样本企业三季度单季净利润同比增幅达95%。产业新动能同步涌现，今年前九个月国内AI药物研发企业私募融资达158亿元。近期调整主要源于情绪外溢，产业主线未变，11月医保目录发布及年底BD交易有望成为后续催化。板块震荡蓄势之际，借助跟踪指数的ETF工具逢低分批布局，或是把握港股创新药中长期景气的高效方式。

相关产品：港股通创新药ETF南方（159297）

截至11月12日收盘，恒生科技指数报3931.93点，跌2.36%；港股通互联网指数报661.92点，跌2.79%；香港科技指数报1345.29点，跌2.31%。

港股科技板块继续调整，互联网平台承压，国产半导体相对强势。头部GPU厂商管理层不确定性扰动全球AI相关资产，市场对头部互联网平台获取先进芯片的担忧升温，影响云业务扩张预期。资金面上，南向资金延续净买入。产业端，先进芯片供应的不确定性提升了市场对半导体自主化的关注，部分国产芯片制造方向逆势上涨。当前交易同时反映云厂商算力供给约束与国产替代预期，相关担忧尚不能视为新增出口限制已经落地。后续需跟踪国产芯片的供货能力、软件生态适配及云厂商采购进展，判断替代需求能否转化为持续订单；互联网平台则需以云服务增长和AI商业化收入验证算力投入回报。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

截至2026年11月13日 09:32，科创芯片ETF南方(588890)成交763.74万元，跟踪指数上证科创板芯片指数(000685)强势上涨2.18%。截至11月12日，科创芯片ETF南方(588890)最新资金净流入1219万元。

消息面上，第二十三届中国国际半导体博览会（IC China 2026）11月12日在北京开幕，国内存储龙头企业相关负责人表示，受全球算力需求激增影响，存储超级周期正在进入一个全新的分层时代，细分市场的增长分化明显。其中服务器市场需求占比已超过50%、优先流向AI大模型与智算中心等高价值场景，汽车市场预计到2030年复合增速约30%，手机与PC等消费电子市场AI功能渗透加快、但仍具明显的周期波动特征。该公司在展会现场以服务器、手机、汽车三大场景为主线，首次对最新核心内存产品进行集中展示。

机构研报数据显示，10月电子板块出现基本面与股价显著背离，SW电子指数单月下跌25.70%，但2026Q3电子板块营收同比增长46.7%，归母净利润同比增长80.5%，利润增速大幅跑赢收入。半导体、元件充分受益AI硬件涨价浪潮，元件单季归母净利润同比增长179.2%，半导体单季净利润同比增长152.1%。存储芯片超级周期延续，原厂通过长期供货协议锁定未来数年产能，四季度DRAM、NAND合约价继续上涨。

科创芯片ETF南方(588890)紧密跟踪上证科创板芯片指数，指数前三大权重股分别为寒武纪、中芯国际、澜起科技，场外联接(A：021607；C：021608)。

截至13:17，恒生科技指数报3969.91点，跌1.43％。

今日港股科技板块承压，AI大模型、互联网平台及新能源汽车方向回调，半导体板块逆势上涨。高盛午盘交易台综述指出，隔夜中概股与股指期货走弱，叠加市场对高性能芯片供应及潜在出口限制的担忧，压制云服务和模型公司的扩张预期。部分电商平台未披露“双十一”成交额增速，也令投资者对消费需求保持谨慎。产业端，算力供应的不确定性提升了市场对国产替代的关注，半导体板块午盘上涨约2.6%。短期交易体现出模型应用与国产硬件的分化，相关限制目前仍属市场猜测，尚不能视为新增政策落地。后续关注国产芯片供给、云厂商采购与部署进展，以及AI服务收入能否覆盖持续增加的算力投入。南向买盘提供一定支撑，但科技板块情绪修复仍需需求与盈利改善配合。

作为中国核心科技资产工具，恒生科技ETF南方（520570）覆盖互联网、半导体与AI产业链群体，中长期AI化重估配置价值值得关注。恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金（A类：020988；C类：020989）。

今日，南方基金正式入驻豆包工作，提供热点解盘、基金甄选、基金评测、债市观察等投资信息服务。用户可通过提问，了解市场热点以及 A 股、港股、美股行情动态，按条件检索、对比南方基金旗下产品，查阅基金定期报告摘要，同步获取债市行情与南方基金债市观察资讯。

继接入阿里千问、腾讯WorkBuddy后，此次入驻进一步拓宽了南方基金专业投资信息服务的触达渠道，为用户提供更便捷的专业资讯入口。

风险提示：服务内容由AI生成，仅供参考，不构成投资建议，请审慎判断。基金有风险，投资需谨慎。

截至2026年11月12日 09:48，科创芯片ETF南方(588890)盘中换手1.2%，成交3118.46万元，跟踪指数上证科创板芯片指数(000685)强势上涨4.17%。

消息面上，海关总署最新数据显示，10月中国集成电路出口额达395.94亿美元、同比激增137.1%，续刷年内单月同比增速高点纪录，包括集成电路与手机等在内的半导体电子产业链对10月总出口同比贡献14.3个百分点，续创2022年以来月度新高。工信部数据显示，前三季度规模以上电子信息制造业利润总额同比增长1倍，其中受AI算力与先进存储等领域需求带动，电子专用材料制造利润大增2.2倍。

机构指出，AI从模型竞赛走向应用兑现，需求扩容、架构升级与国产替代共同驱动电子产业成长。Agent、多模态与长上下文推动Token调用增长，国内外CSP持续加大投入，需求向互连、算力、存力、电力及制造链条扩散。国产算力由供给补链走向规模交付，硬件订单与盈利进入验证阶段。

科创芯片ETF南方(588890)紧密跟踪上证科创板芯片指数，指数前三大权重股分别为寒武纪、中芯国际、澜起科技，场外联接(A：021607；C：021608)。