截至2026年9月29日 14:28，有色金属ETF南方(512400)盘中换手2.72%，成交6.14亿元，跟踪指数中证申万有色金属指数(000819)强势上涨1.75%。

消息面上，铜精矿现货加工费（TC）已跌至-220美元/吨的历史极低水平，冶炼厂采购铜精矿生产亏损超2000元/吨。全球铜精矿上半年产量同比微降0.9%，智利上半年产量同比下降7%，Escondida等主力矿山因事故停产、劳资谈判僵持，短期供应扰动加剧。10月国内预计7-10家冶炼厂集中检修，月均影响精炼铜供应近9万吨，供应端支撑持续强化。

机构研报指出，美联储加息落地后风险资产触底回升，有金融属性与商品属性计价的资产更回归自身商品基本面寻求指引。铜在国内库存偏低且冶炼计划检修的利好推动下重新去冲击新高；10-11月国内多家铜冶炼厂将进行计划检修，电解铜产量面临下行压力，非美区域库存紧张的难题仍无法解决，铜价有望再度尝试新高。

有色金属ETF南方(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，指数前三大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土。场外联接(A：004432；C：004433)。

9月28日，港股创新药板块高开回落、震荡调整。国证港股通创新药指数（987018）收报1799.61点，跌0.90%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪，成交额约2.70亿元，换手率11.11%，交投活跃。

消息面上，9月27日国家药监局药审中心同日将三款国产ADC新药纳入突破性治疗品种名单；国金证券统计，ESMO年会共有28项中国研究入选突破性摘要，其中4项进入全体大会口头汇报，临床数据催化临近。基本面上，开源证券指出，今年上半年39家中国Biotech上市企业营收同比增长33.81%，归母净利润扭亏为盈至81.19亿元，License-out交易达103笔、总额超1001亿美元。资金面上，港股通创新药ETF南方（159297）场内份额由去年末18.19亿份增至9月24日的33.84亿份，板块震荡或提供布局窗口，产品配置价值凸显。

截至9月28日收盘，恒生科技指数报4296.00点，跌0.37%；港股通互联网指数报679.43点，涨0.72%；香港科技指数报1466.61点，跌0.26%。

港股中秋假期后复市，开局震荡、交投清淡，国庆黄金周临近，资金保持谨慎。午盘港股成交额930亿港元，南向净买入仅3700万美元，恒生指数在区域市场中相对抗跌、出现技术性修复，恒生科技指数午盘小幅走弱。节前的清淡不改产业节奏，国内头部平台已发布新一代自研AI芯片与AI眼镜新品，海外年度开发者大会把智能体确立为软硬件统一入口，AI眼镜产业链进入放量周期；本周海外存储龙头美光将发布财报，为AI硬件需求提供新的指引。恒生科技估值仍处历史低位，安全边际充足。

相关产品： 恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

截至2026年9月28日收盘，汽车ETF南方(516840)换手12.44%，成交0.12亿元，跟踪标的指数中证全指汽车指数(931008.CSI) 涨0.56%。

9月28日A股普跌、沪指跌1.67%，汽车板块却逆势走强。直接催化来自出口数据：据中国汽车工业协会数据，8月我国汽车出口101万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口52.6万辆，同比增长1.3倍；前8个月汽车出口715.3万辆，同比增长66.7%。金九购车旺季下超50款新车密集上市、超30个品牌限时促销，多地启动汽车消费补贴，单车最高直补5000元；叠加2026年以旧换新政策延续（报废换购新能源乘用车最高补贴2万元）和新能源汽车购置税减半征收，需求端持续托底。板块内部，高权重新能源龙头与中小整车走势分化，指数当日小幅收涨。展望后市，以旧换新与购置税优惠贯穿全年，旺季与年末冲量有望支撑四季度销量，但需留意整车价格战对盈利的挤压。

截至2026年9月29日 10:09，房地产ETF南方(512200)盘中换手4.05%，成交1.68亿元，跟踪指数中证全指房地产指数(931775)强势上涨4.25%。截至9月28日，房地产ETF南方(512200)最新单日资金净流入1.02亿元。

消息面上，9月28日，重要会议明确指出要“研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施”，并强调“推出一批务实管用的增量政策”。这是继“828新政”后，高层在短短一个月内再次对房地产工作作出明确部署，政策持续加码的预期显著增强。

机构指出，国庆节临近叠加“现房销售”政策持续助推市场修复，行业有望跨入中长期发展的良性节点。第39周大中城市成交环比继续回升，二手房成交同步回暖。

北京“8.28新政”细则落地，明确商品住房预售需主体结构封顶，并细化至楼栋顶板及配套设施完成混凝土浇筑、五方签字验收，业内机构认为该标准或将成为全国其他城市执行参考。

投资者可关注房地产ETF南方(512200)，场外联接(A：004642；C：004643；E：010989；I：021002)。

截至2026年9月29日 10:18，港股通创新药ETF南方(159297)盘中换手8.58%，成交2.13亿元，跟踪指数国证港股通创新药指数(987018)一度涨近4%，现涨2.75%。

消息面上，日前，工信部等十部门联合印发《医药工业发展“十五五”规划》，明确到2030年创新药产业规模增速年均达20%以上，全球年销售额超10亿美元的品种数量达5个以上，生物医药加速成为国家新兴支柱产业。

据统计，2026H1中国39家Biotech上市企业合计营收666.38亿元（同比+33.81%），归母净利润由-19.37亿元大幅提升至81.19亿元，板块整体扭亏为盈。

机构研报指出，2026年我国创新药对外授权交易总额已突破1200亿美元，同比增长36%，首付款规模超百亿美元，单笔交易金额与占比同步提升；叠加《医药工业“十五五”规划》明确提出创新药产业年均增速超20%，政策与市场双轮驱动下，中国创新药全球竞争力正加速释放。投资者可关注港股通创新药ETF南方(159297)。

截至2026年9月28日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手8.14%，成交1.89亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 跌0.53%。

9月28日A股放量调整，沪深300指数下跌1.86%，全市场超4500只个股下跌，自由现金流指数仅微跌0.53%，防御属性凸显。其编制方案聚焦现金流创造能力较强的上市公司，且剔除金融与地产行业，持仓集中于家电、有色、钢铁、交运等顺周期优质资产，盈利质量与现金回报确定性较高。在节前避险资金集中释放、长假前持币过节情绪升温的环境下，此类高确定性现金流资产受到资金偏好；当日市场大跌主要由高位拥挤的AI算力链调整带动，而现金流组合因行业分布分散、估值位置偏低，受冲击有限。展望后市，若节后市场延续震荡，自由现金流策略在盈利质量与估值安全边际上的优势有望继续体现，适合作为组合中的稳健配置工具。

截至2026年9月28日收盘，新能源ETF南方(516160)换手3.56%，成交1.24亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 跌2.66%。

9月28日A股放量下跌，沪指跌1.67%、创业板指跌4.53%，新能源指数随市调整2.66%，但跌幅明显小于科技成长类板块。相对抗跌的逻辑在于位置与政策：板块经历两年深度调整后估值与股价均处低位，获利盘压力有限；当日工信部等七部门发文，提出培优育强新型电池领域龙头企业、支持企业兼并重组，锂电价格战接近尾声、产能出清进入下半场，龙头集中度提升获得政策背书。基本面上，新能源车出口维持高增，前8个月新能源车出口344万辆、同比增长约1.2倍，外需成为重要支撑；但国内乘用车零售在购置税政策切换后仍承压。展望后市，资金正从高位拥挤方向试探性流向低位有政策的板块，10月底三季报中锂电排产、光伏价格、储能订单能否验证盈利拐点，是风格切换能否确立的关键。

截至2026年9月29日10:50，北证50成份指数(899050)报1037.81点，上涨1.10%。盘面上，汽车零部件、电池板块涨幅居前，个股普涨修复，全市场超七成个股上涨。

消息面上，据统计，截至9月25日，北交所上市公司达347家，2026年已上市新股60只，超去年全年，IPO排队企业223家。新一批北交所主题基金将于10月启动募集，叠加首批三个月持有期产品正在发行，专业增量资金持续蓄力。

机构研报指出，北交所次新股投机情绪正从普涨转向分化重构，硬科技与专精特新方向的结构性行情有望延续。新股供给放量叠加交投活跃度回升，流动性改善利好板块估值修复；新发主题基金带来增量资金与指数被动配置需求。

南方北证50成份指数发起式基金跟踪北证50成份指数(899050)，A/C/I份额代码分别为017523/017524/021115。同时，主动管理型北交所开放式主题基金南方北交所3个月持有期混合型证券投资基金现已获批，敬请期待。

截至2026年9月28日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手0.77%，成交1.57亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI) 涨0.21%。

9月28日A股普跌，沪指跌1.67%，红利指数逆势微涨，红利低波50指数收涨0.21%，防御属性再度显现。当日下跌主要由节前避险出金与高位科技股调整触发，全市场超4500只个股下跌，而高股息、低波动资产成为资金的避风港。红利低波50指数从A股大盘中精选50只高股息率、低波动个股，权重集中于食品饮料、煤炭、纺织服装、交运等传统行业，估值处于低位、盈利与分红稳定。在国庆长假临近、海外数据密集披露的窗口，持股过节面临油价与海外波动等不确定性，红利类资产的类固收属性和低回撤特征有助平滑组合波动。从今年表现看，红利低波策略在震荡市中回撤控制能力持续验证，适合作为防御型底仓配置。

截至2026年9月28日收盘，恒生生物科技ETF南方(159615)换手20.79%，成交0.76亿元，跟踪标的指数恒生生物科技指数(HSBIO.HK) 跌0.92%。

9月28日港股生物科技板块高位小幅回调。产业催化仍在累积：Anthropic宣布成立生命科学研究团队，其AI模型在分析超20万个逆转录酶序列后发现此前未被描述的酶系统，AI制药叙事升温，市场关注国内CXO企业承接全球AI制药订单增量的机会；ESMO 2026大会召开在即，据国金证券统计，共有28项中国研究入选最新突破性摘要，覆盖ADC、双抗等前沿方向，国产创新药国际化临床价值持续兑现。短期扰动方面，长假前获利资金了结意愿上升，港交所数据显示当日药品及生物科技行业沽空金额24.73亿港元，前期涨幅积累下波动加大。从布局角度看，板块年内表现居前，创新药出海与AI制药双主线下的中长期产业趋势仍在演进，回调或提供关注窗口。

截至2026年9月28日14:00，北证50成份指数(899050)报1032.13点，回调2.24%。

消息面上，上周（9月21日-9月24日）北证50指数逆势收涨1.09%，同期沪深300、创业板指、科创50分别下跌1.51%、2.48%和1.86%，北证50是少数实现周度正收益的宽基指数之一。上周北交所日均成交额173.46亿元、环比增长24.57%，日均换手率4.56%、环比提升1.08个百分点，交投活跃度持续回升。9月23日，由北交所、全国股转公司支持的吉林省“专精特新”专板在长春开板，238家企业集中入板，专精特新企业培育梯队进一步充实。

机构分析表示，北交所正进入扩容与流动性双改善阶段，新股供给放量带动资金关注度提升，上市公司总数已达346家、五年累计融资超800亿元，服务创新型中小企业发展的枢纽功能持续强化，对板块优质标的形成中长期估值支撑。业内机构指出，节前市场或延续震荡磨底、结构分化格局，增量资金入场预期、指数产品被动配置与硬科技、专精特新方向的结构性行情仍是后续主要演绎脉络，建议以稀缺性、业绩确定性与估值安全边际为核心框架把握配置机会，假期后增量产品密集发行带来的资金面催化值得期待。

南方北证50成份指数发起式基金跟踪北证50成份指数(899050)，A/C/I份额代码分别为017523/017524/021115。指数前五大权重股为戈碧迦、贝特瑞、锦波生物、同力股份、并行科技。

同时，主动管理型北交所开放式主题基金南方北交所3个月持有期混合型证券投资基金现已获批，敬请期待。

截至9月24日收盘，恒生科技指数报4361.13点，跌0.41%；港股通互联网指数报683.90点，跌0.38%；香港科技指数报1483.60点，跌0.69%。

隔夜外部环境明显收紧。美国9月综合PMI初值创五年新高，强劲数据推升加息预期，10年期美债收益率盘中触及5.14%、创2007年7月以来新高，5年期自2007年以来首次涨穿5%，美元指数升破101；布伦特原油收涨3.9%报103.08美元，重回100美元上方。国联民生指出，本轮是「由东向西」传导：欧洲盘油价走强推升欧央行加息前景，能源价格压力再传导至美债，2年期收益率创2024年6月以来新高。对港股科技而言，承压的是分母端的估值折现，而分子端本周在密集兑现——国内头部平台发布新一代自研AI芯片与AI眼镜新品，海外年度开发者大会把智能体确立为软硬件统一入口，AI眼镜产业链进入放量周期，基本面向好。

相关产品： 恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

截至2026年9月24日收盘，石油ETF南方(159026)换手18.97%，成交0.75亿元，跟踪标的指数国证石油天然气指数(399439.SZ) 涨0.41%。

9月24日国证石油天然气指数逆势上涨0.41%。行情的直接驱动来自国际油价高位运行：据iFinD数据，9月24日ICE布伦特原油期货结算价报106.60美元/桶、单日上涨3.04%，重返100美元上方，WTI原油结算价上涨2.42%至94.61美元/桶，油气开采与油运环节景气预期随之升温，当日海油工程、中国石油等产业链龙头均涨超2%。供需层面，地缘扰动仍在支撑油价：霍尔木兹海峡通行量维持低位、美国原油库存处于历史低位，EIA预计2026年全球石油产量同比减少562万桶/日，供需结构偏紧的格局短期难以逆转；国内成品油调价窗口临近、市场测算本轮汽柴油或上调480至520元/吨，年内三连涨预期强化了下游价格传导逻辑。展望后市，需留意地缘局势缓和带来的溢价回吐风险，但供给约束下油价中枢抬升对油气资产的盈利支撑仍在。

本周（截至2026年9月25日，最后交易日9月24日）半导体芯片产业链相关指数集体回调：科创新材料ETF南方（588160）跟踪的上证科创板新材料指数下跌2.80%，半导体ETF南方（159325）跟踪的中证半导体行业精选指数下跌1.43%，科创芯片ETF南方（588890）跟踪的上证科创板芯片指数下跌2.02%，创业板人工智能ETF南方（159382）跟踪的创业板人工智能指数下跌2.01%。

截至本周收盘，红利低波50ETF南方（515450）跟踪标的标普A股大盘红利低波50本周上涨0.1%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的中证红利质量收跌2.0%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的国新港股通央企红利上涨0.5%；自由现金流ETF南方(159232)跟踪的中证现金流指数一周收跌1.4%。

对红利而言，若外部不确定性持续收敛、风险偏好进一步修复，成长与出口链率先受益，红利或阶段性让渡热度，但市场风险溢价的下行与长线资金的再平衡回流，同样是红利估值弹性的来源；而若预期出现反复、博弈重新升温，避险与确定性需求将再度回归。我们认为进入四季度，市场降为围绕再平衡定价，前期被抑制的红利风格有望在本轮再平衡中得到重视。

相关产品：红利低波50ETF南方（515450），场外联接（A：008163；C：008164）；红利质量ETF南方(515460)；港股通央企红利ETF南方(520660)，场外联接（A：021971；C：021972）；自由现金流ETF南方（159232），场外联接（A:025958；C:025959）

截至2026年9月24日收盘，银行ETF南方(512700)换手8.54%，成交0.92亿元，跟踪标的指数中证银行指数(399986.SZ) 涨0.31%。

9月24日中证银行指数逆势上涨0.31%。核心驱动是中期分红的历史性扩容：据中财网统计，已有20家A股上市银行披露2026年中期分红方案、合计拟派现约2661亿元，其中六大国有银行合计派现2209.89亿元、较去年同期增加约163亿元，创历史新高，且分红比例由30%集体上调至31%，为近年来首次。真金白银的回报落地直接抬升银行板块的股息吸引力，在节前避险情绪升温的环境中，高股息、低估值的银行股成为确定性资金的首选。基本面上，半年报季银行板块跑赢沪深300指数，净息差企稳预期与负债端成本改善形成共振，板块基本面边际向好的趋势未被市场调整打断。展望后市，若节后LPR报价随存款利率下调跟进，息差压力有望进一步缓释，银行板块的防御与进攻平衡属性或继续获得中长期资金青睐。

截至2026年9月24日收盘，新能源ETF南方(516160)换手3.00%，成交1.07亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 跌2.32%。

9月24日中证新能源指数跌2.32%。直接扰动来自产业价格信号：据上海钢联数据，9月24日电池级碳酸锂中间价报13.02万元/吨、单日下跌2250元/吨，锂电材料端价格走弱压制产业链盈利预期；据第三方统计，10月国内锂电全市场排产环比增速降至4%以内，较9月明显放缓，尽管业内认为主要系排产节奏调整而非终端需求走弱，但短期市场情绪仍受抑制。基本面上，8月储能电池销量76.3GWh、同比增长114.3%，海外大储需求向中长期延伸，锂电景气中枢并未逆转。展望后市，碳酸锂价格企稳信号与节后排产数据是核心观察变量，产业趋势明确下深度回调或孕育配置窗口。

截至2026年9月24日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手8.19%，成交1.94亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数 跌0.86%。

9月24日中证全指自由现金流指数跌0.86%。催化层面，上市公司中期分红进入密集实施期，据证券时报统计国庆节前147家公司累计派现约348亿元，现金奶牛型企业的股东回报兑现确定性更高；而现金流正式分红、回购与偿债的共同源头，分红旺季进一步强化了该策略的叙事。展望后市，节前避险情绪属短期扰动，盈利质量因子在震荡分化市场中的中期胜率优势有望延续，回调后配置性价比有所提升。

截至2026年9月24日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手0.74%，成交1.50亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数涨0.14%。

9月24日为中秋假期前最后一个交易日，A股普跌调整，上证指数跌1.22%、沪深300跌1.73%，全市场近4300只个股下跌，成交缩量至1.67万亿元；标普中国A股大盘红利低波50指数收涨0.14%，成为弱势中的少数收涨方向之一。逆势走强的直接支撑来自节前分红兑现窗口：据证券时报统计，国庆节前（股权登记日处于9月21日至9月30日）A股共有147家公司实施现金分红、累计派现约348亿元，高股息资产的可得回报持续落地，为红利风格提供实实在在的现金流支撑。同时，中美元首华盛顿会晤当日举行、结果落地前资金普遍观望，避险偏好助推资金向盈利稳定、波动较低的核心资产集中，红利低波类资产的类固收配置属性在缩量调整市中吸引力进一步凸显，其作为组合稳健底仓的配置价值长期有效。