11月4日午后，市场迎来修复，截至14:43，创业板指涨超6%，同花顺iFinD数据显示，创业板ETF易方达（159915）盘中获近20亿份净申购。

消息面上，美国中期选举初步结果陆续公布，民主党将取得两院控制权，随着政治格局逐步清晰，选举前的不确定性有望边际下降；尽管AI监管可能强化、财政扩张受到制约，但市场前期已对此有较为充分定价，事件落地后有助于风险偏好回升。国内政策同步落地，央行本周开展第三次证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，金额1000亿元、31家机构参与投标，通过换入高等级流动性资产提升机构融资及股票增持能力，送出明确稳市信号。

有分析指出，前期调整已较为充分，成长核心宽基配置性价比凸显。本轮下跌中创业板指超跌明显，市场定价已反映较为悲观预期，急跌后估值回到历史底部区间，指数市盈率已回落至27倍左右、位于近十年5%左右的历史低位，配置价值显现。

创业板指数一键覆盖光通信、新能源、电子等行业龙头，集中体现中国科技制造龙头的全球竞争力，创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）跟踪该指数，且管理费率仅0.15%/年，助力投资者布局创业板核心成长资产。

截至2026年11月4日 14:00，科创芯片ETF南方(588890)盘中换手5.11%，成交1.14亿元，跟踪指数上证科创板芯片指数(000685)强势上涨10.16%。

消息面上，国产存储芯片龙头11月4日早间发布公告，公司董事长提议将回购股份金额由不低于10亿元、不超过20亿元，增加至不低于25亿元、不超过50亿元。据测算，修改后的回购金额上限占公司目前流通市值的比例为2.9%，该比例在科技企业中属较高水平。公司称此举基于对未来持续发展的信心和对公司价值的高度认可，意在维护投资者利益、增强投资信心。近期证监会推出一揽子稳市场稳预期举措，拟优化回购制度，便利上市公司运用回购工具，激发市场内生稳市力量。

机构研报称，全球半导体设备支出加速增长，设备及零部件需求走强;新建产线逐步转入运营，材料需求同步释放。先进设备与工艺获取受限，本土晶圆厂难以照搬海外龙头路径，转而从新结构、新工艺、新材料等维度推进创新，更依赖材料、设备、零部件与工艺间的协同优化。这为国产供应链参与联合开发、验证和迭代创造更多机会，既拓展国产替代空间，也在共同定义工艺、深度绑定产线中增强客户黏性。

科创芯片ETF南方(588890)紧密跟踪上证科创板芯片指数，指数前三大权重股分别为寒武纪、中芯国际、澜起科技，场外联接(A：021607；C：021608)。

11月4日，北证50指数午后强势拉升，上演反转行情。截至14:08，北证50指数冲高上涨4.94%。

消息面上，流动性支持工具率先落地。11月3日，央行开展证券、基金、保险公司互换便利操作，申报总额超1000亿元，期限1年且可展期，已有31家机构提交需求。这是该工具首次覆盖保险与基金公司，显著拓宽非银机构获取流动性的渠道。机构研报指出，北交所上市公司平均市值仅21.4亿元，对流动性边际变化更为敏感，此类定向流动性支持有望优先改善板块交易活跃度。

基本面同样提供支撑。北交所354家上市公司三季报已全部披露，合计归母净利润168.8亿元，约82%的公司实现盈利，37家净利润翻倍，业绩韧性显现。与此同时，北交所开市五周年（11月15日）临近，北证50ETF扩容、指数增强产品、做市商扩容及三个月持有期基金等工具持续推进，政策窗口期临近。

机构研报分析指出，北证50当前估值分位数处于近一年低位，调整幅度已显著超历史中位数，具备技术性修复基础；短期反弹能否延续，核心看政策细则落地能否带动增量资金入场，并推动日成交额稳定回升至130亿至150亿元区间；北证50ETF产品的申报与发行进展，有望成为板块情绪拐点的核心催化剂。

相关产品：南方北交所3个月持有混合（A类：029129；C类：029130）目前正在新发募集中，为投资者布局北交所投资机会提供场外新选择。

截至15:01，恒生科技指数报3923.96，涨1.47％；恒生科技ETF南方（520570）报0.620元，交投活跃。

今日港股科技板块回调，海外科技股波动加剧，纳指期货跌破200日均线，互联网与汽车方向承压。高盛交易台午评显示，南向资金上午净买入约1.7亿美元，活跃买入方向包括头部互联网平台与智能汽车，板块调整中仍有配置需求。与此同时，国家队买入及上市公司回购等稳市场举措受到关注。产业端，午评提及英伟达面向中国客户的RTX芯片供给受限消息，算力供给与获取成本仍是科技产业的重要变量。对港股科技而言，后续可关注国产算力适配、模型推理效率优化，以及云服务和AI应用收入增长，观察技术投入如何转化为商业化回报。

作为中国核心科技资产工具，恒生科技ETF南方（520570）覆盖互联网、半导体与AI产业链群体，中长期AI化重估配置价值值得关注。恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金（A类：020988；C类：020989）。

截至2026年11月4日 14:13，科创综指ETF南方(589660)盘中换手18.07%，成交6475.01万元，市场交投活跃，跟踪指数上证科创板综合指数(000680)一度涨超9%，现涨8.29%。截至11月3日，科创综指ETF南方(589660)最新单日获资金净流入。

消息面上，11月4日早间，一家科创板半导体龙头发布公告，董事长提议将回购股份金额由不低于10亿元、不超过20亿元，大幅增加至不低于25亿元、不超过50亿元，回购规模较原方案显著提升。据测算，修改后的回购金额上限占公司目前流通市值的比例达2.9%，该比例在科技型企业中处于较高水平。公司表示，此举基于对未来持续发展的信心和对公司价值的高度认可，意在维护投资者利益、增强投资信心。

据SEMI报告预测，2026年全球300mm前道晶圆厂设备支出将达到1490亿美元、同比增长31%，该投资额有望保持两位数增长至2029年达到2270亿美元，2026年与2027年全球将分别有20座和18座新的300mm晶圆厂或产线开始动工建设。建设活动的持续反映对先进制程逻辑芯片、存储器以及其他300mm半导体技术的产能投资仍在扩张。

国内已装机设备中，国产设备占比由2020年前后的不足10%提升至2025年的约35%，业内预计2026年有望突破40%，分环节看替代梯度明显。相关机构认为在本轮先进逻辑与存储芯片扩产周期下，国产设备有望从订单驱动进入业绩兑现阶段。

科创综指ETF南方(589660)紧密跟踪上证科创板综合指数，指数前三大权重股分别为长鑫科技、寒武纪、海光信息，场外联接(A：023731；C：023732)。

双创板块午后强势拉升，截至13:40，创业板指数上涨3.2%，科创50指数上涨4.1%；同花顺iFinD数据显示，创业板ETF易方达（159915）盘中获超10亿份净申购。

东北证券宏观首席分析师指出，近期市场波动主要表现为流动性再平衡，中观产业趋势和宏观基本面暂未出现明显变化；预计前期调整较多的科创板和创业板有望实现估值修复。其中，计算机、电子、通信和机械等硬科技领域产业维度长期向好的发展势头没有显著变化：受AI算力、先进存储等领域需求带动，1至9月电子专用材料制造、半导体分立器件制造行业规模以上企业利润分别增长2.2倍、51.7%；高技术产业链价格延续普涨，9月电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业价格环比均上涨0.4%。市场风险偏好也有望在美国中期选举靴子落地后得到提振。

创业板指由创业板市值最大、流动性最好的100只股票组成，覆盖光通信、新能源、电子等行业成长龙头，是A股成长风格的核心宽基指数；科创50指数聚焦科创板龙头企业，数字芯片设计、半导体设备、集成电路制造为前三大权重行业，代表硬科技发展方向。创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）和科创50ETF易方达（588080，联接基金A/C/Y：011608/011609/022895）分别跟踪这两只指数，管理费率均为0.15%/年，助力投资者低成本布局双创板块成长机遇。

半导体设备板块午后大幅拉升、领涨全市场，截至14:00，中证半导体材料设备主题指数上涨13.3%，成份股中，芯源微、华峰测控、京仪装备、中科飞测触及“20CM”涨停。

消息面上，半导体设备龙头密集回购、产业链信心持续提振。中微公司公告拟斥资4亿-5亿元回购股份，并表示半导体设备业务持续突破，国产存储龙头长鑫科技亦于近日将回购金额上限由20亿元上调至50亿元。

华源证券指出，在下游、技术、政策和资本四大动能共振下，我国半导体设备迎来黄金发展周期：根据WSTS数据，预计2026年全球半导体市场将增长90%至1.51万亿美元，存储板块预计同比增长约250%并超过8000亿美元；2025年我国半导体市场增长17.3%，销售额测算为约2188亿美元，占全球半导体市场比例约27.5%。头部晶圆厂扩产提速，叠加制程升级、“十五五”规划将半导体设备上升为“国家战略必争”领域以及国家大基金三期支持，行业长期发展势能持续夯实。

中证半导体材料设备主题指数聚焦半导体设备和材料环节，前五大权重股涵盖中微公司、北方华创、拓荆科技、长川科技、华海清科等国产设备核心标的，是国产AI算力与存储涨价周期的“卖铲人”。半导体设备ETF易方达（159558，联接基金A/C：021893/021894）跟踪该指数，助力投资者布局半导体设备国产化机遇。

为平衡外汇市场供求、防范汇率短期超调风险，中国人民银行决定，自2026年11月15日起上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，由现行的4%提高到6%。这是央行近5年来首次上调外汇存款准备金率。业内专家分析指出，此举将在银行层面冻结约200亿至250亿美元的外汇流动性，有助于打破部分主体的单边汇率升值幻想，释放逆周期调节信号。从背景看，今年以来人民币对美元持续走强，在岸与离岸汇率多次创出四年新高，出口企业结汇需求集中释放，跨境资金净流入规模较大；在美元指数回落、中美利差收窄的环境下，单边升值预期有所强化。上调外汇存款准备金率，相当于提高银行持有外汇的机会成本，抑制其过度结汇与套利行为，从而放缓人民币升值的节奏。

上调外汇存款准备金率，是一项典型的逆周期汇率管理工具。它的政策意图不在于改变汇率的中长期方向，而在于避免短期单边预期自我强化，防止汇率超调对出口企业造成冲击。对市场而言，这一动作对A股边际流动性略有收紧，但稳定了汇率预期，属于"以小幅收紧换取预期稳定"的政策取舍。南方基金旗下司南投顾关注汇率逆周期调节对跨境资金流动与人民币资产定价的影响，通过多资产配置和动态跟踪，帮助投资者理性看待汇率双向波动。

世界黄金协会数据显示，2026年三季度全球各央行及其他官方机构黄金储备净增321吨，同比增长42%，创2024年四季度以来单季新高，且远高于五年季度平均水平；储备多元化与风险管理仍是央行购金的核心驱动力。2026年年初至今，全球央行累计购金675吨，同比增长6%。与此同时，实物黄金ETF持仓升至4256吨、创历史新高。世界黄金协会同时下调了全年黄金投资需求增长预期至200吨，理由是高价对金饰消费与部分投资需求形成抑制。这一组数据与近期金价的剧烈波动形成对照：10月下旬国际金价一度跌破3900美元、创一年新低，但央行购金与ETF持仓仍在同步走高。市场分析认为，官方储备的配置行为具有逆周期特征，价格回落反而为长期买家提供了入场窗口；而金饰消费等价格敏感型需求则在高温下明显收缩。

央行购金与ETF持仓的双高，说明黄金的长期需求结构没有改变，改变的是短期定价的主导变量。当实际利率快速上行时，金融属性主导价格回落；当储备多元化与去美元化推进时，货币属性支撑长期底部。两种力量的交替，决定了黄金"长期有底、短期高波动"的特征。南方基金旗下司南投顾关注黄金长期需求结构与短期定价因素的分野，以长远视角跟踪央行储备与货币环境变化，帮助投资者理性看待黄金类资产的价格起伏。

当地时间11月3日，受美伊谈判进展影响，国际油价大幅下挫：WTI原油期货跌约7.3%至96.5美元/桶，布伦特原油期货跌约7.8%至104.6美元/桶，均创三个月来最大单日跌幅。直接触发因素是美伊在多哈的间接磋商进入第三天，伊朗方面提出"两天计划"，即美方先采取履约措施，第二天霍尔木兹海峡重新开放、交通恢复；伊朗外长表示美伊间接磋商"非常密集"，美国总统特朗普称美伊"有可能"达成协议、不急于决定是否重启战事。市场将这一进展解读为战争风险溢价可能快速消退的信号，油价从近七周高位急速回落。值得注意的是，局势仍存在反复：美军于11月2日袭击伊朗格什姆岛，伊朗最高领袖授权就此前被视为"不可谈判"的议题展开对话，卡塔尔调解人员预计在未来36小时内收到美伊对新提案的反馈。油价暴跌带动通胀预期降温，长端美债收益率走低，10年期跌约3.5个基点至4.893%；黄金从一年低点反弹，12月期金涨约1.5%至3957美元/盎司，白银涨4.2%。

油价的单日暴跌，来自谈判桌而非供需表。这说明当前原油定价中，地缘风险溢价的权重远高于库存与产量的边际变化，也意味着价格对谈判消息的敏感度会持续偏高。对通胀与货币政策而言，油价回落是难得的减压因素，但其可持续性取决于谈判能否真正落地。南方基金旗下司南投顾更重视从大类资产配置角度理解地缘冲击，通过组合化配置分散单一事件影响，帮助投资者理性看待能源与避险资产的高波动。

当地时间11月3日，美国中期选举正式投票，改选众议院全部435个席位、参议院约三分之一席位以及多个州长职位。截至10月31日，已有创纪录的5000万人提前投票。选前民调显示，民主党有望夺回众议院控制权，主要非党派选情分析机构预计民主党在众议院可能净增12至30个席位，超过取得多数所需的3席；参议院方面两党竞争胶着。民调均值显示，在国会控制权的民意倾向上民主党支持率为52%、共和党为44%。生活成本被视为选民首要关切，汽油、取暖与电费、托儿及住房成本上涨均引发担忧。机构推演三种情景：若共和党同时失守两院，地缘风险可能上升，财政上政府停摆风险抬升、总统预算话语权减弱，这一情景下黄金与原油短期偏强，铜、科技股及AI产业链承压，美债偏多、美元震荡；若仅失守众议院，政策僵局延续，资产反应相对温和；若守住两院，财政扩张与AI相关政策的延续性更强。历史复盘显示，两院易主后黄金6个月内平均上涨超过10%。

中期选举的结果，影响的不是一日行情，而是未来两年的政策边界。国会控制权决定财政支出、税收、AI监管与能源政策的推进难度，也间接影响美债供给与利率路径。对A股而言，直接影响有限，但通过美元、美债与全球风险偏好的渠道，仍会形成传导。南方基金旗下司南投顾关注选举结果对全球政策边界与资产定价的影响，以全球视野跟踪主要经济体的政策变化，通过多资产组合力求分散单一市场扰动。

截至13:42，新能源ETF南方（516160）盘中换手4.73%，成交1.34亿元，跟踪指数中证新能源指数（399808）一度涨超2.94%，现涨2.53%。该指数近一周累计涨幅已超0.90%。截至前一交易日11月3日，新能源ETF南方（516160）单日获资金净流入0.06亿元，近2天获得连续资金净流入。

消息面上，可再生能源法修订草案于11月2日初次审议，明确优先开发可再生能源，并完善主配微网协同新型电网建设、可再生能源消纳责任权重及绿证交易机制，为新能源并网与消纳产业提供制度支撑。

此外，青海新型电力系统研究中心11月在西宁成立，全省清洁能源装机占比91.96%，重点攻关高比例新能源并网消纳及新型电力系统关键技术，为高比例新能源系统建设提供实践经验。

南方基金旗下新能源ETF南方（516160）跟踪中证新能指数，样本覆盖光伏、储能、动力电池、锂电材料、逆变器及风电等核心环节，聚焦新能源产业链。截至2026年11月3日，前5大成分股为宁德时代、阳光电源、特变电工、中国核电、亿纬锂能，权重合计27.23%。场外投资者可关注南方中证新能源ETF联接（A类：012831；C类：012832）。

截至2026年11月4日 13:27，电池ETF南方(159147)盘中换手2.01%，成交2890.11万元，跟踪指数中证电池主题指数(931719)一度涨超2%，现涨1.96%。

消息面上，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2026年前三季度国内动力与储能电池累计销量1681.7GWh，同比增长57.6%，其中储能电池销量595.4GWh，同比增长111.8%，实现翻倍以上增长。出口端同样强劲，前三季度储能电池出口103.2GWh，同比增长45.9%。

机构研报指出，展望2027年，锂电行业整体景气度料将迎来上行。需求端，受益我国单车带电量及纯电比例提升、全球油价上行以及新车周期，全球动力电池需求高景气有望延续；此外，收益模式丰富、AIDC等新型应用领域等因素推动储能装机经济性继续提升，全球储能迎来国内外需求共振向上的发展阶段。供给端，电池和中游材料环节新增扩产主要聚焦于高端产品及海外产能，预计2027年行业供需有望进一步改善，产业链整体价格企稳回升，高端产品有望攫取更高的技术溢价。此外，固态、钠电等新型电池产业化加速，有望带来电池、材料、设备环节的投资机会。

电池ETF南方(159147)紧密跟踪中证电池主题指数，指数前三大权重股分别为宁德时代、三花智控、阳光电源，场外联接(A：018926；C：018927)。

11月4日午盘拉升，截至13:49，科创新材料ETF南方（588160）盘中换手18.89%，成交1.20亿元，跟踪指数上证科创板新材料指数（000689）一度涨超6.26%，现涨6.26%。

消息面上，安集科技接待161家机构调研，2026年三季度化学机械抛光液营收同比增长29.47%，功能性湿电子化学品同比增长51.03%，集成电路大马士革电镀液及添加剂实现量产突破。同时，铜冠铜箔拟投入1.54亿元改造两条产线，转产高端HVLP铜箔；2025年其高端HVLP铜箔产量同比增长232%，2026年上半年高频高速基板用铜箔占PCB铜箔总产量比例突破50%。

机构认为，中国2025年溅射靶材市场规模为33.65亿元，2026年有望达到38亿元，逻辑芯片迭代与先进封装升级推升单片晶圆靶材用量，全球远期市场规模较当前有翻倍空间。

南方基金旗下科创新材料ETF南方（588160）跟踪科创材料指数，样本覆盖半导体材料、电子特气、硅片、高端铜箔及超导材料等环节，聚焦国产替代与先进封装需求。截至2026年11月3日，前5大成分股为安集科技、沪硅产业、中船特气、西部超导、南亚新材，权重合计29.22%。场外投资者可关注南方上证科创板新材料ETF联接（A类：020685；C类：020686）。

半导体设备板块强势反弹，截至午间收盘，中证半导体材料设备主题指数上涨3.4%，中证芯片产业指数上涨1.9%，上证科创板芯片指数上涨1.8%，上证科创板芯片设计主题指数上涨1.8%。

11月4日早盘，人形机器人板块表现强势，截至午间收盘，国证机器人产业指数上涨2.7%。同花顺iFinD数据显示，机器人ETF易方达（159530，联接基金A/C：020972/020973）昨日获3.6亿元资金净流入。

医药板块早盘走强，截至午间收盘，恒生港股通创新药指数上涨1.7%，中证港股通医药卫生综合指数上涨2.2%，中证创新药产业指数上涨1.7%，中证生物科技主题指数上涨1.0%，沪深300医药卫生指数上涨1.0%。

消息面上，跨国药企（MNC）辉瑞三季度营收165.8亿美元、调整后每股收益0.87美元，均高于市场预期，并上调全年收入及盈利指引；其中，新上市及并购产品收入增长32%，ADC产品Padcev收入增长55%。有观点认为，新药商业化放量推动盈利兑现，增强市场对创新药全球市场空间及商业化价值的信心。

11月4日早盘，A股三大指数涨跌不一，全市场半日成交额约9000亿元。板块题材上，半导体、芯片、人形机器人、影视院线板块涨幅居前，乳业、饮料制造、房地产、油气开采及服务板块跌幅居前。港股主要指数已涨跌不一，电机、医疗服务、医疗保健、生物科技等板块表现活跃。

截至午间收盘，中证A500指数上涨0.1%，沪深300指数上涨0.04%，创业板指数上涨0.1%，科创50指数上涨0.9%，恒生中国企业指数接近收平。同花顺iFinD数据显示，A500ETF易方达（159361，联接基金A/C/Y：022459/022460/022930）半日获9000万份净申购。

截至午间收盘，创业板200指数上涨0.4%，创业板指数上涨0.1%，创业板成长指数上涨0.1%。同花顺iFinD数据显示，创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）昨日获90.8亿元资金净流入。

截至午间收盘，科创100指数上涨2.1%，科创综指上涨1.2%，科创50指数上涨0.9%，科创200指数上涨0.9%，科创成长指数下跌0.2%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，科创50ETF易方达（588080，联接基金A/C/Y：011608/011609/022895）连续4日获资金加码，合计约16亿元。