9月11日早盘，A股三大指数集体下跌，全市场成交额约1.3万亿元。板块题材上，兵装重组概念、影视院线、电力板块表现活跃，贵金属、工业金属、能源金属、电子化学品板块跌幅居前。港股方面，主要指数亦集体调整，房地产服务、餐饮等板块涨幅居前。

截至午间收盘，中证A500指数下跌2.0%，沪深300指数下跌1.6%，创业板指数下跌2.0%，上证科创板50成份指数下跌3.0%，恒生中国企业指数下跌0.5%。

截至午间收盘，创业板指数下跌2.0%，中证科创创业50指数下跌2.0%，上证科创板50成份指数下跌3.0%。同花顺iFinD数据显示，创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）昨日获超3亿元资金净流入。

半导体、芯片板块早盘调整，截至午间收盘，中证芯片产业指数下跌3.6%，上证科创板芯片指数下跌3.6%，上证科创板芯片设计主题指数下跌3.8%，中证半导体材料设备主题指数下跌4.2%。同花顺iFinD数据显示，半导体设备ETF易方达（159558，联接基金A/C：021893/021894）今日逆势获1.47亿份净申购。

广发证券指出，先进陶瓷零部件作为刻蚀、薄膜沉积等前道工艺中的核心结构件，凭借耐高温、抗腐蚀与高绝缘特性，已成为保障芯片制程精度与良率的关键耗材。随着12英寸晶圆厂扩产及先进制程推进，单台设备陶瓷部件消耗量提升，叠加供应链安全诉求，本土企业正加速客户导入与产能放量，国产化进程进入关键窗口期。

截至午间收盘，中证500指数下跌3.2%，中证2000指数下跌3.4%，中证1000指数下跌3.7%，创业板中盘200指数下跌3.8%，科创100指数下跌4.6%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，中证1000ETF易方达（159633，联接基金A/C：016630/016631）近一周获超1亿元资金净流入。

截至午间收盘，中证人工智能主题指数下跌1.9%，中证科创创业人工智能指数下跌2.3%，上证科创板人工智能指数下跌3.0%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，人工智能ETF易方达（159819，联接基金A/C：012733/012734）连续2日获资金加仓，合计超5000万元。

消息面上，2026中国算力大会今日正式启幕。本届大会首创“算力首创首发发布会”，设置技术、产业两大单元，将集中发布一批首创首发算力软硬件新品，重点展示国产算力芯片、智能体、绿色算力等突破性成果；围绕人工智能、具身智能、算电协同、太空算力、Token新经济等前沿方向，举办10余场专题分论坛，探讨算力产业从基础设施建设向高效运营和规模化应用转变的路径。

截至午间收盘，国证价值100指数下跌0.8%，国证自由现金流指数下跌0.9%，国证成长100指数下跌3.9%。同花顺iFinD数据显示，成长ETF易方达（159259，联接基金A/C：027858/027859）半日获1.04亿份净申购。

截至9:35，上证科创板芯片设计主题指数下跌1.7%，中证半导体材料设备主题指数下跌1.4%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，科创芯片设计ETF易方达（589030）连续2日获资金净流入，合计近1000万元。

消息面上，国产AI芯片公司燧原科技于9月11日在科创板上市交易，发行价142.18元/股，发行约4303.52万股，发行后总市值约612亿元。募集资金总额将达61.18亿元，主要用于第五、六代AI芯片研发产业化及先进人工智能软硬件协同创新。 至此，国产GPU“四小龙”摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技齐聚资本市场。

有分析指出，燧原科技等国产算力企业集中冲刺IPO，对板块情绪和估值锚都有增量意义。行业进入资本加持周期，资金将赋能芯片研发、产线建设及生态搭建，有助于缩短与海外龙头技术差距，完善国产算力全产业链。与此同时，本土算力基座得到夯实，能够更好支撑大模型与AI应用发展，进一步打开行业长期成长空间。随着算力芯片出货量提升、算力集群规模化部署，先进制程、先进封装带来的增量需求，也将持续向上游设备材料环节传导。

科创芯片设计ETF易方达（589030，联接基金A/C：027606/027607）跟踪的上证科创板芯片设计主题指数，覆盖AI芯片、CPU、GPU等核心赛道，成份股中数字芯片设计和模拟芯片设计合计占比超九成；半导体设备ETF易方达（159558，联接基金A/C：021893/021894）跟踪的中证半导体材料设备主题指数聚焦半导体上游设备、材料及零部件等关键环节，助力投资者布局国产AI芯片产业链投资机遇。

截至2026年9月10日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手0.62%，成交1.25亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数上涨0.36%。

9月10日市场普跌，标普中国A股大盘红利低波50指数逆势上涨0.36%。当前红利资产的配置逻辑持续强化：一是无风险利率处于历史低位，红利资产股息率相对国债收益率的利差扩大，类固收替代价值明显；二是新会计准则下高股息低波动资产天然适配FVOCI分类，保险等绝对收益资金回流红利资产趋势明确，26Q2险资股票配置比例升至10.4%；三是红利低波策略以高股息率叠加低波动率双重筛选，形成股息防御与波动控制的双重属性，在市场缩量调整阶段回撤控制能力突出。

红利低波50ETF南方(515450)跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，精选50只高股息、低波动大盘蓝筹，适合作为震荡市中的防御型底仓。

截至2026年9月10日收盘，新能源ETF南方(516160)换手1.90%，成交0.68亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ) 下跌0.67%。

9月10日市场普跌，中证新能源指数随市回调0.67%。基本面上产业景气支撑仍在：光伏装机规模已首次超过煤电成为国内第一大电源；上半年我国动力和储能电池累计销量979.4GWh，同比增长48.6%，其中储能电池销量318.1GWh，同比增长83.4%；据鑫椤锂电数据，9月国内电池样本企业预排产216.65GWh、环比增长6.15%，机构预计10月行业整体排产达316GWh、同比激增77%，储能电芯价格自2025年末以来涨幅近18%。

新能源ETF南方(516160)跟踪中证新能源指数，覆盖光伏、风电、储能、电池全产业链，中长期产业趋势明确。

截至2026年9月10日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手8.56%，成交2.17亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 下跌1.24%。

9月10日市场普跌，中证全指自由现金流指数下跌1.24%。指数编制剔除金融、地产行业，而当日资金避险集中流向银行等金融板块，指数成分中的消费、工业等现金流标的随市场整体缩量调整，风格切换放大了短期波动。中期看，随着A股半年报披露收官，市场选股视线加速转向盈利质量与真实现金创造能力，现金流策略的配置逻辑并未改变；在利率下行环境中，高自由现金流资产的稀缺性持续提升，兼具分红、回购与偿债能力的源头保障。

自由现金流ETF南方(159232)跟踪中证全指自由现金流指数，选取现金流创造能力较强的100家上市公司，具有中长期配置价值。

截至2026年9月11日 09:54，通信ETF南方(159511)盘中换手1.32%，成交443.88万元，跟踪指数中证通信服务指数(000936)上涨0.83%。

消息面上，工信部近日印发《信息通信行业发展“十五五”规划》，在部署全球领先的网络设施部分，明确提出“适时启动6G商用”。规划设立6G技术研发专栏，要求攻关6G关键技术、推进6G标准研制、开展6G技术试验。同时要求研制6G基站、核心网等设备，加强智能光传送和光接入设备、高性能AI路由器和网络交换机等设备与系统研制，突破星载通信设备。

机构指出，本届中国光博会聚焦800G/1.6T光模块、NPO/CPO技术及硅光集成方案，部分厂商展出6.4T NPO模块，国际巨头亦展示最新交换芯片与DSP方案；产业发展论坛同步探讨万兆光网智能化升级与下一代AI算力集群光互连架构，预示光模块上游芯片与龙头厂商将在非英伟达体系中获得更高增速红利。

投资者可关注通信ETF南方(159511)，场外联接(A：020704；C：020705)。

截至2026年9月10日收盘，绿色电力ETF南方(159061)换手5.77%，成交0.11亿元，跟踪标的指数国证绿色电力指数(399438.SZ) 上涨0.63%。

9月10日市场普跌，国证绿色电力指数逆势上涨0.63%。基本面上，2026年上半年水电板块归母净利润同比增长12.7%、毛利率升至47.1%，来水改善带动电量提升，长江电力等龙头确定性突出，显著优于火电与新能源发电。行业格局上，上半年新增光伏装机同比减少1.4亿千瓦、风电装机同比减少1277万千瓦，供给端新增装机明显收缩，机构研判未来两至三年电力供需有望边际趋紧，电价或逐步进入上行通道。政策面上，国家能源局部署新型电网建设，七部门联合印发数字化绿色化协同转型方案，着力提升算力设施绿电使用比例，绿电需求空间进一步打开。

绿色电力ETF南方(159061)跟踪国证绿色电力指数，覆盖水电、核电、绿电运营龙头，兼具公用事业防御属性与电价修复弹性。

截至2026年9月10日收盘，银行ETF南方(512700)换手10.20%，成交1.08亿元，跟踪标的指数中证银行指数(399986.SZ) 上涨1.52%。

9月10日市场普跌，上证指数跌0.43%、沪深300跌0.53%，中证银行指数逆势上涨1.52%，防御属性凸显。资金面上，保险资金与地方国资持续增配银行股，26Q2险资股票资产单季净增2633亿元、配置比例升至10.4%，建设银行、江苏银行、杭州银行等获险资或国资多重加仓。基本面上，截至9月初银行板块平均股息率达4%，上半年上市银行净利润同比增长3.0%，息差对盈利的影响由拖累转为提振，四大行中期派息率统一提高至31%，高股息逻辑持续强化。

银行ETF南方(512700)跟踪中证银行指数，覆盖50家上市银行，低估值叠加高股息在震荡市中具备压舱石配置价值。

9月10日，医保目录谈判收官叠加海外临床失利扰动，港股创新药板块回调。国证港股通创新药指数（987018）收报1775.58点，跌3.24%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪，成交额1.42亿元，换手率5.27%。

短期回调并未撼动创新药出海主线：截至今年上半年，中国创新药已达成81笔对外授权交易，合同潜在总额约1100亿美元，接近去年全年八成，BD交易正从"规模出海"迈向"价值出海"、进入常态化增长新周期。资金面上，年内南向资金通过港股通净买入医药生物板块超792亿港元，居全行业前列，板块阶段性回调期间跨境资金仍在逢低布局。叠加生物医药已被列为新兴支柱产业，产业政策支持力度不减，长期逻辑并未改变。短期波动或为长期配置提供更具性价比的入场窗口，跨境布局工具的产品配置价值持续凸显。

截至9月10日收盘，恒生科技指数报4330.49点，下跌2.04%；港股通互联网指数报681.66点，下跌2.07%；香港科技指数报1461.54点，下跌2.13%。

存储受供给偏紧与AI需求共振，海外存储龙头股价创历史新高，抽血恒科。宏观端，今晚美国8月PPI与欧央行决议落地，明晚8月CPI将决定9月议息定价，油价站上三位数与美债利率走高仍压制风险偏好。西部证券策略指出，AI叙事有望从北美切换回中国、从硬件切换到软件，建议重视中国半导体硬件与港股互联网的系统性重估；9月议息是关键观察点，若加息预期落空，港股高弹性资产的估值修复空间或将打开。

相关产品： 恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

当地时间9月10日，欧洲央行宣布将三大关键利率均上调25个基点，存款机制利率、主要再融资利率、边际贷款利率分别升至2.50%、2.65%和2.90%，新利率自9月16日起生效，这是欧央行年内第二次加息，符合市场预期。欧央行同时上调未来两年通胀预测：2027年、2028年名义通胀预测分别上调至2.5%和2.1%；2026年经济增速预测由0.8%上调至0.9%。行长拉加德表示，通胀前景的风险偏向上行，源于中东冲突及俄乌局势发展，并特别提示冬季天然气供应中断风险。决议公布后，欧洲债市抛售扩大：德国两年期国债收益率一度上行至3.19%，创近三年最高；法国与德国10年期国债利差一度扩大至91个基点，创2012年以来最高；欧洲斯托克600指数收跌0.69%。掉期市场已完全定价欧央行明年年中前还将加息三次，下月会议加息概率超过50%。

欧央行成为G7中最鹰派央行，全球主要央行政策取向整体偏紧，海外流动性与利率环境对股债资产的估值均有深远影响。南方基金司南投顾通过多资产配置，在权益、固收与商品相关资产之间保持平衡，降低单一市场政策变化对组合的冲击。

北京时间周四晚公布的美国8月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.4%，同比上涨5.4%，略高于预期的5.3%，7月同比数据亦由4.7%上修至4.8%。叠加美国原油价格突破每桶100美元、欧洲央行宣布加息并上调通胀预期，据CME“美联储观察”，交易员将美联储9月15日至16日会议加息25个基点的概率推高至70%上方，较前一日的约60%大幅攀升，12月再度加息的概率也被推高至近60%。北京时间周五晚20点30分将公布8月CPI，这是美联储议息前最后一份通胀数据，市场预计整体CPI同比涨幅维持在3.4%附近，远高于政策目标。美联储更青睐的PCE数据显示，7月核心PCE为3.3%；有华尔街机构结合PPI数据估算，8月核心PCE环比涨幅或达0.3%，“将为下周美联储加息亮起绿灯”。

油价高企推升成本端通胀，海外央行紧缩预期强化，美债收益率与美元走势可能加剧全球资产波动。南方基金司南投顾通过多资产组合配置应对海外政策不确定性，避免对单一利率路径的过度押注。

9月10日，美国长债收益率继续走高，30年期国债收益率一度升至5.34%，突破8月18日高点，创2007年6月以来新高；10年期美债收益率涨超11个基点至4.96%附近。此前，美国财政部于9月9日公布回购操作计划，定于9月10日回购最多60亿美元10年期至20年期国债，规模为此前回购上限的3倍，美国财政部长贝森特更以“控盘者”自居警告投资者。但市场并未买账，回购公告后收益率不降反升。分析人士指出，财政部回购是“以债买债”，不创造准备金，对货币总量中性，与美联储QE有本质区别；在每周数百亿美元的发债规模面前，60亿美元回购不过是杯水车薪，反而坐实了长端流动性恶化的信号。目前美国联邦债务已突破40万亿美元，赤字率维持在6%左右，净利息支出已突破1万亿美元。机构预计，未来一到三个月美国长债收益率仍将高位震荡，期限溢价继续重建。

海外长端收益率中枢抬升意味着全球无风险收益率之锚上移，高波动环境下美债“安全资产”属性面临重定价。南方基金司南投顾通过全球多资产配置分散单一市场利率风险，重视组合的久期管理与流动性安排。