8月17日，A股科技板块整体走强，截至14:28，上证科创板50成份指数上涨3.4%，创业板指数上涨2.7%。

消息面上，近日，英伟达官宣CPO交换机全面量产，叠加海外光通信及存储链条情绪偏暖，映射至A股，光模块、CPO、PCB等板块集体活跃。与此同时，中芯国际、华虹公司二季度业绩超预期，AI对半导体产业链的推动持续验证，为晶圆制造、存储与国产算力配套提供了硬数据支撑。

业内分析指出，上周双创板块曾出现短时分化整固，属反弹后估值消化的正常过程；8月以来科技主线在业绩验证中重新凝聚风险偏好，显示行情并未结束，后续仍需关注两市量能能否持续以及中报兑现节奏与海外映射波动。

上证科创板50成份指数聚焦科创板市值大、流动性好的50只核心龙头，成份股权重集中于国产算力、芯片、存储及半导体设备材料；创业板指数覆盖光通信、新能源、电子等核心赛道。科创50ETF易方达（588080，联接基金A/C/Y：011608/011609/022895）、创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）分别跟踪这两只指数，且管理费率均为0.15%/年，助力投资者低成本一键布局双创板块核心资产。

8月17日午后，半导体、存储芯片板块持续走高，截至13:50，中证半导体材料设备主题指数、上证科创板芯片指数均上涨4.1%。

消息面上，SK海力士董事长在近日采访中再次强调了再次强调了存储需求的爆发式增长，并表示明年将出现最严重的“存储荒”。SK海力士还表示，为平衡供需、规避盲目扩产造成过剩的老路，公司敲定7200亿美元全球扩产计划，目标五年内产能翻倍。

招商证券指出，国内两大晶圆厂中芯、华虹持续推进产能建设，同时在华外资晶圆厂亦有新增产线投入，未来几年设备采购及搬入需求有望持续释放。当前部分核心零部件供应偏紧，设备厂商交付节奏受到一定影响，在手订单景气仍处较高水平。展望2026年，国内先进逻辑和存储扩产有望提速，设备技术持续突破，国产化率进入规模化提升阶段，先进存储及先进封装设备公司有望充分受益。

半导体设备ETF易方达（159558，联接基金A/C：021893/021894）跟踪的中证半导体材料设备主题指数聚焦半导体上游设备、材料及零部件等关键环节；科创芯片ETF易方达（589130，联接基金A/C：020670/020671）跟踪的上证科创板芯片指数聚焦科创板芯片设计、制造、封测等全产业链环节，助力投资者把握产业链机遇。

“加息交易”正迅速瓦解。在一系列美国宏观数据发布后，华尔街交易员本周大幅削减对美联储9月加息的押注，据CME“美联储观察”，9月加息概率已从7月下旬的75%骤降至约33%。受此推动，美股市场持续走强，标普500指数8月13日创出历史新高，美元指数回落至三个月低位。

加息预期骤降的核心驱动力来自7月宏观数据走弱：CPI同比涨幅从3.5%降至3.4%，核心通胀温和回落；PPI同比涨幅从5.5%降至4.7%；零售销售环比意外下滑0.6%，创逾一年最大单月降幅。芝加哥联储主席古尔斯比表示，近期通胀降温令人鼓舞，期待未来数月持续向好以确认通胀回归2%目标。北京时间8月20日凌晨，美联储将公布7月议息会议纪要，市场将从中获取更多政策细节。

海外利率预期在鹰派与鸽派之间反复摇摆，单一资产配置容易受到宏观数据节奏变化的冲击。南方基金旗下司南投顾以长远眼光和理性视角，关注大类资产配置与全球配置价值，力求在不同市场、不同资产类别之间观察配置机会。

8月17日，十大券商发布最新策略，集体看好A股"金秋行情"。华泰证券认为，短期市场进入震荡筑底和再平衡阶段，但中观景气改善面在扩散，向上趋势基础未变，关注三季度政策窗口。国泰海通认为，无风险利率下降与资本市场制度改革为市场提供较强承托力，"转型牛"进程不会就此终结，应积极部署秋季行情。中信证券建议，借着AI涨价品种反弹，及时向核心资产如半导体设备、晶圆制造平台等调仓，更加重视"量的确定性"。招商证券指出，市场将聚焦于业绩主线的结构性机会，建议沿科技创新、企业出海、传统低估值三线均衡布局。

多家机构共识指向，科技修复尚未结束，但板块内部将明显分化，业绩兑现能力成为核心锚点，同时非科技方向的医药创新链、有色、资源品等同样具备关注价值。

市场行情在不同板块、不同资产之间分化轮动的特征愈发明显，单一方向的押注往往面临估值、情绪与业绩兑现节奏的多重不确定性。南方基金旗下司南投顾以长远眼光和理性视角，关注大类资产配置与全球配置价值，力求在不同市场、不同资产类别之间关注配置机会。

8月17日，A股半年报披露继续推进，业绩验证成为市场筛选成长主线的重要线索。截至8月16日晚间，已有476家A股公司披露2026年半年报，其中420家公司上半年归母净利润为正，占比达88.24%；114家公司净利润同比增幅超过100%，323家公司实现净利润同比正增长。从结构看，AI算力需求、半导体存储景气、化工能源修复等方向表现相对突出，部分科技制造链条的业绩弹性正在从产业预期逐步转向财务报表兑现。

这类变化的意义在于，成长行情的驱动力正在从单纯主题催化，逐步转向订单、收入和利润的多重验证。资金对科技主线的关注也会更加重视景气持续性、盈利质量和估值消化程度。南方基金旗下司南投顾认为，成长资产具备长期空间，但短期波动仍不可忽视，配置上更应重视分散、估值和持有体验。

8月17日早盘，市场震荡拉升，A股三大指数集体上涨，全市场半日成交额15069亿元，较上日此时放量1106亿元。截至午间收盘，中证A500指数上涨1.0%，中证A100指数上涨0.8%，中证A50指数上涨0.4%。

截至10:24，上证科创板芯片设计主题指数上涨2.6%，上证科创板芯片指数上涨2.5%。同花顺iFinD数据显示，截至上一交易日，科创芯片设计ETF易方达（589030）连续5日获资金净流入，合计约2.4亿元。

消息面上，海外两大AI新云厂商CoreWeave披露二季度财报，公司二季度营收环比大幅增长，在手合同储备达1042亿美元，7月全系列算力产品提价约25%，新签合同毛利率较前期提升5至10个百分点。即便是2020年发布的A100旧卡，当前仍能签订长期租赁合约直至2029年，标志算力紧缺已从高端新卡向下扩散至存量硬件。

市场观点指出，相比大云厂商，新云厂商往往更能代表企业、科研、量化等一线客户的实际需求，A系列旧卡仍能获得当前报价，说明AI算力供给紧缺并非短期现象；叠加DeepSeek高端国产模型的迭代落地，国产算力的投资价值正逐步显现。下半年出货验证有望持续提振行情，可关注先进制程芯片等主线。

科创芯片设计ETF易方达（589030，联接基金A/C：027606/027607）跟踪的上证科创板芯片设计主题指数聚焦芯片设计环节，受益于国产芯片设计企业订单增长和先进制程良率提升；科创芯片ETF易方达（589130，联接基金A/C：020670/020671）跟踪的上证科创板芯片指数聚焦科创板芯片产业链，电子、半导体行业权重突出，助力投资者布局国产芯片产业链成长机遇。

今日早盘，电子化学品、半导体、存储芯片等科技成长板块领涨市场，科创板系列指数集体走强，截至午间收盘，科创成长指数上涨4.8%，科创50指数上涨3.0%，科创100指数上涨3.0%，科创200指数上涨3.0%，科创综指上涨2.9%。

今日早盘，港股科技板块表现活跃，半导体、软件开发板块涨幅居前，截至午间收盘，恒生科技指数上涨2.0%，中证港股通信息技术综合指数上涨3.0%。同花顺iFinD数据显示，截至上一交易日，恒生科技ETF易方达（513010，联接基金A/C：013308/013309）年内获约62.5亿元资金净流入，区间净流入额领先同标的产品。

8月17日早盘，市场震荡拉升，A股三大指数集体上涨，全市场半日成交额15069亿元，较上日此时放量1106亿元。板块题材上，粮食概念、电子化学品、半导体、存储芯片板块涨幅居前，白酒、游戏、影视院线等板块跌幅居前。港股主要指数亦集体上涨，半导体、软件开发等板块表现活跃，电网设备、IT服务等板块整体下挫。

截至午间收盘，中证A500指数上涨1.0%，沪深300指数上涨0.8%，创业板指数上涨1.3%，上证科创板50成份指数上涨3.0%，恒生中国企业指数上涨1.6%。同花顺iFinD数据显示，科创50ETF易方达（588080，联接基金A/C/Y：011608/011609/022895）上一交易日获2.42亿元资金净流入。

今日早盘，半导体板块震荡走强，截至午间收盘，中证云计算与大数据主题指数下跌0.1%，中证芯片产业指数上涨3.8%，中证半导体材料设备主题指数上涨4.4%。

今日早盘，芯片板块表现强势，多只芯片指数同步上涨，截至午间收盘，中证半导体材料设备主题指数上涨4.4%，上证科创板芯片指数上涨3.9%，中证芯片产业指数上涨3.8%，上证科创板芯片设计主题指数上涨3.7%。同花顺iFinD数据显示，截至上一交易日，科创芯片设计ETF易方达（589030）连续5日获资金净流入，合计约2.4亿元。

今日早盘，有色金属板块表现活跃，截至11:06，中证工业有色金属主题指数上涨2.2%，成份股中，西部矿业上涨5.1%，江西铜业上涨4.9%。

市场分析指出，钨供给端持续面临开采指标收紧、品位下降与环保约束等多重紧约束，新增供给释放缓慢；需求端，AI算力驱动高端PCB用钨需求增长，六氟化钨在半导体领域应用持续扩大，钨作为战略金属的供需格局有望持续改善；叠加9至10月传统消费旺季临近，钨价有望企稳回升。

中证工业有色金属主题指数聚焦铜、铝、稀土、钨等工业金属及小金属龙头，成份股涵盖洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、厦门钨业、紫金矿业等核心标的。工业有色ETF易方达（159032，联接基金A/C：028670/028671）跟踪该指数，助力投资者布局工业有色金属产业机遇。

8月13日，市场冲高回落，A股三大指数尾盘翻绿，全市场成交额约2.6万亿元。板块题材上，医疗服务、创新药、生物制品等板块表现活跃，贵金属、教育、工业金属、房地产等板块纷纷下挫。港股方面，主要指数涨跌不一，计算机设备、IT服务等板块涨幅居前。

截至收盘，中证A500指数下跌0.8%，沪深300指数下跌0.6%，创业板指数下跌0.5%，上证科创板50成份指数下跌1.1%，恒生中国企业指数下跌0.2%。

截止上周五收盘，恒生科技ETF南方（520570）跟踪标的恒生科技指数本周跌3.10%；港股通互联网ETF南方（520650）跟踪标的中证港股通互联网指数本周跌5.04%；港股通创新药ETF南方（159297）跟踪标的国证港股通创新药指数本周跌1.26%。

本周调整主因业绩扰动与流动性预期变化共振：部分龙头公司财报后股价承压，拖累恒生科技与恒生指数表现。同时机构指出，本轮回调主要受美联储偏鹰派预期下的流动性担忧、市场对AI资本开支回报率的疑虑及制造业PMI不及预期共振影响，短期存在超调，修复动能有望积累。同期恒生指数公司发布恒生科技指数编制方案重大修订咨询，拟扩大科技股覆盖范围、优化选样标准，为2020年指数发布以来最重要的一次调整，中长期利好指数代表性与流动性。资金面上，南向资金逢低增持特征明显，周内对核心蓝筹逆势加仓，显示内地资金对港股核心资产信心未动摇。创新药方面，龙头公司虽同样受情绪拖累，但机构观点认为行业逻辑正从"BD授权事件驱动"切换至"海外商业化兑现驱动"，成长曲线有望更平滑。综合来看，港股科技、互联网与创新药板块调整后估值性价比提升，相关指数的ETF产品具备较好的逢低配置价值，建议关注后续估值修复节奏。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接（A：020988；C：020989），港股通互联网ETF南方（520650），场外联接（A：026554；C类：026555），港股通创新药ETF南方（159297）。

截至2026年8月14日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手0.56%，成交1.10亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI) 跌0.51%。

市场震荡分化，高股息小幅调整。受到海外科技股强势映射，国内市场科技成长同步上行，不过目前资金共识度有所下降，科技内部亦有分化，部分龙头企业受到业绩扰动大幅下挫，资金选择聚焦现阶段业绩确定性更高的品种。在此期间，前期逆势反弹的高股息板块在交易型资金回摆之下整理消化，走势相对较为平稳，目前十年期国债收益率再度下穿1.7%关口，红利的股息性价比改善较为明显。向后看，市场逐步进入中报密集披露窗口，经营稳健的高股息板块可作为底仓配置、降低不确定性，中期维度若遇科技微观结构问题消化、基本面扰动引发调整的阶段，高股息资产可能反复有机会，可关注性价比消化后的高股息配置机遇。红利低波50ETF南方（515450.SH）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，指数股息率4.5%，行业分布均衡、相比同类超配大消费板块，具备差异性。

截至2026年8月14日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手6.97%，成交1.76亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI) 跌0.57%。

8月14日A股震荡分化，上证指数微涨0.01%，深证成指涨0.45%，创业板指涨1.12%，全市场成交额约2.16万亿元，较前一日缩量。结构上，资金仍关注AI、通信、存储等高景气方向，市场风格偏成长。

近期市场对高资本开支与自由现金流的讨论明显升温。AI产业景气度持续向上，但高强度资本投入也意味着企业利润增长与股东可支配现金并不完全等价。近期海外科技巨头以及腾讯等公司的财报，都进一步强化了市场对“资本开支—现金回报”关系的关注。在当前成长交易活跃、市场风格分化的环境下，现金创造能力与资本开支纪律仍具有较好的中长期配置价值。

截至2026年8月14日收盘，创业板人工智能ETF南方(159382)换手13.72%，成交2.91亿元，跟踪标的指数创业板人工智能指数(970070.CNI) 涨2.95%。

近期人工智能领域延续高增长态势。超微电脑公布的第四财季业绩显示，销售额同比增长近一倍，且对新财季及全年的销售指引显著超越市场一致预期——指引中值分别高出分析师预期约25%和29%，印证AI服务器及配套解决方案的需求依然强劲。公司新增订单规模突破600亿美元，在手订单创历史新高。虽然部分客户受制于电力、散热等基础设施建设进度，收入确认有所延后，但AI数据中心建设的高景气趋势并未改变，行业需求仍处于加速释放期，为人工智能产业链打开了可观的成长空间。

与此同时，AI算力竞赛正迈入高功率阶段，能源基础设施日益成为算力落地的关键前提。英伟达计划斥资30亿美元投向GW级AI数据中心电力基础设施，意味着行业竞争重心正从芯片、光模块等算力硬件环节，进一步向能源体系的重构拓展。从短期看，HVDC（高压直流）、模块化电源等技术有助于提升电力系统效率；中期看，本地化能源方案将逐步落地；长期看，SMR（小型模块化核反应堆）等核电路径值得期待——三个阶段的技术演进将共同驱动AI能源基础设施的持续升级。

创业板人工智能ETF南方紧密跟踪人工智能板块指数，标的覆盖AI算力、数据中心等核心环节，有望受益于行业需求扩张与能源基建升级共振下的投资机遇。