9月1日，科创板芯片概念震荡回调，截至11:02，上证科创板芯片指数下跌2.5%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，科创芯片ETF易方达（589130）年内获近40亿元资金净流入，区间净流入额在同标的产品中居于第一。

消息面上，8月31日收盘后，MSCI中国指数最新一轮调整正式生效。本次新纳入的33只标的涵盖半导体、AI、医药、新材料、精密制造等多个前沿领域，其中芯源微、华峰测控、普冉股份、中船特气、富创精密、杰华特、燕东微7只均为上证科创板芯片指数成份股，凸显出中国芯片板块在全球资本市场中的吸引力持续攀升。

国盛证券表示，国产芯片能力持续提升，缩小与海外芯片能力代差，互联网及智算中心的国产芯片导入进程加速，国内算力需求加速向本土厂商转移，应用场景扩容和经验积淀有效促进芯片能力迭代升级，研发正向循环逐步形成。

上证科创板芯片指数聚焦科创板芯片全产业链，覆盖芯片设计、制造、设备、材料、封测等环节龙头，权重股包括寒武纪、海光信息、中芯国际、中微公司等。科创芯片ETF易方达（589130，联接基金A/C：020670/020671）跟踪该指数，助力投资者布局国产芯片产业链机遇。

银行板块早盘表现强势，截至午间收盘，中证银行指数上涨1.1%，中证全指证券公司指数上涨0.7%，沪深300非银行金融指数上涨1.4%，香港证券指数下跌0.2%。

9月1日早盘，A股三大指数涨跌不一，全市场半日成交额约1.4万亿元，超3500只个股上涨。板块题材上，粮食概念、乳业、短剧游戏板块涨幅居前，电子化学品、元件板块跌幅居前。港股方面，主要指数集体调整，建筑产品、IT服务、农牧渔等板块表现活跃。

截至午间收盘，中证A500指数下跌0.2%，沪深300指数下跌0.1%，创业板指数下跌0.9%，上证科创板50成份指数下跌1.5%，恒生中国企业指数下跌0.6%。同花顺iFinD数据显示，沪深300ETF易方达（510310，联接基金A/C/Y：110020/007339/022928）昨日获1.76亿元资金净流入。

今日早盘，市场风格表现分化，银行、煤炭、白酒等板块走强，截至午间收盘，国证价值100指数上涨1.0%，国证自由现金流指数上涨0.7%，国证成长100指数下跌2.7%。

9月1日早盘，半导体板块震荡回调，截至午间收盘，中证芯片产业指数下跌1.9%，上证科创板芯片设计主题指数下跌2.0%，上证科创板芯片指数下跌2.2%，中证半导体材料设备主题指数下跌2.7%。同花顺iFinD数据显示，半导体设备ETF易方达（159558，联接基金A/C：021893/021894）逆势获2.85亿份净申购。

今日早盘，成长板块整体震荡调整，截至午间收盘，创业板指数下跌0.9%，中证科创创业50指数下跌1.4%，上证科创板50成份指数下跌1.5%。同花顺iFinD数据显示，创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）半日获1.41亿份净申购。

截至午间收盘，中证石化产业指数上涨0.4%。

国海证券指出，从全球范围看，中国化工优势企业的成本和效率优势已经非常稳固，龙头企业已经进入了业绩长周期向上的阶段，对于部分供给端受限的行业，随着需求的回升，行业景气度有望持续提升。

9月1日，粮食概念盘初拉升，截至9:45，国证粮食产业指数上涨4.5%，成份股中，神农种业上涨13.2%，农发种业、万向德农涨停。

据美国国家海洋和大气管理局监测，2026年5月全球已进入厄尔尼诺且事件强度正持续提升，预计将在2026年秋冬季达到高峰并持续至2027年春夏季，其中2026年第四季度达到超强级别的概率已达95%；区域性干旱、洪涝和高温风险上升，全球农产品供给扰动及粮价上涨预期强化。

华源证券认为，成本上行与替代效应支撑农产品价格上行。一方面，棕榈油、白糖、棉花、橡胶等品种在厄尔尼诺年份或将面临更显著的减产风险；另一方面，原油价格的趋势性上涨正通过“成本推升”与“需求共振”双重路径，支撑农产品估值底部抬升。

国证粮食产业指数编制上向种业与种植业倾斜，主题锐度较高，成份覆盖种业、种植、农资及粮油加工流通等环节，粮食ETF易方达（159038）跟踪该指数，助力投资者布局粮食产业中长期机遇。

截至8月31日收盘，恒生科技指数报4619.87点，微涨0.32%；港股通互联网指数报723.70点，下跌0.36%；香港科技指数报1550.84点，下跌0.51%。

上周五美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会重申2%通胀目标坚定不移，市场对9月加息的定价升至约六成，今日区域市场低开，港股科技随外围情绪承压。国泰海通统计，近一周恒生指数2026年EPS一致预期边际上修，其中资讯科技业的盈利上修幅度居前，市场对科技板块的盈利预期不降反升；估值上，恒生科技对比海外主流宽基的估值分位排名靠后，中期视角仍偏低。往前看，中报季结束后进入业绩真空期，本周非农与PMI将校验宏观路径，恒生科技指数修订方案亦将于9月底公布，指数硬科技含量提升的催化临近。

相关产品： 恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

农牧板块强势，相关ETF交投活跃。截至9月1日10:10，中证全指农牧渔指数（930910）上涨2.57%，报9027.95点；农牧ETF南方（159173）截至9月1日10:09，成交额达295万元，份额换手率约6%，交投活跃。

消息面上，8月以来生猪价格自低位持续回暖，月内涨幅一度超7.54%，连续多日站上11元/公斤，"年内低点已过"的市场共识逐步形成。产能端，截至二季度末全国能繁母猪存栏量已调减至3780万头，同比降幅6.5%，进入调控绿色区间，距离3750万头正常保有量目标仅一步之遥；农业农村部《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》进一步收紧产能上限，仔猪价格深度亏损亦加速散户离场，产能去化步入深水期，供应拐点渐行渐近。需求端，随着气温回落，开学备货、双节备货与四季度腌腊旺季渐次开启，猪价重心有望在震荡中抬升。华泰证券指出，生猪产能去化已进入最后冲刺阶段，能繁母猪存栏距离正常保有量仅差0.8%，猪价有望在现有区间震荡上行。

农牧ETF南方（159173）跟踪中证全指农牧渔指数（930910），该指数从中证全指样本中选取农牧渔行业上市公司证券，覆盖生猪养殖、饲料、动物保健、种业等细分领域，前三大权重股为牧原股份、温氏股份、海大集团。

8月31日，港股创新药板块大幅下跌。国证港股通创新药指数（987018）收报1844.93点，跌3.68%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪该指数，成交额1.49亿元，换手率5.29%，交投活跃。

消息面上，美联储主席近期在全球央行年会上发表偏鹰派表态，市场对美债收益率上行预期升温，抬升了创新药企业远期管线现金流的折现率与融资成本，对尚未盈利的生物科技公司估值形成压制。同时，海外某企业一项肿瘤疫苗早期临床试验意外终止，进一步降低了市场对高风险早期管线的短期偏好，叠加板块前期涨幅较大后的资金获利了结，共同导致创新药板块今日大幅调整。机构指出，短期情绪波动更多反映风险偏好的阶段性收缩，并未改变创新药出海授权持续活跃、中报业绩集体改善的中长期产业逻辑，港股创新药板块的配置价值依然值得关注。

截至2026年8月31日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手0.92%，成交1.85亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP) 涨0.30%。

8月31日红利低波50指数震荡上行，市场风格在再平衡过程中，防御板块的配置价值重新受到关注。估值维度，红利资产的股息率相对国债收益率仍具备明显比价优势，板块经过二季度调整后估值已逐步回落至合理区间，估值压力得到较充分的释放，性价比重新显现。资金维度，高股息资产提供的是当下相对稀缺的确定性现金流回报，天然契合险资等长线资金对负债端久期与稳定收益的要求，在资产荒背景下成为重要的配置选择。更进一步看，红利策略的支撑逻辑已不止于市场风格偏好，而是转向宏观环境驱动与政策制度护航的双重共振：低利率环境压低了无风险回报，中长期资金加速入市又抬升了对稳定现金回报的配置需求，二者共同强化了红利资产的中期定位。工具层面，标普中国A股大盘红利低波50指数融合高股息与低波动双重因子，成分股多为盈利稳定、现金流充裕的高分红企业，市场普跌时抗跌属性相对突出，建议关注红利低波50ETF南方（515450）。

截至2026年8月31日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手6.30%，成交1.62亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365) 跌0.18%。

8月31日中证全指自由现金流指数震荡调整，但在海外债市动荡的背景下，现金流策略的配置价值持续强化。宏观端，美国30年期国债收益率创2007年以来新高，全球主权债收益率普遍上行，海外风险偏好承压，A股资金整体趋于谨慎并偏好防御。据招商证券研报，自由现金流策略并非简单追求高股息或低估值，而是在稳定回报需求上升的背景下，筛选能够持续创造现金、有效配置资本且估值合理的企业——低利率环境与中长期资金入市抬升了对稳定现金回报的配置需求，分红监管的完善则改善了股东回报的制度环境。据国金证券研报，具备稳定自由现金流生成能力的企业资产基本面扎实，能够穿越周期波动，是防御型底仓配置的重要选择。该策略以企业真实现金流为核心，更偏向经营稳健、资本开支效率较高、估值相对合理的资产，对高增长预期和估值扩张的依赖较低，因此在市场轮动加快、风格趋于均衡的环境下，配置价值有望进一步体现。建议关注自由现金流ETF南方（159232）。

截至2026年8月31日收盘，新能源ETF南方(516160)换手3.84%，成交1.43亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808) 跌1.23%。

8月31日中证新能源指数震荡调整，但产业层面的锂电储能景气信号密集，呈现指数走势与基本面短期背离的格局。量的层面，据高工锂电统计，8月国内锂电池排产环比增长7%至9%，全市场口径排产规模突破300GWh；百川盈孚对27家电池企业的调研显示，8月总排产达311.85GWh、环比增5.71%，其中储能电芯排产预计超120GWh、占总排产约四成，较7月增加约10GWh——储能已成为本轮排产上行的主要增量来源。价的层面，8月主流314Ah磷酸铁锂储能电芯均价约0.365元/Wh，较2025年末明显攀升，头部企业接连提价印证供需趋紧，量价齐升格局确立。事件催化上，2026世界动力电池大会将于9月3日至4日在四川宜宾举办，届时将发布动力电池创新技术及技术路线图等成果。建议关注新能源ETF南方（516160），跟踪中证新能源指数。

截至2026年8月31日收盘，科创人工智能ETF南方(589230)换手8.54%，成交1817.56万元，跟踪标的指数上证科创板人工智能指数(950180) 涨3.72%。

8月31日科创AI指数震荡上行，近期产业催化密集释放，且已从技术验证走向业绩兑现。技术侧，8月26日国内头部大模型厂商上线新一代开源模型，公开服务全部由国产算力支撑，当日即完成芯片端适配，端到端服务性能提升3倍，硬件效率与单token成本达到与主流英伟达GPU相当水平，标志国产芯片在推理场景已具备可用性；国内CPU龙头公司发布新一代AI算力架构深算3.0及首款产品DCU K100，首次在训练场景实现规模化突破，补上了国产算力此前最薄弱的一环。据东吴证券研报，2025年国产AI加速卡份额首次突破四成，叠加运营商与国资智算中心集采落地，国产替代正由送样验证阶段迈入规模出货阶段。建议关注科创人工智能ETF南方（589230），跟踪上证科创板人工智能指数。

截至2026年8月31日收盘，云计算ETF南方(158012)换手5.85%，成交1583.25万元，跟踪标的指数中证云计算50指数(931469) 涨3.54%。

8月31日云计算50指数震荡上行，需求与供给两端共振。需求端，据华泰证券研报，2026年上半年国内算力资本开支主体和口径虽不尽相同，但投资方向正在收敛于AI基础设施。CSP加快补充训练和推理供给，运营商以算力网和AIDC为抓手重构投资结构，工程建设则从设备扩展至园区与能源配套。8月26日国内头部大模型厂商上线新一代开源模型，公开服务全部由国产算力支撑，当日即完成芯片端适配，端到端服务性能提升3倍，硬件效率与单token成本达到与主流英伟达GPU相当水平，标志国产芯片在推理场景已具备可用性，建议关注云计算ETF南方（158012）。

截至10:18，上证科创板芯片设计主题指数下跌1.8%，上证科创板芯片指数下跌1.9%。

消息面上，近日，多家国产AI芯片企业半年报密集发布，数据呈现集体爆发特征：寒武纪上半年营收59.96亿元，同比增长108.1%；摩尔线程上半年营收17.36亿元，同比增长147.4%。此外，据行业调研数据显示，2026年国产AI芯片需求约400万颗、实际交付约300万颗，存在百万级产能缺口，国产AI芯片“一芯难求”。

东吴证券指出，DeepSeek-V4实现九种国产芯片Day0适配、华为CANN全面开源，智谱GLM-5.3-Flash率先在大规模流量场景中依托国产芯片集群对外提供服务，其单token成本已与主流英伟达GPU相当，国产芯片正从“可用”走向“好用”，性价比越来越高；算力需求与政策共振，国产化进程进入放量兑现期。

科创芯片设计ETF易方达（589030，联接基金A/C：027606/027607）跟踪的上证科创板芯片设计主题指数，覆盖AI芯片、CPU、GPU等核心赛道，成份股中数字芯片设计和模拟芯片设计合计占比超九成；科创芯片ETF易方达（589130，联接基金A/C：020670/020671）跟踪的上证科创板芯片指数，覆盖科创板芯片设计、制造、封测等全产业链环节，助力投资者布局国产AI芯片产业链成长机遇。