截至收盘，国证价值100指数下跌0.04%，中证红利指数下跌0.2%，中证红利低波动指数下跌0.7%，国证自由现金流指数下跌1.2%，价值ETF易方达（159263，联接基金A/C：025497/025498）今日净申购达1300万份，Wind数据显示，该ETF此前连续6个交易日获资金净流入，合计近4亿元。

有分析指出，当前A股成长与价值风格显著背离，12个月及60个交易日收益率差值已升至历史95分位以上，分化水平处于近十年极值区间。历史规律显示，极致分化后往往迎来均值回归，市场随时可能从成长向价值切换，资金倾向防御配置，近日已有迹象。

截至收盘，中证人工智能主题指数下跌2.3%，上证科创板人工智能指数下跌2.4%，中证科创创业人工智能指数下跌2.4%，人工智能ETF易方达（159819，联接基金A/C：012733/012734）和科创创业人工智能ETF易方达（159140）全天净申购分别达1.16亿份和3400万份。

中金公司表示，资本开支是判断股市行情进程的有效指标，目前AI资本开支增速仍处于高位，需求侧旺盛仍将对AI投资形成支撑。与互联网泡沫时期相比，目前AI行情涨幅或还未到达峰值，且本轮标志性公司的股价上涨更多由盈利驱动而非估值，上涨更为健康。

截至收盘，中证红利指数下跌0.2%，中证红利价值指数下跌0.3%，中证红利低波动指数下跌0.7%，恒生港股通高股息低波动指数下跌0.9%。Wind数据显示，截至昨日，红利ETF易方达（515180，联接基金A/C/Y：009051/009052/022925）和红利低波ETF易方达（563020，联接基金A/C/Y：020602/020603/027261）近一个月分别“吸金”13.4亿元和17.4亿元。

兴业证券指出，红利类资产凭借高股息和低波动的特征，已成为追求稳健回报的机构投资者的重要配置方向；宏观层面低利率环境的延续，进一步提升了高股息资产的长期配置价值。

5月15日，芯片产业链走势分化，上游设备股逆势上涨，截至收盘，中证半导体材料设备主题指数上涨4.4%，中证芯片产业指数下跌0.6%，上证科创板芯片指数下跌1.7%，上证科创板芯片设计主题指数下跌3.7%。Wind数据显示，截至昨日，科创芯片ETF易方达（589130，联接基金A/C：020670/020671）连续5个交易日获资金净流入，合计超3亿元。

5月15日，医药赛道震荡调整，创新药、生物科技板块跌幅居前，截至收盘，中证创新药产业指数下跌0.9%，恒生港股通创新药指数下跌2.9%，资金逆势布局，港股通创新药ETF易方达（159316，联接基金A/C：024328/024329）全天净申购超1亿份。

兴业证券表示，中国创新药具备高效率、低成本的开发优势，在热门技术赛道如ADC、双抗、小核酸等具备竞争优势，有望持续展现行业竞争力。国内政策端，全链条鼓励创新有望带动创新药国内商业模式整体改善，特别可以关注多元化支付体系的推进。展望未来，在创新药出海BD持续加速的同时，BD产品有望体现海外产品推进进程的加速，进一步带来产品潜在销售峰值和成功率的提升，打开整体板块空间。

5月15日，市场震荡调整，电池产业链局部活跃，氟化工概念领涨，截至收盘，中证电池主题指数上涨1.2%，国证新能源电池指数下跌0.3%。

有分析指出，当前全球电池需求高度景气，储能电池因政策与能源短缺催化，需求高速增长；动力电池需求也出现触底回升。行业订单增速亮眼，今年以来排产逐月上修。在高基数的情况下，5月行业排产环比亦有小幅上修，行业开工率持续维持高位。

截至收盘，创业板指数、创业板中盘200指数均下跌0.6%，创业板成长指数下跌0.9%。Wind数据显示，创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）前两个交易日均获资金净流入，合计超7亿元。

截至收盘，中证卫星产业指数下跌3.4%，国证通用航空产业指数下跌2.0%。Wind数据显示，截至昨日，卫星ETF易方达（563530）连续6个交易日获资金净流入，合计超5亿元。

华西证券认为，2026年作为商业航天“火箭回收”推动加速元年，多家民营企业密集推进液体火箭芯级回收验证，支持低轨星座组网需求。上半年，多家民营液体火箭回收密集尝试，有望推动情绪拉升。

截至收盘，科创200指数下跌0.2%，科创成长指数下跌0.6%，科创100指数下跌0.7%，科创综指下跌1.2%，科创50指数下跌1.7%，科创50ETF易方达（588080，联接基金A/C/Y：011608/011609/022895）全天成交额近25亿元。板块题材上，半导体产业链延续强势，中巨芯20%涨停，盛合晶微涨超18%，华海诚科涨超15%。机器人概念股逆势爆发，纽威数控20%涨停，索辰科技、绿的谐波涨超15%。

5月15日，A股三大指数震荡回调，全市场成交额33702亿元，板块题材上，氟化工概念、人形机器人、半导体设备、工程机械、短剧游戏板块涨幅居前，贵金属、工业金属、多元金融、港口航运、白酒、保险、光伏设备板块跌幅居前；港股板块多数下挫，大型科技股集体调整，创新药板块延续回调。

截至收盘，中证A500指数下跌1.3%，沪深300指数下跌1.1%，创业板指数下跌0.6%，上证科创板50成份指数下跌1.7%，恒生中国企业指数下跌1.9%。

截至收盘，国证机器人产业指数上涨4.9%，指数成份股中，三丰智能、雷赛智能、科力尔涨停，机器人ETF易方达（159530，联接基金A/C：020972/020973）全天成交额达18亿元，远超近一月日均量能。

截至2026年5月15日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手1.34%，成交2.38亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP.SPI) 跌0.33%。

消息面上，近两日宏观变量密集扰动，一方面在沃什确认出任下届美联储主席的同时，前期一直主张降息的理事米兰递辞，叠加美国4月通胀超预期，推升海外流动性预期收紧；另一方面随着中美会晤落地，部分宏观博弈资金有所退潮，放大资产波动；在此期间，银行、煤炭、家电等红利资产表现较为稳健。短期看，随着量能快速释放及关键事件落地，部分高位标的双向波动或放大，具备相对估值优势的红利可以承接资金低波需求。中期看，宏观不确定性仍存，市场风险偏好回落时，红利低波的防御属性依然有效。从长期来看，红利低波作为一类生息资产，股息率仍具有较强的吸引力。红利低波50ETF南方（515450.SH）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，截至2026年5月14日，据Wind，指数股息率按整体法计算为4.8%。

截至2026年5月15日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手5.22%，成交2.34亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI)跌1.11%。

分析指出，随着前期美国参议院确认沃什出任美联储理事，预示着全球货币政策或将维持紧缩态势，高利率环境可能持续更久。在这样的背景下，市场对企业盈利稳定性和现金流质量的关注度显著提升。具有强劲自由现金流的企业，能够更好地抵御经济波动和融资成本上升带来的压力，在行业竞争中展现出更强的韧性和抗风险能力，相关板块的配置价值日益凸显。从行业层面看，上游原材料价格波动明显，WTI原油价格上涨，部分细分行业PPI环比提高，同时行业政策推动老旧装置更新改造和节能降碳，优化产品结构，促进落后产能退出。在产业升级和成本压力下，具备稳定自由现金流的企业更有能力进行技术改造、研发投入和市场拓展，实现可持续发展。

截至2026年5月15日收盘，半导体ETF南方(159325)换手29.3%，成交1.34亿元，跟踪标的指数中证半导体行业精选指数(932066.CSI)涨0.10%。

今日沪深两市下跌，科创半导体板块相对抗跌。半导体行业呈现显著的周期性波动，从SK海力士三年间从巨亏到创纪录盈利的转变可见一斑。当前行业处于上行周期，DRAM价格涨幅已超过上一轮超级周期同期水平，龙头企业营业利润率突破历史峰值，市场对未来盈利能力预期较高。半导体作为信息技术产业的核心，其发展受到全球科技进步和数字化转型的长期推动，行业周期性波动中蕴含着投资机遇，半导体ETF南方能够有效捕捉行业整体增长红利。AI产业的迅猛发展为半导体行业注入新的增长动力，光互联作为支撑AI算力的关键领域发展空间广阔。传统数据中心光连接传输速率快速迭代升级，从400G、800G迈向1.6T和3.2T，光模块与XPU的比例持续扩大，带动光学互连需求激增。光模块速率升级推动光学元器件量价齐升，CPO、OCS等新技术的应用进一步打开市场空间。

截至2026年5月15日收盘，恒生科技指数报4941.14点，下跌2.66%；港股通互联网指数报834.57点，下跌3.23%；香港科技报1640.97点，下跌2.54%。

从近期行情来看，恒生指数、恒生科技指数呈现底部宽幅震荡态势，在宏观边际修复、外围市场强势与国内AI产业催化的共同支撑下迎来阶段性反弹，市场悲观情绪有所改善。光大证券指出，当前市场对负面因素的反映已较为充分，海外被动资金的规模回流、南向资金长期流入为港股市场提供了坚实的价值底部。建议跟随资金调仓步伐，挖掘“结构性机会”。

相关产品：

恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）

5月15日，中证港股通互联网指数（931637）震荡回调。截至收盘，指数报834.57点，全日下跌3.23%，当天振幅达3.47%。港股通互联网ETF南方（520650）随指数同步调整，全天成交额超1.7亿元，换手率破12%，产品明显放量，该ETF已连续4日获资金净流入，累计近4亿元。近期港股市场受外部宏观扰动及资金获利了结影响，波动有所放大。不过，从估值维度审视，经过前期的充分调整，中证港股通互联网指数的市盈率及市净率均已回落至历史低位区间，当前的阶段性筑底不仅释放了短期风险，更为长线资金入市提供了极具安全边际的“击球区”。

相关产品，港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。

截止本周五收盘，恒生科技ETF南方（520570）跟踪标的恒生科技指数本周跌3.17%；港股通互联网ETF南方（520650）跟踪标的中证港股通互联网指数本周跌4.97%；港股通创新药ETF南方（159297）跟踪标的国证港股通创新药指数本周跌6.09%。

跳出短期的波动焦虑，立足中长期视角，当前港股科技与创新药板块极具战略配置价值。港股科技板块正经历从“降本增效”向“AI驱动增长”的华丽转身。头部互联网企业凭借庞大的用户底座，在AI大模型应用落地及商业化变现方面进展神速，直接拉动了广告、电商及企业服务收入的触底反弹。而在创新药领域，2026年堪称“出海元年”，国产PD-1抑制剂、ADC（抗体偶联药物）等重磅单品在国际临床数据与海外授权（License-out）上捷报频传。多家创新药企不仅实现了营收的指数级跃升，更有头部公司率先步入扭亏为盈的新阶段。港股科技与创新药板块目前的估值安全边际极高，对于投资者而言，利用相关的跨境ETF工具在底部区域进行分批左侧布局，或是把握本轮港股估值修复行情的高效策略。

截至2026年5月15日收盘，机器人ETF南方(159258)换手3.43%，成交0.57亿元，跟踪标的指数中证机器人指数(H30590.CSI)涨3.04%。

机器人产业当前的投资逻辑根植于产业范式从“主题博弈”向“价值验证”的根本性切换。海外方面，特斯拉Optimus Gen-3已正式进入量产阶段，第三代机器人已在上海超级工厂部署，商业化落地已进入倒计时。国内方面，2026年一季度中国机器人出口高增，产品远销全球148个国家和地区。

政策端，首个国家级《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》已正式发布实施，涵盖基础共性、类脑计算、安全伦理等六大板块，标志着产业进入规范化发展新阶段。杭州市于5月正式施行全国首部具身智能领域地方性法规，为产业从技术探索迈向标准化发展提供了制度保障。工信部首份具身智能行业标准将于6月正式实施，进一步统一研发与量产的技术规范。

截至2026年5月15日收盘，新能源ETF南方(516160)换手5.01%，成交3.65亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ)跌0.75%。

当前人工智能规模化应用加速推动算力设施用电负荷激增，对能源供给提出严峻挑战，为此国家能源局联合多部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，明确至2027年初步构建安全绿色经济的能源保障体系、到2030年实现清洁能源供给与专用技术世界领先的目标，旨在将我国技术创新与能源产业优势深度融合，主动应对AI爆发式增长与能源低碳转型的双重挑战，构建“能源支撑AI发展、AI赋能能源转型”的良性格局。

与此同时，新能源汽车终端消费持续回暖，五一假期出行量占比显著提升带动高速充电桩需求旺盛，头部企业加速超充技术布局与政府网络建设完善共同夯实普及基础，产业链成长动能强劲；放眼海外，欧洲明确的能源转型与碳中和目标为中国企业提供广阔机遇，凭借技术成本优势及本土化运营策略，中国新能源企业有望在欧洲市场实现突破并持续提升份额，为行业长期增长注入全新动力。

5月15日，港股全线承压。截至收盘，国证港股通创新药指数报1819.81点，下跌2.27%。港股通创新药ETF南方（159297）今日随标的指数同步调整，但产品当日获3200万份净申购，且已连续4日资金净流入，累计流入超6000万元，资金越跌越买。券商观点普遍看好板块修复机遇：板块自去年9月调整至今已8个月，区间跌幅超23%，调整充分、性价比提升；5月29日ASCO年会将召开，多家龙头将公布重磅临床数据，催化行情修复。资金面，南向资金持续加仓港股医药，跨境ETF规模整体扩容，港股通创新药赛道成为资金布局核心方向。