本周，港股表现分化，大型科网股领跌，医药股逆势上涨，指数层面，中证港股通医药卫生综合指数上涨7.5%，中证港股通消费主题指数上涨0.5%，恒生港股通新经济指数下跌0.8%，恒生科技指数下跌2.1%，中证港股通互联网指数下跌3.3%。Wind数据显示，恒生科技ETF易方达（513010，联接基金A/C：013308/013309）本周前四个交易日合计“吸金”约6亿元。

光大证券认为，恒生科技指数本轮非理性调整已较为充分地释放短期情绪风险，当前具备超卖与估值洼地、资金逆势吸筹、AI行业基本面向好、企业回购加码在即的四重底部特征，板块支撑明确、配置性价比显著提升。

本周，恒生A股电网设备指数下跌2.2%。

国家电网2026年一季度完成固定资产投资近1300亿元，同比增长约37%，带动产业链上下游投资超2500亿元。其中110千伏及以上项目开工393项、投产579项，同比分别增长42%和24%；新能源接网工程投资超100亿元，同比增长超50%。特高压与配网双线放量，电网设备企业订单能见度有望持续提升，景气周期更加明确。

本周，恒生港股通汽车主题指数上涨3.0%，中证汽车零部件主题指数下跌1.4%，中证智能电动汽车指数下跌5.3%。

消息面上， 奇瑞汽车2026年一季度出口39.33万辆，同比增长53.9%，同期吉利汽车3月出口达8.16万辆，创单月出口历史新高。我国自主品牌海外布局正从“产品出海”转向“品牌出海”，出口高景气有望持续。在欧美车企电动化节奏放缓的窗口期，中国车企凭借完整供应链与成本优势，有望进一步抢占全球市场份额，整车及零部件企业盈利与估值双修复的逻辑将持续兑现。

本周，创业板中盘200指数下跌3.4%，创业板成长指数下跌4.0%，创业板指数下跌4.4%，创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）本周前四个交易日合计净流入近10亿元。

4月3日，市场震荡调整，中证1000指数跌超1%，中证1000ETF易方达（159633）全天净申购达5000万份。从本周维度看，科创100指数下跌1.9%，中证500指数下跌2.6%，中证1000指数下跌2.7%，中证2000指数下跌3.1%，创业板中盘200指数下跌3.4%。

国投证券指出，2026年一季报预增超100%的小盘股平均涨幅达23%，硬科技细分赛道弹性显著。小盘硬科技当前核心逻辑在于国产化加速、AI算力与半导体资本支出扩张、一季报业绩兑现，叠加政策与资金共振，小微盘成长风格占优。

A股本周回调，沪指失守3900点，板块题材上，创新药、医疗服务、光刻机、CPO等涨幅居前，电力、煤炭、光伏设备、电池等板块跌幅居前；港股本周震荡分化，创新药板块一骑绝尘，科技股延续调整。

本周，沪深300指数下跌1.4%，中证A500指数下跌1.8%，创业板指数下跌4.4%，上证科创板50成份指数下跌3.4%，恒生中国企业指数上涨0.04%。

本周市场承压，硬科技龙头多数回调，小盘科技股表现相对强势，从指数来看，科创200指数下跌0.6%，科创成长指数下跌0.8%，科创100指数下跌1.9%，科创综指下跌1.9%，科创50指数下跌3.4%。

本周，中证云计算与大数据主题指数下跌2.5%，中证半导体材料设备主题指数下跌3.3%，中证芯片产业指数下跌4.2%。

摩根士丹利表示，算力需求缺口显著，科技巨头领跑格局强化。2026年超大规模云厂商的现金资本开支预计超7400亿美元，2027年将突破9000亿美元，2024-2027年的复合年增长率达29%。持续的算力基础设施投入，将支撑其在AI时代的竞争优势，也将进一步拉动半导体、数据中心等上下游产业链的需求。

本周，AI产业链方向震荡调整，指数层面，中证人工智能主题指数下跌1.7%，中证科创创业人工智能指数均下跌2.3%，上证科创板人工智能指数下跌2.5%。

天风证券表示，冲突局势动荡，影响市场风偏和流动性，对AI科技产业也产生了预期的扰动，但坚定看好算力产业链核心标的的投资机会，AI带动算力供应链核心标的有望实现较好的业务增长，重视产业链核心厂商。其中，海外算力产业链高景气度依旧，相关公司财报持续体现AI相关需求的高景气，相关产业链的基本面共振更强。

本周，医药赛道领涨，指数层面，恒生港股通创新药指数上涨9.6%，中证港股通医药卫生综合指数上涨7.5%，中证创新药产业指数上涨4.2%，中证生物科技主题指数上涨2.5%，沪深300医药卫生指数上涨1.2%，港股通创新药ETF易方达（159316，联接基金A/C：024328/024329）本周成交额超50亿元，较上周大幅放量。

国信证券指出，政府工作报告首次将生物医药定位为新兴支柱产业，并明确 “十五五” 期间将实施产业创新工程，推动生物医药成为新质生产力的重要引擎。同时，创新药出海合作持续深化，中国创新药研发能力获跨国药企认可，BD交易爆发式增长，商业化前景持续向好。

本周，“红利+”指数震荡整固，指数层面，中证红利低波动指数上涨0.4%。国证价值100指数下跌0.4%，国证自由现金流指数下跌1.4%，中证红利指数下跌1.6%。相关ETF中，价值ETF易方达（159263，联接基金A/C：025497/025498）本周前四个交易日“吸金”超1.5亿元，今日再获2200万份净申购。

本周，中证红利低波动指数上涨0.4%，中证红利价值指数下跌0.4%，恒生港股通高股息低波动指数下跌0.7%，中证红利指数下跌1.6%。资金近期持续流入相关产品，截至昨日，红利低波ETF易方达（563020，联接基金A/C：020602/020603）近一个月“吸金”超11亿元。

据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行0.15%/年管理费率的基金公司，可助力投资者低成本布局高股息资产。

本周，港股表现分化，大型科网股领跌，医药股逆势上涨，指数层面，中证港股通医药卫生综合指数上涨7.5%，中证港股通消费主题指数上涨0.5%，恒生港股通新经济指数下跌0.8%，恒生科技指数下跌2.1%，中证港股通互联网指数下跌3.3%。Wind数据显示，恒生科技ETF易方达（513010，联接基金A/C：013308/013309）本周前四个交易日合计“吸金”约6亿元。

光大证券认为，恒生科技指数本轮非理性调整已较为充分地释放短期情绪风险，当前具备超卖与估值洼地、资金逆势吸筹、AI行业基本面向好、企业回购加码在即的四重底部特征，板块支撑明确、配置性价比显著提升。

截至2026年4月3日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手5.69%，成交2.30亿元，跟踪标的指数中证全指自由现金流指数(932365.CSI)跌-1.13%。

能源市场方面，当前全球能源供应面临严峻挑战，国际能源署指出石油供应危机加剧，4月供应损失将显著增加，同时化石燃料在能源转型中仍不可或缺。在此背景下，具备强劲自由现金流的企业更能抵御市场波动，有望在行业调整中占据优势，相关板块在市场波动中展现出较强的配置价值。自由现金流ETF南方（159232）覆盖的企业多在能源、制造等关键领域，这些行业在能源结构转型中，现金流稳定的企业将受益于行业整合与需求提升，有望在能源安全重塑过程中实现价值增长，为投资者捕捉能源转型中的长期机遇。Wind数据显示，截至昨日，自由现金流ETF南方（159232，联接基金A/C：025958/025959）近10个交易日累计资金净流入超2亿元。

自由现金流ETF南方（159232）聚焦于现金流稳定的企业，在市场波动中展现出较强的配置价值。

自由现金流ETF南方(159232)，场外联接(A类：025958；C类：025959)。

截至2026年4月3日收盘，红利低波50ETF南方(515450)换手0.87%，成交1.40亿元，跟踪标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数(SPCLLHCP)跌1.25%。

今日市场延续调整，银行、煤炭、电力等前期市场回调期间逆势表现的板块有所补跌，红利随市回调。消息上，尽管昨夜传出伊朗和阿联酋就霍尔木兹海峡的通行监管方案正起草协议，但随着伊朗打击行动持续、特朗普再度威胁，叠加海内外节假日同步来临，市场风险偏好整体仍然承压、资金交投谨慎。与此同时，事实上过去的一段时间内红利策略相对收益持续修复，阶段性的回摆亦属正常，在宏观环境不确定性较大、油价对经济周期持续传导、流动性预期边际收紧的背景下，高股息策略回调后或提供布局机遇。

总体而言，当前地缘局势处于关键节点，资金高度敏感，在形势明朗之前美元及油价或高位震荡，高标成长资产估值端扰动大、轮动快，期间红利低波策略有望相对稳健、具备安全边际，扮演资产配置压舱石角色。红利低波50ETF南方（515450.SH）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，指数中在样本空间、行业分类等方面具备独特性，相比同类指数行业分布更加均衡、超配大消费板块，长期风险收益表现领先。截至2026年4月2日，据Wind，红利低波50股息率按整体法计算为4.4%，股息性价比仍存。

红利低波50ETF(515450.SH)，场外联接(A类：008163；C类：008164)。

截至2026年4月3日收盘，新能源ETF南方(516160)换手2.68%，成交2.00亿元，跟踪标的指数中证新能源指数(399808.SZ)跌-2.44%。

地缘冲突引发的能源价格上涨正加速全球能源结构转型，部分经济体制造业对中东能源依赖度较高，可能加速降低传统能源依赖，中国在新能源领域具备较强竞争力，新能源出口有望受益。政策层面着力防治新能源汽车等重点行业“内卷式”竞争，为行业健康发展提供保障；氢能领域发布首个全产业链耐久性验证体系，推动氢能产品技术成熟与可靠应用；车企在混动技术、电驱效率等方面持续突破，蓝牌车型油耗大幅降低，叠加新能源车出海加速，行业发展基础不断夯实。同时，AI算力基础设施高速建设带动高端材料需求，为新能源产业链上游材料环节带来增长机遇。在当前市场环境下，新能源行业兼具防御属性与成长弹性，随着“十五五”规划重大项目逐步落地，行业需求有望持续增长。

新能源ETF南方(516160.SH)覆盖锂电、光伏、储能、风电等高成长赛道，深度受益全球能源转型、技术迭代及政策驱动，板块估值处于历史较低位，配置性价比显著，看好其中长期投资价值。

新能源ETF南方(516160)，场外联接(A类：012831；C类：012832)。

截至2026年4月3日收盘，家电ETF南方(159182)跟踪标的指数中证全指家用电器指数(930697.CSI)跌-1.60%。

在当前地缘冲突与输入型通胀预期下，家电行业仍有较为清晰的增长路线。白电板块凭借稳定的更新需求，是足以穿越周期的优质红利资产，具备业绩确定性强、现金流充沛且分红意愿高、估值安全边际充足三重支撑。基于较强的供应链管理与制造业规模优势，白电企业能有效对冲成本波动，维持利润稳健；同时，出口也构成了另一条长期成长逻辑，凭借中国制造的综合优势，国内家电企业正持续提升在新兴市场的份额。另一增长路线则是业务边界的扩张与转型：依托制造业基因，传统家电企业正积极向机器人等高端制造产业及ToB端转型，开启“第二增长曲线”以重塑市值空间。展望未来，受通胀压力及全球成本担忧影响，地缘冲突在长期视角下有望走向缓和，家电板块涵盖了一批制造业竞争力高的公司，其兼具高股息与稳健现金流，能吸引长线资金持续配置。

家电ETF南方（159182）于4月8日开启发售，作为覆盖家电产业链的优质工具，能够充分受益于行业结构优化、景气度提升及消费需求升级带来的结构性机遇，是布局家电行业长期发展的理想选择。场外投资者可关注南方中证全指家用电器指数发起(A类024315，C类024316)。

截至2026年4月3日收盘，创业板人工智能ETF南方(159382)换手3.72%，成交0.75亿元，跟踪标的指数创业板人工智能指数(970070.CNI)涨0.94%。

中东局势近期出现明显缓和信号，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航行新规则协议草案接近达成一致，将建立监督协调机制而非限制通行，有效缓解了市场对全球关键能源通道受阻的担忧，显著提振全球风险偏好；与此同时，4月2日工信部正式出台普惠算力赋能中小企业专项行动，明确探索算力银行、算力超市等创新模式，并鼓励设立中小企业专属算力池，持续加码算力基础设施建设。

在内外环境共同向好的背景下，创业板人工智能指数具备突出配置价值，而其中最核心、最具弹性的亮点无疑是光模块赛道。作为AI算力网络中高速数据传输的关键硬件，光模块直接受益于算力需求爆发、高速率产品迭代以及海内外云厂商资本开支回暖，行业景气度持续上行，也是当前AI产业链中业绩确定性最强、成长空间最明确的核心方向。

创业板人工智能ETF南方（159382.SZ）紧密跟踪创业板人工智能指数，指数聚焦人工智能产业链，覆盖上游光模块等硬件端以及下游AI应用端，既能精准把握光模块放量与算力紧缺带来的硬件红利，也能同步捕捉AI商业化落地的应用增长机遇。

创业板人工智能ETF南方(159382)，场外联接(A类：024725；C类：024726)。