市场午后回暖，盘面上，电网设备领涨，电池、储能、影视院线等板块涨幅居前，截至14:37，中证A500指数上涨0.5%，A500ETF易方达（159361）净申购超2亿份，成份股中，宏发股份、三星医疗、特变电工等涨停。

东吴证券表示，在宏观与业绩真空期、外生催化平淡的背景下，4000点心理关口的有效突破难以一蹴而就，市场或将“以时间换空间”，可采取均衡配置以应对风格切换期的波动。

中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只股票组成，覆盖93个中证三级行业中的91个，从行业均衡视角反映A股各行业代表性公司的整体表现，其中信息技术、通信服务、医药卫生等新兴产业权重较高，兼顾“核心资产”与“新质生产力”。看好均衡宽基的投资者，可借道A500ETF易方达（159361）等产品加以配置。

今日，大盘低开后持续拉升，截至14:30，国证价值100指数上涨0.7%，10月以来，该指数累计涨幅超过6%，优于大盘及其他同类指数。Wind数据显示，价值ETF（159263）此前3个交易日连续获资金净流入，今日盘中再获100万份净申购。

有分析称，展望后市，价值风格具备一定的投资胜率。从日历效应来看，11月价值股表现相对较好，国证价值100指数主要布局低估值的价值资产，有望受益。同时，近期全球风险偏好有所降低，市场开始对科技成长股的估值合理性进行重新审视。

国证价值100指数采用“低市盈率、高股息率、高自由现金流率”三重筛选体系，挖掘估值合理、财务健康的优质企业。指数目前股息率约为4.8%，滚动市盈率为9.5倍，处于指数基日2012年底以来6.8%分位处。该指数行业分布均衡，目前前三大行业为家电、银行、有色金属，合计权重近50%。

价值ETF（159263，联接基金A/C：025497/025498）是市场上唯一跟踪国证价值100指数的ETF产品，可以助力投资者一键布局A股低估值优质资产。

今日午后，A股主要指数集体反弹，储存芯片、储能等板块表现活跃，截至14:16，科创板50指数上涨0.4%，创业板指上涨1.1%。

昨日，亚马逊云服务与OpenAI正式签署价值380亿美元的算力合作协议。根据协议，OpenAI将立即使用AWS提供的数十万片英伟达最新GPU算力资源，支撑从模型推理到新一代模型训练等多样化AI任务，此次全部基础设施预计于2026年底前完成全面部署。此次合作有望加速全球AI算力基础设施的建设进程，为相关产业链注入动力。

长江证券指出，AI产业持续演进，算力基建高景气度有望延续。当前时点，AI浪潮持续带动国内外云厂商云业务高速增长，进而驱动大厂持续上修资本开支，加大在算力方面的投入，以应对对AI算力日益增长的需求，算力全产业链有望受益。

科创板50指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，“硬科技”龙头特征显著，半导体行业占比超65%；创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，战略性新兴产业占比超90%，AI硬件产业链与新能源产业链合计权重约60%。

跟踪以上指数的科创板50ETF（588080）、创业板ETF（159915）均实行ETF中最低一档0.15%/年的管理费率，可助力投资者低成本布局AI算力等科技成长产业。

近日黄金市场迎来重要政策变革，2025年11月1日，财政部、税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》，明确上海黄金交易所场内交易免征增值税，同时对珠宝、工业等实体用金场景给予6%进项税抵扣。这一政策自当日起实施至2027年底，以实物交割出库时间为准。

有分析称，此次税收新政对黄金ETF有望构成利好，一方面，黄金ETF运作不涉及实物出库，契合场内交易免税规定，成本优势稳定；另一方面，政策明确投资性金条二次销售无法提供增值税专用发票用于进项抵扣，或导致其实物投资的隐性成本增加，或促使部分资金向低成本渠道流动，进一步提升黄金ETF的投资吸引力。

还有分析指出，黄金并非短期追涨获利品种，受政策变动、地缘局势等因素影响，短期价格波动属于正常市场现象，回调反而为中长期布局提供合理入场窗口。从长期看，黄金作为对冲信用货币风险的工具，叠加全球央行持续增持，其在多元资产组合中的“风险缓冲垫”功能未变。

黄金ETF（159934）近一个月净流入超40亿元，最新规模达316亿元，流动性好。该产品投资于上海黄金交易所Au99.99现货合约，跟踪国内黄金价格表现，为投资者提供了便捷、低成本的黄金资产配置工具。

机器人产业近期商业化进展不断，多家企业收获规模化订单。昨日蓝思科技与越疆机器人达成战略合作，并下达1000台机器人采购订单，将在其工厂进行规模化部署；与此同时，越疆机器人此前还获得了瑞德丰精密技术股份有限公司总金额超8050万元的具身智能机器人采购合同；消费级市场同样迎来突破，越疆发布的全球首款家庭智能体机器人Rover X1以7499元的售价引发市场关注。

有分析表示，在算力等热门赛道持续上涨后，市场分析指出资金正积极寻求产业趋势明确、前期涨幅相对有限的布局方向，人形机器人有望成为"高切低"的重点关注领域。

机器人ETF易方达（159530） 跟踪的国证机器人产业指数“人形含量”突出，其选样范围注重人形机器人本体和核心零部件，相关成份股合计权重近80%，显著高于同类指数，有望更充分地受益于人形机器人产业趋势。

产业催化密集落地推动板块关注度提升，资金布局意愿强烈。截至昨日，机器人ETF易方达（159530） 已连续11个交易日获资金净流入，合计约10亿元，产品最新规模达127亿元，在同标的指数ETF中位居第一，流动性充裕，为投资者一键布局机器人产业提供了高效工具。

医药板块早盘涨跌不一，截至午间收盘，恒生港股通创新药指数上涨0.03%，中证港股通医药卫生综合指数上涨0.02%，中证创新药产业指数下跌0.6%，中证生物科技主题指数下跌0.5%，沪深300医药卫生指数上涨0.1%。Wind数据显示，恒生创新药ETF（159316）此前连续4个交易日获资金净流入，合计约4亿元。

消息面上，首版商保创新药目录将于12月第一个周末正式发布、2026年1月1日起正式实施，其价格协商工作已随2025年国家医保药品目录谈判竞价同步顺利完成。该目录是支持创新药高质量发展的重要举措，将衔接医保药品目录、拓宽创新药支付渠道，助力提升药品可及性。

今日早盘，大盘低开后持续回温，煤炭、银行、航运等板块涨幅居前，截至11:25，中证红利指数上涨0.5%，成份股中，森马服饰涨近6%，大商股份涨超3%，陕西煤业、昊华股份涨超2%。

有分析认为，近期风格发生变化的原因是前期风格向成长极致交易后的均值回归，9月底时成长与价值的收益分化度接近历史99%分位；市场前期超买情绪偏高后，进入阶段性情绪的消化期，大势转为震荡后投资者的防守需求提升；临近年末，机构出于稳收益的考量在风格上向稳健价值转变。

红利ETF易方达（515180）跟踪的中证红利指数由100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的股票组成，反映高股息率A股上市公司股票的整体表现，银行、煤炭、交通运输行业合计占比约55%，其中银行行业占比较高，目前指数股息率为4.2%。

除红利ETF易方达（515180）外，易方达基金旗下还有红利低波动ETF（563020）、恒生红利低波ETF（159545）和红利价值ETF（563700）三只红利类ETF，四只产品均实行ETF中最低一档0.15%/年的管理费率，为投资者配置高股息资产提供了多样化的选择。

截至午间收盘，中证A500指数下跌0.1%，中证A100指数上涨0.01%，中证A50指数下跌0.01%，A500ETF易方达（159361）半日净申购超2亿份。

新能源板块早盘拉升，截至午间收盘，国证新能源电池指数、中证光伏产业指数均上涨2.5%，中证新能源指数上涨1.7%，中证上海环交所碳中和指数上涨0.8%，储能电池ETF（159566）早盘获超8000万份净申购。Wind数据显示，该ETF此前连续4个交易日获资金净流入，合计约1.6亿元。

A股三大指数早盘低开，盘中集体回升，沪指半日微涨0.05%，全市场半日成交额1.15万亿元，超3000只个股上涨。板块题材方面，海南自贸区、电网设备、机场航运、旅游及酒店、食品饮料板块涨幅居前，半导体、量子科技、游戏板块跌幅居前；港股回调，有色金属、煤炭股涨幅居前，汽车与零部件、半导体、传媒板块跌幅居前。截至午间收盘，中证A500指数下跌0.1%，沪深300指数下跌0.1%，创业板指数上涨0.2%，上证科创板50成份指数下跌0.5%，恒生中国企业指数下跌0.3%。

大盘今日低开，新能源板块早盘率先拉升，带动创业板指翻红，截至午间收盘，创业板指数上涨0.2%，创业板中盘200指数、创业板成长指数均下跌0.2%，创业板ETF（159915）早盘成交额约25亿元，获超1亿份净申购。

今日早盘，三大指数延续调整，光伏、储能、电网等新能源方向率先开启反弹，截至10:16，金盘科技涨超5%，同飞股份、南都电源、特变电工、阳光电源等涨超3%，相关指数中，中证光伏产业指数上涨1.2%，国证新能源电池指数上涨0.4%。

开源证券表示，当前光伏行业“反内卷”已取得一定积极成效，三季度主链上游环节预计显著减亏，后续关注底部反转；储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振，新型储能“一芯难求”，头部电池企业持续满产，电池价格延续上涨趋势，供应链整体具备价格传导能力，储能景气度有望持续。

中证光伏产业指数汇聚光伏产业链上下游龙头企业，覆盖硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、支架等环节，纯度较高，或将受益于行业“反内卷”浪潮；国证新能源电池指数覆盖储能电池核心产业链，储能系统占比约65%，有望受益于产业供需两旺催化。光伏ETF易方达（562970）、储能电池ETF（159566）可助力投资者便捷布局相关产业链龙头。

人工智能产业链早盘延续调整，半导体、汽车零部件等板块跌幅居前，截至午间收盘，中证人工智能主题指数下跌1.4%，上证科创板人工智能指数下跌1.5%，资金逆势加仓，人工智能ETF（159819）半日获1.5亿份净申购。

大盘今日震荡调整，红利板块延续昨日涨势，截至收盘，中证红利低波动指数上涨1.1%，中证红利价值指数上涨0.7%，中证红利指数、恒生港股通高股息低波动指数均上涨0.4%，恒生红利低波ETF（159545）全天净申购约3500万份。

长江证券表示，从长周期来看，红利板块在低利率时期更具配置价值，红利板块的超额收益跟国债利率呈现负相关性，当前十年期国债利率已达到2002年以来的谷底，红利资产的股价空间正在打开，投资价值持续凸显。

新能源板块今日回调，截至收盘，中证上海环交所碳中和指数下跌2.2%，中证光伏产业指数下跌2.5%，中证新能源指数下跌2.7%，国证新能源电池指数下跌3.0%，储能电池ETF（159566）全天获近2000万份净申购。Wind数据显示，该ETF此前连续3个交易日获资金净流入，合计约1.2亿元。

华泰证券表示，“十五五”定调要加快建设新型能源体系，具体包括大力发展新型储能，加快智能电网建设等措施，看好新能源发展和电气化率提升两大核心主线不变，储能、风电、电网板块公司有望持续受益。

截至收盘，中证A500指数下跌1.1%，中证A50指数下跌1.0%，中证A100指数下跌0.9%。

中金公司表示，2025年末市场波动可能增大，但2026年股票趋势延续可能性高，因此建议维持超配中国股票，标配美股与美债。从构建的经济指标拐点数据库追踪中美经济周期运行节奏，目前已看到经济上行的局部信号。

截至收盘，恒生港股通创新药指数下跌3.0%，中证港股通医药卫生综合指数下跌2.8%，中证创新药产业指数下跌2.3%，中证生物科技主题指数、沪深300医药卫生指数均下跌1.8%，资金逆势加仓，恒生创新药ETF（159316）和生物科技ETF（159837）全天净申购分别达4400万份和4000万份。