截至午间收盘，中证云计算与大数据主题指数上涨2.5%，中证半导体材料设备主题指数上涨2.2%，中证芯片产业指数上涨1.6%。

中银证券指出，在海外算力芯片供应受限背景下，云服务商或更加倾向于部署性价比更高的国产算力集群。“性能出海”与“价格出海”双轮驱动，有望助推国产大模型持续增长，国产算力链具备配置性价比。

截至午间收盘，中证半导体材料设备主题指数上涨2.2%，中证芯片产业指数上涨1.6%，上证科创板芯片指数上涨1.5%，上证科创板芯片设计主题指数上涨1.4%。

SEMI中国表示，展望2026年，全球半导体市场规模预计将突破9750亿美元，同比增幅达26.3%，逼近万亿美元大关。

3月25日早盘，电力、算力硬件股携手走强，截至午间收盘，创业板成长指数上涨1.5%，创业板指数、创业板中盘200指数均上涨1.3%，创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）半日成交额超26亿元。

3月25日早盘，机器人板块冲高回落，截至午间收盘，国证机器人产业指数上涨1.0%，成份股中，震裕科技涨超8%，盈峰环境涨超4%，凌云光涨超3%。

随着地缘政治风险持续发酵，霍尔木兹海峡这一全球能源运输“咽喉”的潜在封锁威胁，正显著抬升市场的风险溢价水平，推动原油价格维持高位震荡格局。布伦特原油于3月19日晚突破112美元/桶，年内涨幅已超过60%。后虽急速回落，但在伊朗局势明朗化之前，原油市场预计将持续处于“高压状态”。

机构认为，油运估值端和资产端结构性机会有望延续，地缘冲突带来的供应链重构，成为本轮油运周期的核心驱动地缘因素主导背景下，伊朗事件等地缘事件强化油运行业周期动能，2026年油运龙头利润有望创新高。

在此背景下，南方基金顺势而为，即将推出石油ETF南方(159026)。公告显示，南方国证石油天然气交易型开放式指数证券投资基金(场内简称：石油ETF南方；基金代码：159026)将自2026年3月30日开始发售。

石油ETF南方紧密跟踪国证石油天然气指数，国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况。国证石油天然气指数前5大权重股合计占比42%，前10大权重股占比55%。这种“核心+卫星”的权重结构，一方面确保头部龙头的业绩稳定性与分红能力能够有效贡献底层收益安全垫，另一方面也使指数在油价上行周期中具备充足的进攻弹性，充分反映油气资产在组合中的战略配置价值。

3月25日早盘，市场放量反弹，沪指半日涨0.88%，全市场半日成交额超1.47万亿元，超4500只个股飘红，板块题材上，电力、光纤、旅游及酒店、贵金属、算力租赁、铜缆高速连接、CPO、教育、机场航运、体育产业板块涨幅居前，油气开采及服务、光伏设备、白酒板块表现相对落后；港股高开低走，科技股震荡调整。

截至午间收盘，中证A500指数上涨1.1%，沪深300指数上涨1.0%，创业板指数上涨1.3%，上证科创板50成份指数上涨1.1%，恒生中国企业指数下跌0.2%。

截至午间收盘，国证自由现金流指数上涨0.8%，中证红利低波动指数上涨0.6%，国证价值100指数上涨0.2%，中证红利指数上涨0.03%，自由现金流ETF易方达（159222，联接基金A/C：024566/024567）半日净申购达2000万份。

今日A股全线反弹，其中有色板块表现尤为亮眼，有色金属ETF南方(512400)今日盘中一度涨超4%，截至午盘收涨2.33%，成交额达到11.88亿。

在三重利好共振下，有色板块强势反弹：

首先，地缘政治风险溢价消退。据外媒报道，美伊冲突出现降温信号，有色金属作为对地缘风险极为敏感的资产，避险情绪的缓和直接触发了空头回补与价格反弹。

其次，对美联储的过度悲观预期迎来修复。当前市场对美联储货币政策的定价已比联储自身立场更为悲观，一旦后续美联储有宽松的迹象，强美元格局有望松动，从而减轻对有色金属价格的压制。

最后，国内经济数据提供需求底气。2026年1-2月规模以上工业增加值同比实际增长6.3%，国民经济起步有力。基本面的稳健表现，为有色金属的需求端提供了支撑。

对于后市，机构认为可能出现两种情形：①若美联储预期持续修复且地缘局势降温，则有色金属的金融属性与商品属性有望形成共振；②若地缘反复或美国通胀再度抬头，则板块可能重回震荡。综合来看，随着市场对海外流动性紧缩程度的定价回摆，有色金属板块的利空或已得到较充分消化，短期修复行情有望延续，但中长期趋势仍需观察美联储政策路径及全球制造业需求。

有色金属ETF南方(512400)的场外联接基金代码（A类：004432，C类：004433）。

3月25日早盘，电力、电网等板块领衔反弹，截至11:16，中证绿色电力指数上涨3.8%，恒生A股电网设备指数上涨2.5%。

近期地缘因素扰动下传统能源供应链显现出脆弱性，各国对能源独立的重视程度空前提升，能源安全已成为核心议题。有分析认为，化石能源对外依存度高的国家正加速转型，新能源产业链的价值逻辑正从“成本优先”转向“安全优先”，迎来战略重估，从发电、输电到储电，每一环节都承载着保障能源独立的价值。

绿色电力ETF易方达（562960，联接基金A/C:019058/019059）跟踪中证绿色电力指数，聚焦水电、风电、光伏等清洁能源发电龙头，同时纳入火电、核电等转型样本，受益于算电协同政策驱动；电网设备ETF易方达（560390）跟踪恒生A股电网设备指数，覆盖智能电网、特高压、输变电设备等送电关键环节，产品管理费率仅为0.15%/年，为同类最低，可助力投资者布局能源安全主线。

近期，在市场波动加大、投资者更注重盈利质量和防御性的环境下，聚焦企业真实现金创造能力的自由现金流策略关注度显著提升，截止3月24日，策略风格ETF在3月合计净流入181亿元，南方基金旗下自由现金流ETF南方(159232)紧密跟踪中证全指自由现金流指数，该指数从全市场筛选出100只自由现金流率较高、盈利质量稳健、连续5年经营现金流为正的优质证券，并剔除金融、地产行业，突出“余粮足、造血强”的企业特质。

指数核心优势凸显：

①严选盈利质量：注重经营现金流的持续正向积累，规避仅利润增长而现金回流不足的企业。

②震荡市抗波动：成分股多为具备稳健盈利与高分红特征的“现金牛”，在市场情绪反复时具备一定的缓冲韧性。

截至2026年3月24日，中证全指自由现金流指数滚动市盈率为14.96倍，处于历史相对合理区间；股息率达3.90%，提供收益安全垫，且指数近年来表现稳健，近1年涨幅25.46%，近5年累计收益110.49%。

自由现金流ETF南方(159232)的场外联接基金为：(A类：025958，C类：025959)。

截至10:22，上证科创板芯片设计主题指数上涨3.5%，中证半导体材料设备主题指数上涨3.9%。

消息面上，中国发展高层论坛2026年年会释放重磅信号，2024年初中国日均Token调用量为1000亿，2025年底跃升至100万亿，2026年3月已突破140万亿，两年增长超千倍。Token快速消耗背后，底层算力硬件正逐步供不应求，半导体芯片成为绕不开的核心受益环节。

英伟达CEO黄仁勋在最新采访中表示，计算机正转变为可以创收的“工厂”，生产出的商品即为人们愿意消费的Token，一条新的数字产业链正在形成，而半导体芯片就是最基础、最先受益的环节。

科创芯片设计ETF易方达（589030）跟踪的上证科创板芯片设计主题指数，数字芯片设计占比达77%，前十大权重股包括澜起科技、海光信息、寒武纪等AI算力核心标的，与Token调用相关的AI芯片相关度高；半导体设备ETF易方达（159558，联接基金A/C：021893/021894）跟踪的中证半导体材料设备主题指数，半导体设备占比约63%，在AI芯片供不应求带来的产能扩张周期中具备较强弹性，可助力投资者布局半导体产业上行趋势。

截至2026年3月25日 10:25，有色金属ETF南方(512400)一度涨超4%，现涨2.85%，盘中换手3.38%，成交9.31亿元，跟踪指数中证申万有色金属指数(000819)强势上涨2.76%。

消息面上，当地时间24日，美国总统特朗普表示美国和伊朗“目前正在进行谈判”，并暗示德黑兰渴望达成和平协议。美国政府还通过巴基斯坦向伊朗提出了一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题。

机构指出，当前市场对美联储货币政策收紧的定价已较为极端，明显比美联储自身立场更为悲观。从点阵图看，美联储仍维持年内降息一次的判断，而市场却已开始计价不降息甚至加息的可能，这种预期差本身即为潜在的修复空间。与此同时，美国通胀也较难大幅上行，美国AI压低相关从业人员薪资从而压制服务通胀，能源在个人消费和CPI中的权重均明显下降，长期通胀预期稳定。有色金属过去下跌的原因或许并非是因为“衰退”，而是美元流动性总量收缩的预期叠加结构上的再分配，逆转或许就在眼前。

有色金属ETF南方(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。

3月25日，南方基金管理股份有限公司发布公告称，公司旗下南方原油证券投资基金 A 类基金份额（场内简称：南方原油；南方原油 LOF，交易代码：501018）二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。若后续二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，南方原油 LOF（501018）有权采取向上海证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间、连续停牌等措施以向市场警示风险，具体以届时公告为准。

截至2026年3月25日 10:31，红利低波50ETF南方(515450)多空胶着，成交1.13亿元。截至3月24日，红利低波50ETF南方(515450)连续两日获资金净流入，最新单日净流入0.69亿元。

伴随2025年年报密集发布，上市公司“红包雨”也纷纷落下。截至3月22日，共有101家沪市公司发布分红方案。其中70家主板公司发布分红预案，预计分红金额达765.24亿元；31家科创板公司宣布分红，预计分红总金额为37.88亿元。

红利低波50ETF南方(515450)紧密跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，标普中国A股大盘红利低波50指数衡量在中国A股市场中50檔最不具波动性高股息率大盘的表现。

红利低波50ETF南方(515450)，场外联接(A类：008163；C类：008164)。

3月25日早盘，A股延续反弹，半导体设备等算力硬件板块集体走强，截至9:58，中证半导体材料设备主题指数上涨4.0%，成份股中，江丰电子、天岳先进涨超7%，上海新阳、珂玛科技涨超6%。

消息面上，半导体行业大会SEMICON China2026今日在上海开幕，本次大会将集结5000多个展位，20多场同期会议和活动，覆盖芯片设计、制造、封测、设备、材料、光伏、显示等全产业链，有望成为观察行业风向、链接全球资源的重要窗口。

SEMI中国表示，展望2026年，全球半导体市场规模预计将突破9750亿美元，同比增幅达26.3%，逼近万亿美元大关。

中证半导体材料设备主题指数聚焦半导体产业链上游核心环节，其中半导体设备与半导体材料行业合计占比超85%，前十大权重股包括中微公司、北方华创、长川科技、拓荆科技等龙头。半导体设备ETF易方达（159558，联接基金A/C：021893/021894）紧密跟踪该指数，可助力投资者把握算力“卖铲人”机遇。

截至2026年3月25日 09:37，创业板人工智能ETF南方(159382)上涨4.09%，成交2660.06万元，跟踪指数创业板人工智能指数(970070)强势上涨4.05%。

3月24日，国家数据局相关负责人表示，3月中国日均Token调用量已突破140万亿，两年增长超千倍；2026年数据工作明确为“数据价值释放年”，加速人工智能与实体经济的深度融合。

近期，AI Infra环节景气度持续上行，“养龙虾”类Agent应用驱动Token调用量爆发式增长。机构指出，OpenClaw已从“人机对话”升级为“机器自循环”，上下文长度急剧膨胀，3月16日至22日Token周调用量达20.4T，环比增长20.1%；摩根大通预测中国AI推理Token消耗量将从2025年的约10千万亿飙升至2030年的约3900千万亿，五年增长约370倍。在此背景下，阿里、腾讯、字节、百度等头部厂商加速布局，阿里更于3月16日成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，由CEO吴泳铭直接负责，将Token使用量明确为核心目标。云厂商同步开启涨价潮——腾讯云混元系列部分模型涨幅达463.13%，阿里云平头哥真武810E算力卡涨价5%—34%，百度智能云AI算力服务上调5%—30%，标志着AI Infra正迎来“量价齐升”的强周期。

创业板人工智能ETF南方(159382)紧密跟踪创业板人工智能指数，创业板人工智能指数反映创业板人工智能主题相关上市公司的股价变化情况。指数中际旭创、新易盛、天孚通信、润泽科技、蓝色光标、协创数据、昆仑万维、北京君正、网宿科技、润和软件。

截至2026年3月25日 09:57，金ETF南方(159834)上涨5.08%，盘中换手3.19%，成交5857.66万元。

消息面上，3月25日早盘，国际金价强势反弹，现货黄金突破4590美元/盎司，日内大涨近3%。

机构表示，过去冲突升级往往对应资金流入黄金，而当前阶段，市场首先反应的是通胀与利率路径，使黄金与地缘风险出现阶段性背离。短期承压不改长期逻辑，黄金仍取决于利率与信用的再平衡。当前高油价与高利率环境下，黄金短期波动加大在所难免。但从中长期看，央行购金、储备多元化以及地缘不确定性，仍构成支撑。整体来看，本轮调整更多是节奏变化，而非趋势逆转。

另一方面，矿企加速推进资源整合与产能布局，通过大额海外资产收购、资源储量挖潜及核心项目投产等举措，强化多元资源布局以赋能业绩增长，同时企业发布2026年金矿产量指引，明确产能目标，为行业基本面提供稳定支撑。简单来说，金价涨 → 利润增 → 估值抬 → 股价爆发。

相关ETF——金ETF南方(159834)配置机遇备受关注，该基金密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，透明度高而且流动性好，支持T+0日内交易。场外联接(A类：018391；C类：018392；I类：021004)。

截至2026年3月25日 10:02，新能源ETF南方(516160)上涨1.23%，成交1.29亿元，跟踪指数中证新能源指数(399808)强势上涨1.11%。截至3月24日，新能源ETF南方(516160)最新单日资金净流入1.63亿元。

机构指出，（1）锂电行业：在下游需求高增长驱动下，锂电行业整体景气回升。当前锂电行业排产活跃，材料价格同比增长，行业周期进入上升区间；（2）风电设备：风电装机保持高增长，海风项目加速落地，叠加海外项目放量，市场空间广阔，有望带动企业盈利增长；（3）新兴技术方向：随着AI技术持续迭代进步，智算中心AIDC基础设施建设需求快速提升，带动供配电系统及配储需求增长；固态电池技术产业化进程持续加速，有望带动锂电材料体系的升级，建议关注新兴技术催化带动的投资机会。

新能源ETF南方(516160)紧密跟踪中证新能源指数，中证新能源指数选取涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源产业相关上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为宁德时代、阳光电源、特变电工、华友钴业、隆基绿能、赣锋锂业、厦门钨业、亿纬锂能、中国核电、金风科技。

新能源ETF南方(516160)，场外联接(A类：012831；C类：012832)