11月11日早盘，A股三大指数涨跌不一，全市场半日成交额约9400亿元。板块题材上，通信设备、燃气、元件、CPO、游戏板块涨幅居前，白酒、乳业、光伏设备、保险板块跌幅居前。港股主要指数调整，通信设备、媒体、电子设备和元件板块涨幅居前。

截至午间收盘，中证A500指数下跌0.3%，沪深300指数下跌0.3%，创业板指数上涨1.0%，上证科创板50成份指数下跌0.1%，恒生中国企业指数下跌0.8%。同花顺iFinD数据显示，A500ETF易方达（159361，联接基金A/C/Y：022459/022460/022930）半日获5400万份净申购。

11月11日早盘，光模块表现强势，推动创业板指上涨，截至午间收盘，创业板成长指数上涨1.5%，创业板指数上涨1.0%，创业板200指数上涨0.3%。

算力硬件板块早盘反弹，截至午间收盘，创业板算力基础设施指数上涨2.4%，中证芯片产业指数上涨0.02%，中证云计算与大数据主题指数下跌0.2%，中证半导体材料设备主题指数下跌0.6%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，创业板算力ETF易方达（158050）近一月累计获超4亿元资金净流入，区间净流入额在创业板算力ETF中位居第一。

截至午间收盘，科创成长指数上涨2.2%，科创200指数上涨0.3%，科创100指数上涨0.1%，科创综指上涨0.1%，科创50指数下跌0.1%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，科创50ETF易方达（588080，联接基金A/C/Y：011608/011609/022895）连续4日获资金净流入，合计27.5亿元。

成长板块延续修复态势，截至午间收盘，国证成长100指数上涨2.7%。同花顺iFinD数据显示，成长ETF易方达（159259，联接基金A/C：027858/027859）半日获6200万份净申购。

人形机器人板块延续活跃表现，截至午间收盘，国证机器人产业指数上涨1.0%

截至10:09，创业板指数上涨0.2%，同花顺iFinD数据显示，创业板ETF易方达（159915）月内获超180亿元资金净流入。

从市场环境看，稳市机制持续夯实。近日发布的《国务院关于金融工作情况的报告》明确支持中央汇金公司发挥类平准基金作用、拓宽中长期资金来源、巩固完善资本市场稳市机制，为成长板块提供情绪与流动性支撑。机构端，公募基金正同步加码布局，上周142家公募机构参与A股调研2173次，电子、医药生物、机械设备等行业关注度居前。

业内人士指出，当前新质生产力的发展不是单点脉冲，而是“AI+制造+绿色+生物医药”的多引擎共振，新动能将从单点景气走向集群化；随着长期资产投资同比增长近25%、扩产向高端产能集中，前期资本开支将逐步转化为订单与产能，增长的含金量与可持续性有望继续抬升。

创业板指数定位服务成长型创新创业企业，覆盖新能源、AI算力光模块、电子等行业成长龙头，聚焦成长风格核心资产。创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）跟踪该指数，助力投资者布局创业板成长机遇。

截至10:09，创业板指数上涨0.2%，同花顺iFinD数据显示，创业板ETF易方达（159915）月内获超180亿元资金净流入。

从市场环境看，稳市机制持续夯实。近日发布的《国务院关于金融工作情况的报告》明确支持中央汇金公司发挥类平准基金作用、拓宽中长期资金来源、巩固完善资本市场稳市机制，为成长板块提供情绪与流动性支撑。机构端，公募基金正同步加码布局，上周142家公募机构参与A股调研2173次，电子、医药生物、机械设备等行业关注度居前。

业内人士指出，当前新质生产力的发展不是单点脉冲，而是“AI+制造+绿色+生物医药”的多引擎共振，新动能将从单点景气走向集群化；随着长期资产投资同比增长近25%、扩产向高端产能集中，前期资本开支将逐步转化为订单与产能，增长的含金量与可持续性有望继续抬升。

创业板指数定位服务成长型创新创业企业，覆盖新能源、AI算力光模块、电子等行业成长龙头，聚焦成长风格核心资产。创业板ETF易方达（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）跟踪该指数，助力投资者布局创业板成长机遇。

截至2026年11月10日收盘，在线消费ETF南方(159728)换手15.39%，成交583.06万元。

11月10日国证在线消费指数随市走高，消费板块的风险偏好同步回暖。据国家统计局数据，今年前三季度网上商品和服务零售额同比增长4.4%，线上消费仍在扩内需中发挥支撑作用；据人民网报道，即时零售交易额保持两位数增长，行业竞争重心正从“比速度”转向“拼货品”，品类扩容与供给质量提升有望打开新的边际需求。估值层面，国证在线消费指数市盈率TTM为38.23倍、市净率2.80倍、股息率1.47%。伴随消费场景线上化与即时化趋势延续，平台供给能力与商品运营效率成为竞争关键，具备场景延展和供应链优势的头部公司有望受益。

相关产品：在线消费ETF南方(159728)

截至11月10日收盘，恒生科技指数报4084.45点，涨1.08%；港股通互联网指数报693.18点，涨0.42%；香港科技指数报1397.60点，涨0.76%。

今日港股震荡收涨，科技板块内部继续分化。隔夜海外AI股逢低买盘带动港股AI大模型方向走强，互联网平台则受到双十一销售表现偏弱预期的压制。高盛收盘交易台综述显示，AI模型方向获得部分买盘，但南向资金在连续两日净买入后转为净卖出，市场成交仍偏清淡，反映资金参与具有选择性。产业层面，中选后的数据中心审批不确定性仍在，AI投资的建设节奏与回报成为市场关注重点。摩根大通11月9日指出，部分GPU采购、电力协议及在建机房已有承诺，延迟项目的设备或可转配至其他具备条件的站点，因此维持2027年较高的AI建设预期。对港股科技而言，后续关注模型调用能否转化为持续付费与云服务收入，同时跟踪消费平台需求、竞争投入及利润率变化，判断板块修复能否获得盈利支撑。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接基金：A类：020988；C类：020989。港股通互联网ETF南方（520650），场外联接基金：A类：026554；C类：026555。香港科技ETF南方（159747）。

11月10日，港股创新药板块延续升势。国证港股通创新药指数（987018）收报1787.30点，涨1.00%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪该指数，成交额约1.25亿元，换手率5.53%，交投活跃。

消息面上，出海仍是板块核心催化。11月4日晚，国内药企与跨国药企达成肿瘤疗法对外授权，涉及6个临床前项目，潜在总金额最高达70亿美元；据医药魔方统计，今年前三季度我国创新药BD交易总额已达1279.8亿美元，出海授权呈现“量价齐升”。业绩端，机构统计133家药品板块样本企业三季度单季净利润同比增长95%。资金面上，今日南向资金整体净卖出超10亿港元，但年内南向资金累计净买入港股医药生物板块约800亿港元，长线资金布局意愿不减。在出海加速、业绩兑现与资金加持共振下，借道指数化产品把握港股创新药中长期机会，配置价值凸显。

相关产品：港股通创新药ETF南方（159297）

当地时间11月10日，国际大宗商品普遍走弱。原油方面，受中东紧张局势趋于缓和、市场押注伊朗局势进一步降温影响，国际油价延续跌势：纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌81美分，收于每桶86.04美元，跌幅0.93%；明年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.08美元，收于每桶91.49美元，跌幅1.17%，盘中一度跌破90美元，为今年8月以来首次。贵金属方面，通胀数据高于预期推动美元走强、美债收益率上行，金价银价承压下跌：纽商所12月交割的黄金期货价格报每盎司4030.20美元，跌幅2.05%；12月交割的白银期货收于每盎司51.225美元，跌幅2.79%；现货黄金跌2.60%、报4032.05美元/盎司，现货白银跌3.53%、报51.535美元/盎司。汇市方面，美元指数纽约尾盘涨0.6%报102.258；在岸人民币报6.6805元，较前一交易日夜盘下跌81点。

这轮商品下跌的驱动因素并不相同。油价下跌来自地缘风险溢价的挤出，属于供给端的预期修正；金价下跌来自实际利率的上行，属于金融属性的定价调整。两者同向下跌，反映的是同一个宏观背景：通胀预期虽在，但利率上行更快，压制了所有不生息资产的估值。对投资者而言，理解"为什么跌"比"跌了多少"更重要。南方基金旗下司南投顾关注地缘溢价与利率变化对商品定价的双重影响，通过组合化配置分散单一品种波动，帮助投资者理性看待大宗商品的高波动特征。

美国劳工统计局11月10日公布数据：10月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，虽低于前值0.6%，但高于市场预期的0.3%；核心CPI环比上涨0.3%，与前值持平，高于预期的0.2%，为连续第三个月上涨0.3%。由于去年10月美国联邦政府停摆导致数据采集中断，本次未公布同比数据。数据公布后，美国国债遭集中抛售，收益率全线大幅上行：2年期收益率一度飙升21个基点至4.77%，创去年4月以来最大单日升幅，收盘涨约18个基点至4.742%；10年期收益率盘中一度升破5%，收盘涨约11个基点至4.996%；30年期升至5.357%。芝商所"美联储观察"显示，数据公布后12月加息25个基点的概率升至88.2%，维持利率不变的概率降至15.8%；加息50个基点的概率从1.1%升至11.8%至13.6%。美联储官员表态偏鹰：理事沃勒表示，即使10月通胀较9月改善，仍支持12月加息25个基点，若核心CPI环比涨幅达到0.3%或更高，12月应考虑加息50个基点；达拉斯联储主席洛根认为至少还需要两次25个基点的加息，且步伐可能需要更快。此前公布的10月非农新增就业16.5万人远超预期，进一步强化了紧缩预期。

通胀黏性与就业韧性的组合，使12月加息基本成为既定安排。市场当前的博弈焦点，已经从"是否加息"转向"加息幅度与后续路径"：25个基点还是50个基点，明年是否还有一次。这种预期变化对全球资产的影响是直接的，美债收益率的上行会抬升全球无风险利率，压制高估值资产的估值空间。南方基金旗下司南投顾关注通胀黏性对海外利率路径的锁定效应，以全球视野跟踪主要央行政策分化，通过多资产组合力求分散单一市场扰动。

海关总署11月10日公布数据：2026年前10个月，我国货物贸易进出口总值44.81万亿元人民币，同比增长20%。其中，出口25.99万亿元，增长17.6%；进口18.82万亿元，增长23.6%。10月当月，我国货物贸易进出口总值4.87万亿元，增长31.2%；其中出口2.79万亿元，增长28.7%；进口2.08万亿元，增长34.7%，进口与出口均连续6个月保持两位数增长。以美元计价，10月出口同比增长35.2%，增速较上月放缓1.1个百分点，仍处历史高位。结构上，以集成电路、自动数据处理设备为代表的AI相关产品出口高速增长：前10个月集成电路出口额同比增长101.9%，10月单月增长137.1%；10月上述两类AI直接相关商品出口额占整体出口的比重升至18.1%，对整体出口增速的拉动达到13.6个百分点。前10个月，我国出口机电产品16.81万亿元，增长25.2%；对东盟进出口7.68万亿元、增长24.2%，对共建"一带一路"国家进出口22.88万亿元、增长18.5%；民营企业、外商投资企业、国有企业进出口均实现两位数增长。

外贸的韧性，正在从"量的扩张"转向"结构的升级"。当算力与人工智能相关产品成为出口的最强增量，说明我国在全球AI产业链中的位置已经从代工环节向关键设备与核心部件延伸。这种变化对相关产业的意义，不只是订单的增加，更是议价能力与技术壁垒的提升。南方基金旗下司南投顾关注外贸结构升级的动能与外部需求的变化，通过多资产配置和动态跟踪，帮助投资者理性看待出口链的机遇与波动。

国家统计局11月9日发布数据：10月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.2个百分点；环比由上月上涨0.2%转为持平；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月回落0.2个百分点。1至10月平均，全国CPI比上年同期上涨0.9%。分项看，食品价格同比下降2.9%、降幅比上月扩大1.2个百分点，其中鲜菜、猪肉、鲜果价格分别下降16.9%、8.6%、3.8%；非食品价格上涨1.5%，其中汽油价格上涨22.4%、涨幅比上月扩大5.8个百分点，影响CPI同比上涨约0.63个百分点，能源价格涨幅由上月的7.3%扩大至9.9%；服务价格上涨0.7%。

工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨5.7%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；环比上涨0.7%、涨幅比上月回落0.5个百分点；1至10月平均，PPI比上年同期上涨2.7%。分类看，生产资料价格同比上涨7.4%，其中采掘工业上涨27.9%、原材料工业上涨11.6%、加工工业上涨3.5%；生活资料价格下降0.1%，其中食品、衣着、一般日用品分别下降1.6%、1.3%、0.7%，耐用消费品上涨1.4%。工业生产者购进价格同比上涨7.9%，燃料动力类、化工原料类、有色金属材料及电线类分别上涨18.6%、16.8%、16.7%。

这组数据最值得关注的是上下游的分化。CPI的回落主要由食品价格拖累，能源价格与服务价格则仍在支撑非食品项；PPI的涨幅扩大集中在采掘与原材料等上游环节，生活资料价格仍为负增长，说明上游涨价向中下游的传导并不顺畅。这一结构对盈利的影响是分层的：上游资源与原材料环节受益于价格上行，中下游制造与消费环节则同时面临成本上升与提价困难。对政策而言，上游价格高企压缩了总量宽松的空间，下游需求偏弱又要求政策继续发力，结构性工具的重要性因此上升。南方基金旗下司南投顾关注物价的上下游分化对企业盈利结构的影响，通过多资产配置和动态跟踪，帮助投资者理性看待价格信号在不同行业间的传导差异。

截至09:48，科创成长ETF南方（589700）盘中换手3.91%，成交600.98万元，跟踪指数上证科创板成长指数（000690）现涨2.80%，该指数近一周累计涨幅已超7.04%。

消息面上，年内已有183家次科创板公司披露回购增持计划，金额上限242.73亿元，长鑫科技、寒武纪、源杰科技等多家科创板企业回应市场波动，称对A股市场长期稳定发展抱有信心；2026年以来135家企业完成A股IPO，科创板募资占比46.69%，20只科创板新股保荐跟投金额32.12亿元，对应浮盈108.07亿元，整体浮盈率超3倍。

南方基金旗下科创成长ETF南方（589700）跟踪的是科创成长指数，指数样本覆盖芯片设计、存储、光通信、先进制造及人工智能等科创成长环节，主题聚焦硬科技成长。截至2026年11月10日，指数前5大成分股为寒武纪、佰维存储、睿创微纳、源杰科技、仕佳光子，权重合计39.46%。

截至2026年11月10日收盘，创业板人工智能ETF南方(159382)换手8.84%，成交1.33亿元。

11月10日创业板人工智能指数显著走强，AI算力链反弹与成长风格回暖形成共振。据中财网数据，2026年三季度光模块及光器件板块营业收入和归母净利润分别同比增长96%和137%，海外800G/1.6T产品放量与CW光芯片需求扩张推动业绩兑现；另据中财网数据，2026年三季度北美四大CSP厂商资本开支达2087亿美元，同比增长84.2%，AI基础设施投资强度延续。产业资本也在释放积极信号，据腾讯财经报道，中际旭创、立讯精密、新易盛合计承诺回购金额达58亿元至110亿元。估值方面，创业板人工智能指数市盈率TTM为30.27倍。若海外算力订单与国内大模型商业化持续推进，板块业绩能见度有望改善，但个股分化与交易波动仍需关注。

相关产品：创业板人工智能ETF南方(159382)，场外联接（A：024725；C：024726）

截至2026年11月10日收盘，自由现金流ETF南方(159232)换手7.30%，成交1.58亿元。

11月10日中证全指自由现金流指数调整，短期资金偏好转向成长方向，盈利质量资产阶段性承压。基本面看，市场进入三季报后的财报真空期，盈利结构与现金创造能力的验证成为定价主线；前三季度全A经营性现金流TTM同比下降2.7%、存货同比增长5.3%，企业现金转化阶段性分化，进一步凸显关注现金创造能力的必要性。同时，A股回购增持力度显著加大，为现金流稳定、分红能力较强的公司提供资金面支撑。估值方面，中证全指自由现金流指数市盈率为11.58倍、市净率1.47倍、股息率4.00%。该指数编制剔除了金融与房地产板块，更聚焦工业、能源、日常消费等经营现金流扎实的方向，适合作为盈利质量主线的组合工具。

相关产品：自由现金流ETF南方(159232)，联接基金（A：025958；C：025959）

截至2026年11月11日 09:47，创业板算力ETF南方(158063)盘中换手2.88%，成交796.03万元，跟踪指数创业板算力基础设施指数(970083)强势上涨2.13%。

消息面上，11月10日，全国数据标准化技术委员会2026年第二次“标准周”活动在福建厦门举行。据相关负责人介绍，全国数据标准化技术委员会此次正式成立具身智能数据标准起草工作组及气象、卫生健康、电力、商务等4个行业应用标准起草工作组，加快推进“十五五”期间数据领域相关标准制定，赋能行业产业数字化发展。最新数据显示，我国算力总规模已达到310万PFLOPS，位居世界第二。

AI数据中心建设正在推动光连接需求持续增长。机构认为，随着AI训练集群规模扩大、数据中心网络架构升级以及800G、1.6T高速光模块逐步应用，数据中心内部光纤连接数量及连接密度持续提升；低损耗、高芯数及小型化趋势有望推动MT插芯产品升级，行业迎来价值增量。

创业板算力ETF南方(158063)紧密跟踪创业板算力基础设施指数，指数前三大权重股分别为协创数据、软通动力、网宿科技。

截至2026年11月10日收盘，新能源ETF南方(516160)换手4.72%，成交1.57亿元。

11月10日中证新能源指数随市小幅上行，政策与产业催化仍在累积。据四川省发改委《四川省新型储能项目建设三年行动方案（2026-2028年）》，2026-2028年全省新增新型储能项目规模将超过1300万千瓦/2600万千瓦时，重点布局电源侧、电网侧及多场景应用，为储能产业链提供明确需求锚。今年前三季度全球锂离子电池储能系统出货量达779.9GWh，同比增长73%，其中三季度单季出货286.8GWh，同比增长58%；10月新能源乘用车批发同比增长12%，四季度电芯及材料需求仍有支撑。风电方面，据北极星风力发电网，全国19地已启动2027年新能源增量项目竞价，多省风电出清价较2026年抬升。当前板块估值、盈利与政策催化仍在磨合，可关注需求验证后的弹性修复。

相关产品：新能源ETF南方(516160)，场外联接基金（A：012831、C：012832）