8月12日，中国人民银行发布2026年第二季度中国货币政策执行报告，并同步预告将在8月14日、8月17日至8月19日开展隔夜逆回购操作，每日操作量不超过6000亿元。报告提出继续实施好适度宽松的货币政策，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度。

短端流动性管理正在向更主动、更精细的方向变化。月中税期、买断式逆回购到期和市场资金利率波动，都可能影响债券、权益和现金管理类资产的短期定价。央行提前公布操作安排，有助于平抑资金面预期，也给权益市场提供相对稳定的流动性背景。

对投资者而言，流动性宽松并不等于所有资产同步上涨，不同资产会按照利率、盈利和风险偏好重新分层。南方基金司南投顾更强调把宏观政策放进组合视角中理解，在权益、固收和现金类资产之间保持平衡，降低单一市场波动带来的压力。

8月13日，市场冲高回落，A股三大指数尾盘翻绿，全市场成交额约2.6万亿元。板块题材上，医疗服务、创新药、生物制品等板块表现活跃，贵金属、教育、工业金属、房地产等板块纷纷下挫。港股方面，主要指数涨跌不一，计算机设备、IT服务等板块涨幅居前。

截至收盘，中证A500指数下跌0.8%，沪深300指数下跌0.6%，创业板指数下跌0.5%，上证科创板50成份指数下跌1.1%，恒生中国企业指数下跌0.2%。

8月13日午后，人形机器人板块有所回调，截至收盘，国证机器人产业指数下跌1.5%。

中信建投证券指出，宇树科技IPO定价优于市场预期，或将重新定义整机本体厂商的估值体系。国内产业链企业正攻坚控制器、运动控制系统、机器人本体等关键板块，不断开拓工业、商用等落地场景，设备出货量稳步上涨；伴随机器人通用性能不断升级，后续可适配的应用赛道还将继续拓宽。

今日午后，科创板系列指数集体调整，截至收盘，科创成长指数下跌0.4%，科创100指数下跌0.7%，科创200指数下跌0.8%，科创综指下跌0.8%，科创50指数下跌1.1%。

中信建投证券指出，AI仍是中期景气主线，但高位算力硬件进入分化阶段，资金逐步向AIGC、文化传媒、数据要素等AI应用端扩散，后续需更加关注业绩兑现和拥挤度风险；机器人受政策支持和产业化进展催化，仍具主题弹性。

半导体、芯片板块午后震荡下挫，截至收盘，上证科创板芯片指数下跌1.1%，上证科创板芯片设计主题指数下跌1.4%，中证芯片产业指数下跌1.7%，中证半导体材料设备主题指数下跌2.8%。同花顺iFinD数据显示，半导体设备ETF易方达（159558，联接基金A/C：021893/021894）今日获3.93亿份净申购。

市场午后整体回落，创新药板块逆势活跃。截至收盘，恒生港股通创新药指数上涨0.5%，中证港股通医药卫生综合指数上涨0.6%，中证创新药产业指数上涨1.1%，中证生物科技主题指数上涨1.2%，沪深300医药卫生指数上涨0.1%。

上海证券认为，当前创新药基本面兑现逻辑持续增强，政策环境、BD合作、业绩改善形成多重共振，板块前期长期处于估值历史低位。此外，AI制药正由技术概念逐步进入价值验证阶段，AI赋能有望推动创新药板块价值重估，建议重点关注企业商业化推进节奏与研发管线进展。

截至收盘，国证新能源电池指数下跌0.6%，中证电池主题指数下跌0.8%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，储能电池ETF易方达（159566，联接基金A/C：021033/021034）年内获超22亿元资金净流入，领先同标的产品。

近日，KKR旗下国际独立电力运营商ContourGlobal对外官宣，与宁德时代签订总规模3GWh储能系统供货协议，这是双方首次达成大型一体化储能整包合作，项目横跨英国、希腊、智利三大区域。本次订单合计交付526套液冷储能集装箱，单套功率1.4MW、容量5.64MWh，统一采用4小时长时放电配置。产品搭载磷酸铁锂电芯与一体化液冷方案，配备消防抑热系统与电芯衰减管控平台，兼顾宽温域运行稳定性与全生命周期损耗管控；设备提前预留构网支撑能力，可顺应欧美电力市场改革随时启用，同时满足欧洲电池溯源、回收等绿色合规要求。

截至收盘，中证云计算与大数据主题指数上涨0.4%，中证芯片产业指数下跌1.7%，中证半导体材料设备主题指数下跌2.8%。

有观点指出，随着AI需求从模型训练向推理和企业应用扩散，云计算正成为AI商业化的重要承载平台，具备算力、模型、生态协同能力的平台型公司有望获得更高估值溢价。

8月13日午后，电力板块再度拉升，截至收盘，中证绿色电力指数上涨0.7%，成份股中，大唐发电、金开新能均涨停，京能电力上涨9.8%。

今日大金融板块表现活跃，证券板块震荡收红，截至收盘，中证银行指数上涨0.5%，中证全指证券公司指数上涨0.4%，沪深300非银行金融指数上涨0.3%，香港证券指数上涨0.2%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，香港证券ETF易方达（513090）已连续2日获资金净流入，合计约2.4亿元。

截至收盘，中证红利低波动指数下跌0.1%，国证价值100指数下跌0.8%，中证红利指数下跌0.9%，国证自由现金流指数下跌1.1%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，红利ETF易方达（515180，联接基金A/C/Y：009051/009052/022925）连续2日获资金加仓，合计约3.3亿元。

华泰证券表示，红利风格已经凝聚共识且体量足够承接科技轮动资金，其他行业和风格反弹的流畅性和主线感不强；展望后市，资金再平衡需求依然存在，配置上或可以均衡应对——以低波红利（如银行）为底仓。

联想集团今日公布2026/2027财年第一财季业绩，营收269.43亿美元、同比增长43%，创单季度历史新高；经调整净利润10.75亿美元、同比增长176%，首次突破10亿美元大关；AI相关收入同比增长60%，占集团收入35%。业绩报告发布后，联想集团港股直线拉升，带动相关指数走强，截至收盘，恒生科技指数上涨0.3%，中证港股通信息技术综合指数上涨3.2%。

今日市场冲高回落，风格因子指数集体回调，截至收盘，国证成长100指数下跌0.3%，国证价值100指数下跌0.8%，国证自由现金流指数下跌1.1%。同花顺iFinD数据显示，成长ETF易方达（159259，联接基金A/C：027858/027859）今日获4000万份净申购。

8月13日早盘，AI算力指数涨幅超过3%，截至早盘收盘，涨幅约2.16%。产业端，阿里云灵骏真武M890超节点实例已于8月12日正式上线，首批在乌兰察布地域开售。该超节点是国内首个成功运行超2万亿参数大模型的超节点形态算力，企业级客户可在云上开通64卡高速互联算力单元，最高可承载十万亿参数级MoE大模型推理。

国产算力正从规划和概念推进到云端可用服务。大模型参数规模继续上行后，芯片、服务器、交换网络、光互连、液冷和调度软件都会进入系统验证阶段。算力不再只是单卡性能竞争，更是云平台能否稳定交付高并发推理和大模型服务的综合能力竞争。

高弹性行情也意味着短期波动可能同步上升。南方基金司南投顾更强调用组合框架参与科技趋势，把算力基础设施、半导体和AI应用放在同一产业链中观察，同时通过多资产配置保留风险缓冲。

8月12日晚，现货黄金盘中突破4440美元/盎司，创6月5日以来新高，日内涨幅一度达到1.66%。同日晚间，美国7月CPI公布，整体CPI环比上涨0.1%、同比上涨3.4%，核心CPI环比上涨0.2%、同比上涨2.5%。通胀数据表现温和后，市场削减对美联储加息的押注，美元和美债收益率回落，黄金价格获得支撑。

黄金走强的关键在于，市场正在重新评估美国利率路径。通胀压力阶段性缓和，降低了持有黄金的机会成本；同时，地缘局势、能源价格和全球央行购金等因素仍在影响避险需求。短期看，PPI、PCE、杰克逊霍尔年会以及能源供应扰动，都会影响黄金价格的波动节奏。

对投资者而言，黄金在宏观预期切换时具备分散组合波动的功能，但单一资产也会受到美元、美债收益率和资金情绪反复影响。南方基金司南投顾更强调把黄金放进多资产配置框架中观察，用分散思维配置权益、固收、黄金和现金类资产，在市场波动中保留组合层面的缓冲空间。

截至8月13日14:38，中证2000指数（932000）报3142.81点，日内回调0.54%，近一周小微盘风格延续修复态势；中证2000ETF南方（159531）成交额达1.94亿元，换手率约11%，交投保持活跃。

7月底以来，A股微盘股风格强势回归，微盘股指数上涨超20%。中证2000指数成分股覆盖专精特新"小巨人"企业383家，权重占比43.2%，是A股专精特新浓度最高的宽基指数之一，一致预测净利润两年复合增长率达53.94%。券商研报指出，中证2000已修复7月跌幅约50%，中报定价有效性正提升，8月中下旬中报密集期将检验反弹成色。

相关产品：中证2000ETF南方（159531），跟踪中证2000指数（932000），前三大权重股为苏州固锝、金海通、吉宏股份。

截至8月13日13:43，中证创新药产业指数（931152）上涨2.39%，最新点位2120.92，成交额达522.52亿元。创新药ETF南方（159858）成交额达4738万元，换手率约6%，交投活跃。

消息面上，板块迎来多重催化：产业端，上半年BD进展超预期，迪哲医药、翰森制药等接连落地高额授权合作，体现出国产创新药全球竞争力已从肿瘤领域扩散至自免等大市场，产业变现能力持续提振；业绩端，药明康德等头部CXO公司公布超预期中报并上调全年指引，产业链景气度得到实质性验证。当前医药板块整体尚未进入高估区间，在“科技震荡、医药接力”的资金轮动逻辑下，创新药作为高风偏资产的承接首选，具备较强的配置价值。

当前时点，创新药板块处于产业、业绩与资金三维共振的布局窗口：下半年WCLC、ESMO等学术大会将带来密集的临床数据催化，叠加中报业绩披露期，板块有望迎来业绩与催化的共振行情。建议投资者积极关注创新药ETF南方。

创新药ETF南方（159858）跟踪中证创新药产业指数（931152），前三大权重股为药明康德、恒瑞医药、科伦药业。场外联接基金A类021097、C类021098，投资者可关注。

截至13:40，恒生科技指数上涨1.0%，成份股中，联想集团上涨17.5%，智谱上涨7.3%。

消息面上，联想集团今日公布2026/2027财年第一财季业绩，营收269.43亿美元、同比增长43%，创单季度历史新高；经调整净利润10.75亿美元、同比增长176%，首次突破10亿美元大关。AI相关收入同比增长60%，占集团收入35%；ISG基础设施方案业务营收同比增98%，AI服务器储备订单从1400亿元飙升至3600亿元。业绩公布后，联想集团直线拉升，盘中一度涨超17%。

东吴证券指出，AI服务器行业正在进入由训练向推理、企业级部署和边缘AI扩散的新一轮扩容周期，品牌服务器厂商的竞争重点也正在从单机硬件销售转向系统级AI基础设施交付。联想拥有30余个全球制造基地，并具备从系统设计、制造导入、供应链管理到整柜测试和全球部署的完整交付能力；液冷、存储和机架级解决方案的提升，也有望进一步提高单项目价值量和利润空间。

恒生科技指数聚焦港股科技龙头，覆盖互联网、AI、半导体、新能源汽车等核心赛道，成分股包括联想、智谱、阿里巴巴等龙头企业。恒生科技ETF易方达（513010，联接基金A/C：013308/013309）跟踪该指数，助力投资者一键布局港股科技核心资产。

截至13:40，国证机器人产业指数上涨0.1%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，机器人ETF易方达（159530）近一月获超16亿元资金净流入。

消息面上，“人形机器人第一股”宇树科技本次IPO网上有效申购户数达978.46万，刷新科创板历史纪录，申购倍数高达8288倍，最终中签率仅0.0181%，超预期的认购热度让全球资本关注到了中国人形机器人。

业内分析指出，中国人形机器人的竞争优势正逐步凸显。整机企业依托运动控制、结构设计以及核心零部件自研能力快速迭代产品，凭借成本优势率先切入科研教育、导览、展演等场景，也将催生新一轮真机数据采集需求。待数据积累达到一定规模后，人形机器人有望逐步渗透物流搬运、分拣、上下料等工业场景，形成产品销售、实景数据采集、模型训练与新一代产品迭代的正向循环。而宇树的资本化进程，进一步放大了该发展模式的市场影响力。

国证机器人产业指数聚焦人形机器人本体和核心零部件，截至7月31日，人形机器人相关标的占比超九成，“宇树概念含量”近20%，高于同类指数。机器人ETF易方达（159530，联接基金A/C：020972/020973）是跟踪该指数规模第一的ETF，可助力投资者把握人形机器人投资机遇。

截至午间收盘，上证科创板芯片指数上涨2.3%，上证科创板芯片设计主题指数上涨1.9%，中证芯片产业指数上涨1.7%，中证半导体材料设备主题指数上涨0.8%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，科创芯片设计ETF易方达（589030）已连续3日获资金净流入，合计约1.4亿元。

TrendForce发布报告显示，2026年，中国高端AI芯片出货量预计同比增长83%，而增长几乎全部来自国产芯片；在中国高端AI芯片市场，国产份额将接近90%，海外供应商（英伟达、AMD等）的市场份额将大幅回落。