财联社11月26日电，中国银河证券研究所所长助理、计算机首席分析师吴砚靖表示，2025年计算机行业指数整体呈现“先扬后抑、震荡轮动”的走势，展望2026年行业将呈现几大特征：一是模型平权趋势加速，国产算力渗透率持续提升；二是AI Agent将在2026年呈现结构性加速落地的趋势；三是模型平权推动AI应用从AI-Enabled（AI赋能）走向AI-First（AI原生），通过三维验证体系来筛选AI-First型企业，重点关注五大AI应用方向，即AI-First端侧AI产业链机会凸显、AI-First创意与内容生成工具类、AI-First驱动的企业级AI智能体、AI-First垂直行业专家解决方案类、AI-First社交与陪伴类。

财联社11月26日电，国海证券全球策略首席胡国鹏表示，2026年股市有望进入估值与业绩双轮驱动的上涨行情第三阶段。估值源于流动性宽裕，全球流动性仍处于宽裕阶段，主要经济体处于降息周期之中。从业绩角度来看，伴随着连续的财政和货币双宽松，全球经济有望进入到上行周期，叠加价格周期触底回升，上市公司业绩有望迎来修复。行业配置层面，胡国鹏建议重点关注AI、机器人、创新药、能源类等，同时关注顺周期相关的资产尤其是有色、化工、机械等板块。

财联社11月26日电，中国银河证券2026年度投资策略会11月26日在北京举行，公司党委副书记、总裁薛军在会上表示，当前我国经济运行稳中有进，高质量发展扎实推进，科技创新成果不断涌现，新质生产力加速成长。资本市场展现出强大韧性，股市的稳定机制已从“危机应对”转向“主动治理”，通过政策协同、制度改革与应急响应的系统推进，市场内在稳定性显著增强，为服务实体经济筑牢基础。（财联社记者 高艳云）

财联社11月26日电，银河证券策略首席分析师杨超在公司2026年度策略会上表示，2026年，市场信心有望持续提振，A股市场有望呈现出向上动能，上半年中小盘可期，下半年或存切换可能。政策面加持，业绩增速较高，但估值水平较低的行业较为值得关注。 投资结构机会有两大线索，一是“新旧动能”转换加速，蕴藏重大战略性投资机遇，“新质”板块业绩修复加速；二是反内卷概念&红利低波，反内卷概念仍将是贯穿市场行情的主题；三是扩内需、促消费概念。此外，辅助主题包括，一是2026年出海是大逻辑，二是并购重组聚焦“新供给侧”。（财联社记者 高艳云）

财联社11月26日电，近日，多家外资机构相继发布了2026年投资展望。尽管各份报告的侧重点不同，但都一致提高了对中国市场的关注度，并从宏观环境、资产估值、结构性机会等维度形成了一系列具有共性的判断。外资机构普遍认为，全球经济正迈入新阶段，结构性转变将持续重塑资本流动与资产配置格局，新兴市场有望在这一环境中获益，中国市场的相对吸引力将持续提升。

财联社11月25日电，德意志银行策略师称，AI泡沫之忧引发股市全线下跌的可能性不大，上周的回调更像是“极端仓位解除”。包括Maximilian Uleer和Carolin Raab的团队在报告中指出，诸如投资循环或AI变现疑虑等担忧仍将持续存在，但这些问题似乎都不紧迫。科技股七巨头盈利预期的调整方向是积极的，如果前景变差，它们将有能力调整资本支出。如果泡沫担忧持续存在，美联储还有进一步降息的选择权。

财联社11月25日电，摩根士丹利表示，若美联储连续降息，日元兑美元未来数月料升值10%。大摩预测美元兑日元汇率将在2026年第一季度到达140的水平。

财联社11月25日电，记者了解到，《证券分析师参加外部评选规范》迎来修订，目前正就征求意见稿征求行业意见。本次修订关注点之一在于调整了适用范围，在证券研究销售人员之外，新增证券投资顾问参照本规范执行，填补了此前投资顾问参与外部评选缺乏明确规则的空白；此外，本次修订还将规范对象从证券分析师明确为“证券公司及其研究部门、团队、分析师”，强调部门、团队与个人的连带责任（如参评资格限制、违规处理均同步关联团队）。此次修订旨在进一步规范证券公司及其分析师参与外部评选活动，净化评选生态，维护分析师职业声誉。（财联社记者 林坚）

财联社11月25日电，国泰海通证券发布研报称，多重因素支持中国权益表现，维持对A/H股的战术性超配观点。全球风险偏好大幅承压导致的资产波动叠加恐慌抛售使得微观交易风险大幅释放。随着十五五开年经济增速的重要性，政策窗口期临近，市场后续有望建立新预期。短期监管层对于稳定资本市场具备较强决心与行动部署。过去造成股市估值折价的因素已有所消解，随着尾部风险下降以及人民币资产逐步企稳，中国资本市场处于估值回升和大发展的周期，后续或仍有较大上行空间。中国权益相较于其他主要大类资产的风险回报比较高。

财联社11月25日电，中国银河证券发布2026年A股市场投资展望表示，“十五五”开局之年改革政策预期强化，人民币汇率向上等价格因素支撑流动性向好，市场信心有望得到提振。在居民存款搬家持续演绎、机构投资者加大入市力度、全球资本流向重塑叠加政策工具护航下，A股市场仍将受益于流动性向上逻辑。当前A股估值处于相对合理区间，从全球主要权益市场比较来看仍处于中等偏低水平。2026年，盈利有望接棒估值，成为市场聚焦的关键点。预计上市公司基本面延续改善态势，中国经济转型的深化与新兴产业的持续发展将成为盈利增长的关键驱动力，PPI降幅收窄也有望带动企业利润率水平进一步回升。同时，关注美国中期选举、地缘风险、国内经济修复节奏等因素的阶段性扰动。2026年，A股市场有望呈现出向上动能。

财联社11月24日电，德意志银行预计斯托克600指数2026年终目标位为650点，预计标普500指数2026年终目标位为8000点。

财联社11月24日电，摩根大通将百度评级从“中性”上调至“增持”，并将目标价从110美元大幅上调至188美元。

财联社11月24日电，摩根资产管理近日发布《2026长期资本市场假设》，其中提到，尽管全球股市已经历一年上升趋势，资产回报预测却依然稳健。60/40美元股债投资组合（60% MSCI综合世界指数+40%美国综合债券指数）在未来10至15年的预测年回报率为6.4%，依然具吸引力。摩根资产管理环球多资产策略师盛楠指出，A股未来10-15年预计年化回报率为7.7%（以美元计价）。旗下资深环球市场策略师朱超平称，全球风险资产年初至今表现依然强劲，在强韧的企业盈利及科技创新迅速发展的支撑下，全球公募基金市场长线回报前景依然乐观，中国、韩国等东亚市场正掀起公司治理改革浪潮。（财联社记者 封其娟）

财联社11月24日电，华泰证券研报表示，近期市场波动率上升，流动性、情绪和风险偏好是主要原因。港股本轮调整相对A股更早、跌幅也更深，当前位置已经开始具备性价比。配置方面，华泰证券建议关注三大主线：一是短期资金避险和高低切可能延续，建议关注今年以来表现排名靠后的消费者服务、建筑、纺织服装、家电；二是8月以来的第三轮重估中，部分行业涨幅有限但近期跌幅反而较大，有更大被“错杀”概率，关注电子、医药、汽车、轻工制造等；三是港股科技近期回调较多，在风险偏好回落下对正面催化敏感度下降，流动性环境改善后仍有重估机会。

财联社11月24日电，高盛首席中国股票策略师刘劲津日前接受媒体采访时表示，AI引领的中国股票上涨远非泡沫，因为中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利。他还表示，中国股票的牛市行情将延续，全球投资者越来越愿意探索中国市场的投资机会，高盛来自墨西哥、智利和中东等新兴市场的客户正在积极布局中国资产。

财联社11月24日电，天风证券研报表示，A股近期调整为攻坚牛蓄力，后续关注交易热度回升。与8-10月份主线行情强势领涨不同，11月至今行情也在轮动：依次经历主线行情、大盘价值、情绪指数/微盘的阶段表现。参照2024年12月-2025年1月、2025年3月-4月的这两波经验来看，交易热度回落领先于融资余额回落。近期交易热度从10月的高点12%已经回落至近期的10%附近，后续融资余额也将出现回落，同样参照前两段来看，后续的1个月或是处于整理期，关注交易热度右侧确认底部。

财联社11月24日电，上周，避险情绪主导全球金融市场，全球主要股市悉数下跌，其中科技股波动幅度显著。在这一传导效应下，A股市场同样经历调整，上证指数失守3900点。新能源、光伏、电力设备等板块回调明显，银行、船舶制造、消费等少数概念相对抗跌。对于近期市场的波动，券商研报分析认为，海外“AI泡沫”焦虑、美联储降息预期回落、资金情绪趋于谨慎等因素共振，引发了全球主要市场联动下挫。在这一背景下，A股市场也难以完全避免冲击。但支撑本轮中国股市上涨行情的基本面因素并未出现变化。前期热门主线的估值消化完成后，投资者可积极布局来年春季行情。