财联社9月28日电，浙商证券在报告中提到，本周市场在政策呵护下走出“史诗级大反弹”。展望后市，原本预计有望在岁末年初出现的中线攻势已经提前到来。参考过去两年走势，我们认为本轮中线攻势“至少”与2022年4至7月、2022年10月至2023年2月的两轮中线反弹相当。反弹路径有两种可能：一是按照“进二退一”，在未来数个交易日开始冲高整理，“倒车接人”之后继续反弹；二是从指数历史同位对比和板块轮动特征来看，也有可能走出类似2012年12月至2013年2月的“一波流”攻势。无论哪种走势，当前位置都不是本轮中线行情的高点。配置方面，当前仍应是逢低加仓为主，如果遇到“进二退一”机会，建议逢低增配。行业配置方面，遵照两个原则，一是“金融+消费”，重点配置非银、地产、白酒、互联网等方向；二是中线行情大概率有板块扩散机会，可重点关注“蓝筹搭台”后的“小盘唱戏”，重点关注新能源、医药、传媒、计算机等方向。

财联社9月28日电，海通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根称，荀玉根认为，近期一揽子政策有助于恢复实体经济需求，提振投资者信心，中级行情已经走在路上，节奏和空间需跟踪财政政策落地的情况。近期一系列政策最大的亮点是，对于当前经济运行出现一些新的情况和问题，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感，这说明政策未来仍可期。近期的政策聚焦房市、股市似乎在应对居民资产负债表的收缩，终极目标应是恢复内需。股市前期跌的时间长、空间大，绝对估值、相对估值均处于历史低位，政策明确转向，中级行情已经走在路上。回顾历史可见，每一轮中级行情都会有主线，如2024年2月初至5月的高股息和出口链，2022年底至2023年5月的AI（人工智能）和中特估，2022年4月底至7月的新能源，2019年1月至4月的创业板和科技类，每次主线都不同，这次重视地产和消费医药。

财联社9月28日电，中信证券研报认为，2024年8月，规上工企利润同比下降17.8%，增速较前值下降21.9个百分点。8月工企利润增速下降较多的主要原因是去年同期基数较高。根据我们测算，8月规上工业企业名义和实际库存增速均较今年7月变化-0.1和0.9个百分点。截至今年8月，实际库存增速已上行10个月。后续工业企业库存水平走向需要密切关注工业部门需求端景气度的变化。2024年1—8月，上中下游行业间利润格局保持稳定，上中游利润占比小幅下降，下游利润占比小幅增加。从结构上看，高技术制造业对工业利润发挥支撑作用，装备制造业和消费品行业利润累计增速有所回落。向后看，高频数据显示9月国内工业经济基本面修复斜率有所放缓，但考虑到9月政治局会议的议题显示决策层对加大宏观调控力度、加强逆周期调节的重视，叠加近期消费品以旧换新行动在各地密集快速落地，期待后续增量政策不断生效能够助力工业企业利润增速企稳回升。

财联社9月28日电，中信证券研报指出，政策利好超出市场预期，消费在前期估值深调、持仓不高的情况下迎来大幅反弹。展望后市，消费后周期特征显著，政策态度明确后的经济修复预期，将积极带动消费景气回升预期。消费在经历前期悲观情绪释放后目前估值仍处历史较低水位，而2024Q4起消费多数板块基数压力减缓下本身处于企稳拐点，建议积极对待政策转向下的消费修复机会。我们继续推荐攻守兼备的消费互联网，低估值高回报且经营有望率先企稳的乳制品、大众餐饮等必需板块，以及经济预期修复带动下的顺周期方向：酒类、人力资源、酒店等。从行情持续性和上涨空间的角度，取决于后续政策落地后的具体效力，但当前处于明确的政策转向带动的修复拐点。

财联社9月28日电，中信证券研报指出，中秋国庆预计酒类行业打款端表现平稳，动销端有所下滑。展望24H2-25H1，酒企或考量报表降速，实现更可持续的行业发展。考虑到当前宏观政策不断落地，建议两条主线布局。①政策刺激：主要研究此前打款进度同比较慢、经销商信心不足的标的；②基本面改善：随着整体白酒需求改善。

财联社9月27日电，A股、港股延续大涨，再有外资机构首席发声。摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰表示，货币和经济政策的合力对于提振投资者信心、推动市场上涨起到了一定作用。在市场估值初步恢复之后，反弹的可持续性取决于经济和企业盈利的复苏步伐。财政刺激对于经济走出通货紧缩周期至关重要。除了对地方政府财政的支持外，减税和增加社会福利支出等措施，对于提高居民可分配收入和消费能力更为重要。“我们确实看到了中国股市的价值机会，以及在全球市场价格高估的背景下的多元投资机会。”许长泰认为，与A股市场相比，港股的市场反应更为积极。（财联社记者 闫军）

财联社9月27日电，中信建投策略首席陈果在最新电话会议指出，当前是中国资产信心重估的行情，也是三四年熊市之后，市场确认到政策焦点聚焦在全力振兴经济的行情。这个行情不开展则已，一展开就是有相当级别的，现在判断看多少点，看几周，看几个月，都太早了。其次，当前不会只是单一行业的结构性行情，非银、金融科技、核心资产、宁组合、茅指数、顺周期白马龙头等不会缺席，有色等周期股也会有所表现。对于市场后续的演绎，短期看资金，中期看基本面。 短期，外资和内资绝对收益机构还在补配；中期，基本面的验证还需要时间。短期有信心，先从熊市思维里出来；中期有耐心，基本面验证需要一定的过程。（财联社记者 高艳云）

财联社9月27日电，今天市场有消息称，量化私募中性策略、DMA业务爆仓。对此，财联社记者多方求证获悉，DMA杠杆限制下，虽然今日基差从贴水变升水，中性策略回撤较多，但不至于出现爆仓。原因有二：首先，当前DMA业务杠杆较低，首先和年初4倍杠杆的DMA业务爆仓不同，目前该业务杠杆仅2倍；其次，市场上大多数中性策略用的一般是1800成分股比较多，然后用IC/IF/IM混合对冲。此外，对于后市是否会出现因平仓导致的现货抛压，有市场人士指出，现在属于浮亏，立即平仓不符合逻辑，而且随着期货升水，多现货、空期货策略有套利空间。（财联社记者 闫军）

财联社9月27日电，高盛全球市场董事总经理、策略专家Scott Rubner周四表示，中国股市近日走势强劲，纳斯达克中国金龙指数在过去四天飙升19%，一旦美国大选结束，中国股市应该成为投资者投资计划的重要组成部分。Rubner认为，期待已久的中国股市复苏可能终于到来，如果是这样，投资者应该想要参与其中。他在周四给客户的一份报告中写道：“我真的认为这一次对中国来说是不同的。”Rubner表示：“重新崛起的市场已迅速成为美国大选后11月和12月的热门交易对象。”他指的是对年底到期的看涨期权的需求。高盛称，在最近的涨势之前，对冲基金对中国股票的投资比例不到7%，约为五年来的最低水平，但本周早些时候，它们改变了方向，纷纷涌入中国股票市场，周二创下了自2021年3月以来的最大单日买入量，也是过去10年来第二大单日净买入量。

财联社9月26日电，摩根士丹利表示，从技术层面看，中国沪深300指数（CSI 300 Index）在短期内可能还有约10%的上涨空间。该行由劳拉·王（Laura Wang）领导的策略师在9月26日的一份报告中写道，这一预测基于该行对中国再贷款计划借款成本（2.25%）与沪深300指数当前股息率（2.46%）的分析。摩根士丹利表示，政治局会议和本周早些时候央行与其他监管机构宣布的刺激计划均非常积极。他们补充说，真正令市场惊喜的是市场稳定措施，这些措施可谓前所未有。该行指出，目前最重要的是迅速跟进，明确执行和实施的细节以及时间表。中国股市因政治局承诺而迎来十年来最佳一周。

财联社9月26日电，超预期政策带来大涨的“后劲”延续到深夜。今日晚间22:48，中信证券研究在公司官号发布文章，标题仅一个字：干。文章指出，9月政治局会议较为罕见地分析了经济形势，国之命脉，涉及财政、货币、资本市场、就业、民营经济等多领域政策。信号是明确的，总结起来就一个字：干！其中还提到，9月24日国新办“一揽子”政策已经释放积极政策信号，接下来或可继续期待更多有针对性、有效性的稳增长政策发力。（财联社记者 闫军）

财联社9月26日电，光大证券首席经济学家高瑞东点评称，此次突破惯例，于9月26日召开中央政治局会议，讨论经济与资本市场相关问题，表明政策态度非常积极，也意味着更大力度的宏观调控政策推出只是时间问题。“政策暖风频吹，成为资本市场主要定价力量。”高瑞东表示，股市受益于风险偏好抬升较为确定，预计持续时间和反弹级别超过年初。在结汇力量以外，资本市场表现强势有利于进一步助推人民币升值。债券市场短期逆风，但考虑到降息与降准力度均较大，回调空间无需过度悲观。

财联社9月26日电，记者获取到的摩根士丹利9月26日发布的报告显示，摩根士丹利亚太地区研究认为，9月举行的政治局经济会议对于市场来说是一个积极的惊喜，其中提到“实施有力度的降息”是自2012年以来前所未有的语气。报告指出，在本周央行超预期推出宽松政策包之后，预计未来几个月将有更多的财政支持用于住房和社会福利支出。报告认为，目前还不是“不惜一切代价”的时刻，但还可以看出政府在探索所有应对的可选项。聚焦后续，摩根士丹利预计在10月底的会议上将有一个适度的补充预算，以及在12月的会议中可能首次暗示政策转向的步伐和初始规模，并在2025年3月-4月，政策制定者可能会透露一些关于规模和强度的细节。（财联社记者 林坚）

财联社9月26日电，南方东英量化投资部门总监王毅向财联社记者透露，目前，A股和港股市场整体情绪修复非常好，市场交易量提升非常明显。叠加近期人民币汇率相对美元走强，无论是港股还是A股，这两天对于政策反馈都非常强劲。从央行层面，无论是降准降息，还是支持股票市场融资，都是前所未有的全方位支持。从货币的角度看，进入了宽松通道。剩下的就是财政端如何解决目前面临的地产和消费问题。如果有大规模的方案推出，整个政策层面，可以说是对中国资本市场非常积极的转变。同时，他观察到，有更多的境外投资者开始关注这一轮的政策转变，尤其是南方东英恒生科技指数ETF近期出现资金大幅流入，其中，9月25日的单日净流入创过去一年（2023年8月29日至今）的单日新高，达到11.7亿港元。（记者 沈述红）

财联社9月26日电，山西证券研报指出，在当前猪价上行阶段，由于产业内部比过往更偏好于补仔猪，因此母猪的补栏需求或比往常周期要弱。生猪养殖板块的阶段性调整或进入尾声。