截至收盘，中证A500指数、中证A100指数均下跌0.5%，中证A50指数下跌0.4%。

华西证券认为，展望后市，A股整体估值尚处合理区间，投资者风险偏好仍处于高位，宏观政策支持、中长期资金入市、企业盈利温和复苏等因素有望支撑牛市行情延续。随着1月下旬进入年报业绩预告密集披露期，资金或再次聚焦业绩主线，关注科技产业扩散、涨价主线及年报高增方向。

截至收盘，创业板指数下跌1.8%，创业板中盘200指数下跌2.2%，创业板成长指数下跌2.4%。

国家发改委今日表示，新能源、新材料、航空航天、量子科技、生物制造、具身智能等新的经济增长点正在蓄势待发，新型储能装机规模已经突破了1亿千瓦，占全球比重超过40%。去年实施的“人工智能+”行动，正在为我国海量的场景优势赋能增效，人工智能加速从数字世界走向物理世界，将带动我国高端制造、新兴消费、新业态新模式爆发式增长。

港股今日震荡分化，消费概念逆势走强，AI应用板块延续调整，截至收盘，中证港股通消费主题指数上涨1.7%，中证港股通医药卫生综合指数下跌0.9%，中证港股通互联网指数下跌1.0%，恒生科技指数下跌1.2%，恒生港股通新经济指数下跌1.5%。资金持续布局，据Wind数据统计，港股通互联网ETF易方达（513040）和恒生科技ETF易方达（513010）今年以来均获超10亿元资金净流入。

中信证券研报表示，AI应用板块成为2026年开年主线，后续AI应用催化仍多，AI应用加速落地趋势有望延续。硬件侧，AI正在逐步渗透日常生活，涵盖汽车、机器人、眼镜、智能家居等大型终端，以及智能眼镜、戒指、耳机等可穿戴设备和智能玩具细分品类。软件侧，模型推理能力升级带来企业级Agentic AI加速落地。整体来看，中国在应用落地节奏与用户规模方面具备优势，AI应用仍具备较大成长空间。

1月20日，A股三大指数集体调整，三市成交额超2.8万亿元，较昨日放量超700亿元，板块题材上，环氧丙烷、贵金属、草甘膦、培育钻石、房地产、建筑材料、银行、机场航运板块涨幅居前；商业航天、军工装备、CPO、铜缆高速连接、光伏设备板块跌幅居前；港股走势分化，消费、能源、交运板块走强，科技股集体熄火。

截至收盘，中证A500指数下跌0.5%，沪深300指数下跌0.3%，创业板指数下跌1.8%，上证科创板50成份指数下跌1.6%，恒生中国企业指数下跌0.4%。

1月20日，AI产业链股集体回调，芯片、半导体设备等AI硬件板块跌幅相对较窄，截至收盘，中证人工智能主题指数下跌2.2%，上证科创板人工智能指数下跌1.1%，资金逆势加仓，人工智能ETF易方达（159819）全天净申购约1.6亿份。

近期，资金持续借道相关ETF布局AI产业链。据Wind数据统计，截至昨日，人工智能ETF易方达（159819）和科创人工智能ETF易方达（588730）近一周分别获20.1亿元和1.4亿元资金净流入。

1月20日，AI硬件板块延续震荡，截至收盘，中证云计算与大数据主题指数下跌2.8%，中证半导体材料设备主题指数下跌0.7%，中证芯片产业指数下跌0.6%，半导体设备ETF易方达（159558）全天净申购近3000万份。相关ETF近期持续受资金关注，Wind数据显示，半导体设备ETF易方达（159558）和云计算ETF易方达（516510）今年以来分别获21.7亿元和9.1亿元资金净流入。

东吴证券研报指出，在扩产方面，国产半导体设备正迎来历史性的发展机遇。2026年将开启确定性较强的扩产周期，预计半导体设备全行业的订单增速将超过30%。

截至收盘，科创50指数下跌1.6%，科创100指数、科创200指数、科创综指均下跌1.7%，科创成长指数下跌3.0%。盘面上，软件、商业航天概念股集体下挫，半导体板块部分个股强势上涨，中微半导涨停，颀中科技涨超16%，英集芯涨超12%，佰维存储涨超8%，神工股份、国芯科技涨超7%。

1月20日，市场震荡分化，科技方向集体降温，“红利+”指数逆势上涨。截至收盘，中证红利指数上涨1.3%，国证价值100指数上涨1.0%，国证自由现金流指数上涨0.8%，资金借道ETF进行布局，价值ETF易方达（159263）和自由现金流ETF易方达（159222）今日均获超1000万份资金净申购。

国证价值100指数采用“高分红+高自由现金流+低市盈率”三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健；国证自由现金流指数则采用自由现金流率进行选样，兼具高股息与成长性。价值ETF易方达（159263）和自由现金流ETF易方达（159222）分别跟踪以上指数，可助力投资者把握相关风格投资机遇。

截至收盘，中证石化产业指数上涨2.2%、实现6连阳，中证稀土产业指数下跌1.7%。

兴业证券指出，化工品底部区间运行已达三年，行业在建工程增速持续下滑，新产能投放接近尾声。展望2026年，“十五五”开局之年国内稳增长政策有望发力，美联储进入降息周期，化工品传统需求有望温和复苏；“反内卷”浪潮的助推下，周期拐点有望加速来临，具备全球竞争优势的化工核心资产有望迎来盈利与估值修复。

1月20日午后，市场持续震荡，上半月走强的成长板块普遍回调，银行、家电、化工等板块逆势活跃，呈现“高切低”特点，截至收盘，国证价值100指数上涨1.0%，价值ETF易方达（159263）今日净申购达1500万份。

市场分析认为，科技成长板块经历前期上涨后，资金兑现压力大，价值类资产前期滞涨，向上空间更大；同时日历效应看，价值风格在春节前通常更占优。

国证价值100指数聚焦深度价值，采用“高分红+高自由现金流+低PE”三维筛选体系，优选市场核心价值标的，指数前三大行业为银行、家用电器、交通运输，合计占比近50%，自2012年发布以来，指数年化收益率超12%。价值ETF易方达（159263）为目前市场上唯一跟踪该指数的ETF，可助力投资者一键布局市场低估优质资产。

1月20日午后，港股消费板块持续活跃，截至14:23，中证港股通消费主题指数上涨1.6%，成份股中，泡泡玛特涨超8%，毛戈平、颐海国际、布鲁可等涨超3%。

出行、文旅等前瞻高频数据显示需求回暖。飞猪近日发布《2026年春节假期出游风向标》显示，随着国内高校陆续放假，1月以来大学生机票预订量同比增超20%；跨境游需求爆发，其中入境游机票预订量增超4倍；春节节中出行的服务预订量同比增超30%，其中大年初三是节中出行最高峰时段，预订量较去年提升超40%。

有分析认为，2026年作为服务消费政策落地的关键之年，从假期制度优化（如中小学春秋假、职工带薪休假强化）到多部门协同支持，政策重心已由顶层设计转向执行见效，为服务消费提供可持续支撑。长期看，伴随人均GDP提升、城市化深化及代际消费偏好变迁，我国正步入服务消费的黄金发展期。

中证港股通消费主题指数不仅覆盖酒旅、餐饮等传统服务业龙头，更包含潮玩、免税等新消费企业，能够较为全面地反映港股消费板块的整体表现。截至昨日，指数滚动市盈率为17.4倍，处于2020年发布以来0.65%分位水平。

港股通消费ETF易方达（513070） 跟踪该指数，管理费率仅为0.15%/年且支持T+0交易，为投资者提供了一键布局港股消费龙头的便捷工具。

截至午间收盘，中证云计算与大数据主题指数下跌2.5%，中证芯片产业指数下跌0.2%，中证半导体材料设备主题指数下跌0.8%，半导体设备ETF易方达（159558）半日净申购达2200万份。

截至午间收盘，科创50指数下跌1.2%，科创综指下跌1.4%，科创100指数、科创200指数均下跌1.7%，科创成长指数下跌2.5%。Wind数据显示，科创50ETF易方达（588080）2025年跟踪误差仅为0.26%，同期超额收益达0.66%、居同类可比产品第一。

华安证券研报称，2025年宏观经济数据公布后增量政策可能继续出台，市场风险偏好有望受提振。配置上，加速上涨行情并未结束，但上涨结构预计转向算力端，电子、通信有望加速拉涨。整体而言，弹性仍是核心追求，可继续期待成长风格和成长行业再创新高，AI产业链最强主线不变但结构转向算力。

截至午间收盘，国证机器人产业指数下跌1.2%，中证智能电动汽车指数下跌0.9%，中证消费电子主题指数下跌1.5%，中证物联网主题指数下跌1.2%，机器人ETF易方达（159530）半日逆势获超1亿份净申购。

1月20日早盘，A股三大指数震荡回调，成长板块集体调整，红利板块逆势走强，截至午间收盘，中证红利低波动指数上涨1.0%。该指数相关ETF持续“揽金”，其中红利低波ETF易方达（563020）连续38个交易日获资金净流入，累计21.4亿元。

财信证券指出，支持性货币政策基调不变，货币宽松仍是大方向，预计低利率环境仍具备确定性。无风险利率低位及资产荒背景下，红利配置价值仍为底色，低估值、高股息投资标的具备长期逻辑。

红利低波ETF易方达（563020）跟踪的中证红利低波动指数由50只流动性好，连续分红，红利支付率适中，每股股息正增长以及股息率高且波动率低的股票组成，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的股票的整体表现，指数当前股息率为4.8%。

据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下红利ETF易方达（515180）、红利低波ETF易方达（563020）、恒生红利低波ETF易方达（159545）、红利价值ETF易方达（563700）等多只产品的管理费率均为0.15%/年，为投资者布局高股息资产提供了低成本、多样化的选择。

1月20日早盘，A股三大指数集体回调，全市场半日成交额1.86万亿元，板块题材上，化学化工、文化传媒、房地产、保险、银行、机场航运、零售、半导体板块涨幅居前，商业航天、CPO、可控核聚变、小金属、电池、军工板块跌幅居前；港股多数板块回调，新消费概念股逆势大涨。截至午间收盘，中证A500指数下跌0.7%，沪深300指数下跌0.5%，创业板指数下跌1.8%，上证科创板50成份指数下跌1.2%，恒生中国企业指数下跌0.1%。

截至午间收盘，中证A500指数下跌0.7%，中证A100指数下跌0.6%，中证A50指数下跌0.5%。

国信证券表示，中长期来看，A股慢牛上行的趋势不变：一是从宏观政策周期来看，2026年作为“十五五”开局之年，多部门密集出台配套产业政策和投资规划，财政货币政策协同为市场营造良好的流动性环境；二是保险资金等中长期资金入市、居民资金入市、汇率升值驱动下的外资回流等有望带来增量资金；三是从基本面预期与产业周期来看，预计2026年企业盈利进入温和复苏通道，对盈利拐点的博弈将成为行情的重要支撑。

截至午间收盘，中证人工智能主题指数下跌2.0%，上证科创板人工智能指数下跌1.0%，人工智能ETF易方达（159819）半日净申购达1.3亿份。该产品近日获资金大幅流入，此前5个交易日累计“吸金”超20亿元，最新规模超255亿元、位居同类产品第一。

1月20日早盘，市场走势分化，券商板块盘初冲高，截至9:48，香港证券指数、中证全指证券公司指数均上涨0.7%。近期证券板块相关ETF持续受资金青睐，证券ETF易方达（512570）连续9个交易日“吸金”，合计超2亿元。

消息面上，易观千帆数据显示，2025年12月份，证券类APP月活跃人数达1.75亿，环比增长1.75%、同比增长2.26%，创下2025年单月新高。

中信建投研报指出，近期证券板块虽冲高回落，但短期调整并非意味着行情终结。从估值维度看，板块当前处于基本面强支撑的底部区间。经定量测算，在慢牛格局下，证券板块存在两条上行路径：一是依托交易量企稳逻辑，逐步实现估值抬升与补涨；二是借力超预期金融政策催化，突破估值上限打开上涨空间。两种情形均指向券商行情不会缺席，逢低左侧布局窗口已经渐行渐近。

香港证券指数从港股通证券范围中选取证券投资主题类股票作为指数样本，一键打包港股上市券商；中证全指证券公司指数由A股中不超过50只市值大、流动性好的证券行业股票组成，覆盖A股传统证券龙头与金融科技龙头。香港证券ETF易方达（513090）、证券ETF易方达（512570）分别跟踪上述指数，助力投资者把握券商板块投资机遇。

1月20日早盘，泛科技板块集体下挫，半导体板块延续调整，截至10:25，中证半导体材料设备主题指数下跌1.7%，科创芯片指数下跌1.3%。

从相关ETF看，近期资金呈现持续流入态势。Wind数据显示，科创芯片ETF易方达（589130）连续3个交易日获资金加仓，合计近4亿元，半导体设备ETF易方达（159558）更是连续15个交易日“吸金”，合计超23亿元。

招商证券研报称，AI驱动全球存储芯片行业迈入“超级周期”阶段，供需错配带动产品涨价幅度超预期。国内外存储扩产持续推进，长鑫、长存IPO节奏加速，看好上游半导体设备投资机会。

中证半导体材料设备主题指数聚焦半导体设备与半导体材料领域，根据申万三级行业分类，指数半导体设备占比超60%，在国产化趋势中具备较强弹性；上证科创板芯片指数则覆盖芯片设计、制造、封测、设备等产业链各环节，反映半导体产业整体发展趋势，数字芯片设计和半导体设备为前两大权重行业，合计占比约65%。

半导体设备ETF易方达（159558）、科创芯片ETF易方达（589130）分别跟踪以上指数，可助力投资者一键打包半导体产业链核心企业。