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行业观察|顾家家居Q1净利率回升 家具业回暖动力仍不足
但放眼整个行业,“增收不增利”以及“终端销售疲软”困境仍难反转。

财联社4月22日讯(记者 罗祎辰)今年一季度,国内家具业制造端和零售端都面临较大压力,“增收不增利”、"终端销售疲软"问题突出。展望后市,龙头企业和出口型企业有一定利好支撑,但整体而言,行业回暖动力仍显不足。

4月21日晚,顾家家居(603816.SH)发布一季度,单季净利率较去年第三、四季度有所回升。对此,公司相关负责人向财联社记者表示,在公司看来净利润率表现稳定,Q1净利率和2021年数据相差不大,单季度增减可能与政府补贴计入时间等因素有关,“公司后续还会有新增产能释放,对于市场关注的原料、运费以及汇率问题,公司管理层不会过于在意,产业链各环节稳定才是最重要的。”

人民币贬值也带动出口型家具企业市场关注度提升。浙江永强(002489.SZ)相关负责人告诉财联社记者,人民币贬值对出口会有拉动,但订单端目前没有数据,“公司订单都是提前签订,现阶段的利好估计要从今年第三季度开始才会反应在订单上,不过汇率波动带来的结算收入增减每天都会发生。”

Q1家具业艰难开局

作为行业龙头,顾家家居今年Q1实现营收45.40亿元,同比增长20.05%,归母净利润4.43亿元,同比增长15.11%。浙商轻工团队认为这一业绩表现“略超预期”。

但放眼整个行业,“增收不增利”以及“终端销售疲软”困境仍难反转。

工信部数据显示,2022年1-2月,规模以上家具制造业企业营业收入1059.8亿元,同比增长6.9%。实现利润总额35.6亿元,同比下降15.2%。行业亏损面27.2%,同比收窄1.9个百分点。另据国家统计局数据,一季度我国限额以上单位家具零售额为339亿元,同比下降7.1%,其中3月零售额同比加速下降,3月疲软表现与各地强化疫情防控措施有关。

财联社记者了解到,2021年家具企业的各项成本大幅增加,利润受到了严重挤压。同时新冠疫情多点爆发,对国际、国内市场带来了很大的压力,出口导向型企业及中小企业受冲击最大。

今年一季度,虽然下游房地产市场“春风”不断,但家具业回暖仍不明显。和家具直接挂钩的家装行业也面临下行压力,中装协住宅产业分会公开表示,一季度行业总产值预计同比下滑25%-30%,“信心不足”是今年Q1关键词。

Q2细分领域有亮点

展望第二季度,中装协住宅产业分会表示,四月市场依旧表现冷淡,第二季度压力依旧很大,预期不乐观。

对当前家具业存在的问题,广东省家具协会进行了梳理。协会会长王克对外表示,2022年广东家具业面临新问题包括:年初全国家具零售总额下降;家具价格调整压力上升;原辅材料价格上涨;疫情影响生产、销售和展览;整装市场争夺战以及房产合作暴雷等。

在此背景下,借由扩产拉动业绩增长成为龙头企业主要竞争策略。2021年年报显示,顾家家居有7个重要项目在建,其中6个项目进度已经过半。前述负责人介绍,公司项目在建设过程中就会有产能不断释放,不需要等到项目100%完成。

近年家具头部企业,尤其是定制家具赛道扩产消息不断。除顾家家居,欧派家居(603833.SH)、索菲亚(002572.SZ)、尚品宅配(300616.SZ)等也在加码产能扩张。

另一端,继去年市场遇冷后,出口型家具企业受人民币贬值刺激关注度明显提升。据海关数据,3月家具及其零件出口额同比增长7.1%,增速比上月提升18.2%。在此背景下,浙江永强、匠心家居(301061.SZ)、中源家居(603709.SH)等出口代工型企业近日市场表现相对较好。

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