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面板龙头业绩预翻倍 股价却仍“跌跌不休” 行业拐点何时将至?
产业人士表示,面板企业股价与业绩不匹配,与行业具有周期性且高研发投入的特性有关。

财联社(深圳,记者 王碧微)讯,近期,面板龙头企业频频发布业绩预告,2021年作为面板显示大年,TCL科技(000100.SZ)、京东方A(000725.SZ)等多家面板企业业绩都预计成倍增长。

然而,自2021下半年起,TV面板价格一直下跌,市场情绪不佳;二级市场上,面板股股价亦开始持续下探。产业人士表示,面板企业股价与业绩不匹配,与行业具有周期性且高研发投入的特性有关。有分析人士向财联社记者预测,LCD面板供需宽松恐持续至Q2。放眼未来,该人士表示行业仍存在大尺寸、OLED等结构性机会。

1月27日晚,TCL科技作为最后一位公布预业绩的面板“大佬”,献上不俗表现。公司公告表示,2021年公司实现营业收入1616亿元-1650亿元,比上年同期增长111%-115%;预计实现净利润150亿元-153.5亿元,比上年同期增长196%-203%。其中,公司半导体显示业务营收及利润均实现较大幅度增长,营业收入同比增长超过80%,净利润同比增长超过330%。根据TCL科技此次年度预告数据推算,在LCD面板下行的情况下,2021年第四季度TCL科技仍保持单季度接近20亿元净利润的盈利水平。

值得一提的是,TCL科技控股子公司中环股份(002129.SZ)已并入报表,预计实现净利润38~42亿元,同比增长248.95%~285.68%。TCL科技告诉记者,中环半导体的光伏材料产能规模快速提升,尤其是G12产品的技术、成本和生态优势增强。从技术发展来看,大尺寸硅片优势明显,尺寸的加大有利于降低组件及关键部件的单位加工成本。

除TCL科技外,另外两家面板企业京东方A及彩虹股份(600707.SH)亦都贡献亮眼成绩。京东方A 2021年扣非后净利润预计为237.94亿元-240.94亿元,同比增幅在791%-802%;彩虹股份预计2021年净利润扭亏为盈,净利润为25.5亿元到27亿元。产销两旺成面板企业上年关键词。

然而,与业绩不匹配的是,上述三家面板企业的股价自去年Q2开始持续下探。目前,三家企业距离上年股价峰值几乎都已“腰斩”。

鲸平台专家、创道咨询合伙人步日欣告诉记者,“显示面板相关公司的股价和业绩不匹配,其实是与显示面板产业特性相关的。显示面板行业总体来说是一个重资产投入的行业,需要大量的资产投入和研发投入,而整个产业的景气度又受下游需求直接影响,具有典型的周期性。”

在上述情况下,本轮LCD面板价格回调几时可以结束成为关注重点。群智咨询分析师李晓燕告诉记者:“一季度作为传统备货淡季,品牌备货驱动力较弱;但随着小尺寸价格回落至较低水位,刺激二线需求有所释放,面板备货需求呈现分化的趋势。但面板厂一季度并未减产,且因新线持续爬坡带动一季度全球LCD TV面板有效供应产能环比持续增加”。

根据群智咨询(Sigmaintell)供需模型测算,2022年一季度供需比为6.2%,维持宽松,预计二季度供需将逐步趋于平衡。

值得注意的是,李晓燕告诉记者“虽然TV终端需求增长乏力,但显示行业依然存结构性机会,尤其是大尺寸,OLED、高刷等高附加值的面板将迎来高速增长,需要面板厂商根据市场需求变化积极快速的调整产品结构,优化获利能力。其中OLED电视随着领导品牌Samsung的加入,OLED面板赛道将步入高增长周期。”

目前,国内面板企业在OLED方面已发力。以TCL科技为例,公司表示,其t4柔性OLED产线二、三期产能建设稳步推进,中小尺寸业务营业收入同比增长超30%,公司亦推出喷墨打印OLED等多款新型OLED产品。

根据群智咨询(Sigmaintell)预测数据显示,2022年OLED面板出货将突破1,100万片,同比增长50.4%,渗透率将达到4.3%。

此外,李晓燕告诉记者,电竞行业的火热带动游戏电视迎来较好的发展前景。根据群智咨询(Sigmaintell)预测数据显示,120Hz及以上高刷电视面板出货规模将增加至2,700万片规模,同比增加30%,渗透率接近10%。

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热门评论
cls-1304276
0
3月前
什么都好,就是韭菜的钱不够啊