财联社（上海，编辑 史正丞）讯，韩国当地时间早9点（北京时间早8点），备受瞩目的韩国电池股LG能源解决方案（LGES）正式开始挂牌交易。LG能源的开盘价较IPO发行价格上涨99%，对应市值接近140万亿韩元（约合人民币7479.42亿）。

截至北京时间9点50分，公司开盘后迅即遭遇获利盘抛售，股价最低一度触及45万韩元（较IPO价格涨+50%）后反弹，目前维持在47万韩元附近，公司市值折合5863亿元人民币。受到LG能源开盘回落影响，持有逾8成股权的大股东LG化学股价亦下跌超7%。

（LG能源上市首日分钟线图，来源：TradingView）

LG能源也是韩国股市史上最大IPO，募资12.75万亿韩元（约670亿人民币），接近2010年三星人寿IPO的2.5倍。

美联储加息消息扰动 韩国散户“落袋为安”

在股票开始交易前市场人士已经预言难以判断韩国电动车电池巨头的首日表现。首尔HDC资管基金经理Park Jung-hoon对媒体表示，主要的原因是市场近期正处于高度波动状态，投资者正在担忧美联储加速收紧政策等一系列利空因素。特别是在昨夜鲍威尔表示“不排除未来每次FOMC会议都要加息”后，风险资产市场更是处于紧张状态。

市场的紧张情绪也令韩国散户在周四开盘后纷纷“落袋为安”。LG能源上市首日能够交易的流通股比例只有不到9%，远低于Kakao Bank的22.6%和SK IE技术的15.04%。简单来说，大部分首日能抛售的股票都在韩国散户手上。

根据交易规则，韩国新股在上市日盘前集合竞价的范围为IPO价格的90%-200%，在确定开盘价后适用30%的涨跌幅限制。

“宁王”的海外坐标

目前中国宁德时代的市值为13694亿元，LG能源与宁德时代的市值关系比为1：2.28，而此前有分析人士认为，考虑到两者的市占率、盈利能力等因素，两者市值比在1：2可能较为合理。

作为电动车电池赛道竞争的前两名，LG能源上市融资的主要目标也是“为了超过宁德时代”。虽然LG能源在营收层面上差距并不大，但利润率指标对公司的估值的确构成负面影响。生产质量问题引发的起火事件，以及停产引发的产能增速放缓，都体现在公司的业绩数据中。相较于投资者关注宁德时代的净利润增速，LG能源在2021Q3财报期内还因为通用Bolt起火事件录得负利润。

根据SK证券的数据，LG能源在2019和2020年均处于亏损状态，目前预测LG能源2021年的营运利润率为5.9%，大概只有宁德时代预期值12.5%的一半。

作为“未来可期”的成长股，LG能源CEO权英寿在IPO的过程中也强调，公司手头已经握有接近260万亿韩元（1.37万亿人民币）的电池订单，保障了未来的增速。

市场观点：未来可期

在美联储加息政策影响下，韩国综合指数周四开盘后跌逾2%，较去年七月的历史高点跌逾20%，按照惯例也被称为“跌入熊市区间”。选在这个日子上市的LG能源不可避免地受到影响，但市场对于这只集合了高成长、可再生能源、电动车等热门概念的赛道股仍保有长期乐观情绪。

现代汽车证券分析师Kang Dong-Jin在周四开盘前评论称，由于市场中的流通股非常少，所以LG能源上市后短期内的波动性将会非常大，毫无疑问会有非常多的需求。

除了主动买入资金外，韩国市值第二大股后续势必也将迎来追踪富时罗素、MSCI等指数的被动资金流入。Yuanta证券分析师Cho Byung-Hyun接受媒体采访时表示，LG能源巨大的体量决定了这是一只“必买股”，后续市场将会出现抛售其他股票加仓LG能源的情况。