财联社
财经通讯社
打开APP
能繁母猪连续两季度下降 猪股左侧配置时机来了吗?
随着自繁自养利润转正,母猪去化意愿由强减弱,且本轮产能去化更多淘汰低效母猪,养殖效率得到提升。

财联社(郑州,记者 王平安 张晨静)讯,进入2022年以来猪价颓势难挽,猪肉股却小幅反弹,在能繁母猪产能持续去化大背景下,左侧布局等说法甚喧尘上。近期,农业农村部公布2021年底能繁母猪数据,四季度整体仍处去化阶段,但12月去化进度出现反复。

对此,多位分析人士表示,随着自繁自养利润转正,母猪去化意愿由强减弱,且本轮产能去化更多淘汰低效母猪,养殖效率得到提升。根据当前能繁母猪存栏推算,2022年国内生猪整体供大于求的局面短时难以改变,后市有可能面临供给宽松导致的二次下调风险。

能繁母猪降量提质

据农业农村部数据显示,去年生猪生产全面恢复,截止2021年底,全国能繁母猪存栏4329万头,产能已回到合理水平。自6月起全国能繁母猪数量连降5个月后首次出现反弹,12月能繁母猪数量环比上升0.77%。

对此,上海钢联农产品事业部生猪分析师吴琳琳接受财联社记者采访表示,生猪自繁自养利润影响养殖去产能积极性。2021年全年自繁自养的利润由2021年10月的-635.97元/头逐步转正至目前144.48元/头,随着自养利润的转正,养殖积极性及扩张程度得以释放,因此母猪去产能化由强减弱,且全年均值在567.74元/头,进一步减弱了去化幅度。

值得一提的是,非季度末和季度末能繁母猪统计口径略有不同。季度末能繁母猪存栏为统计局统计调查监测数据,以农业普查数据为抽样框,采用多主题与规模成比例的抽样方法,在全国31个省市调查辖区内所有大型养殖场和抽取中小型养殖场,样本量约70万户。而非季度末月份的能繁母猪存栏,以国家统计局季度末数据为基数,根据农业农村部定点监测的能繁母猪存栏月度环比变化率推算得出。若按照统一口径对比,全国能繁母猪连续两个季度下降,其中四季度能繁母猪环比下降了2.9%,比三季度的2.3%降幅小幅扩大。

本轮猪周期产能去化,除了数量变化,还有效率变化。此前受非瘟影响,养殖户为快速恢复生产,部分采用低效三元母猪进行生产,而今年产能淘汰多为低产三元母猪和高胎龄母猪。

行业人士表示,本轮猪周期产能去化与以往不同,受猪价起伏刺激,淘汰低效三元母猪与补栏高效二元母猪交替进行。吴琳琳表示:“当前产能结构仍以淘汰低产三元为主,但后备补栏的速度也在加快,同时也带来的优异的生产性能将逐步体现。在目前的养殖、屠宰利润尚可的刺激下,产能去化仍然不彻底,后市有可能继续面临供给宽松导致的二次下调的风险。”

2022供给宽松局面可能持续

周期反转决定性因素为供需格局转变,在生猪市场关键指标则是能繁母猪存栏情况。某资深投资者在公开平台表示,购买猪肉股的时机在于能繁母猪存栏见底。

受2022年一季度产能去化加速一致性预期发酵,有券商分析师认为在能繁母猪去化大趋势下,部分优质生猪养殖股头均市值已回落至历史较低水平,配置窗口逐渐打开。

对于2022年一季度猪价,吴琳琳认为, 2022年一季度供给较为宽松,农业部公布的12月份5月龄同比存栏增长27.5%数据印证宽松局面,叠加在新冠等疫情的影响因素影响下,以去年一季度消费1369万吨为背景,年后市场猪源充足,要想激发消费弹性,降价走量将是风险最小做法,价格的下行也将由此开始。

根据上文农业农村部数据,2022年生猪供过于求的局面可能持续,养殖行业对今年行情普遍悲观。某行业人士表示,需要观察今年上半年产能去化情况,如果去化彻底那么最快2022年底能迎来周期反转,但头均利润不会像此前那么高,300元-500元较为合理。期货市场生猪远期合约仍处于明显下跌趋势中。

卓创资讯张莉莉认为,2022年处于即将触底的下行周期年,国内整体供大于求的局面短时难以改变,消费旺季依然与集中出栏重叠。综合历史规律及对市场实际供需调研的结果, 2022年春节前生猪价格上涨的难度较大。业者翘首企盼的节前上涨行情或难以实现,即使上涨也是幅度有限,春节后行情下滑的风险仍较大,但下滑幅度将显著小于2021年,预计在10%以内,同时2022年周期触底回升的确定性较强。

财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
招聘及商务合作
专栏
相关推荐
热门评论
?星晴
0
4月前
年轻的人们不喜欢吃猪肉,谢谢
晴朗
0
4月前
骗人接盘