《科创板日报》（上海，编辑 宋子乔）讯，这是目前游戏行业史上最大的一笔收购，也是微软成立以来最大规模的收购。

北京时间1月18日晚间，微软宣布将以每股95美元的价格全现金收购动视暴雪，交易价值687亿美元，彼时动视暴雪股价为65.39美元。消息公布后，动视暴雪周二收盘暴涨25.88%，报82.31美元，盘中一度涨超32%。

动视暴雪此前预计其2021年每股收益为3.27美元，以95美元的交易价格计算，其市盈率为29倍。

687亿美元是个什么概念？

687亿美元约合人民币4365亿元，市值超200亿元的国内游戏公司有6家，市值加起来也才2326亿元。粗略计算，687亿美元可以买下7个三七互娱、7个世纪华通、13个完美世界、15个吉比特、18个昆仑万维、18个巨人网络。

动视暴雪坐拥《魔兽世界》《炉石传说》《使命召唤》《暗黑破坏神》《糖果传奇》《守望先锋》等一系列经典IP，其“高身价”的底气或正源于此。

对于微软来说，为了完成这笔交易，它要动用约一半的现金储备。据调研机构IBD Digital统计，截至2021年11月12日，微软手握1370亿美元的现金。

不过，这还不到微软一年的利润（2021财年微软运营利润699亿美元，营收高达1681亿美元）。Vontobel Asset Management分析师彼得・崔（Peter Choi）也表示：“687亿美元只相当于微软估值的3%，我不认为它会因此交易失去其他投资机会。”

而对动视暴雪来说，687亿美元相当于其年营收的8倍、年净利润的25倍。2021年前三季度动视暴雪的营收为66.40亿美元，净利润21.35亿美元，基于前三季度营收粗略估计2021年全年该公司营收、净利润分别为88亿美元、28亿美元。

天价收购意在“元宇宙”？

据微软官网公告显示，此次收购将加速微软游戏业务在移动、PC、游戏机和云领域的增长，并将为搭建元宇宙提供基础。

过去20年间，微软一直通过“买买买”的方式开发游戏内容。与其说微软想要发力元宇宙，倒不如说它在坚守自己的“游戏梦”。

动视暴雪收购案之前，微软还在去年斥资75亿美元，收购了Zenimax以及Mojang Studios。前者为知名游戏公司B社（Bethesda）的母公司，后者则开发了风靡全球的沙盒游戏《我的世界》。

微软目前在全球已经拥有23个游戏开发工作室，加上动视暴雪旗下的17个游戏工作室，微软旗下的游戏工作室将升至40个。

硬件方面，第一代Xbox采取降价策略，最终大亏50亿美元，差不多等于当时任天堂的市值。目前在游戏主机市场，尽管索尼仍占据着绝对优势，但在过去几年里，微软Xbox的地位一直在慢慢提升。

以英国地区为例，据调研机构Games Industry统计，2021年12月，微软Xbox Series X和Xbox Series S两款游戏主机销量超过首发季，环比猛增108%。而任天堂、索尼的PlayStation5分别环比增长了6%、25%。

另外，微软XGP平台的最新订阅人数也已经超过了2500万人。

比起搭建元宇宙 微软还有更重要的事情

以游戏为起点搭建元宇宙，是个宏大而遥远的构想。然而对于微软而言，更加迫在眉睫的事情是解决暴雪的烂摊子。

近几年动视暴雪走了下坡路，游戏方面并无爆款诞生，而是走了经典重制的路子，尽管坐拥将近4亿的月活用户，仍然摆脱不了业绩增长乏力的困境。

2021年11月动视暴雪发布了低于华尔街预期的第四季度营收预测，次日股价暴跌14%。雪上加霜的是，原本要在去年上线的《守望先锋2》和《暗黑破坏神4》双双跳票，公司口碑再度下滑。动视暴雪最新财报显示，其2021年Q3的平均月活（MAU）环比下降4%，月活用户流失1800万。

更重要的是，动视暴雪的内部管理也正处于动荡期，由于多次卷入性骚扰、职场性别歧视、兄弟会文化等丑闻中，该公司已经连续遭到加州监管部门和公司员工的集体诉讼，1500多名员工联名要求CEO科提克（Bobby Kotick）引咎辞职，目前被解雇及强制要求离职员工多达37人，包括《魔兽世界》设计师Jonathan Le Craft、《暗黑破坏神4》游戏总监Luis Barriga、关卡设计师Jesse McCree（也是《守望先锋》角色“麦克雷”原型）在内的多名骨干，同时还有数十人受到处分。

截至2021年7月，暴雪的创始团队的离职情况（红叉代表已离职），图片来自网络

也正因为如此，微软游戏CEO斯宾塞（Phil Spencer）在宣布收购交易的员工邮件中专门提到，未来会重新动视暴雪的公司文化。

动视暴雪CEO科提克的去留成了大家热切关注的问题之一。微软官方表示，交易完成后，鲍比•科蒂克继续担任动视暴雪CEO，向微软游戏业务CEO菲尔•斯宾塞汇报。这一结果并不能让员工满意。彭博社记者杰森•施赖尔（Jason Schreier）在在推特上透露，有暴雪员工称，对微软将付给科提克大笔薪酬，让其软退出（soft exit）感到愤怒。

图片来自外网

动视暴雪工会联盟（ABK）也在今日发表声明，“无论公司结构如何变化，将继续推动解决游戏界的职场歧视等问题”。参与该联盟的员工们目前已经罢工五周，要求科提克辞职是其初始目标之一。