近日，自行车配件的龙头企业信隆健康（002105.SZ）迎来了多家机构调研。据公司对外透露，目前公司的业务发展趋于稳定，并且因疫情原因，今年公司各版块业务的订单量都高于预期。四季度订单仍是满产，明年（自行车配件）订单已排至年底，（客户）后续仍将会陆续下单。

疫情导致出行方式发生改变，为以自行车为主的健康出行市场注入强劲增长动力。相关分析认为，自行车产业正在迎来罕见的红利释放期。但疫情的刺激并非短期利好。当前，民众健康出行意愿增强，各国政府也在通过政策引导、财政补贴等方式推动出行方式改变，以提倡更为环保的生活方式。轻便化的电动助力自行车等新产品的加速渗透，也将持续扩增中老年龄层的骑行人口。多重利好共振下，信隆健康等自行车（配件）厂商将引来带来提升盈利水平的机会。

业绩仍在持续增长

“公司 2021 年第四季度订单还是满载的，目前 2022 年公司自行车配件订单依交期分布排到明年年底，因自行车行业一贯采用“及时生产（Just In Time）”的方式，因此客户并不会将所需要的订单数量一次性下给公司，后续仍将会陆续下单。”，信隆健康相关负责人在机构调研时如是道。

据悉，自去年下半年始，自行车产业进入了名副其实的红利释放期。数据显示，无论是组车厂如捷安特母公司台湾巨大、美利达、爱地雅，还是零件厂商如桂盟、日驰、利奇等自行车行业上市公司上半年均实现业绩高增。而信隆健康作为自行车配件的龙头亦迎来了较高的增长。

据公司披露，今年前三季度公司实现营收约19.12亿，已超去年全年营收，为2019年全年营收的97%；前三季度归母净利润约为2.03亿元，而2019年全年归母净利仅为4194万元。

但值得注意的是，在业绩预期陆续兑现的同时，由疫情催生的出行方式变化是否只是短期的刺激？这或许是当前市场关于自行车产业最关注的话题。

据媒体报道，世界自行车行业龙头老大“捷安特”表示，“看好自行车产业还有黄金十年，盼携手零组件厂商抢攻全球商机”。行业人士亦表示，“目前“至少50%的订单未被满足”且近日新冠肺炎变种病毒Omicron迅速绵延至全球多国，外界担心好不容易趋缓的疫情再度恶化，自行车配件供应链混乱的问题将延续到明年。业绩仍存在持续增长的机会。”

此外，相关人士表示，除疫情影响，在碳中和目标的推动下，多个国家开始为民众购买自行车提供补贴的鼓励，增建自行车车道等举措，无疑亦在为自行车行业发展助力。国盛证券研报指出，新冠疫情对全球健康出行趋势起到催化作用，促进自行车行业需求加速增长。这一推动来自两个方向，一是民众自身选择改变，骑行外出意愿上升；二是政府出台政策倡导，助推出行习惯改变。出行选择或可延续至后疫情时代，持续利好自行车市场。

中信证券研报认为，随着各国陆续出台长期改善非机动车使用环境政策，疫情已经不是一次性的刺激，而将为行业带来深远影响。在其中，头部厂商将享受产业链主要利润。

机械化亮眼，计划延展上下游

值得注意的，除了源源不断的在手订单外，信隆健康的产线设备自动化效率亦值得高度关注。据公司方面透露，公司一直在工厂产线设备自动化上持续投入，目前工厂产线设备自动化水平已达一定高度，且已建立起一套系统化机制， 能以轻资产的方式，快速调配内部资源和调动外协厂商比其它对手提高了 50%的速率。

据悉，公司在中国华南、华北均设有生产基地。此外，为了应对中美贸易战以及欧洲越来越严苛的反倾销政策在越南设立了工厂。得益于前瞻性布局，目前公司无论在产地及产能上均有稳定和规模上的优势。

此外，在工厂设备自动化上，近年公司亦在不断投入，引进更先进的设备，新增或者替换旧的设备，不断提高公司产线自动化比率，提高产能、稳定产品质量同时减少对人力的依赖。目前已建立起一套系统化机制，能以轻资产的方式，快速调配内部资源和调动外协厂商产能，迅速扩充公司整体的生产规模，回应市场快速增长的需求。

值得注意的是，近期信隆健康方面亦对外释放信号，公司未来计划以并购或投资等方式进一步拓展产业链上下游，延长产业链，进一步提升公司盈利水平和抗风险能力。据相关人士透露，目前公司现金流充足，希望通过并购或投资的方式围绕核心基座做更广阔布局产业。据其透露，目前计划项目主要与公司产业链相关，如在核心商业圈开设连锁运动赛事小型俱乐部，投资电动轮椅、康复器材等项目和在电动滑板、电动自行车等新出行方式上做拓展。

值得一提的是，公司方面于日前透露，子公司太仓信隆转型后会计上（的减值）已计提完毕。公司相关人士认为，目前公司的业务发展趋于稳定，并且因疫情原因，今年公司各块业务的订单量都高于预期。未来公司会充分发挥自身优势，逐步构建产业壁垒，推动公司可持续发展。