《科创板日报》（上海，记者 朱洁琰）讯，12月1日，迪哲医药正式启动申购，申购代码为787192。公司拟发行4000万股，发行价格为52.58元/股，合计募资21.03亿元，较原计划超募1.15倍。

迪哲医药是由国投创新和阿斯利康共同出资创立的，核心团队大多来自阿斯利康中国创新中心。从2017年11月成立，到2021年申请科创板上市，仅用4年时间。

目前，迪哲医药无控股股东及实际控制人。截至招股说明书签署日，国投创新旗下的先进制造和阿斯利康旗下的AZAB均持有公司30.2564%的表决权，两者所持表决权比例相同，双方不存在隶属关系或一致行动人关系。

在三轮问询中，上交所关注到迪哲医药是否对阿斯利康存在重大依赖或利益输送。

聚焦肿瘤等重大疾病治疗领域 与阿斯利康关系密切

迪哲医药在研产品均为小分子药物，现阶段主要集中于恶性肿瘤及自身免疫性疾病，有4种产品已进入临床阶段。其中，1个产品处于III期或II期关键性临床阶段，1个产品处于II期非关键性临床阶段，2个产品处于I期临床阶段。

在迪哲医药的产品管线中，全新的特异性 JAK1 酪氨酸激酶抑制剂DZD4205是公司当下进展最快的候选药物，正处于国际多中心II期单臂关键性试验临床阶段，其选择推进的首个适应症临床试验为外周T细胞淋巴瘤（PTCL），而DZD4205也是全球首个针对PTCL开展临床试验的JAK1特异性抑制剂。

除此之外，DZD4205在骨髓增殖性肿瘤（MPN）、多发性骨髓瘤（MM）、炎症性肠病（IBD）、干眼症（DES）以及特应性皮炎（AD） 等适应症领域的临床试验预计将在2022年开展临床试验或提交IND。

值得注意的是，DZD4205是迪哲医药从股东阿斯利康受让获得，是公司目前产品管线中唯一一项获准开展二期临床试验的产品。根据科创板第五套上市标准中“医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验”，可以说，DZD4205是决定迪哲医药科创板上市的“托底”产品。

迪哲医药董事长、总经理张小林为阿斯利康原亚洲与新兴市场创新研发中心负责人。据招股书信息披露，截至2020年12月31日，迪哲医药的管理团队和研发人员中，共有55名曾在阿斯利康工作。

在三轮问询中，上交所对迪哲医药和阿斯利康的关系颇为关注，迪哲医药回复称，公司从设立起便独立运营发展，股权结构稳定清晰，先进制造与阿斯利康并列为公司第一大股东，内部均有严格的内控及管理制度，双方权责对等并相互制衡，公司无控股股东、实际控制人的认定不存在刻意规避证券市场的监管要求。

虽然部分人员曾有在阿斯利康中国的从业经历，但已经完全脱离劳动关系，公司在人员方面具有独立性。

公司的3个产品DZD4205、DZD2954及DZD0095其化合物专利虽然系从AZAB购买所得，但确定产品方向及后续研发全部由公司自主研发，公司基于自有的核心技术平台，在购进化合物后进行大量的转化医学研究、作用机理研究和临床前的药效学、药学、毒理学研究等，以将化合物推进至临床试验阶段。上述购进化合物专利作价公允，公司已取得相关知识产权，公司各研发管线所涉知识产权均不存在纠纷或潜在纠纷。

三年半亏损约15亿元

迪哲医药在招股书中表示，公司产品管线处于相对早期研发阶段的风险。公司进展最快的产品管线DZD4205和DZD9008，均处于国际多中心II期单臂关键性临床试验中，其他产品研发管线分别处于临床I期或临床前阶段，整体进展相对较为早期。

2018年至2020年和2021年前6个月，迪哲医药归属于母公司普通股股东的净亏损分别为1.74亿元、4.46亿元、5.87亿元和2.99亿元，也就是说公司在三年半的时间内累计净亏损15亿元。未来一段时间内，公司预期存在累计未弥补亏损并将持续亏损。报告期内，公司研发费用分别为2.1亿元、4.21亿元、4.39亿元和2.58亿元。

随着研发投入的增加，预计迪哲医药2021年度仍处于亏损状态：预计2021年营业收入800万至1300万元，较去年有所下降，主要系公司减少了为AZAB及其关联方提供的技术支持服务；预计归属于母公司股东净亏损6.1亿至6.8亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东净亏损6.12亿至6.82亿元，较去年同期相比有所增加，主要系公司加大了临床管线研发投入力度。

根据迪哲医药52.58元/股的发行价，对应公司上市时市值为210.32亿元，对应公司2020年摊薄后市研率为47.85倍，低于同行业可比公司市研率平均水平。