财联社（上海，记者 王小芊）讯，余额宝的规模变化一直倍受行业关注，第三季度呈现了怎样的变化？最新季报显示，天弘余额宝总规模7,645.78亿元，资产规模持续探底，但跌幅控制在2.1%，相比前几个季度已大幅收窄。

就资产组合的情况来看，银行存款和结算备付金占大头，合计占比63.57%，其他品种包括返售金融资产、企业短期融资券、中期票据和同业存单等。

截至今年二季度末，在货币市场型基金中，第一名天弘余额宝的份额为第二名易方达易理财A的三倍多。结合三季度天弘余额宝资产规模降速得到控制的情况，其货币市场基金“老大哥”的江湖地位在短期内仍难以撼动。

规模继续探底，季度降幅收窄

截至三季度末，天弘余额宝总规模7,645.78亿元，相较二季度的7,808.09亿元下降162.31亿元，规模再度触底。值得注意的是，此次季度区间内的规模下降幅度为2.1%，与一季度及二季度相比，降幅大举收窄。

自今年以来，天弘余额宝的份额及规模不断下滑。截至今年二季度末，余额宝的资产净值已经跌破2016年二季度末的8,163.12亿元，创五年来新低。

此次的三季报显示，资产净值继续呈下跌态势。但相比今年一季度规模跌超18%，二季度规模跌超19%，三季度的规模跌幅控制在2%左右，规模缩减的趋势得到明显缓解。

数据来源：Wind，数据截至2021年9月30日

公开数据显示，截至2021年9月，货币市场型基金的市场总份额为93,761.56亿份，占比45.53%；总资产净值为93,730.17亿元，占比39.35%。今年以来，货币市场型基金整体规模持续保持上升态势，天弘余额宝的规模却没能与行业相同节奏。

累计净值收益仍可观，七日年化收益处于历史低位

截至三季度末，天弘余额宝三季度单季净值收益率为0.51%，同期业绩比较基准收益率为0.35%，过去一年的净值收益率为2.10%，自基金合同生效日至今的净值收益率30.48%。

根据历史走势对比图，长线来看，天弘余额宝货币市场基金相较其业绩比较基准仍保持着长期稳健的收益优势。

数据来源：基金三季报

然而，从七日年化收益率的统计口径，虽然也有阶段性的回升，余额宝收益持续向下也已然成为不争的事实，这呼应了基金规模持续缩水的趋势。

数据来源：Wind，数据截至2021年10月24日

就资产组合的情况来看，固定收益投资占比7.55%，买入返售金融资产占比28.8%，银行存款和结算备付金合计占比63.57%，其他资产占比0.09%。

细分来看，固定收益投资全部为债券投资，其中企业短期融资券占比1.00%，中期票据占比0.07%，同业存单占比6.59%。

货币政策“稳”字当头，债券收益小幅反弹

余额宝新增的两位基金经理刘莹与王昌俊自今年6月起走马上任，两人分别拥有12年及14年的证券从业年限。此次三季报是刘莹、王昌俊、王登峰三位基金经理共同管理余额宝后的第二次季报披露。

上述基金经理在三季报中指出，宏观层面，全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。宏观经济表现为短期增长压力与长期调结构的矛盾，三季度金融与经济数据呈现下滑趋势，而PPI维持高位上涨。

他们认为，国家货币政策总体保持了稳定性、有效性，信贷总量增长保持稳定，货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，宏观杠杆率基本稳定。

此外，基金经理在季报中提到，7月央行进行了全面降准，进一步了优化金融机构的资金结构，加大了对小微企业的支持力度，降低了社会综合融资成本，随后，保持政策“稳”字当头，保持银行间流动性合理充裕，不缺不溢。

债券方面，市场在降准初期，得益于宽松的资金面，收益率大幅下行，随着流动性回笼与季末资金需求增加、债券供给增加、通胀担忧，债券市场收益率小幅反弹。

此外，他们也指出，报告期内，天弘余额宝保持较高比例流动性资产，充分保证流动性需求，并根据货币市场利率的波动，对到期资产做出最优配置，再配置资产以同业存款、同业存单、逆回购和信用债为主，为持有人创造了与风险相匹配的收益。

数据显示，截至今年二季度末，在货币市场型基金中，第一名天弘余额宝的份额为第二名易方达易理财A的三倍多。结合三季度天弘余额宝资产规模降速得到控制的情况，其货币市场基金“老大哥”的江湖地位在短期内仍难以撼动。