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直击健康峰会|医疗领域一级市场投资结构变革 机构“被迫转移”早期项目投资
“我们在医疗领域基本都是早期投资,包括互联网医疗服务、医疗器械前沿技术以及创新药等,我们目前投资比较侧重于有品牌的前沿生物科技。”一位从事医疗投资领域的投资人士表示。

《科创板日报》(成都,记者 张海霞)讯,10月11日-13日,第六届中国大健康产业升级峰会召开,会议上资本市场如何赋能大健康产业发展成为讨论的热点。《科创板日报》记者从现场获悉,随着港交所18A、科创板以及北交所的陆续落地,医疗领域的机构一级市场投资正在往更早期项目转移。

“我们现在大概已经投了四十多个早期项目了,我们在医疗领域基本都是早期投资,包括互联网医疗服务、医疗器械前沿技术以及创新药等,我们目前投资比较侧重于有品牌的前沿生物科技。”一位从事医疗投资领域的投资人士接受《科创板日报》记者采访时表示。

机构投资“被迫转移”更早期项目

“我们明显感觉到市面上的绝大多数机构都在往更早期走,早期的估值也在系统性地提高,意味着现在想要之前那样较高回报水平,可能系统性的不大存在了。”一位投资机构的创投人士表示。

上述创投人士分析认为,随着科创板、北交所等资本市场融资渠道的完善,就早中期的投资机构的投资方向等可能会面临结构性的调整;他认为第一轮甚至是C轮的投资人投资机会已经被港股十八A、北交所等覆盖,对应投资机会可能会大量消失。

(图注:第六届中国大健康产业升级峰会现场,《科创板日报》记者摄)

《科创板日报》记者现场了解到,上述投资结构性的调整趋势下,投资机构也正在从自身变革,一方面正在提高自身专业度,另外正在提高与创业者之间的互相帮助及支持力度。“往后的投融资市场,我个人认为,不管是对投资人还是创业公司,可能会更加专业地聚焦于长期价值。”

不过,对于创业型企业而言,是个较大的机遇。“医疗类企业成长周期较长,资本地助力尤为重要,北交所等的设定,为我们这种类型的企业打开了二级市场融资渠道,也让一级市场投资人能更快更明确地找到退出渠道。”强联智创董事长秦岚在会议现场表示。

医疗领域一级市场投资节奏加快

值得注意的是,医疗行业不同于消费等领域,该领域投资回报周期较长是行业共识,在该特性下,企业与资本如何找到平衡点也是一大难题。一位创投人士表示,医疗领域目前的融资节奏正在发生着较大的变化,投资节奏正在加快,更多资本关注长期投资价值。

“以前,尤其是2015-2016年,TMT项目中医疗项目两年能够融资一次就很不错了,我们现在很多医疗公司可以一年融资两次甚至三次,现在来看融资的轮次及时间间隔确实越来越快了。”上述一级市场投资人士表示。《科创板日报》记者从一家刚完成C轮融资的医疗类企业创始人处获悉,确实当前医疗行业融资频率越来越快。

(图注:第六届中国大健康产业升级峰会现场,《科创板日报》记者摄)

“市场热度起来了有好有坏,好在更多资本关注到长期投资价值型的领域。但是融资节奏过快,也可能产生估值泡沫,可能透支了长期价值,比如港交所18A的一些企业便面临价格调整,部分企业估值下调幅度已超过40%了。”上述人士表示

不过在泰康一位内部人士看来,传统服务类医疗更适合保险公司来做,“寿险公司拥有长周期的负债,我国的头部的寿险公司负债在20年以上,另外我们资金很充沛,可以做些长期的布局。”

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