《科创板日报》（上海，记者 吴凡）10月11日晚间，科创板上市未满两月的普冉股份（688766.SH）发布了2021年限制性股票激励计划（草案）（下称“激励计划”），在这份激励计划中，最引人注意是授予价格的力度。

激励计划显示，首次授予限制性股票的授予价格为每股44.67元，该授予价格为前1个交易日公司股票交易均价的13.79%；为前20个交易日公司股票交易均价的11.8913%，较12日最新收盘价342元打了将近九折。

《科创板日报》记者此前也曾对多家科创板公司的股权激励计划进行多次、深入的报道，大多数科创板股权激励案例平均折扣在30%—40%，而普冉股份此次的折扣力度则进一步加大。

值得注意的是，今年8月23日上市至10月11日收盘，普冉股份股价下跌32.9%。而受激励计划消息刺激，10月12日公司股价上涨5.1%，收盘价为342元/股。

针对此次激励计划中的相关内容，记者也尝试联系普冉股份，但电话无人接听。

激励计划四大特点

《科创板日报》记者梳理发现，普冉股份推出的上市后首份激励计划有以下几个特点。

首先覆盖范围较广。此次激励计划涉及的激励对象共计112人，占普冉股份截止2021年9月30日员工总数189人的59.26%，包括董事会认为需要激励的人员。

其次是授予的限制性股票数量占公司股本总额的比例不高。此次激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为35万股，约占本激励计划草案公告日公司股本总额3622.8719万股的0.97%，其中，首次授予限制性股票28万股，预留7万股。

也就是说，尽管此次激励计划的授予价格的折扣力度较大，但若按照激励人数平均分摊，以首次授予的28万股计算，平均每人获得2500股。

再次，普冉股份股权激励计划设置的归属周期较长。激励计划共安排了四个归属周期，业绩考核目标为2022年至2026年的各年度营收，其中第一个归属期的业绩考核目标为：公司2022年营业收入不低于13.5亿元，且2023年营业收入不低于16亿元。

普冉股份称，激励计划首次授予的限制性股票在首次授予日起满26个月后分四期归属，每期归属的比例分别为25%、25%、25%、25%。这也意味着，激励计划的首期解锁日期在2024年，最后一期解锁时间在2027年。

最后，授予价格的折扣力度大。与普冉股份相似，恒玄科技也是上市后不久（98天）即披露股权激励计划，根据披露，恒玄科技股权激励首次授予的价格为130元/股，为前一个交易日公司A股股票均价的57.63%、前20个交易日股票均价的48.50%和前60个交易日股票均价的40.20%。

与之相比，普冉股份首次授予限制性股票的授予价格为每股44.67元，是前1个交易日的公司股票交易均价323.93元/股的13.79%，前20个交易日的公司股票交易均价375.65元/股的11.8913%。

激励，还是福利？

记者了解到，普冉股份发行价为148.9元/股，上市首日收盘价485.10元/股，涨幅达225.8%。但此后公司股价一路震荡下行，至10月11日收盘，公司股价为325.4元/股，区间股价下跌32.9%。

对于此次激励计划的定价依据，普冉股份称，公司现行股价处于较高位，在综合考虑了激励计划的有效性、公司股份支付费用影响、激励对象出资能力、长期股价波动的不确定性及归属时间较长等因素，并合理确定了激励对象范围、归属时间和授予权益数量，本次定价遵循激励与约束对等的原则，不会对公司经营造成负面影响，体现了公司实际激励需求，具有合理性。

有芯片行业从业人士向记者表示，现在研发人员流动很大，主要原因是外面工作机会多了，薪资都会很大涨幅，人才也是供小于求的局面。普冉股份认为，此次激励计划授予价格也有利于公司在不同周期和经营环境下有效地进行人才激励。

上海荣正投资咨询股份有限公司董事长郑培敏此前向记者表示，股权激励是非常个性化的，上市公司是公众公司，股份有限公司是按投票决定议案的，股民可以参与股权激励方案的审议，并进行投票，如果有股民持反对意见，那么他可以投反对票，也可以用脚投票。如果说三分之二的股东都愿意给“福利”，那大家就得遵守契约。

尽管授予价格的折扣力度较大，不过公司也同时表示，该计划设定的考核指标具有一定的挑战性。

根据该激励计划业绩指标的设定，普冉股份业绩考核目标为2022年-2026年营业收入分别达到13.5亿元、16亿元、20亿元、24亿元、28亿元。普冉股份2020年的营收为7.17亿元，即2023年至2026年的营收需每年同比增长：18.5%、25%、20%和16.67%。

那么公司主营业务发展情况如何？未来有着怎样的发展规划？

记者了解到，普冉股份目前主要产品包括NOR Flash和EEPROM两大类非易失性存储器芯片。今年上半年，公司营收5.1亿元，同比增长87.5%。值得注意，近期存储市场有价格下降趋势，市场对Q3、Q4 NOR Flash的价格预期不太确定。

对此公司在今年9月接受机构调研时表示，涨价并不是其上半年业绩增长的主要因素，主要动力包括：单片wafer产出颗粒数有提升，以及客户结构优化，总体ASP提升，“这两点是公司长期发展的动力所在”。

目前在NOR Flash领域，国内聚焦该业务的上市公司包括：兆易创新、复旦微电子、东芯半导体（科创板提交注册）。从行业看，由于国际存储器龙头纷纷退出中低端NOR Flash市场，国内企业开始有机会，另外A-IOT增长也将给NOR Flash带来更多的机会。目前普冉股份40nm NOR Flash已批量出货，公司称，在优势领域的增长和新增领域的快速进入帮助公司实现了快速成长。

而对于EEPROM业务，公司称，除了现有的EEPROM产品应用于智能互联设备、智能手机摄像模组等领域外，还将向物联网及其他领域进行拓展，“现在可以看到车载应用会快速发展，公司在这方面做了技术积累，会向这方面延展布局”。