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明年四名较鹰派官员加入票委 美联储加息步伐或比点阵图更激进
市场评论员Michael Read指出,在点阵图外,还需要将FOMC票委每年换届的因素考虑进去。

财联社(上海,编辑 阿乐)讯,美联储在9月的利率决议中公布了备受市场关注的点阵图,联邦公开市场委员会(FOMC)委员们进一步强化了鹰派立场。

在所有18名委员中,有9名委员认为将会在2022年年底前加息,6月时为7名。具体来看,3名委员认为2022年将加息50个基点(6月时为7名);6名委员认为2022年将加息25个(6月时为5名)。

不仅如此,6月决议时,有5名委员认为到2023年底前都不会升息;而9月决议中,仅有1名委员这么认为。

(FOMC点阵图 图源:美联储)

市场评论员Michael Read称,虽然9月点阵图比6月显得更鹰派,但这张图片并没有将2022这个“鹰派年”完全呈现出来。他指出,在这张图片外,还需要将FOMC票委每年换届的因素考虑进去。

点阵图中的18个点对应一个委员,Read认为,因为FOMC存在年每年票委都会轮换一次的规则,所以最后的结果不一定会严格出现图表呈现的结果。

根据FOMC的公告,2022年进入票委的四名地方联储主席分别为克利夫兰联储主席梅斯特、波士顿联储主席罗森格伦、圣路易斯联储主席布拉德和堪萨斯联储主席乔治。

根据美银全球研究的图表显示,这四名2022年票委在美联储官员中偏鹰:乔治是所有委员中最鹰派,布拉德和罗森格伦的鹰派程度仅次于乔治和达拉斯联储主席卡普兰,梅斯特中间偏鸽。另外作为美联储“老三”的纽约联储主席威廉姆斯也是中间偏鸽。

因此可以得出,2022年票委阵容的鹰派程度是高于美联储平均水平的。所以假设官员们能按照点阵图投票,则基本确保美联储在明年至少加息25个基点。

(鸽派鹰派光谱图 橙色框为2022年票委)

展望2023年,鉴于“大鸽派”明尼阿波利斯主席卡什卡利和芝加哥联储主席埃文斯重回票委,可能在2023年年底前完成不了点阵图暗示的3轮加息。

Read强调,以上推测都是建立在委员能按照点阵图来投票决定货币政策的基础上。他补充称,“点阵图应该仅代表官员们的观点,并不一定意味着他们一定会如此做。”

除此以外,美联储理事会也有出现改变的可能性。主席鲍威尔的任期将于明年2月结束,目前市场预测他连任的概率近9成。最可能替代他的人——理事布雷纳德概率为9%。不过如果布雷纳德成功上位,则需要再补充一名新的理事。

另外,美联储近期开始对高级官员交易和持有证券展开调查,如果最终有票委因此落马,那么点阵图的预测结果又将重新洗牌。

责编 | 龚闯
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