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【财联社时评】不用夸大银行房地产贷款的风险
中秋假期银行在港股市场遭遇的冲击,是一季度末以来更大周期的一部分,我们应以更客观的视角去看待。

本周一,恒生指数全面下跌,行业板块除房地产外,以银行下跌最多。截止当日收盘,招行H股下跌9.38%,是近两年来比较少见的情况。民生银行、重庆农商行、重庆银行、中信银行H股当日跌幅都超过5%,建行、农行、邮储3家国有大行跌幅也都超过4%。

银行之所以大跌,受房地产板块传闻的影响比较大。拉长周期去看,本周前两天银行在港股市场遭遇的冲击,其实也是今年一季度末以来更大周期的一部分。这显示市场对银行板块的担忧仍然存在,没有完全消散。但是笔者以为,市场应以更客观的视角去看待这个问题,不用夸大银行房地产贷款的风险。

首先,从今年中报的数据来看,上市银行的涉房类贷款风险是可控的。这体现在两个方面,一是房地产贷款集中度管理的“两道红线”仍然在促使银行调整结构,压降地产领域的信贷集中度;二是从数据上来看,一些银行上半年的房地产贷款不良率有所上升,但其归因大多均为受房企“三道红线”影响的个别项目。这意味着,银行后续清收是比较有保证的。

以不良率上涨最快的重庆银行为例,该行上半年房地产贷款不良率从3.88%上升至6.28%,原因就是“个别房地产企业因流动资金紧张,在建项目发生停工情况,基于审慎原则,本行对其贷款风险分类确认为不良,但该户贷款押品充足,后续将继续加强清收、处置,逐步实现债权回收。”

其次,央行今年上半年对银行业的压力测试结果,也显示房地产贷款风险的影响可能没有市场想象的大。央行假设,在房地产开发贷款不良率增加15个百分点、购房贷款不良率增加10个百分点的情况下,参试银行整体资本充足率将从目前的14.39%下降至12.32%,下降2.07个百分点。

这个结果特别值得我们关注,因为央行的取值考虑了非常极端的情况。要知道今年上半年,六大行对公地产不良率较去年底提升了0.49个百分点,股份行则整体上升了0.3个百分点,这都不到央行本次压力测试中假设值的一个零头。而就算是这么极端的假设,在全部的8大类风险中,房地产贷款风险对银行资本充足率的影响也只是排名第5。

最后需要指出的是,目前我们面临的宏观环境,与2014-2015年那一轮周期下行有天壤之别。从外部冲击来看,美联储Taper远不如2015年次贷危机后首次加息对跨境资本的影响大,而我们在2015年抓住窗口完成了811汇改;对内来看,这一轮对房地产企业的去杠杆,基本上是在制造业去杠杆大体完成,资管新规大框架已经确定,整体的宏观杠杆率也稳定下来的情况下才推进的。其结果,就像今年上市银行中报数据显示的那样,会带来一定程度的风险释放,但宏观上有充足的空间去消化。

如果房地产贷款对银行的影响没想象中大,那什么才是目前银行面临的最大风险?从今年央行的压力测试结果来看,经济下行对小微企业和个人经营性贷款形成的挑战,可能将是银行这一轮周期中最大的挑战。这从今年我们的应对其实也可以看出来,因为不管是减税降费、还是定向降准,亦或是对商品涨价的控制,政策始终聚焦一个方向,那就是保小微企业。

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