《科创板日报》（上海，记者 朱洁琰）讯，“药品里面尤其是处方药的增速是更快的，比OTC明显要快一些。线下药店方面，我们自己的院边店已经接近三位数的数量，公司一直明确强调会持续去做线下业态的布局，整个医疗健康生态是线上线下融合在一起，才能起到起到特别大的作用，院边店肯定会承接很多处方的外流。”8月25日，针对投资者关注的处方外流问题，京东健康CFO曹冬在2021年中期业绩发布会上如此表示。

8月24日晚间，京东健康发布了2021年的中期业绩报告，公司上半年总收入为136.4亿元，同比增长55.4%；净利润方面，2021年上半年亏损4.54亿元，去年同期则为53.6亿元；非国际财务报告准则下，公司上半年盈利6.7亿元。

从细分收入来看，京东健康的收入分为销售医药和健康产品所得商品收入和线上平台、数字化营销及其他服务所得服务收入两部分。其中，商品收入支撑起整体营收，占总收入的86.2%，服务收入占总收入的13.8%。

医药零售业务：供应链能力是核心 持续做线下业态布局

财报显示，2021年上半年，京东健康销售医药和健康产品所得商品收入由去年同期的77亿元，增加52.9%，至118亿元。对于收入的增加，财报解释称，商品收入的增长驱动力主要有活跃用户数量增加及用户的额外购买、医药和健康产品销售的线上渗透率不断提高、品类种类的丰富及公司继续投资营销活动令品牌知名度不断提升。

2021年上半年，京东健康零售营收达到118亿元，这个营收数据高于线下连锁药店排名靠前的老百姓大药房，同期老百姓的营收为74.61亿元（大参林、益丰药房等还未发布2021年中报）。

118亿元的营收规模，也超过了同赛道的阿里健康与平安好医生，阿里健康2021财年上半年在医药自营业务和医药电商平台的收入分别为60.36亿元、9.25亿元，合计69.61亿元；平安好医生2021年上半年的在线商城业务（即医药电商）收入为19.09亿元。

根据京东健康CEO辛利军在业绩会上的解读，医药零售最核心的竞争力是供应链能力，“目前我们使用了京东集团全国范围的17个药品仓库和超过350个非药仓库，并联合京东物流构建了全国超过100个城市的药品自营冷链能力。”

而关于投资者非常关心的处方外流问题，京东健康CFO曹冬透露，药品里是处方药的增速是更快的，线下药店方面，京东健康在多地开设线下院边店，数量已经接近三位数。他认为，院边店肯定会承接很多处方的外流。

另外，京东健康的线下零售药房合作项目“京东健康-联盟大药房”至今年6月30累计门店超过500家，辛利军表示，“未来2-3年内过千家，甚至2000、3000、5000都是在我们规划的范围之内的。”

辛利军还指出，“处方外流目前看是一个很复杂的逻辑，大家很难去看到一个标准的处方外流的模式，有的是被动的，有的是主动的，有的是医保推动的，这些我们都在承接。”

中信建投证券近期发布研报认为，互联网+医保服务落地，有条件放开网售处方药，将推动新零售进程。

关于医保接入情况，辛利军表示，“因为医保是属地管理，需要和每个地市去沟通，而目前每个地市医保和互联网的接通还没有统一的政策，所以我们也在积极跟踪，一旦医保与互联网结合有统一政策出来，相信我们一定是排在第一梯队的。”

在线医疗服务：业务拐点要在大环境下实现

2021年上半年，京东健康线上平台、数字化营销及其他服务所得服务收入由去年同期的11亿元增加73.0%至19亿元。财报称，服务收入的增长主要归因于公司平台上的广告主数量增加，与公司平台的交易持续增长保持一致；佣金及平台使用费增加，主要归因于公司线上平台的第三方商家的销量及数量增加。

京东健康管理层认为，互联网医疗的长期竞争力一方面是供应链能力，医院大部分收入来自药品和耗材，医疗服务只占比30%；另一方面是医疗服务能力，医药服务能力是医疗机构长期发展的决定性因素。

目前在线医疗服务只占到京东健康总收入的13.8%，有投资者在业绩会上提问关于这一块业务的盈利拐点以及未来3-5年的发展策略。

辛利军调侃说，“总有人说京东健康就是个卖药的，我也常回嘴说我们就是卖药的，事实上在这背后是在整个医疗服务体系里，即使在公立医院里面，收入结构依然有2/3来自于药品、耗材以及设备，医疗服务也只占了1/3而已。”

“所以医疗服务本身的变现，时间上还会很漫长。现在医院的挂号费大概是20元，专家100元，但其实挂号是很重要的，因为医生看你的病，知道你是什么病才能有解决方案。整个医改可能有一个重要方向就是要让老百姓学会为服务付费，这个过程可能还比较漫长。”

在辛利军看来，纯粹的医疗服务业务的拐点，需要在大环境下才有可能实现，目前必须把医疗服务和整体的供应链结合起来。