《科创板日报》（上海，研究员 宋子乔）讯，今日（5日）A股开盘，生长激素龙头长春高新集合竞价逼近跌停。截至午间收盘，长春高新依然被按在跌停板，安科生物跌超10%。

消息面上，新华视点昨日（4日）晚间刊发《身高焦虑就打“增高针”？危险！》一文，指出所谓“增高针”其实就是生长激素，专家认为，生长激素有被滥用的苗头，可能引起内分泌紊乱、股骨头滑脱、脊柱侧弯等健康风险。

安科生物在午间休盘时回应《科创板日报》，公司在营销上不存在“高额回扣来引诱儿科医生滥开处方”的情况，且公司的重组人生长激素注射液于1999年获批上市，至今已有20多年的临床应用史，近两年的累计使用量有十几万人次，未暴露出大规模的临床使用风险。“如果有临床问题的话，相信媒体早就会跟进报道了。”

问题焦点：滥用

事实上，对滥用生长激素的忧虑早已有之。生长激素俗称“增高针”，但其适用症不止矮小症。资料显示，生长激素缺乏表现在幼童身上的主要有成长不良、身高过矮、性晚熟。在成人身上则表现为过胖、相对肌肉量减少等。

故生长激素的适应症还包括治疗性腺发育不全导致的生长障碍、激素不足导致的脑垂腺瘤等，“增高”只是使用效用的一种。更有资料表明，接近一半的矮小症患者，并不需要生长激素来增高。对于非生长激素不足引起的矮小症患者来说，“长高针”不仅不能起到增高的作用，反而会带来潜在伤害。

“滥用”或与公众对增高的盲目追求及该产品的商业模式有很大关系。

据了解，国内生长激素采用院内首诊院外拿药模式，因此受医保控费影响较小。首创证券李志新7月19日发布研报称，生长激素院外销售占比70%，院内占比30%，院内其中还包含并不能医保报销的儿童健高首诊拿药，医保报销仅限原发性生长激素缺乏症（侏儒症），占比更小。儿童健高用药周期较长，而且需要在治疗过程中定期检查和调整用药，从一定意义上说，生长激素并不是单纯意义上的药品，其中包含较多就诊、用药指导服务，产品主要以非医保、院外模式为主导。

早在2012年，据央视《每周质量报告》曝光，不少儿童生长发育门诊的医生，将生长激素当作“增高神药”，开给渴望增高的青少年使用。

2014年5月，即有我国儿童生长学的权威医生叶义言，向社会公布了医药界以“终身提成”为诱饵，操控医生滥开儿童生长激素的内幕，引起了社会各界的密切关注。叶义言也因此入围2014CCTV感动中国候选人。

明星基金躺枪

国内，长春高新是生长激素行业的绝对龙头，其核心子公司金赛药业专注于核心产品生长激素，从业绩表现来看，2021年Q1金赛药业实现营收18.43亿元，同比增长49.7%，净利润8.78亿元，同比增长70%。另一公司安科生物的水针生长激素于2019年6月获批，有望今年快速放量，西南证券预计，公司2021上半年业绩增速较快主要与公司生长激素业务有关。

生长激素业务如此重要，与该业务相关的消息总是能轻易扰动这两家公司的股价，除了滥用可能性之外，生长激素的集采预期也一直是投资者的关注焦点。

此前市场流传广东省牵头16省联盟带量采购涉及281个品种，其中包括生长激素，受此消息影响，5月21日，长春高新放量跌停，逾200亿元市值蒸发，最新市值为1844亿元。当日下午， “二当家”安科生物也惨遭抛售，股价狂泻13%。

值得注意的是，长春高新为机构重仓股，大股东名单中，许多明星基金身影频现。综合基金半年报数据，长春高新的前十大机构投资者中，葛兰管理的中欧医疗健康混合型证券投资基金位列第一，还有六支易方达基金。