财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师在周一最新发布的一份报告中写道，现在公用事业股正处于有利位置，有望从拜登（Joe Biden）的基建计划中获益，但投资者需要警惕，一些其他的因素可能会令能源股承压。

该行分析师写道，公用事业股将从拜登的基础设施计划中双倍受益。从绝对值来看，清洁能源建设的额外资金将直接提高利润。相对而言，公用事业公司更有能力将伴随基础设施建设计划的税收上调（负担）给转嫁出去，这可能会帮助它们的股票跑赢大盘。

然而，能源股盈利方面的好消息可能会在下半年开始转弱，即使不会恶化，其中大部分已经被消化了。尽管许多观察人士一直看好能源股，但摩根士丹利的分析师强调，这些资产仍存在风险，并将其评级下调至“减持”。

另一方面，公用事业股的盈利表现低于长期平均水平，回归正常化就可能会推高股价。分析师写道，一项潜在的基础设施法案可能会扰乱盈利正常化，但对公用事业公司的好处会更大。

据悉，支撑这一前景的是摩根士丹利量化模型中使用的一项指标——盈利修正幅度，指的是上调或下调未来利润的公司所占比例。大幅上升的盈利修正幅度往往表明对利润的前瞻性乐观。

分析师们写道，盈利修正正常化可能是今年下半年的热门话题。他们的理由是，随着经济恢复正常，上半年市场的主要驱动因素，包括新冠病毒大流行后的重新开放、刺激措施和“加密财富效应”，正在减弱。