《科创板日报》（上海，记者 金小莫）讯，近日，南京麦澜德医疗科技股份有限公司（下称：麦澜德）科创板IPO获受理。据招股书，麦澜德是一家专注于盆底及产后康复领域相关产品研发、生产、销售和服务的企业。

所谓盆底及产后康复指的是可用于盆底功能障碍性疾病诊疗和恢复的医疗器械。盆底功能障碍性疾病是全球妇女常见病，可能导致尿失禁、盆腔器官脱落、排便障碍及性功能障碍等。目前，非手术治疗是国内外所采取的主要的治疗方法。2018年至2020年，麦澜德分别营收1.43亿元、2.56亿元、3.37亿元，年均复合增长率达53.17%。

《科创板日报》记者注意到，在科创板已上市企业中，伟思医疗、翔宇医疗也有产后修复业务，不过二者系康复医学大品类、多业务线企业。麦澜德则专注于产后康复这一细分领域，因此，若此次IPO成功，麦澜德将成为科创板上第一家“产后美”企业。

除概念特色外，从经营来看，麦澜德的业务线也颇有亮点。

麦澜德的业务共由盆底及产后康复设备、耗材及配件、其他产品三部分组成。其中盆底及产后康复设备系主要的营收来源，2018年至2020年，该业务分别贡献营收1.02亿元、1.77亿元、2.43亿元，分别占比71.66%、69.72%、72.75%。

麦澜德在招股书中表示，其盆底及产后康复设备可实现独立8通道肌电信息采集、电刺激、生物反馈及1个独立张力检测通道等功能，是国内第一家取得一次性使用阴道电极注册证、盆底疾病分级诊疗信息软件注册证、盆底生物刺激反馈仪注册证的企业。2018年至2020年，该产品毛利率分别高达85.04%、83.35%、78.55%。

在下游端，麦澜德的销售对象主要有医疗机构的妇产科、妇保科、妇科、盆底康复中心以及月子中心、产后恢复中心、母婴中心等。由于沉浸该领域多年，麦澜德认为其积累了“丰富的渠道资源”，已建立起覆盖全国31个省、自治区和直辖市的经销商网络。

体现在财务数据上，渠道优势则表现为企业应收账款较低。2018年至2020年，麦澜德分别有应收账款309.70万元、2031.48万元、1993.52万元，分别占营业收入的2.16%、7.95%、5.92%。“公司一般采取先款后货的结算方式”麦澜德在招股书中称，非100%预付款客户的剩余款项一般在发货后12个月内付清。

至于企业未来的增长力可能来自哪里，《科创板日报》记者从招股书中找到这些“蛛丝马迹”：

一是盆底及产后康复市场的整体扩容。麦澜德认为随着居民健康意识逐渐增强、全面二孩政策落地等因素影响，我国盆底及产后康复市场将保持快速增长态势，据头豹研究院的报告，预计到2023年，市场规模将达144.8亿元。

二是来自行业软件的可能收费。据招股书透露，麦澜德也推出有盆底疾病分级诊疗信息软件，可帮助医联体、医共体、总院与分支机构等建立统一的盆底疾病诊疗信息网络，提供跟踪随访、大数据整合分析等服务。若参考时代天使等其他医疗器械企业，软件及大数据能力均是企业估值时的一大参考因素。在财报中，麦澜德将此部分收入归入为其他产品，未再做详细说明。

三是延伸业务领域进入“女性健康与美”的大赛道中，其中即包括医美业务。麦澜德在招股书中表示，除继续在盆底及产后康复领域精耕细作外，企业也将积极布局女性生殖康复、营养及健康管理、医疗美容等领域。

在麦澜德已披露的研发产品中也包括一项“美容仪”，预期目标为：开发一款针对私密和面部护理及美体塑形的美容设备，为机构客户和求美者提供一款能够实现嫩肤、紧致的医美产品。

2018年至2020年，麦澜德分别投入研发费用1872万元、2644万元、4235万元，分别占当期营业收入的13.05%、10.34%、12.58%。企业拟赴科创板募资5.74亿元用于生产基地建设（3.69亿元）、研发中心建设（1.52亿元）、营销服务及信息化建设（5291万元）。