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板块指数单日暴涨8%!20家第三代半导体公司集体归来 背后原因拆解
近日,半导体板块再度成为市场焦点,行业指数一度单日上涨超8%、近20家第三代半导体概念公司上涨超10%。

《科创板日报》(特约记者 莫洁)讯 ,近日,半导体板块再度成为市场焦点,行业指数单日上涨超8%、近20家第三代半导体概念公司上涨超10%。

图|数据来源星矿数据,截止2021年6月18日

是传闻引起的短暂行情?行业景气持续上行周期中,为什么板块整体呈震荡趋势?科创50指数近一个半月上涨13.04%的驱动力是什么?半导体概念基金表现如何?

《科创板日报》记者将从二级市场层面予以详细分析解读。

半导体板块集体“沸腾”

6月17日,市场间的一则传闻搅动了A股市场,半导体板块集体“沸腾”。午间有消息称,国内半导体产业将得到统筹发展,行业发展支持力度也将进一步加大,尤其重视第三代半导体方面。

狭义的第三代半导体主要指氮化镓(GAN)和碳化硅(SiC)等半导体材料,与前两代的区别是半导体衬底材料的变化。三类材料各有所长,应用场景有差异;广义的第三代半导体则涵盖衬底、外延、设计、制造以及封测等多个产业链环节和公司,部分半导体行业内公司通过内生和外延发展不断拓展业务产品线。

当日下午开盘后,半导体指数持续走高,板块内个股掀“涨停潮”。第三代半导体相关标的,如台基股份、露笑科技等个股开盘后2分钟内直奔涨停,封单金额近6亿元。近期滞涨的半导体巨头中芯国际盘中发力,一度触碰涨停板。收盘数据显示,长江证券半导体指数(代码CJ002100)上涨8.03%、近20家半导体公司上涨超10%。

尽管半导体行业专家王仲等业内人士对传闻予以了辟谣,称“该消息断章取义,是国外炒作行为”,但市场对第三代半导体的热情被再度点燃。6月18日,长江半导体指数再度上涨0.82%,露笑科技、士兰微、海特高新等第三代半导体概念公司二连板。

“近两天上涨是多重因素的驱动。传闻提振了市场做多半导体板块的情绪,行业景气持续上行为公司业绩增加了确定性。从估值角度来看,半导体板块前期调整较多,有一定的估值修复需求。”业内投资人士告诉《科创板日报》记者。

《科创板日报》记者统计数据显示,半导体板块自2020年7月中旬达到阶段性高点后,整体处于震荡趋势,近1年累计下跌3.07%,而同期新能源车设备及医疗服务分别上涨101.97%、51.54%。估值方面,截止6月18日,新能源车设备及医疗服务板块整体市盈率(TTM)分别为117.4X、114.2X,高于半导体板块的103.46X。

从基本面维度来看,涨价、缺货、扩产是半导体行业自20年四季度以来的“高频词汇”。半导体各环节国内外公司先后多次提价,但是芯片供需矛盾依然突出,最终传导到汽车、手机等实体企业生产环节。市场预计,此轮半导体行业景气周期至少将持续至2022年底。

但是股东减持因素却成了抑制半导体板块二级市场表现的重要原因。

如国家集成电路产业投资基金自2020年9月起加快了投资项目退出节奏,先后减持北方华创、兆易创新等优质公司。在整体板块行情启动前,相关个股走势震荡明显;如韦尔股份6月15日晚间公告了实控人虞荣仁的减持结果,次日公司股价大跌7%。

助推科创50指数上攻

半导体板块的大爆发,也再度推动了科创50指数(代码:000688)“上攻”。

6月17日至18日,科创50指数合计上涨6.27%,大幅跑赢创业板指的3.63%、深圳成指的2.01%、上证指数的0.19%。究其原因,系相关半导体公司在科创50成分股中占据较大的权重比例。如中芯国际以2341亿总市值排名成分股第一,权重高达8.91%;中微公司虽然市值860亿元排名第八,但是权重占比5.44%,处于成分股第四位。

值得一提的是,虽然2021年初至今科创50指数与创业板指涨幅相接近,分别累计上涨7.3%、9.2%。但是从近一个半月的市场表现来看,科创50表现更为亮眼。5月6日至6月18日,科创50指数累计上涨13.04%,而创业板指、深证成指、上证指数则分别上涨4.78%、1%、2.27%。

《科创板日报》记者注意到,科创50指数与创业板指成分股的差异,以及半导体板块的直接驱动,是两者涨跌幅分化的主要因素。

从前十大权重股的集中度来看,科创50指数前十合计占比53.06%、创业板指合计占49.38%,两者差异不大。但是创业板指前十权重股主要为电新和生物医药行业公司,前十公司权重系数分差较大,宁德时代以12.96%权重系数高居榜首。而科创50前十公司权重系数相对均匀,中芯国际、中微公司、澜起科技等6家半导体公司合计占据30.57%权重比例。

图|数据来源星矿数据,截止2021年6月18日

从个股方面来看,第三代半导体概念中中芯国际、华润微、华峰测控、北方华创、中微公司等生产设备环节公司受市场关注度比较高,卖方研究所评级均为20家左右。而在涨跌幅方面,富满电子、士兰微、露笑科技今年以来收益率分别录得117.4%、104.84%、83.82%排名板块前三。

“半导体供需矛盾问题中,产能端和设备端相对业绩确定性更强。但从业绩弹性角度看,小而美的公司更具吸引力。”上述投资人士进一步向《科创板日报》记者表示。

芯片类ETF整体跑赢主动型基金

板块久违的大涨,不仅振奋了市场投资者情绪,而且直接带动相关半导体概念基金的净值表现。

网红基金诺安成长再度“出圈”登上热搜榜,基金经理蔡嵩松从“菜鸡”又变成了“蔡神”。17日盘后数据显示,蔡嵩松管理的诺安成长、诺安和鑫以及诺安创新驱动等三只基金17日均上涨超8%。

不过,这一次长城久嘉创新成长和银河创新成长力压蔡嵩松的三只产品,以9.19%、8.39%的收益率占据着当日涨幅榜的前两名。

图|数据来源星矿数据,截止2021年3月31日

长城龙宇飞、银河郑巍山和诺安蔡嵩松有着相同的行业偏好,都重仓半导体行业。尤其是银河郑巍山和诺安蔡嵩松,一季报数据显示,诺安成长和银河创新成长前十个股持仓合计占比均超80%。

ETF基金方面,包括芯片ETF(512760)、芯片ETF(159995)以及半导体ETF(512480)在17日上涨超8%。从21年一季报披露的组合前十个股情况来看,三个产品均集中配置半导体个股,且持仓个股相重合。

图|数据来源星矿数据,截止2021年3月31日

但从集中度及个股的权重上,三只ETF产品仍有一定差异。如华夏基金的芯片ETF(159995)前十个股合计持仓比例占70%,而国泰基金芯片ETF(512760)前十个股合计占比为53%。华夏基金和国泰基金的产品均重仓韦尔股份,不仅持仓占比均超过10%,而且与其他标的持仓比相差较大。而国联安基金的半导体ETF(512480)前十个股权重相对均匀,合计持仓比例为60.63%。

《科创板日报》记者数据统计显示,从产品收益率维度来看,相关被动型芯片ETF整体业绩优于主动型基金产品。自21年初至近,5只芯片类ETF(重仓半导体行业)平均收益率达到16.5%,而上述5只重仓半导体行业的主动型公募基金平均为16.19%。

“如果坚定看好某一个行业,主题型ETF比灵活配置型公募更具投资价值。主动型基金的优势在于个股精选和仓位控制,但是在基金排名考核和压力下,部分基金产品选择集中重仓而演变为类ETF的主题型基金。”业内资管产品设计人士向《科创板日报》记者坦言。

责编 | 徐军程
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