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美豆“跳水” 国内豆粕“跟跳” 饲料企业成本下行有望短期获益
对于豆粕短期价格走势,银河期货分析师认为抬升概率较低。

财联社(郑州,记者 张晨静)讯,去年以来,豆类、谷物价格一路走高,各大饲料企业陆续宣布涨价。端午节后,受外部政策影响,美豆大幅下跌,国内豆粕也遭受重创,业内专家对此表示,最近宏观环境发生较大变化,持续一年豆类上涨行情已被打破,预计后期进入宽幅震荡行情。在此环境下,饲料、养殖一体化企业有望获益。

加息预期升温 美豆价格闪崩

昨夜外盘CBOT市场豆类、谷物全线大跌,美豆下跌幅度近10%,实属罕见,受美盘暴跌拖累,今日国内豆二、两粕(豆粕、菜粕)等应声下跌3%左右,豆二与两粕近4天总跌幅均已超10%。

豆类期价“闪崩”,令许多投资者感到意外。华融融达期货分析师表示,生物燃油政策是点燃本轮行情导火索,但深层次因素,在于美联储加息预期升温。本次美联储决议虽然维持近期0.00—0.25%利率不变,但美联储已有13名官员预期2023年加息,而在三月份只有7名官员预期加息。加息预期升温意味着通胀预期削弱,大宗商品价格涨势受到负面影响。

对于豆粕短期价格走势,银河期货分析师认为抬升概率较低。他表示,豆粕现货短期还不具备太多走强基础,一方面,油厂前期预售充足,后续大豆到港数量较大。另一方面,养殖利润持续亏损,饲用需求相对较差。因此豆粕6-7月期间累库压力还比较严重,月底国内豆粕大概率进入全面胀库阶段。

“近两个交易日的连续下挫,宣告持续一年多的豆类商品上涨行情结束,后期将维持一段时日颓废局面。”华融融达期货分析师也持有相同观点。

饲料、养殖一体化企业有望受益

自去年起,豆粕价格就一路攀升,不断上涨的原料使饲料成本端持续承压,6月初,饲料企业纷纷宣布涨价,但生猪、禽类价格近期已连创新低,成本压力转移使整个养殖下游“雪上加霜”。节后豆粕连跌4天,终于让神经紧绷的养殖下游 “喘了口气”。

饲料另一主材是玉米,其价格当前虽高位运行,但本月均价环比下跌几率偏高。中国饲料行业信息网预测,本月中国玉米库存将继续下降,进口玉米数量依旧偏高,叠加替代原料大量使用,玉米价格上涨势头或有所减弱。

17日,新希望(000876.SZ)表示,猪价超预期下跌后,确实带来一些困难,但多元化产业足够支撑,公司今年饲料行业稳健,现金流充沛。长远来看,公司产业架构和财务架构都具有一定优势。

在豆粕、玉米等原料价格下跌行情下,饲料、养殖一体化企业优势突出。届时新希望、大北农(002385.SZ)仙坛股份(002746.SZ)等上市公司有望在短期内扩大利润空间。

责编 | 蔡战波
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