《科创板日报》（上海，记者 汪慧）讯，过去一年，陈睿花了500小时看B站，并常常被UP主的创造力所折服。这位长得不二次元、甚至有一丝丝严肃的男人，三年后，再次带着B站来到敲钟现场。

他说，“无论上不上市，我做B站都很开心、做得很有劲。”

破发？陈睿淡定回应：Yesterday once more

开盘首日，B站股价一度较招股价808元低了7%，陈睿直接被媒体提问：是否定价太进取，未能反映公司估值？

陈睿称，按照香港的规则，需要我们在IPO之前提前好几天就把价格定下来。我们定价完之后，近期中概股遇到了过去五年来最大的一个跌幅，这应该算是一个“黑天鹅”事件。在这种情况下，我们自己觉得能够顺利上市已经算是成功了。第二，对公司来说我有充分的信心，未来的发展、长期的股价应该会证明一切。

“回想起三年前在纳斯达克上市，当时刚好也遇到一系列大的股市波动，第一天，我们也破发了，今天有一种‘Yesterday once more’的感觉。只不过三年前纳斯达克上市的时候我说过一句话：10年后，没有人会记得哔哩哔哩的股票在上市第一天是涨还是跌，但大家会记得哔哩哔哩是一个发展得很好的公司。”

COO李旎也表示，公司内部其实从来没有看股价的习惯。B站是长期主义的公司，时间越长，越可以看到B站公司、B站生态、B站用户和UP主的价值。

一位投资人告诉《科创板日报》记者，B站二次上市除了支持一下现金流，一方面也是丰富投资者结构，降低地缘政治风险。

有媒体问道，B站如何看待美国SEC可能落实《外国公司问责法案》的影响。陈睿回答道，三年前，我们之所以选择首先在纳斯达克上市，是因为我们认为那时候美国的资本市场是一个开放的市场。所以，我是希望它能够保持这种开放，我认为开放是一个非常重要的竞争力。

被质疑的“出圈”？ B站：想给天下年轻人一个家

“看多，主要是看中B站Z世代的价值。”一位申万宏源分析师说道。

B站已经成为含年轻人浓度最高的社区。“想要直达年轻人，就要来B站”，在某种程度上，已经成为品牌方共识。这也是B站广告业务连续七个季度的同比加速增长的驱动力。

但是B站早已不止步于Z世代，在陈睿喊出三年4亿MAU小目标之际，“Z+世代”已经成为B站用户新特征。

“Z世代”，1990-2009年生人，B站一度就是Z世代的代名词。而“Z+世代”主要是指85后。截至2020年第四季度，B站月均活跃用户达2.02亿，其中35岁及以下用户占比超86%，“Z+世代”已成为B站的核心群体。

4亿月活是否太激进？事实上，对于B站的出圈战略，市场上不乏质疑之声，其观点有二，新用户和B站“原住民”的融合问题；出圈是否能顺利商业化变现。

对此，陈睿表示，中国目前85后，差不多5亿。B站的用户绝大部分还是85后的年轻人，他们有很好的人文素养和审美，同时他们知道自己喜欢什么。而B站要做的是去覆盖年轻人喜欢的内容品类，会有越来越多的人因为喜欢B站的内容而来，“这个数字也是经过我们内部推演过的。”

实际上，资深二次元的用户和偏好游戏、美食、知识、纪录片等品类的用户陆续加入，本来不冲突，他们都是网络社会微部落的真实写照。且有价值的内容天然有广义的人群触角，60岁的用户也可以在B站上学知识，也许他们会把bilibili叫做“噼里啪啦”。

“做一个不恰当但有意思的比喻，B站在建筑年轻人喜欢的“城市”，里面我们会提供吃喝玩乐的各种消费场景给用户，他们就可以在这里安居乐业，这才是B站最核心的业务生态和商业模式生态。”李旎说道。

视频搜索的赢家会是B站吗？

“随着用户内容习惯从图文向视频延伸，视频搜索已经是一个重要赛道。”申万宏源互联网传媒分析师指出，不过，视频搜索的价值有多大，还是要看内容的价值，“如果大家更愿意用视频去分享有价值的内容，视频搜索才会有价值，这也是未来视频搜索能否真正取代图文搜索的关键点。”

有价值的视频，这不就是B站花了12年，投入重金，激励众多UP主，一直在做的事吗？

B站三大视频内容分别是PUGV（专业用户创作视频）、OGV（专业机构创作视频）和直播。据管理层介绍，此次B站募资金额过半将用于内容生态相关建设。

除了继续激励UP主多多优质产出，B站还要购买更多精品版权，解决“万一你想看的剧和纪录片不在B站怎么办”的问题。

PUGV和OGV如何相辅相成？得到大学教研长蔡钰认为，一个内容创作者真的想要出名，需要当好“逗哏”，也就是自己能够生产不错的内容。但他们还得有好的“捧哏”，也就是有人对他的内容进行实时反馈。B站在这两方面，都做得很不错。

蔡钰分析道，一方面，很多内容生产者可以通过剪辑B站购买或者自制的版权内容，进行二次创作，这相当于给逗哏提供了原始素材。另一方面，弹幕就是千千万万的“捧哏”，给创作者们提供实时反馈。诸如“爷青回”、“前方高能”、“zqsg”等灵魂弹幕的出圈，也给互联网语言带来独特的B站色彩。

出圈，B站凭借的就是有价值的视频内容。从最早期的动漫二次元，到游戏、科技、生活、时尚、Vlog等等，现在B站已经有1000多个品类的内容，最终B站想要实现就是，你想要看的视频都在哔哩哔哩。

这是不是下一个蛰伏在视频搜索赛道的黑马，千亿美金估值的YouTube，还是万亿美金的谷歌，尚未可知。不过业内越来越倾向认为，视频平台中，B站比越来越面目模糊的优爱腾有更大的潜力。

“谨慎且乐观地看待B站二次上市，”一位投资人对《科创板日报》记者评论道，“长期来看，B站的视频创作大生态值得期待。”