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华尔街如何看美债收益率飙升:现在或许正是买入美股时机
一些华尔街分析师认为,美债收益率预计在短期回落,但之后预计仍将继续上涨。另一些分析师预计,去年大涨的部分高估值美股现在可能进一步下跌。

财联社(上海 编辑 刘蕊)讯,近期,由于美债收益率的快速上升,引发市场对于美联储收紧货币政策的担忧,从而引发美股暴跌,进而引发包括A股在内的全球股票下跌。

而华尔街机构中,尽管许多人认为随着全球经济的重新开放和经济复苏,债券收益率可能继续推高,但另有一些人则认为,债券收益率目前已接近吸引长期购买者的水平。还有投资者表示,美债和股票遭到抛售的情况也可能引发美联储的口头干预,进一步的下跌势头可能遭到阻止。

美债收益率飙升引发全球恐慌

美东时间周四,美国国债收益率快速飙升1.6%,对美股市场造成了严重破坏。截至周四收盘,美国三大股指均下跌,其中,科技股首当其冲,纳指收盘下跌3.52%。

美债收益率飙升引发科技股重挫

美股的下跌引发全球股市恐慌,本周五,亚洲股市集体下挫。MSCI亚太指数(除日本外)一度大跌超3%,创去年3月以来最大跌幅。A股各大板块集体下跌,截至发稿沪指跌1.81%。日经225指数收跌3.99%。

以下是华尔街分析师对于美债收益率飙升的一些看法。

美联储有必要加强宽松语气

Evercore ISI的克里希纳·古哈(Krishna Guha)和厄尼·特德斯基(Ernie Tedeschi)表示:“美国周四的市场动态似乎受到技术因素的推动,美联储可能希望在判断目前是否真的存在问题之前,先静观其变……但至少在我们看来,美联储改变语气甚至加强语调似乎是必要的。这很可能会在接下来的24小时内到来。”

“在远期利率方面,联邦基金利率期货市场数据显示,市场预计美联储大约在2022年全面加息,以及2023年进行两次加息,我们预计美联储会认为2022年加息的预期过高。”

道明证券的策略师Priya Misra表示:“我们希望美联储能够解决市场对美联储过早退出宽松的担忧,并预计将强调在新冠疫情后世界经济恢复面临的长期挑战。鲍威尔主席预定于下周四发表讲话,这将使他有机会缓解市场担忧。”

现在或许正是买入时机

摩根大通资产管理亚洲市场首席策略师 Tai Hui表示:“尽管我们在近期看到了更大的波动性,但我们认为这可能为投资者提供了重新买入股票的机会……近期美债收益率上涨的趋势和其他发达国家美债市场收益率走势并不完全一致,利差扩大的情况可能会吸引欧洲和日本投资者重返美债市场。”

他还表示:"这也可能增强企业信贷和新兴市场固定收益的投资前景。全球复苏应有助于使违约风险回归长期平均水平,并证明当前的信贷息差水平是合理的。”

美债收益率短期飙升是受到技术面影响

摩根士丹利策略师Guneet Dhingra和Jay Bacow等报告中写道:"美债收益率上扬,主要由于抵押贷款支持证券(MBS)的凸性对冲、外国买盘和银行需求等技术面……尽管这些技术因素可能在短期内影响收益率和曲线走势,但我们认为中期收益率和曲线走势将取决于经济基本面和美联储政策。”

分析师们表示,10年期国债收益率处于约1.35%左右时,MBS持有者和做市商的整体凸度需求回升,然后在国债收益率达到1.60%左右见顶。

当前情况并不健康

约翰汉考克投资管理公司(John Hancock investment Management)联合首席投资策略师马修·米斯金(Matthew Miskin)认为:“(美债收益率)这么大的波动对市场来说不是健康的,股市因此出现的下跌反应是合理的……我们将拭目以待,看看美联储是否会更有意义地抑制近期收益率的上升。他们可以通过加大量化宽松力度或控制收益率曲线来做到这一点。”

他说,“我们会在下跌时投机地关注美国价值型股票,如果跌幅达到4%-6%的区间,我们甚至会考虑增持债券。”

部分高估值股票预计继续下滑

Cambiar首席投资官Brian Barish表示:“我正在关注5年期国债收益率变化,以及美联储购买方式的变化……通过设定通胀目标,美联储或多或少地表示出,他们打算让固定收益贬值。如果这是真的,那么作为投资者,我应该会希望5年国债收益率进一步提高,看看美联储是否真的会采取什么行动,那将会很有趣。”

他还指出,一些在2020年大涨的股票估值已经相当高。那么,随着势头的逆转,这些股票可能会继续下滑,但这还需要继续观察。他同时还在关注当前的大宗商品价格,看是否存在更有力的通胀信号。

收益率短期可能徘徊在1.5%附近

美国投资研究公司路佛集团(The Leuthold Group)的吉姆•保尔森(Jim Paulsen)表示:“我们的猜测是,债券收益率的飙升将很快在1.5%的区域徘徊,然后再次走高……如果债券市场中通货膨胀失控的恐慌有所缓解(即使只是暂时的),那将有助于平息当前的恐慌。”

他预期:“今年的收益率将进一步上升。但是,如果收益率上涨趋势更加缓慢和震荡,而不是一次性快速飙升,那么(收益率上升)对经济和股票市场的影响应大大减轻。”

财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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热门评论
AA(太极)AA
0
1月前
有两个可能,1.美债负利率后没人再去买美债,美国财技玩不转,拉美债目的是吸引人去买美债。2.骗人去接股票
cls-1873695
0
1月前
骗人去接盘吗?