《科创板日报》（上海，研究员 宋子乔）讯，占据全球家用储能第三把交椅，派能科技上市首日表现亮眼。

今日，派能科技登陆科创板，截至收盘，其股价涨逾320%至235.29元，这意味着，打新者中一签能赚近9万元。目前派能科技市值约364.3亿元。

资料显示，派能科技为储能电池系统提供商，专注于磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售。2020年6月底，公司已形成年产1GWh电芯产能和年产1.15GWh电池系统产能。同时，公司规划了新增4GWh锂离子电芯年产能和5GWh储能锂电池系统产能。

家用储能市场龙头之一 紧追特斯拉、LG化学

据派能科技介绍，公司业务分两大板块：家用储能电池系统主要应用于分布式能源管理系统中作为储能设备与其他发电设备、连接设备、转换设备和能源管理软件等配套使用，主要市场为境外市场，具体以欧洲、非洲南部等发达地区为主；通信备电系统主要应用于通信基站备用电源领域，作为传统铅酸电池的替代产品，主要市场为境内市场。

目前，派能科技的业务集中于境外家用储能市场。报告期内，家用储能电池系统境外销售收入分别为7007.64万元、2.87亿元、5.55亿元和3.52亿元，分别占储能电池系统总收入的53.25%、73.14%、74.54%和74.26%。

值得注意的是，2019年，全球自主品牌家用储能产品出货量前三名分别为特斯拉、LG化学和派能科技，所占市场份额分别为15%、11%和8.5%。

比较三者的技术路线，派能科技采取软包磷酸铁锂的技术路线，与户用储能市场主要参与者特斯拉（圆柱三元）、LG化学（软包三元）技术路线有所差异。

从客户上看，其前五大客户销售占比50%以上，包括欧洲第一大储能系统集成商SonnenGmbH、英国最大光伏产品提供商SegenLtd等。

国内家用储能市场最纯正龙头 未来有望引领这一细分市场

资料显示，储能系统市场主要有两类参与者：电池制造厂商和PCS（储能变流器）厂商。

PCS厂商以阳光电源为代表，具有逆变器行业积累数十年成熟规范的国际化渠道，携手三星等电芯厂商向上游拓展。

电池制造厂商以LG化学、宁德时代、派能科技等为代表，基于电芯制造基础向下游拓展，宁德时代等厂商电池业务仍以动力电池为主，对电化学体系更为熟悉，目前主要提供储能电芯和模组，处于产业链上游；派能科技专注于储能市场，产业链更长，能够向客户提供与产品相配套的储能系统集成解决方案。

2018年我国电化学储能项目在电力系统的新增装机规模为682.9MW，主要应用于工商业和电网级储能领域。受我国居民电价较低、家用光伏渗透率较低等因素影响，家用储能市场需求较小。

不过，受全球市场的能源结构变动、电价成本高昂、光伏发电上网电价补贴政策变动以及锂电储能成本持续下降等因素的综合影响，全球范围内家用储能市场整体呈快速发展趋势。

根据CNESA的统计，截至2018年，全球已投运的电化学储能项目中，用户侧领域的累计装机规模最大，为2160.9MW，占全球已投运电化学储能项目总量的32.6%；2018年全球新增投运电化学储能项目中，依然是用户侧领域的新增装机规模最大，达到1620.8MW，新增用户侧装机规模增长710%。

东吴证券12月29日发布研报称，派能科技储能龙头地位稳固，与宁德时代的储能业务对标。考虑到派能科技切入海外户用储能市场这一快速增长的细分市场，为国内质地最纯的储能龙头，未来三年营业收入预计复合增速高达64%，认为可给予公司21年50-60倍PE作为二级市场合理估值。